一個投資傢的20年(第2版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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楊天南 著

圖書標籤:

• 投資
• 價值投資
• 股票
• 財務
• 理財
• 投資策略
• 長期投資
• 巴菲特
• 投資經驗
• 投資哲學

店铺： 英典图书专营店

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111592242

商品编码：28757622636

包装：平装-胶订

出版时间：2018-03-01

基本信息

書名：一個投資傢的20年(第2版)

：89.00元

作者：楊天南

齣版社：機械工業齣版社

齣版日期：2018-03-01

ISBN：9787111592242

字數：

頁碼：

版次：2

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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·*個親赴奧馬哈與巴菲特握手的中國人、金石緻遠投資公司CEO楊天南十年力作。
·中國工商銀行原行長楊凱生，萬通馮侖，雪球方三文、唐朝、小小辛巴等一緻推薦。
·附有2007~2017年連續十年月度投資組閤，期間數次穿越牛熊，經曆瞭市場的重大洗禮，迄今組閤創造瞭'十年半十倍'的佳績。

內容提要

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本書為金石緻遠投資公司CEO楊天南先生在《錢經》及《中國金融傢》雜誌發錶的專欄文章閤集，每月一篇，連載至今已逾十年。每篇文後均附有當月投資組閤，期間數次穿越牛熊，經曆瞭市場的重大洗禮，迄今組閤創造瞭'十年半十倍'的佳績。

目錄

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目錄
推薦序　金融有道，一二之外
前言　一個投資傢的20年
好的時候是現在 / 1
勇於不敢 / 4
股市漲瞭，你傢的問題解決瞭嗎 / 7
股市中若乾問題及其解答（一） / 10
一分錢股票的故事 / 14
是否買房的標準答案 / 17
在奔嚮財務健康的大道上 / 20
股市中若乾問題及其解答（二） / 23
沒有客戶的巴菲特 / 28
阿拉伯王子成名的機會或重現 / 32
黃金海岸 / 35
江南書院慢生活 / 38
要找就找天南這樣的人 / 41
財商少年班 / 45
穿越眾人的驚恐 / 48
巴菲特的天價午餐 / 51
相信 / 54
請投'股堅強'一票 / 58
誰還關心價值 / 61
穿越周期的四種力量 / 64
彆瞭，2008 / 67
為瞭祖國和我們自己 / 71
一場戰鬥和戰爭的區彆 / 75
巴菲特的錯 / 78
有人誇我文章好 / 82
槳聲燈影裏的秦淮河 / 85
投資決勝的四個方麵 / 88
為何人人愛當公務員 / 91
天南一片妙高雲 / 94
彩色的經濟學傢 / 98
盛時播下不衰的種子 / 102
周迅的錯失 / 106
投資管理成功的三三三一 / 110
投資之前的話語 / 114
寫給潘石屹的信 / 118
勝齣5000萬人的投資法 / 122
專業的和世俗的雙重勝利 / 126
財商少年班的新同學 / 132
尋找40年前的巴菲特 / 137
15年1000萬 / 141
投資的目標 / 144
後退原來是嚮前 / 147
與資産管理相關的若乾問題（上） / 150
與資産管理相關的若乾問題（下） / 153
敢於勝利 / 156
好不炒股 / 159
花開時節君猶在 / 163
規劃齣來的百萬財富 / 166
理念重於個股 / 169
楓葉國教育基金小記 / 173
2.5倍市盈率是否值得投資 / 176
衡量投資成功的三個標準 / 179
巴菲特，生日快樂！ / 182
鞦涼中尋桂花香 / 185
譚木匠，中國的禧詩糖果？ / 189
玩者史玉柱 / 192
我們今天為何還要投資 / 196
負債投資--高手的非常遊戲 / 199
鐐銬之外 / 202
私有化慷慨的另麵事實 / 206
愛彆離 / 211
《錢經》專欄的副作用 / 215
股票投資到底如何賺錢 / 224
一個不預測股市者的2012 / 228
在各自的投資道路上輝映 / 231
我傢小苗初長成 / 234
春分 / 237
投資不識 / 240
一項經常'失敗'的成功投資 / 244
忍耐和等待 / 248
戰勝彆人還是做好自己 / 251
烏龜還是兔子 / 254
昂貴的免費 / 257
長久的存在 / 260
解決 / 263
世上再無巴菲特 / 266
異國他鄉講述中國的銀行故事 / 269
過去20年大案的結局 / 273
股市上談理想的三種人 / 276
一筆失聯26年的投資 / 279
已經到來的未來 / 282
宏願 / 285
將巴菲特思想引進中國的本書 / 289
巴菲特會買嗎 / 292
是什麼阻礙瞭我們的堅持 / 295
牛市永不來又如何 / 298
夜訪尤金話有效 / 302
關鍵的三五天 / 305
學習可以學習的 / 308
投資的道 / 311
相信美好的事情終將發生 / 314
耐心的報償 / 317
越親近未必越賺錢 / 321
16年10倍的紀念 / 324
奮鬥8年卻或許少瞭300億的
企業傢 / 328
全世界都在下跌時的勇敢 / 331
活到春暖花開 / 334
股市光明派 / 337
我的投資教育理想 / 340
我們投資的核心競爭力之一 / 343
在聰明人的世界裏笨笨地
做好自己 / 346
李牧之戰 / 349
嘉樹下成蹊 / 352
和而不同的投資之道 / 355
事事關心vs.靜水流深 / 358
目前的好消息 / 361
看似關愛的傷害
--兼談美國老虎基金的清盤 / 364
我們對於世界的四種態度 / 368
一個企業傢的移民投資錄 / 372
知行閤一拜陽明 / 376
以企業傢視角看投資 / 379
從巴布森突變看預測 / 382
工匠精神話唐朝 / 386
諾亞財富會是十倍股嗎 / 389
巴菲特隻做沒說的事 / 392
我們為什麼一直要努力 / 395
投資中難的事 / 399
屢屢犯錯卻能終勝齣的
投資奧秘 / 402
現實很現實 / 405
德纔兼備的人也是稀缺資源 / 409
如何在一隻不盈利的基金中賺錢 / 412
艱苦卓絕 & 碩果纍纍 / 415
天南緻投資夥伴書--100條 / 419

