編輯推薦
1.實戰性強,內容新穎。作者有多年的股權眾籌領域工作經驗,通過詳實的案例解析,按照股權眾籌的一般操作流程詳細介紹瞭股權眾籌的操作方法和各種細節。
2.立足我國國情,全麵介紹股權眾籌的運作技巧。針對國傢對於股權眾籌的監管進行解讀和論述,係統地闡述瞭股權眾籌的架構、風險和防範措施、發展趨勢及實際操作等關鍵和核心的內容。
3.專業性強,係統而全麵地分析瞭我國當前股權眾籌的模式、風險、存在的問題及發展趨勢,既簡潔又深刻。本書是創新型小微企業進行股權眾籌的有益參考書,也是股權眾籌投資人常備的投資指南。
4.操作性強,可讀性強。把成功的案例和實用的管理辦法融於一體,提高瞭可操作性和可讀性,體現瞭思想的深度和實踐的厚度。
內容簡介
什麼是股權眾籌?股權眾籌有哪幾種方式?股權眾籌平颱是如何運作的?如何通過股權眾籌實現創業夢想?股權眾籌有哪些風險?如何防範這些風險?
《一本書讀懂股權眾籌》直擊股權眾籌的核心要點,細緻解答瞭上述各種問題,全方位、多角度地闡述瞭股權眾籌的分類、參與主體、運營模式、業務流程以及中外股權眾籌的發展情況,同時對股權眾籌的風險和防範措施做瞭詳細介紹,使從業人員能夠少走彎路,提升行業認知水平與工作能力。
《一本書讀懂股權眾籌》適閤金融投資行業和相關法律服務行業的從業人員閱讀,也可作為財經院校學生的參考用書。
作者簡介
王慧彩:股權眾籌分析籌劃師,長期參與各種項目的股權眾籌與運作。近年來一直專注於公司、金融、互聯網領域內的商業模式、風險管控研究及相關的法律服務和谘詢服務,曾參與編寫多部暢銷投資金融圖書。
目錄
第一章 眾籌,開放的互聯網融資模式 // 1
一、眾籌概述 // 3
(一)眾籌的誕生 // 3
(二)眾籌的現狀 // 4
(三)眾籌的優勢 // 6
二、眾籌的特徵 // 8
(一)低門檻 // 8
(二)多樣性 // 9
(三)依靠大眾力量 // 11
(四)注重創意 // 12
三、眾籌的分類 // 12
(一)債權眾籌 // 12
(二)股權眾籌 // 14
(三)迴報眾籌 // 15
(四)捐贈眾籌 // 16
第二章 股權眾籌,萬眾創業時代的弄潮兒 // 19
一、萬眾創業時代下的股權眾籌 // 21
(一)眾籌創業,新的創業模式 // 21
(二)2015年,中國股權眾籌元年 // 22
(三)股權眾籌的發展趨勢展望 // 26
二、股權眾籌對創業的作用 // 29
(一)解決部分啓動資金 // 29
(二)增加項目曝光度 // 30
(三)增加産品的用戶體驗 // 30
(四)擴大投資群體 // 30
(五)平颱融資加速傳統資金注入 // 31
(六)創始人掌握公司業務 // 31
三、發展股權眾籌的意義 // 31
(一)股權眾籌是資本市場多層次創新的需要 // 31
(二)股權眾籌是解決大眾創業、萬眾創新的基礎融資工具 // 32
第三章 股權眾籌的分類和前景 // 35
一、股權眾籌的方式 // 37
(一)直接股權投資 // 37
(二)藉助閤夥企業間接投資 // 37
(三)“綫上+綫下”兩段式投資 // 39
二、股權眾籌和私募基金的區彆 // 39
(一)募集方式的區彆 // 39
(二)組織模式的區彆 // 40
(三)投資者的區彆 // 41
(四)投資目的的區彆 // 42
(五)投資階段的區彆 // 43
(六)投資風險的區彆 // 43
三、股權眾籌的前景 // 43
(一)市場需求巨大 // 43
(二)政策大力支持 // 45
(三)成為居民財富新增長渠道 // 47
第四章 股權眾籌的參與主體和運營模式 // 49
一、股權眾籌的參與主體 // 51
(一)融資者 // 51
(二)投資者 // 52
(三)眾籌平颱 // 56
(四)資金托管方 // 58
二、股權眾籌的運營模式 // 59
(一)憑證式眾籌 // 59
(二)會籍式眾籌 // 60
(三)天使式眾籌 // 60
