　　《股票作手迴憶錄》問世於1923年，這本文學傳記以當時華爾街傳奇人物傑西·利弗莫爾為原形，以主人公利文斯頓為綫索，真實再現瞭華爾街內幕。《華爾街日報》稱之為“經典之作”。《福布斯》推薦的“75本必讀投資經典”中，本書排列第15位。
　　盡管此書齣版的年代較早，但它對利弗莫爾一生大起大落的股海人生的描述，以及對他如何在金融市場上進行壟斷、軋空和麵對市場崩盤與繁榮的經驗總結，仍為當今投資者提供瞭深刻的思考與啓示，受到眾多投資傢的贊譽與推薦。數十年來，一代又一代金融專業人士和交易員都閱讀過這本書，從中領悟到投資操作所應秉持的態度、反應和感受。

作者簡介

　　埃德溫·李費福(1871～1943)　美國著名記者、作傢、政治傢和股票經紀人。1871年齣生於哥倫比亞（現巴拿馬共和國）港口城市科隆，其父親為一傢美國輪船公司的巴拿馬總代理。此後移民美國，父親送他到美國接受大學教育，學習礦業工程。但19歲時，埃德溫步入瞭記者生涯。
　　1909～1913年塔夫脫總統在任期間，埃德溫·李費福擔任過意大利、西班牙和法國大使。後在華爾街從事股票經紀人，同時為《紐約太陽報》、《星期六晚郵報》等報刊寫作大量金融文章。他寫作瞭８本書，包括著名的投資經典《股票作手迴憶錄》、《華爾街的故事》、《股票經紀人的成長》等。他通過文學手法、以華爾街真實人物與現實為背景，生動刻畫瞭華爾街的真實世界，是投資者深刻認識金錢世界的必讀之作。

第1章我對股票行情報價帶的興趣
華爾街上根本沒有什麼新鮮事物。不可能會有什麼新鮮事物, 因為投機行為就如山巒一樣古老。
第2章從大都會公司到泰勒公司
我的經曆證明, 不管什麼時候隻要我藉助經驗之光進行行情紙帶解讀, 我就賺錢, 但是要我進行一個明顯愚蠢的交易的話, 我就鐵定賠錢。
第3章我賺到瞭第一個10000 美元
在這個遊戲中, 一個人如果想以此為生, 就一定要相信自己和自己的判斷。這也是為什麼我不相信小道消息的原因。
第4章與五傢公司的較量
世界上沒有其他什麼能比讓你輸得一文不名更能教會你不該做什麼。而當你知道為瞭不虧錢你不能做什麼的時候, 你就開始學會為瞭贏錢需要做些什麼。你領會瞭嗎? 你開始學會點什麼瞭!
第5章操作中首先改變的是時間因素
一般的圖錶看客很容易沉迷於這樣一個觀念, 就是認為股票投機就是尋找底部和頂部以及基本的和次級的波動。如果他把這種信賴推到理智的極限, 他勢必會破産。賺大錢不是看個股小的漲落起伏,而是要看主要的運動,也就是說, 不在於報價紙帶的解讀, 而在於衡量大勢和它的運動趨勢。
第6章終於擺脫瞭老的交易方法
在艱苦的投機者學校裏, 我把自己提高到瞭更高的一個等級, 這一步既漫長又艱巨。
第7章迪肯·懷特的故事
假設一個人要操作500 股的股票, 他不應該一次性全部買進; 即便他不是投機。如果他僅僅是賭博, 那麼我要給的唯一建議就是, 不要!
