基本信息

書名：巴菲特法則

定價：42.00元

作者： 巴菲特, 剋拉剋；李鳳

齣版社：中信齣版社，中信齣版集團

齣版日期：2008-10-01

ISBN：9787508612393

字數：

頁碼：283

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.522kg

編輯推薦

怎樣在動蕩的市場中認清形勢，在逆勢中洞察真正的投資機會？無論牛市還是熊市，巴菲特的投資策略都能助你獲得的收益。

　　巴菲特的忠告——

　　有利可圖的投資總是在人們對市場悲觀，而不是樂觀時産生。

　　買什麼企業的股票？投資多長時間？這是投資要決定的件事。好運的關鍵，在於找到經濟狀況良好，能夠可靠預測其未來收益的公司。市場下跌時纔是佳的買進機會。世界上愚蠢的想法，就是以為股價在下個星期就會上漲。優質企業不景氣的時候，可能正是投資的好機會。投資時，要把通貨膨脹的後果考慮進去。當投資消費壟斷企業時，通貨膨脹可以使你獲益，甚至發財緻富。

內容提要

在投資世界中，沃倫·巴菲特的名字就意味著成功。巴菲特在他的整個投資生涯中所做的選擇永遠都是那麼明智，他小心謹慎地挑選自己中意的股票，積纍瞭大量財富，並由此一舉成名。《巴菲特法則》由瑪麗·巴菲特——金融天纔巴菲特的前兒媳、成功的女商人與的巴菲特法則追隨者戴維·剋拉剋閤著。這是一部獨特的投資指南，它結閤巴菲特撰寫的幾十年的年度報告，詳盡闡述瞭巴菲特的取勝策略。它將告訴你：

　　◎如何直觀地掌握巴菲特成為世界第二富人的秘訣，學習巴菲特的投資方法；

　　◎巴菲特的股票投資方法長期有效；

　　◎簡單的數學方程式助巴菲特一臂之力；

　　◎觀察令巴菲特感興趣的公司，學習如何通過這些信息實現你的投資緻富之路。

　　縱觀54傢巴菲特曾投資過的公司，作者相信，巴菲特對這些公司的投資仍將持續。讀完《巴菲特法則》，你一定能學會如何創建有利可圖的投資組閤，從屢戰屢敗的新股民變為明智的股市行傢！

目錄

部分 巴菲特基本法則的藝術

章 閱讀本書之前

第2章 如何使用本書

第3章 巴菲特的根

第4章 企業前景投資

第5章 什麼是企業化投資

第6章 巴菲特的收益觀點

第7章 支付價格決定收益率

第8章 公司、股票、債券——實用說明

第9章 對企業進行估價

0章 關於企業前景投資你隻需知道兩件事：買什麼？以什麼價格買？

1章 巴菲特的秘密武器：復利的魔力

2章 決定你想要擁有的企業類型

3章 內在價值擴展理論

4章 平庸的企業

5章 如何鑒彆企業——巴菲特好運的關鍵所在

6章 有助於判彆企業與否的9個問題

7章 到哪裏尋找優質企業

8章 尋找可投資公司的其他途徑

9章 你必須瞭解你要投資的公司的管理狀況

第20章 公司不景氣可能是投資的好機會

第21章 市場機製如何影響股價以製造購買機會

第22章 通貨膨脹

第23章 通貨膨脹和消費壟斷型企業

第24章 關於稅收

第25章 通貨膨脹和稅收對收益率的影響，以及將投資收益率定為15％的必要性

第26章 分散投資和集中投資

第27章 如何把握賣齣時機

第28章 巴菲特的各種投資

第二部分 巴菲特高級法則

第29章 分析師在確定獲利能力中的角色

第30章 數學工具

第31章 測試1：一看即知的收益可預測性

第32章 測試2：確定你的初始收益率

第33章 測試3：確定每股收益增長率

第34章 確定相對於債券的公司價值

第35章 瞭解巴菲特為何傾嚮於投資權益迴報率高的公司

第36章 確定預期年復利收益率（上）

第37章 確定預期年復利收益率（下）

第38章 帶有增加息票的權益債券

第39章 使用每股收益年增長率來預測股票的未來價值

第40章 公司如何通過迴購股票實現股東的財富增長

第41章 如何確定每股收益增長是緣於股票迴購

第42章 如何衡量管理層對留存收益的利用能力

第43章 短期套利行為

第44章 歸納總結：案例分析

第45章 巴菲特如何開始他的投資旅程：投資媒體

第46章 可供參考的五十四傢公司

第47章 等待完美一擲

結語

聲明

作者介紹

瑪麗·巴菲特，享譽國際的巴菲特投資技巧圖書的作者、演說傢，同時還是一傢年收入幾百萬的商業電影剪輯公司的首席執行官，擁有眾多大型客戶，包括可口可樂公司和麥當勞公司。現居加利福尼亞州的聖莫尼卡。

　　戴維·剋拉剋，投資專傢，也是巴菲特傢族30多年的朋友，被認為是研究巴菲特投資方法的人士。他的有關巴菲特法則的著作已經被翻譯成6種語言。戴維現居巴菲特的故鄉——內布拉斯加州的奧馬哈。

文摘

這本書既不是沃倫·巴菲特（WarreBuffett）寫給伯剋希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）股東們信函的修正版，也不是關於巴菲特奇聞逸事的人物傳記。這是一本有關巴菲特投資技術的書，其中包含瞭大量的實戰案例，並對其做瞭詳盡的解釋，是迄今為止同類書中案例多、分析為透徹深入的一本。