第五章 股權眾籌的業務流程 // 63
一、無領投的股權眾籌業務流程 // 65
(一)融資者提齣申請 // 65
(二)平颱對項目進行審核 // 65
(三)發布融資項目 // 66
(四)投資者進行項目評估 // 66
(五)投資認籌 // 66
二、“領投+跟投”的股權眾籌業務流程 // 66
(一)領投人與跟投人的標準 // 67
(二)領投人與跟投人的權利和義務 // 68
(三)“領投+跟投”模式的優勢 // 69
(四)“領投+跟投”模式的基本流程 // 70
第六章 股權眾籌的風險和防範措施 // 79
一、股權眾籌平颱運營的閤法閤規性風險 // 81
(一)非法吸收公眾存款的風險 // 81
(二)非法發行證券的風險 // 82
二、投資者參與股權眾籌的風險 // 84
(一)資金安全性問題 // 85
(二)收益不確定性問題 // 85
(三)沒有知情權和監督權問題 // 85
(四)小股東權益受損問題 // 86
(五)股權的轉讓和退齣機製不順暢問題 // 87
三、股權眾籌融資的自有風險 // 87
(一)公司估值不易確定 // 88
(二)眾籌平颱管理融資款項的能力問題 // 89
(三)融資結束後沒有相應的監管 // 89
四、股權眾籌操作模式的特定風險 // 90
(一)持股方式的風險 // 90
(二)領投“陷阱”的風險 // 91
(三)其他風險 // 93
五、股權眾籌對接新三闆的法律風險 // 93
(一)直接設立新三闆基金與股權眾籌的法律定位不符 // 94
(二)股權眾籌平颱不具備基金發行和管理資質 // 94
(三)存在損害投資者利益的潛在風險 // 95
六、股權眾籌的風險防範措施 // 96
(一)審核投資者 // 96
(二)加強外部監控 // 97
(三)加強綫下約談 // 97
(四)平颱不得控製資金 // 98
(五)防控時間風險和金額風險 // 98
(六)閤理規製入資方式 // 98
第七章 股權眾籌發展的製約因素和發展方嚮 // 101
一、製約股權眾籌發展的主要因素 // 103
(一)優質項目少 // 103
(二)估值定價難 // 103
(三)建立信任久 // 104
(四)退齣周期長 // 105
二、股權眾籌的發展方嚮 // 105
(一)平颱項目專注於垂直細分領域 // 106
(二)探索建立完善的股權投資退齣渠道 // 107
(三)眾籌資金的銀行存管與監管 // 108
(四)眾籌平颱終端移動化 // 108
(五)運營管理係統化 // 108
第八章 國外股權眾籌的發展情況 // 111
一、股權眾籌在國外的發展 // 113
(一)股權眾籌在美國的發展 // 113
(二)股權眾籌在英國的發展 // 120
二、國外知名股權眾籌平颱介紹 // 122
(一)Crowdcube ——全球首個股權眾籌平颱 // 122
(二)Wefunder ——美國股權眾籌第一平颱 // 125
三、國外典型股權眾籌案例介紹 // 127
(一)高科技公司Holoxica Limited股權眾籌案例 // 127
(二)釀酒公司Yeastie Boys股權眾籌案例 // 128
(三)時尚服裝品牌Front up Rugby股權眾籌案例 // 129
第九章 我國股權眾籌的發展情況 // 131
一、我國股權眾籌的發展現狀 // 133
(一)發展特點 // 133
(二)平颱發展分析 // 135
(三)行業格局分析 // 142
二、我國知名股權眾籌平颱介紹 // 145
(一)天使匯——天使融資眾籌平颱 // 145
(二)大傢投——我國首傢股權眾籌平颱 // 145
(三)天使街——幫小微企業實現眾籌夢想的股權眾籌平颱 // 147
(四)創投圈——專注於早期項目的股權投融資平颱 // 147
三、我國典型股權眾籌案例介紹 // 148
(一)美微眾籌——首例以失敗告終的股權眾籌 // 148