第8章世界上最好的理由---賺錢
很明顯, 要做的事就是在多頭市場看多, 以及在空頭市場看空。
聽起來很愚蠢, 對不對? 但我必須緊緊抓住這個基本原則, 而在我真正投入實踐之前, 實際上就意味著要預計事情發生的可能性的大小。
第9章賺得百萬美元的少年賭客
但我最大的收獲並不是金錢, 而是無形的東西: 我做對瞭, 我對未來做齣瞭預測並且按照明確的計劃行事。我已經學會一個人要賺大錢必須做些什麼事情。我已經永遠地脫離瞭賭博階層, 並且最終學會瞭如何明智地進行大筆交易。
第10章我第一次付齣的100 萬美元代價
金錢本身不會讓一個交易者感到更舒心, 因為不管是富有還是貧窮, 他都有可能犯錯, 而在犯錯的時候你從來都不會感到舒服。
第11章我成為"棉花之王冶
在華爾街, 或者在其他任何地方, 任何使人賺到瞭一大筆錢的意外事件, 都是值得讓人懷疑的。當意外事件沒有帶來意外之財時,就不會被當作一個意外, 而隻是你貪婪或者頭腦膨脹理所當然的結果。
第12章交易商最危險的敵人---變魅力人物的影響
虧錢對我來說習以為常, 因此我從不首先考慮我犯錯誤的那一麵,我考慮的常常是遊戲本身, 我為什麼會虧錢的原因。首先我想知道的是我自身的局限和思維的習慣。另外一個原因是我不希望第二次犯同樣的錯誤。一個人隻有利用它們在今後賺到瞭錢, 纔能原諒他的錯誤。
第13章虧錢讓我學到瞭經驗
金錢的損失不會睏擾我。無論什麼時候我在股市上虧錢以後, 我總是認為我學到瞭某些東西。要是我虧瞭錢而學到瞭經驗, 那麼虧的錢實際上就成瞭學費。一個人必須得有經驗, 而他必須花錢來學到這些經驗。
第14章 1916 年我賺迴瞭300 萬美元
還有一件事情要記住, 那就是行情不會以奪目的輝煌而告終, 也不會以突然的反轉形態而結束。要是你有大量的持倉, 要做到不僅快速而且還不會造成令人遺憾的損失而把巨額賬麵利潤轉變成實際的本金,
這是唯一的方法。
第15章麵對華爾街的一片指責
麵對騙子、膽小鬼和利益集團的不端行為, 反應敏捷或具有遠見的交易商可以保護他自己。除瞭在一兩傢投機商號以外, 我從未有過不誠實的行為, 因為即使在那兒, 誠實也是最好的為人之道,要賺大錢靠的是公平閤法而不是食言賴帳。
第16章靠小道消息交易是愚蠢的
消息販子在這樣的錯覺下努力工作, 就是認為如果消息傳播得當, 沒有人能夠拒絕。消息販子研究如何將消息藝術地傳播齣去的訣竅。
第17章觀察、經驗、記憶與數學
觀察、經驗、記憶和數學, 這些是成功的交易商必須依靠的因素。
他不僅要觀察準確, 而且要時時記住他所觀察到的東西。
第18章曆史本身在華爾街上屢屢重演
我的主要職責就是進行交易, 也就是說, 堅持根據眼前的事實采取行動, 而不是我認為彆人會怎麼做。
第19章華爾街的操縱者
在絕大多數過去的軋空案例中, 操縱的主要部分就是不能讓其他人知道是你在這隻股票上組織軋空, 否則他就明顯是被邀請來進行賣空。
第20章操縱需建立在健全的交易原則基礎上
在整個操縱過程中, 我絕不會忘瞭自己也是一個股票交易商。歸根結底, 作為一個操縱者, 我麵臨的問題與我作為一個股票作手所麵臨的問題是一樣的。
第21章帝國鋼鐵的故事
對任何一個人來說, 要采取違逆經驗的教導以及違逆基本常識的行動, 那就不是一項好的生意。但華爾街上的傻瓜並不全是外部人士。
第22章銀行傢的新花樣
對我來說, 在戰爭帶來的繁榮與其他繁榮之間最顯著的區彆, 似乎一直在於, 由這些年輕的銀行傢在股市事務中玩齣的那些新花樣。
第23章股票中的投機永遠都不會消失
盡管股票投機一直以來都是睏難的, 也是有利可圖的, 然而現在每天都在變得越來越睏難。
第24章始終記住股票交易的常識
華爾街上的職業投機客知道, 根據" 內幕冶消息進行交易, 比飢荒、瘟疫、農業欠收、政治調整或者其他那些可能被稱為普通的意外事故更快地使人走嚮破産。在華爾街或其他任何地方, 都沒有通嚮成功的瀝青鋪就的林蔭大道。

精彩書摘

　　第1章　我對股票行情報價帶的興趣
　　我從文法學校一畢業就齣去做事瞭。最初在一傢證券經紀公司裏找瞭份工作，負責在股價行情報價闆上張貼股價。我對數字的反應非常快，在學校時我總共練瞭三年的算術，在心算方麵尤其齣色。作為一個負責行情報價的夥計，我負責在客戶大廳將股票報價數目張貼到大大的報價黑闆上，通常會有一個客戶坐在股票行情收報機旁並將價格大聲地念齣來。對我來說，那些數字來得並不快，我總是能毫不費力地記住它們。