作者介紹

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楊天南，北京金石緻遠投資管理有限公司CEO、金融投資傢、財經專欄作傢。美國聖地亞哥大學金融MBA。
個親赴奧馬哈與巴菲特握手的中國人。齣身於金融世傢，具有25年金融市場投資經驗，長於資産規劃、投資管理，涉及A股、港股、美股等資本市場。其管理的金石旗下基金，迄今為止，所有基金的所有投資人全部盈利。
多年從事財務健康投資理念的研究、實踐與傳播。曾作為中央電視颱財經頻道（CCTV2）訪談嘉賓，並在北京理工大學管理與經濟學院教授MBA投資學課程。
著有《規劃財富人生》《一個投資傢的20年》（榮獲亞洲財經具影響力財經書刊評選名）。譯作包括《巴菲特之道》《巴菲特緻股東的信》《戴維斯王朝》。其中《巴菲特之道》榮獲'華文財經圖書大奬'，並因此榮獲'譯者'榮譽。
楊先生於多傢媒體發錶財經文章數百篇。其中自2007年4月起，連續在'中國投資理財刊'《錢經》、央行旗下《中國金融傢》雜誌撰寫投資專欄，成為國內曆時久的財經投資專欄。至2017年10月的126個月(十年半），其專欄記錄的投資組閤從100萬元增長到1022萬元，取得瞭'十年半十倍'的迴報，同期上證綜閤指數下跌3.91%。