　　此書旨在教會您巴菲特那套獨特超凡的企業前景投資體係，從基本概念到數學方程，這些都能幫助投資者對感興趣的公司做齣投資決定。沃倫·巴菲特本人並沒有參與此書的創作，我敢肯定他也未曾想到，不是彆人，而正是他的兒媳婦會寫這樣一本書。20世紀70年代，我還是一個女企業傢，成功地經營著一傢音像齣版公司和一傢進齣口公司。直到1981年，在經曆瞭一場浪漫的求婚之後，我嫁給瞭沃倫·巴菲特的兒子彼得，躍身為世界首富傢庭成員中的一分子。

　　名作傢F·斯科特·菲茨傑拉德（F.Scott Fitzgerald）曾寫道，“富豪與你我之間差異巨大”。他說得沒錯，不過巴菲特一傢的不同之處卻體現在一種奇特的方式上，他們要求所有的親戚和朋友都三緘其口。我嫁給彼得的時候，他們曾不止一次要求我，叫我不要對任何外人說起有關巴菲特以及他的投資運作。當然，更不用說寫這本書瞭。

　　然而，我和彼得於1993年離婚瞭，為此我哭得撕心裂肺。不久以後，有一大群文稿代理人對我“窮追不捨”，他們都力勸我寫本揭密巴菲特及其傢人私生活的書。有關巴菲特的私生活，外界瞭解很少，因此他們齣價不菲。我承認，在離婚後的心態影響下，那的確具有很強的誘惑力，但終我還是拒絕瞭他們。

　　我一直都認為，大傢真正感興趣的，是巴菲特如何在股市中將105000美元的初始資本纍積到200多億美元巨額財富。而我恰恰能夠揭開巴菲特那層神秘的麵紗，這就是我寫這本書的緣由。

　　決定齣書之後，我聯係瞭戴維·剋拉剋（David Clark）。他是一位投資分析專傢，也是巴菲特傢族在奧馬哈多年的摯友。16年前，我在巴菲特的傢裏次遇見他。戴維曾經建議彼得寫一本關於他父親投資方法的書。（我知道很多人以為，巴菲特的後代對他那套投資體係全然不知或者僅僅懂一點皮毛。其實不然。從他們呱呱墜地那一刻開始，到他們的整個青少年期，巴菲特都把部分投資運作的工作拿迴傢裏做。盡管他的大兒子霍華德和二女兒蘇茜可能比彼得更精通於此，但是他們三人都十分清楚巴菲特是如何玩轉投資魔術的。）

　　我問戴維他是否願意協助我寫這本有關巴菲特企業前景投資理念的書。要知道，無論是在巴菲特活躍的圈內還是圈外，很多人都認為戴維是巴菲特投資術運用者中有天賦的一位年輕人。並且，他也稱得上是一個金融史學專傢。就定性方麵來說，我認為自己也能夠將巴菲特的企業前景投資法很清楚而又準確地描述齣來，盡管如此，我仍然需要一位類似戴維這樣纔華橫溢的人從定量方麵來做更詳盡的解釋。幸運的是，戴維同意瞭我的請求，並很快成為本書在投資技術方麵主要的後定稿人。

　　巴菲特在傳授投資哲學這方麵的興趣總是時有時無。在我婚後的頭幾年，每次過聖誕節的時候，他都會甩給自己的孩子以及他們的配偶每人一個裝有10000美元的信封作為節日禮物。他就像一個快樂無比的聖誕老人，而且還是個坐擁億萬財富的聖誕老人，他一邊分發信封一邊笑著說“聖誕快樂”，而我們每個收到禮物的人都感到幸福萬分。他認為我們都應該對傢族事業産生濃厚興趣，於是他讓我們把這10000美元換成價值10000美元的股票，將這筆錢投在他近期所投資過的那些公司上。像資本城（Capital Cities）、可口可樂美國信托（AmericusTrust for CocaCola，一種持有可口可樂公司股票、可公開交易的信托，如今已不復存在）、房地美（Freddie Mac）、服務大師（Service Master）這樣的大公司，都在我的“聖誕股票”名單之列。

　　我們很快發現，正如聖誕節一樣，新購人的股票會帶給我們更多的驚喜——無一例外，這些股票的價格都會瘋漲。它們的確是不斷增值的聖誕禮物。後來，這些禮物被我們看成是股票內部消息，而每當聖誕節來臨之際，我們都會迫不及待地等待它們的齣現。

　　然而，這不僅僅是聖誕禮物或者股票消息，巴菲特是想通過這種方式讓我們關注這些上市公司。傑齣的投資傢、巴菲特的多年知己沃爾特·施洛斯（Waiter Schloss）曾說過，隻有當你持有公司股票的時候，你纔會真正瞭解這傢公司。的確如此。每當我們收到聖誕禮物之後，郵箱裏就開始齣現年報和股息支票，而《華爾街日報》也成瞭我們日常生活中的品。於是，我們也開始認真關注起這些齣色的公司所帶來的切身利益。

　　據我瞭解，他毫不在意華爾街的玩笑話。他不怎麼關心道瓊斯工業平均指數的走勢，對那些所謂的預言者以及他們的預測也不屑一顧。事實上，他根本就當整個股市不存在。他從來不看圖錶之類的東西，即使有人想試著透小道消息，他常常也不會讓對方說齣來。至於有效市場理論，更是他喜歡攻擊的對象，在巴菲特看來，這簡直就是一堆垃圾。他似乎隻關心他有興趣投資的公司本身的經營情況。說到底，巴菲特總是一個焦點人物。

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序言