　　那傢公司還有許多其他雇員。當然，我與這些人交上瞭朋友，但我做的工作就是這樣，要是市場行情很活躍，從上午10 點到下午3 點我一直都很忙，不可能有很多時間可以閑聊。對這點我倒並不是很介意，不管怎麼說，在交易時間是這樣。
　　然而，活躍的市場行情不會阻止我對這項工作進行思考。對我來說，那些報價並不意味著股票的價格，每股多少美元。它們隻是些數字。當然，它們肯定意味著某些東西。它們總是在變化，我所感興趣的就是那些數字的變化本身。它們為什麼會這樣變化？我不知道，我也不關心。我還沒有考慮那方麵的事情。我隻是看到它們在變化著。這就是我每天5 個小時和每個星期六2 個小時的時間裏一直在考慮著的所有事情--它們總是在發生著變化。
　　這就是我最初為何對股價行為産生興趣的情形。對於數字，我有著極好的記憶力。就在股價漲上去或跌下來之前，我能夠詳細地記起前一天股價是如何活動的。對心算的喜愛，讓我做起這些事來非常順手。
　　我注意到股價在漲勢中與跌勢中一樣，可以說，股票價格總是會呈現某些習慣性的特徵。類似的情形總是不斷齣現，這些相似的情形構成瞭對我具有指導意義的先例。當時我隻有14 歲，但是在我腦海中進行瞭成百上韆次的觀察以後，我感覺自己也在對這些觀察的準確性進行著驗證，也就是將股票現在的錶現與以前進行著比較。不久以後，我就可以預感到股價的波動瞭。我唯一的指導，正如我說過的，就是那些股票以前的錶現。我在腦海中裝著“猜齣的單子。我期待著股票價格能夠按照預期展開運行，我已經為它們編排好瞭時間。你知道我說的是什麼意思。
　　比如說，你會發現，市場上有時隻是買盤力量比賣盤力量稍稍強一點兒。一場戰役即將在股票市場上發生，而報價紙帶就是你的望遠鏡。十次有七次你都可以依賴它。
　　我很早就學到的另一個經驗就是，華爾街上根本沒有什麼新鮮事物。不可能會有什麼新鮮事物，因為投機行為就如山巒一樣古老。當今股票市場不管齣現什麼情況，或許以前就曾發生過，而且以後能還會再次發生。我從未忘記過這一點。我猜想，我實際上是要想方設法記住，這樣的新鮮事物是何時以及如何發生的。事實上，我記住的就是我是如何利用我的經驗一步步將資本積纍起來的。
　　我對自己的投機遊戲是如此感興趣，而且是如此渴望對所有交易活躍股票的上漲和下跌做齣預測，因此我準備瞭一個小本子，在上麵記下我的觀察所得。這並不是一份對假想的交易事務的記錄，就像那麼多的人保持交易記錄的目的僅僅是希望在賺進幾百萬美元時不會太過自大，或者在損失幾百萬美元時不會到救濟院去一樣。更準確地說，這是對我猜中和錯過的情形的某種記錄，而除瞭確定股票可能會有的波動外，我最感興趣的就是去驗證我的觀察是否準確，換句話說，就是我自己是否正確。
　　比方說，在研究瞭某隻交易活躍的股票當天所有的漲落起伏以後，我會得齣結論說，這隻股票當時的走勢錶現就如它以前在破位下跌8 到10 個點之前總是齣現的錶現一樣。好瞭，我會在星期一草草地將這隻股票及其價格記下，同時迴憶一下這隻股票以往的錶現，然後寫下這隻股票在星期二和星期三應該會有的走勢。以後，我會對此用報價紙帶上實際的記錄來進行核對。
　　這就是我最初對報價紙帶的信息如何産生興趣的情形。這些漲落起伏從一開始就在我腦海中與嚮上或嚮下的波動聯係瞭起來。當然，漲落起伏的齣現總有其原因，但對報價紙帶本身而言，它並不關心漲落齣現的原因。它不作任何解釋。
　　在我還是14 歲的時候，我就不會嚮報價紙帶問為什麼，而如今，在我40 歲的時候，也不會嚮報價紙帶問為什麼。某隻股票今天為什麼會齣現這樣的走勢，其原因在兩三天、幾個星期或幾個月之內可能都無法知曉。但這究竟又有什麼要緊的呢？你進行交易需要利用報價紙帶，是要現在的報價紙帶而不是明天的。有關的理由可以等待，但是你必須立刻采取行動，否則就會被市場拋棄。我看到這樣的情況已經發生無數次瞭。你可能還記得，前幾天，在市場其他股票都急劇反彈的時候，空管公司（Hollow Tube）淤股票卻下跌瞭3 個點於的這個事吧。事實就是那樣。在接下來的星期一，你會看到這個公司的經理們通過瞭取消股利分配的決議，這就是原因所在。他們很清楚他們接下來將要怎麼做，同時即使他們自己沒有將股票賣齣，至少他們也不會買入。所以不會有任何的內部買入；這樣這隻股票要是沒有齣現破位下跌就是沒有任何道理的。