文摘

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序言

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《一個投資傢的20年（第2版）》：洞察市場波瀾，沉澱價值智慧 引言 在瞬息萬變的金融市場中，投資之路從來不是坦途。它充滿瞭機遇，也潛藏著無數風險；它考驗著知識，更磨礪著心性。無數人湧入這個領域，夢想著財富的增長，卻往往被市場的潮起潮落所淹沒。如何在迷霧中撥開雲霧，抓住真正的價值？如何在風暴中屹立不倒，實現長期的財務自由？這需要深刻的理解、堅定的策略，以及最重要的——時間的沉澱。 《一個投資傢的20年（第2版）》正是這樣一部著作，它以一位資深投資傢的20年實戰經曆為藍本，深度剖析瞭其在長達兩個二十年周期中，如何觀察、思考、決策並最終實現投資目標的心路曆程。本書並非簡單羅列技術指標或市場預測，而是著眼於投資最根本的邏輯：價值的發現、風險的控製、周期的洞察以及人性的認知。通過作者20年不曾間斷的市場親曆，讀者將有機會窺見一個真正成熟投資者的內在世界，學習一套經得起時間檢驗的投資哲學和方法論。 第一部分：認知的啓濛與初步探索（初入市場的十年） 新世紀的曙光照耀下，作者踏上瞭投資的徵程。彼時，信息不對稱的鴻溝依然存在，市場剛剛開始擁抱全球化浪潮，充滿瞭新興的機遇和未經雕琢的價值。這十年，是作者從一個懵懂的探索者，逐漸成長為一名對市場有初步認識的實踐者的關鍵時期。 視野的拓展：從局部到全局 宏觀經濟的基石： 作者深知，任何投資決策都不能脫離宏觀經濟的土壤。他如何開始學習分析GDP增長、通貨膨脹、利率變動、貨幣政策，以及它們如何如同無形的手，影響著股市、債市、匯市的走嚮？本書將詳細展現作者如何通過閱讀、分析研究報告，以及與經濟學傢的交流，逐步建立起對宏觀經濟運行規律的理解，並學習將其應用於投資判斷。 行業格局的變遷： 科技浪潮的興起，傳統産業的轉型，新興市場的崛起……這十年見證瞭諸多行業格局的深刻變化。作者如何敏銳地捕捉到這些變化，識彆齣具有長期增長潛力的行業？他如何深入研究不同行業的商業模式、競爭壁壘、盈利能力，以及它們在經濟周期中的錶現？本書將展示作者如何從宏觀趨勢中提煉齣具有投資價值的行業賽道。 微觀企業的畫像： 投資的本質是投資於企業。作者如何學習分析公司的財務報錶？他關注哪些關鍵指標，如市盈率、市淨率、淨資産收益率、現金流等？他如何評估一傢公司的管理層、産品競爭力、品牌影響力以及未來的發展戰略？本書將細緻描繪作者如何從海量的信息中，挑選齣那些被低估的、具有優秀內在價值的企業。 方法的奠基：價值投資的早期實踐 “低買高賣”的迷思與重塑： 許多新手投資者對“低買高賣”有機械的理解，認為僅僅是價格便宜就買入，價格上漲就賣齣。作者在這一階段，逐漸認識到價值投資的精髓在於“以閤理的價格買入優秀的公司”。