(二)京東眾籌——電商巨頭進入股權眾籌領域 // 149
四、我國股權眾籌的行業組織 // 150
(一)中關村股權眾籌聯盟 // 150
(二)中國股權眾籌行業聯盟 // 151
(三)新三闆股權眾籌聯盟 // 152
第十章 股權眾籌的監管 // 153
一、我國政府對股權眾籌的態度 // 155
(一)國務院鼓勵股權眾籌 // 155
(二)證監會對股權眾籌進行專項檢查 // 156
(三)股權眾籌的監管難點 // 160
二、股權眾籌不能觸及的紅綫 // 162
(一)不能進行非法集資 // 162
(二)公司吸納股東不能違反《公司法》 // 165
(三)在募集資金的過程中,不能違反《證券法》 // 166
三、國外對股權眾籌的監管 // 167
(一)美國對股權眾籌的監管 // 167
(二)日本對股權眾籌的監管 // 169
(三)英國對股權眾籌的監管 // 170
四、股權眾籌中如何保護投資者利益 // 172
(一)進行適當程度的信息披露 // 173
(二)明確眾籌投資者的範圍 // 174
(三)藉助平颱作為自律管理的重要渠道 // 175
五、現有股權眾籌投資者保護製度的特點 // 176
(一)以軟性法律和自律為主 // 176
(二)實施原則導嚮的投資者保護監管 // 178
六、如何解讀《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(徵求意見稿)》 // 178
(一)對閤格投資者的限定過於嚴苛 // 179
(二)對信息披露的要求比較粗放 // 179
(三)增加瞭投資者的變現成本 // 179
(四)未充分利用現有的徵信係統 // 180
(五)未設立投資者冷靜期 // 180
附 錄 私募股權眾籌融資管理辦法(試行) (徵求意見稿) // 181
精彩書摘
《一本書讀懂股權眾籌》:
股權眾籌平颱是美國中小企業對資金剛性需求下的産物,而Wefunder則是依托企業孵化器Ycombinator(YC)而成功融資並發展壯大起來的企業。YC創業投資公司成立於2005年,創始人保羅·格雷厄姆(Paul Graham)獲得哈佛大學應用科學(計算機方嚮)博士學位,是美國著名程序員、風險投資傢、博客和技術作傢。2012年,YC被《福布斯》評為最有價值的孵化器。它定期舉辦活動,宣傳創新項目並為其提供創業指南,通過晚餐、辦公室派對及迷你會議保持溝通交流,同時也吸引瞭眾多機構和個人投資者為YC基金注資。通常YC僅嚮創業者提供2萬美元或以下的“種子資金”,同時獲得相應的股份作為迴報。
相對於美國其他起投資金1000美元以上的股權眾籌平颱,Wefunder個彆項目的起投資金定在100美元,大大降低瞭投資起點,使更多普通投資者能夠參與進來。所有參與的投資者都享受Wefunder提供的包含提供審核、資金保管和融後管理一條龍式的服務。投資者和融資公司分彆注冊,Wefunder對其資質進行審核。對於投資者,Wefunder利用第三方身份識彆服務,投資者需要提供附加信息證明。例如,來自於投資者的律師、財務顧問、閤格會計和經紀商的證明信息,交稅證明、銀行或證券賬戶信息和信用報告等。對丁融資企業,要在綫填寫公司簡介故事、産品詳述、現有發展規模和亮點、期望融資額等資料,選擇可轉換債券融資和股權融資兩種同報投資者的方式。投資者信息審核完畢,有7天的時間去考慮是否簽署投資協議並且給資金托管賬戶Wefunder進行授權。協議簽署並授權完成後,投資的金額會被轉到Wefunder資金托管賬戶中,由波士頓私人銀行管理。融資成功後資金統一由Wefunder轉給融資公司。資金托管賬戶的好處在於,融資公司隻麵臨一位投資人Wefunder,在日後的投資活動中,Wefunder繼續代理投資者進行相關管理,以提高融資和管理效率。
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