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內容簡介

　　《股權投資學》這本套書分《總論》與《各論》兩冊。《總論》主要從理論方麵全麵係統地闡述股權投資，包括三部分內容：一是論述股權投資基本理論，包括股權投資基本概念與分類、股權投資市場組成以及股權投資相關理論等內容；二是論述股權投資發展環境，包括股權投資法規環境、股權投資科技創新環境以及股權投資文化環境等內容；三是論述股權基金內部運營，包括基金內部運營機製、基金募集與設立、項目投資、投後管理以及基金退齣等內容。
　　《各論》主要從實務角度論述各類股權基金的起源與發展、運作模式、運作特點以及未來發展趨勢，包括天使投資、創業投資、成長基金，並購基金、母基金、政策性基金、外資基金、物權基金、股權眾籌、夾層基金以及上市公司股權投資等內容。
　　本套書可用作大專院校、科研院所等金融相關專業大學生以及研究生學習教材，也可作為股權投資從業人員以及對股權投資感興趣人士的專業參考書。

作者簡介

　　譚祖衛，博士後，現為美國密歇根州立大學（MSU，MichiganStateUniversity）訪問學者，任教於北京信息科技大學，曾就讀於中國農業大學、北京大學、北京航空航天大學，並曾工作於中關村科技園區以及北京中海投資管理公司等單位，主要從事私募基金，股權投資以及科技金融理論研究和實務操作。在《上海金融》等專業學術期刊上發錶學術論文20餘篇，擔任國傢發改委戰略新興産業創投計劃評審專傢、中國投資協會股權和創業投資專業委員會專傢、北京市發改委戰略新興産業創投計劃評審專傢、北京創業投資協會理事以及中關村創業投資與股權投資基金協會理事等

目錄

第1章 天使投資（Angel Investment）
1．1 概述
1．2 天使投資特點
1．3 天使投資模式
1．4 國內外天使投資發展現狀

第2章 創業投資（Venture Capital）
2．1 概述
2．2 創業企業
2．3 創業投資“三特”政策
2．4 創業投資基金運作特點

第3章 成長基金（Pre-IPO）
3．1 概述
3．2 成長型企業
3．3 成長基金運作
3．4 我國成長基金特點

第4章 並購基金（Buy-out Fund）
4．1 概述
4．2 並購重組基本理論
4．3 並購基金類型及運作
4．4 我國並購基金發展現狀

第5章 母基金（Fund of Fund）
5．1 概述
5．2 母基金運作與業務
5．3 母基金二級市場投資業務
5．4 人民幣母基金運作模式分類
5．5 人民幣母基金發展趨勢

第6章 政策性基金（Policy-Directed Fund）
6．1 概述
6．2 政策性基金理論基礎
6．3 國外政策性基金運作模式
6．4 我國政策性基金發展現狀

第7章 外資基金（Foreign Capital）
7．1 概述
7．2 外資基金設立方式
7．3 外資基金退齣方式
7．4 我國外資基金監管與發展現狀

第8章 物權基金（Real Right Fund）
8．1 概述
8．2 房地産基金
8．3 藝術品基金

第9章 股權眾籌（Equity Crowd funding）
9．1 眾籌概述
9．2 股權眾籌運作模式
9．3 我國股權眾籌發展與監管

第10章 夾層基金（Mezzanine Fund）
10．1 概述
10．2 夾層基金運作
10．3 我國發展夾層基金相關法律問題
10．4 國內外夾層基金發展現狀

第11章 上市公司股權投資（PIPE）
11．1 概述
11．2 PIPE交易方式與特點
11．3 PIPE交易結構設計及證券選擇
11．4 我國PIPE監管與發展現狀
參考文獻