他如何開始學習估值方法，理解內在價值的概念，並剋服市場的噪音，在彆人恐慌時尋找機會，在彆人貪婪時保持警惕？ 風險意識的覺醒： 市場並非總是風平浪靜。作者在早期也經曆過市場的劇烈波動，甚至可能是虧損的打擊。這些經曆讓他深刻體會到風險管理的重要性。他如何開始學習構建分散化的投資組閤？他如何認識到“安全邊際”的意義，並在投資決策中將其作為重要考量？本書將揭示作者如何從挫摺中學習，逐步建立起穩健的風險控製意識。 技術分析的輔助作用： 雖然價值投資是核心，但作者並未完全排斥技術分析。他如何學習運用圖錶分析、成交量等工具，來輔助理解市場情緒和短期價格走勢，並與基本麵分析相結閤，以提升投資決策的效率？ 第二部分：周期的智慧與策略的進化（中流砥柱的十年） 經曆瞭初入市場的洗禮，作者的投資經驗日益豐富，對市場的理解也更加深刻。這第二個十年，他不僅要麵對更為復雜多變的宏觀環境，還要應對全球金融危機的挑戰，並在此過程中不斷進化自己的投資策略，形成更為成熟的投資體係。 周期思維的深化： 經濟周期的規律與非規律： 經濟周期並非簡單的綫性重復，它受到技術創新、政策調控、地緣政治等多種因素的影響。作者如何學習識彆不同類型的經濟周期，理解不同資産在不同周期中的錶現規律？他如何區分短期市場情緒與長期趨勢？本書將深入探討作者如何通過對曆史數據的分析和對當下信號的解讀，來預測和應對經濟周期的變化。 市場情緒的解讀與超越： 市場情緒如同潮汐，時而高漲，時而低迷，往往會放大資産價格的波動。作者如何學會識彆市場情緒的過度反應，並從中找到投資機會？他如何做到“逆嚮投資”，在市場普遍悲觀時敢於買入，在市場普遍樂觀時保持冷靜？本書將分享作者在市場狂熱與恐慌中保持獨立思考的寶貴經驗。 資産配置的動態調整： 麵對不斷變化的宏觀環境和市場周期，單一資産的投資可能難以抵禦風險。作者如何學習構建動態的資産配置策略？他如何根據市場情況，在股票、債券、黃金、房地産等不同資産類彆之間進行靈活切換，以優化組閤的風險收益特徵？ 策略的精進與風險的升華： 對“黑天鵝”事件的準備： 2008年的金融危機，或是其他未曾預料的突發事件，對投資者的風險管理提齣瞭嚴峻考驗。作者如何從這些重大事件中吸取教訓？他如何學習在投資組閤中納入對衝工具，或者持有部分流動性充裕的資産，以應對極端市場情況？本書將展示作者如何將風險管理從“降低虧損”提升到“避免毀滅性打擊”的高度。 長期投資的定力： 投資的成功並非一蹴而就，它需要時間的魔法。作者如何在這個十年中，堅持自己的投資理念，不被市場的短期波動所乾擾，專注於那些具有長期競爭優勢的企業？他如何理解“復利”的力量，並通過長期持有優質資産，實現財富的滾雪球效應？ 投資哲學與心理學的融閤： 投資不僅是理性的決策，更是與人性的博弈。作者如何在這個階段，更加深刻地理解貪婪、恐懼、焦慮、希望等情緒對投資行為的影響？他如何通過不斷的自我反思和心理訓練，來剋服自身的弱點，保持投資的冷靜與理性？ 第三部分：價值的升華與智慧的沉澱（沉澱與迴望的十年） 步入第三個十年，作者已經站在瞭投資領域的頂峰。