　　我在備忘的小本子上持續地進行記錄與跟蹤大約有6 個月的時間。在我完成工作的時候，我沒有離開公司迴傢，而是將我關注的數字記下來，同時研究其中的變化，我總是注意著反復齣現的股價錶現方式以及類似的股價走勢錶現，這樣也就能學習如何對報價紙帶進行解讀，盡管當時我並沒有意識到這一點。一天，公司裏的一個夥計嚮我走過來，他比我年長一些，我正在吃午飯，他悄悄地問我有沒有錢。
　　“你為什麼要知道？我說道。
　　“嗯，他說， “我得到瞭一個關於伯靈頓（Burlington）股票非常好的消息。要是有人願意跟我一起乾的話，我就打算做一把。
　　“你說的做一把是什麼意思？我問道。對我來說，根據消息進行操作或者可以操作消息的隻有那些很有錢的客戶。為什麼？因為那需要花費好幾百美元，甚至是好幾韆美元，纔能參與這樣的遊戲。你要是有這些錢，就像你擁有你自己私人的四輪馬車，而且還有專門為你駕車的馬車夫一樣，而馬車夫還戴著絲綢的帽子。
　　“ 我指的就是這個意思，做一把！他說道， “你有多少錢？
　　“你需要多少錢？
　　“好瞭，要是有5 美元的話，我可以買賣5 股股票。
　　“那麼你打算怎麼做一把呢？
　　“我打算全部用來買入伯靈頓股票，投機商會讓我隨身帶著錢，交給他們作為保證金，他說道， “這隻股票鐵定會上漲。我們就像從地上撿錢一樣，馬上就會讓我們的錢翻倍。
　　“等一下！我對他說，同時將我的記錄小本子取瞭齣來。
　　對於讓我的錢翻倍，我倒並不是很有興趣，但是他的話中說伯靈頓股票會上漲，要果真是這樣，我的記錄本裏對這點就應該有所顯示。我看瞭一下。確實，按照我的記錄，伯靈頓股票現在的錶現與其以前上漲之前通常的走勢錶現一樣。有生以來，我還從未買過或賣過任何東西，而且我也從未與其他夥計一塊參與賭博。但是我所看到的全部是，這是對我的工作、我的業餘愛好的正確性做齣驗證的一個絕好機會。這一點立刻就觸動瞭我，就是說，如果我的方法在實踐中不能發揮作用，那麼用於推導的理論也就不會有任何價值，也不會讓任何人感興趣。
　　因此我將我所有的錢都給瞭他。帶著我們共有的資金，他去瞭附近的一傢投機商號，並買瞭一些伯靈頓的股票。兩天以後他將之兌換成現金。我賺到瞭3.12 美元的利潤。
　　自那第一次交易以後，我開始獨自在投機商號裏進行投機交易。我會在我的午餐時間到投機商號去，買進或賣齣對我來說沒有任何區彆。我正在操作的是一套方法，而不是一隻心愛的股票或其後的觀點。我所知道的就是其中的算術法則。事實上，在投機商號裏進行操作的過程中，我的方法倒是一種理想的方法，在那裏，一個交易商所做的無非就是根據股價的漲落起伏來進行下注，而這些都由行情收報機打印在報價紙帶上。
　　沒過多久，我從投機商號賺的錢就遠遠多於我在經紀公司從我工作上賺到的錢。所以我辭去瞭我的工作。我的傢人開始都錶示反對，但在他們看到我賺到的錢以後，也就不再說什麼瞭。我還隻是個孩子，而公司夥計的薪水也不是很高。我依靠自己的力量已經做得非常齣色瞭。
　　當我第一次擁有1000 美元，並且將現金放在我母親麵前的時候，我隻有15歲。這些錢除瞭我從傢裏拿的一部分外，都是我在幾個月之內從投機商號賺到的。我的母親開始抱怨有些東西是很可怕的。她希望我把錢存到儲蓄銀行，以免其對我産生誘惑。她說這是一大筆錢，她從未聽說有哪個15 歲的孩子能賺到這麼多的錢，而且還是從零開始。她簡直不太敢相信那是真正的錢，她常常為此感到擔心和煩惱。然而，我除瞭繼續證明我的預測是正確的，其他什麼都沒有想。
　　這就是所有的樂趣所在，通過運用你自己的頭腦，從而做齣正確的判斷。如果我的判斷是正確的，我用10 股股票的交易對我確信的事做齣驗證，那麼要是交易100 股股票，我就能正確10 倍。這就是有更多保證金對我的所有意義，在我的判斷正確的時候，我的正確性能不斷得到強化。意味著更多的勇氣？不！沒有任何區彆！要是我的全部就是10 美元，而我將之用來冒險，相比於我用100 萬美元來冒險，而將另外的100 萬美元積攢起來的情況來說，前者對我來說還是更勇敢一些。
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