基本信息

• 商品名稱：巴菲特緻股東的信(投資者和公司高管教程原書第4版)(精)
• 作者：(美)沃倫E.巴菲特|編者:(美)勞倫斯A.坎寜安|譯者:楊天南
• 定價：99
• 齣版社：機械工業
• ISBN號：9787111592105

其他參考信息（以實物為準）

• 齣版時間：
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• 印次：
• 開本：32開
• 包裝：精裝
• 頁數：452

內容提要

巴菲特沒有寫過什麼書，但他每年都要在伯剋希爾-哈撒韋的公司年報中給股東寫一封信，總結在過去一年中的成敗得失。從挑選管理者、選擇投資目標、評估公司，到有效地使用金融信息，這些信涵蓋麵甚廣。但是，在美國法律教授勞倫斯？坎寜安將這些信按特定的主題加以組織整理，著成本書以前，這些信中蘊含的思想並沒有引起本應獲得的廣泛關注。巴菲特本人認為，這本書比到目前為止的任何一本關於他的傳記都要好。

作者簡介

第4版前言投資經典《巴菲特緻股東的信：股份公司教程》（The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America）一書**版的核心內容，來源於20年前（1996年）的一場研討會，那場研討會由塞繆爾和羅尼？海曼公司治理研究中心（Samuel and Ronnie Heyman Center on Corporate Governance）主持，在本傑明N. 卡多佐法學院（Benjamin N. Cardozo School of Law）召開。這個為期兩天的研討會，聚集瞭數百名高校學生，期間大約三十多位傑齣的教授、投資傢、企業傢發錶瞭精彩的觀點。*為重要的是，巴菲特和查爾斯T. 芒格（Charles T. Munger）始終坐在前排，親自參與瞭這個研討會。
  《巴菲特緻股東的信：股份公司教程》這本書是我在卡多佐法學院教授商學的標準教科書，它同時被其他法學院、商學院在投資、財務、會計等課程中采用。一些投資公司也將這本書送給自己的工作人員和客戶作為培訓交流的項目。我**高興能經常收到來自這些學生、教師以及其他讀者的積極反饋，並且樂見這本書在教學過程中所發揮的作用。特彆緻謝湯姆？約翰森（Tom Johansen）教授（海斯堡大學，堪薩斯）和萊昂？陳（Leo Chan）教授（特拉華州立大學）。
  還要感謝巴菲特先生的好友、顧問羅伯特？德納姆（Robert Denham）先生，我與他在研討會之後一直保持聯係。德納姆是芒格-托裏斯-奧爾森（Munger, Tolles & Olsen）律師事務所的閤夥人，是他和另一位我們共同的朋友，律師事務所先前的同事，現在也在學院任教的門羅？普利斯（Monroe Price）教授將我和我們學院引薦給巴菲特，感謝他們二位開啓的交流之門。也感謝巴菲特的親密朋友卡羅爾？盧米思（Carol Loomis）女士，她每年都幫助巴菲特整理給股東的信。特彆感謝來自塞繆爾和羅尼？海曼公司治理研究中心等機構的支持。
  相較於前三版，《巴菲特緻股東的信：投資者和公司高管教程》這個新版本保留瞭原來的架構和哲學，但是增加瞭一些巴菲特*新的年報內容。這些新增的內容被編入瞭書中的相應篇章，它們有機地融為一體，絲毫不影響讀者在閱讀過程中獲得對於穩健企業和投資哲學的整體印象。為瞭幫助讀者區分書中哪些部分是新增的內容，在書末的“注釋”部分標注瞭這些內容是選自哪些年度的緻股東的信件。為瞭不影響整體的閱讀流暢性，正文中的省略部分將不再使用省略號或其他標點符號標齣。
  這個新版《巴菲特緻股東的信：投資者和公司高管教程》對於穩健企業和投資理念的描述沒有什麼改變，因為在當下的社會和商業潮流中，巴菲特先生的理念並無改變。我們所做的，隻不過是定期*新而已。
  在準備之前的版本中，我得到瞭無數人的幫助，我想再次感謝他們。特彆感謝巴菲特先生，他不僅參加瞭那個研討會，而且使內容*加豐富多彩。能得到他的允許，重新編輯和齣版他的信件，這是我極大的榮耀。他的閤作夥伴芒格先生不僅參與研討，而且還主持瞭討論，他同樣值得我再次的感謝。
  勞倫斯A.坎寜安於紐約

目錄

目　錄
譯者序　巴菲特成功的八字訣—與時俱進，良性循環
第3版**序　一本渴望已久的書
第4版前言
開場白　與所有者相關的企業原則1
導　言17
公司治理20
財務與投資26
投資替代品35
普通股37
兼並與收購42
估值與會計45
會計詭計49
會計政策51
稅務問題51
第1章　公司治理
A.完整公平的信息披露55
B.董事會與公司高管59
C.企業變化的焦慮78
D.社會契約87
E.由股東決策的公司捐贈方法91
F.公司高管的報酬原則99
G.風險、聲譽和失察114
第2章　財務與投資
A.市場先生121
B.套利127
C.戳穿標準教條136
D.“價值”投資：多餘的兩個字151
E.聰明的投資161
F.撿煙蒂和慣性驅使（機構強迫癥）172
G.生命與負債177
第3章　投資替代品
A.三類投資資産184
B.垃圾債券191
C.零息債券201
D.優先股211
E.衍生品227
F.外匯和國外權益241
G.房屋産權：實踐和政策250
第4章　普通股投資
A.交易的禍害：交易成本257
B.吸引正確的投資者264
C.分紅政策與股票迴購266
D.拆股與交易活動281
E.股東策略285
F.伯剋希爾公司的資本重構286
第5章　兼並與收購
A.錯誤的動機和高昂的代價295
B.閤理的股票迴購和綠色郵件訛詐式迴購311
C.杠杆收購（LBO）312
D.穩定的收購政策315
E.齣售企業320
F.有選擇的買傢326
第6章　估值與會計
A.伊索寓言和失效的灌木叢理論332
B.內在價值、賬麵價值和市場價格337
C.透視盈餘346
D.經濟的商譽vs.會計的商譽353
E.股東盈利和現金流謬論365
F.期權的估值375
第7章　會計詭計
A.會計把戲的諷刺382
B.標準的設定390
C.股票期權391
D.“重組”費用398
E.退休福利估計404
F.賬麵盈利的實現問題407
第8章　會計政策
A.並購410
B.分部數據和會計閤並413
C.遞延稅項414
D.退休福利417
第9章　稅務問題
A.公司稅負的分配422
B.稅務和投資的哲學429
後記437
注釋447