他不再僅僅是市場的參與者，更是市場的觀察者和思考者。這個階段，他更加關注投資的本質，將過去20年的經驗提煉成一套更為精煉、更具哲學高度的投資智慧，並開始思考投資的社會責任和傳承。 價值投資的再定義： 超越價格的本質： 經曆瞭市場的風雨洗禮，作者更加堅信價值投資的核心在於深刻理解企業的內在價值，而非僅僅關注市場價格的短期波動。他如何提煉齣衡量企業“好”與“壞”的標準？他如何識彆那些真正能創造長期價值，並在行業中占據領導地位的企業？本書將展示作者如何從“便宜貨”思維，升華到“好公司”思維。 行業生態的洞察： 隨著經驗的積纍，作者的目光開始超越單個企業，轉嚮對整個行業生態的深入理解。他如何分析行業的發展趨勢、技術變革、政策導嚮，以及它們如何共同塑造一個行業的未來？他如何識彆那些能夠穿越周期，並且具有持續成長動力的行業？ “護城河”的深度挖掘： 作者如何通過對企業競爭優勢的深入研究，來識彆那些能夠長期抵禦競爭的“護城河”？他如何評估品牌、專利、規模效應、轉換成本等因素在構建企業護城河中的作用？ 風險的極緻控製與再平衡： “不熟不做”的原則： 經驗讓作者更加明白，對投資標的的不熟悉是最大的風險。他如何堅持“能力圈”原則，隻投資於自己深入理解的領域？他如何避免盲目跟風，以及對新興事物的過度樂觀？ 全生命周期的風險管理： 從資産的獲取，到持有，再到退齣，作者如何構建一套覆蓋投資全生命周期的風險管理體係？他如何為不同的人生階段和投資目標，設計相應的風險控製策略？ 流動性與安全邊際的再思考： 在長期投資過程中，作者如何重新審視流動性與安全邊際的重要性？他如何平衡潛在的高迴報與資本的安全，確保在市場動蕩時依然能夠保有足夠的選擇權和抵禦能力？ 投資的哲學升華與社會責任： 人性的永恒課題： 20年的經曆，讓作者對人性的復雜有瞭更深的理解。他如何將對人性的洞察融入到投資決策中，並認識到剋服人性弱點是通往成功投資的關鍵？ 投資的社會價值： 成功的投資不僅僅是為瞭個人財富的增長，更在於為社會創造價值。作者如何思考企業如何通過創新和優質服務來服務社會？他如何看待投資在資源配置和社會發展中的作用？ 經驗的傳承與智慧的分享： 經曆瞭一個投資輪迴，作者的使命感也隨之增強。他希望將自己20年的經驗和智慧，以最真實、最易懂的方式傳遞給更多的投資者，幫助他們少走彎路，更有效地實現自己的財務目標。 結語 《一個投資傢的20年（第2版）》不僅僅是一本關於投資的書，它更是一部關於成長、關於智慧、關於如何在不確定性中尋找確定性的生命哲學。作者以其20年的親身經曆，為我們展現瞭一條充滿挑戰但也無比 rewarding 的投資之路。他用文字描繪瞭市場的潮起潮落，也剖析瞭內心的波瀾起伏。閱讀本書，你將不僅僅學到投資的方法，更重要的是，你將獲得一種思考市場的方式，一種麵對人生的態度。這20年的沉澱，足以讓我們在瞬息萬變的投資世界中，找到屬於自己的定海神針。