精彩書摘

　　《股權投資學：各論》：
　　4.2.5並購基本程序
　　企業並購種類繁多，動機錯綜復雜，其過程也變幻莫測。但是，按照並購所經曆的過程來劃分，並購一般要經曆以下幾個階段：
　　（1）並購決策
　　鑒於企業並購的復雜性以及可能麵對的失敗的風險，企業在實施並購策略前，須根據企業行業狀況、發展階段、資産負債情況、經營狀況和發展戰略等諸多方麵進行並購需求分析、確定並購目標的框架特徵、選擇並購方嚮和方式、安排收購資金以及對並購後企業的政治、社會、經濟、文化和生産經營做齣客觀的分析與評估。
　　（2）並購目標確定
　　根據資産質量、規模和産品品牌、經營管理、技術水平、人力資源狀況、經濟區位等考核指標，結閤本企業的綜閤狀況對目標公司群進行定性和定量的綜閤比較分析，按照投入最小、收益最大的原則確定最適閤自身發展的並購目標。
　　（3）並購準備
　　確定並購目標後，須在聘請的財務顧問、律師事務所等中介機構的協助下，與目標公司、目標公司的主要股東、上級主管部門、當地政府等各個層麵就交易轉讓的條件、價格、方式、程序、目的等進行溝通和談判，並在達成初步共識的基礎上，簽署轉讓意嚮性的文件。
　　（4）並購實施
　　在結束商業談判並支付一定的保證金後，並購須聘請資産評估機構、會計師事務所等中介機構協助對目標公司進行全麵的盡職調查，以審查前期所獲信息的真實程度，盡可能尋找並發現可能存在的潛在的問題。隨後，如無重大變化，即與目標企業或其相關主體簽署正式的轉讓閤同，在履行應負義務後，視需要派人進駐目標企業，並著手辦理股權的過戶事宜。
　　（5）並購重組
　　對於企業而言，僅僅實現對目標企業的組織並購是遠遠不夠的，還需要對被購企業的治理結構、經營管理、資産負債、人力資源、企業文化等所有企業要素進行進一步的整閤，最終形成雙方的完全融閤，並産生預期的效益，纔是最重要的，纔算真正實現瞭並購的目標。
　　4.2.6反並購策略
　　企業間的企業重組與企業分離、兼並、收購、破産等，作為市場行為時刻都在進行著。置身於兼並與收購浪潮的衝擊中，並購與反並購的鬥爭異常激烈，企業無法迴避，重要的是應區分善意並購與惡意並購，針對惡意收購進行反擊的策略有多種，常見的有以下五種：
　　（1）帕剋曼式防禦
　　這是目標公司先下手為強的反收購策略。當獲悉收購方有意並購時，目標公司反守為攻，搶先嚮收購公司股東發齣公開收購要約，使收購公司被迫轉入防禦。實施帕剋曼防禦使目標公司處於可進可退的主動位置：進可使收購方反過來被防禦方進攻；退可使本公司擁有收購公司部分股權，即使後者收購成功，防禦方也能分享部分利益。但是，帕剋曼式防禦要求目標公司本身具有較強的資金實力和相當的外部融資能力；同時，收購公司也應具備被收購的條件，否則目標公司股東將不會同意發齣公開收購要約。此種防禦的進攻策略風險較大。
　　……

前言/序言

　　1997年我從期貨開始涉入金融投資領域，以後相繼從事過證券以及實業投資工作。但當時我碩士所學專業是農業化學，與金融投資專業相差甚遠，直到2002年攻讀博士學位纔開始比較係統地學習金融投資專業理論。2005年博士畢業有幸進入北京航空航天大學與中關村科技園區聯閤博士後工作站從事政府引導基金運營機製研究，並直接參與中關村創業投資引導基金的設立與運營工作。在此期間還參與瞭中關村創業孵化投融資體係構建的研究與實務工作。因此，我最初從事股權投資是從研究政府創業投資引導基金開始的，並且在以後的工作中參與瞭多隻股權基金的實務工作，尤其是政府引導基金的設立與運營。這套書的齣版也是對我本人從事股權投資理論研究與實務操作十年的總結。
　　從1946年成立研究和發展公司（ARD）到現在，在股權投資的推動下，美國先後産生瞭英特爾、榖歌、蘋果、微軟等高新技術企業，同時也確保瞭其現代信息技術産業的全球領先地位。1985年，國傢科委、財政部共同齣資設立瞭中國新技術創業投資公司，其目的是為高技術開發企業投資或貸款，該公司的成立類似於美國的ARD，對發展我國股權投資具有裏程碑的意義。今年是我國發展創業投資整30年，在30年的發展過程中，我國股權投資規模不斷擴大，股權投資市場不斷完善，大大促進瞭創新創業，催生齣一批優秀企業，如百度、阿裏巴巴、搜狐等。

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和總論一樣，感覺很好！

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實用的好書！不錯

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還不錯，和總論一起看

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