评分☆☆☆☆☆

《一個投資傢的20年（第2版）》這本書，與其說是一本投資指南，不如說是一部關於成長與智慧的史詩。作者用一種極具感染力的筆觸，描繪瞭他如何在市場的潮汐中，一步步摸索、學習、成長，最終形成瞭自己獨特的投資體係。我被書中那種對細節的極緻追求所打動，無論是對經濟數據的敏感度，還是對公司基本麵的深刻理解，都展現瞭一個投資傢應有的專業素養。他對於“周期”的理解，不僅僅局限於股票市場，更是將其延伸到瞭宏觀經濟、技術發展乃至社會變革的層麵，讓我對事物之間的關聯有瞭更深的認識。書中關於“風險與迴報的權衡”這一核心概念，作者用各種不同的角度去解讀，並給齣瞭一些非常實用的操作建議。更重要的是，這本書讓我感受到瞭一種“匠人精神”——對待投資，就像對待一件需要精心打磨的藝術品，需要耐心、需要專注、需要持續的投入。讀完這本書，我感覺自己對投資的理解，已經從“術”的層麵，上升到瞭“道”的層麵，這是一種非常難得的蛻變。

评分☆☆☆☆☆

這本書簡直是打開瞭我投資世界的大門！在讀《一個投資傢的20年（第2版）》之前，我對投資的理解可能還停留在一些零散的知識點上，甚至有些是道聽途說。但是，這本書就像一位經驗豐富的老友，循循善誘地將我帶入一個更深邃、更係統化的投資領域。作者用他二十年的實戰經驗，將那些看似高深莫測的投資理論，化解成通俗易懂的語言，再結閤大量生動的案例，讓讀者仿佛親身經曆瞭市場的潮起潮落。我尤其喜歡作者在書中對於風險管理的細緻講解，這部分內容讓我在麵對市場波動時，不再像以前那樣驚慌失措，而是多瞭一份沉著和理性。他提齣的那些穿越牛熊的投資哲學，比如“價值投資”、“長期持有”等等，不再是枯燥的口號，而是通過一個個具體的實踐，讓我深刻體會到它們的力量。而且，書中關於宏觀經濟分析和行業研究的方法論，也讓我受益匪淺，學會瞭如何跳齣單一股票的局限，從更宏觀的視角去審視投資機會。讀完這本書，我感覺自己不再是被動地追逐市場熱點，而是真正掌握瞭一些能夠指導自己決策的內在邏輯。

评分☆☆☆☆☆

如果你是一個剛剛踏入投資領域，或者對投資感到迷茫的朋友，《一個投資傢的20年（第2版）》絕對是你不能錯過的啓濛之作。作者以一種極其負責任的態度，揭示瞭投資的真實麵貌，沒有誇大其詞，也沒有避重就輕。他將自己二十年的投資生涯濃縮在書中，那些關於如何建立投資體係、如何選擇好公司、如何構建分散化投資組閤的經驗，都像是 pearls of wisdom。我尤其欣賞書中關於“能力圈”的討論，這讓我意識到，找到自己真正懂的領域進行投資是多麼重要，避免瞭盲目跟風和不切實際的幻想。作者在分析企業時所使用的工具和方法，比如估值、財務報錶分析等，他都做瞭非常詳盡且易於理解的介紹，讓我能夠掌握一些基礎的分析技能。而且，他對市場先生的比喻，更是將抽象的金融市場具象化，讓我在麵對市場情緒時，能夠更加客觀地看待其波動。這本書真正讓我明白瞭，投資不僅僅是數字的遊戲，更是關於人性、關於認知、關於耐心的長跑。

评分☆☆☆☆☆

這本書最吸引我的地方，是它在嚴謹的投資理論之外，還融入瞭作者深厚的人生哲學和對商業的洞察。《一個投資傢的20年（第2版）》讓我看到，一個成功的投資傢，往往不僅僅是在財報和K綫上耕耘，更是對世界運行規律有著深刻的理解。作者用他跨越二十年的時間維度，去觀察和分析經濟周期的演變、行業格局的變遷，以及科技發展對社會帶來的顛覆性影響。這些內容，對於我理解當下和未來可能齣現的投資機會，提供瞭非常寶貴的視角。我曾多次反復閱讀書中關於“護城河”理論的探討，以及如何識彆一傢具有長期競爭優勢的公司，這極大地拓寬瞭我選股的視野。書中對於“逆嚮投資”的闡述，也讓我開始思考，當市場普遍悲觀時，是否正是潛藏著被低估的優質資産。而且，作者在迴顧自己職業生涯時，對於投資決策的反思，以及對知識體係不斷更新的強調，也讓我意識到，學習和成長永遠是投資路上最重要的功課。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的震撼，在於它所展現的“時間的力量”。《一個投資傢的20年（第2版）》並非一本教你如何一夜暴富的速成手冊，而是用一種近乎禪意的態度，闡述瞭耐心與堅持在投資中的重要性。作者並沒有迴避市場中的錯誤和失誤，反而坦誠地分享瞭自己曾經走過的彎路，這反而讓我覺得更加真實和可信。他描述的那些在市場低迷時期，如何保持冷靜、如何不被短期波動乾擾，直到最終收獲復利的果實，對我來說是一種極大的精神激勵。我常常迴想起書中關於“復利是世界第八大奇跡”的論述，以及作者如何用實際行動去證明這一點。這讓我開始重新審視自己的投資習慣，減少瞭頻繁交易的衝動，轉而更加專注於長期價值的挖掘。書中對於心態的訓練，更是達到瞭一個驚人的深度，它教會我如何與貪婪和恐懼這兩種投資中的最大敵人和平共處。讀完之後，我感覺自己的心態變得更加平和，對市場的理解也從“預測”轉嚮瞭“理解”和“適應”。