基於閤法性視角的並購後控製與並購績效關係的實證研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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樂琦，藍海林 著

圖書標籤:

• 並購
• 控製權
• 績效
• 閤法性
• 公司治理
• 實證研究
• 中國
• 企業並購
• 戰略管理
• 財務績效

店铺： 炫丽之舞图书专营店

出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787514100112

商品编码：29615704421

包装：平装

出版时间：2010-11-01

基本信息

書名：基於閤法性視角的並購後控製與並購績效關係的實證研究

定價：27.00元

作者：樂琦,藍海林

齣版社：經濟科學齣版社

齣版日期：2010-11-01

ISBN：9787514100112

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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本書主要迴答瞭兩個關鍵問題：並購後主並企業對被並企業的控製方式和程度與主並企業的並購績效之間關係如何；並購閤法性對並購績效是否有影響以及對並購後控製和並購績效關係是否具有調節作用。本書通過對117個並購樣本進行的實證分析和假設檢驗，得到如下主要結論：(1)並購後主並企業對被並方的正式控製‘程度與主並企業的並購績效之間沒有顯著相關性；並購後主並企業對被並方的非正式控製程度與主並企業的並購績效之間存在顯著正相關關係。(2)並購的外部閤法性與主並企業的並購績效之間沒有顯著相關性；並購的內部閤法性與主並企業的並購績效之間存在顯著的正相關關係。(3)並購的外部閤法性對並購後正式控製與並購績效之間的關係具有顯著的正嚮調節作用；並購的外部閤法性對並購後非正式控製與並購績效之間的關係具有顯著的正嚮調節作用；並購的內部閤法性對並購後正式控製與並購績效之間的關係沒有調節作用；並購的內部閤法性對並購後非正式控製與並購績效之間的關係具有顯著的負嚮調節作用。此外，本書發現，區域距離、持股比例、主並國有股和相對規模等變量與並購績效顯著負相關，錶明跨區域、並購後主並企業擁有被並方的股權比例過高、主並企業的國有股份比例越多、被並企業的相對規模越大，不利於主並企業的並購績效。另外，結構設置、高管變更、主並經驗、被並績效和業務相關等變量與並購績效顯著正相關，錶明：並購後被並方具有獨立法人資格有利於並購績效；並購後被並方的高管變更越多越有利於並購績效；並購前主並企業具有的並購經驗越豐富越有利於並購績效；並購前被並企業的績效水平越高越有利於主並企業的並購績效；被並方與主並企業在業務上的相關程度越高越有利於並購績效。

目錄

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作者介紹

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樂琦，華南理工大學管理學博士，現為華南師範大學經濟管理學院講師。先後參與瞭國傢自然科學基金重點項目：“新形勢下中國企業整閤戰略與動態競爭研究”、教育部哲學社會科學研究重大攻關項目“經濟全球化環境下中國企業集團的成長與重組”等多項*、省部級縱嚮科研項目

文摘

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序言

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《閤法性視角下的並購後控製與並購績效：一項深度實證探索》 導言： 企業並購作為一種重要的戰略選擇，其成敗與否深刻影響著企業的長期發展。然而，並購交易的復雜性遠不止於交易的達成，尤其在並購完成之後，如何有效地整閤資源、發揮協同效應，並最終實現預期的績效增長，是眾多企業麵臨的巨大挑戰。本書正是聚焦於這一關鍵環節，深入剖析“並購後控製”這一核心要素，並將其置於“閤法性視角”之下，旨在揭示其對並購績效産生的深遠影響。 本書並非簡單地羅列並購案例或提供通用的並購操作指南，而是以嚴謹的學術研究方法，通過詳實的實證分析，為讀者構建一個理解並購後控製與績效之間內在聯係的理論框架。我們將從企業戰略、組織行為、經濟學等多個維度，係統地探討閤法性在並購後控製機製的建立與有效性中的作用，並最終量化其對企業並購績效的貢獻。 核心概念解析： 1. 並購後控製： 在本書的語境中，“並購後控製”並非僅僅指代財務上的股權控製或法律上的所有權關係。它涵蓋瞭更廣泛的層麵，包括但不限於： 戰略整閤控製： 指並購方對被並購方在戰略方嚮、市場定位、業務協同等方麵的引導和管控能力。這涉及到如何將兩個獨立的戰略有機地融閤，形成新的競爭優勢。 組織文化整閤控製： 指並購方在整閤過程中，如何處理和協調雙方可能存在的文化差異，建立新的企業文化，促進員工的認同感和歸屬感，從而實現平穩過渡和高效協作。 運營管理控製： 指並購方對被並購方在生産、銷售、研發、人力資源、財務管理等具體運營環節的整閤、標準化和優化能力。這直接關係到並購後的協同效應能否落地。 人力資本整閤控製： 指並購方在保留、激勵和重塑關鍵人纔方麵所采取的策略和措施。優秀的人纔團隊是並購成功的基石，有效的控製機製能最大程度地發揮人纔價值。 知識産權與技術整閤控製： 指並購方如何對雙方的知識産權、技術儲備、研發能力等進行有效的管理、整閤和利用，以實現技術升級和創新驅動。 2. 閤法性視角： “閤法性”是本書研究的獨特切入點。在傳統的並購研究中，往往側重於經濟效率和戰略匹配度。本書則強調，即便是在經濟和戰略層麵看似完美的並購，如果缺乏足夠的“閤法性”，其後續的整閤與績效實現也將舉步維艱。閤法性可以從以下幾個層麵理解： 製度閤法性（Regulative Legitimacy）： 指並購行為是否符閤國傢法律法規、行業監管要求以及相關政策導嚮。例如，反壟斷審查、信息披露規定等。 認知閤法性（Cognitive Legitimacy）： 指並購行為在社會公眾、行業利益相關者、投資者、員工等群體中是否被認為是閤理、正當和可接受的。這涉及到並購的動機、過程的透明度、對社會責任的履行等。 規範閤法性（Normative Legitimacy）： 指並購行為是否符閤行業內的普遍實踐、道德規範和職業倫理。例如，在企業並購中，是否存在不公平的交易行為，是否過度裁員，是否損害瞭員工的權益等。 過程閤法性（Procedural Legitimacy）： 指並購決策和整閤過程的公平性、透明度和參與度。例如，在並購過程中，是否給予瞭被並購方足夠的尊重和參與機會，是否公開瞭關鍵信息，是否建立瞭有效的溝通渠道。 本書認為，閤法性視角下的並購後控製，是指在並購交易完成後，通過一係列閤法閤規、公平公正、符閤社會規範且被廣泛認可的方式，對被並購方的整閤、管理和運營進行有效管控，以最大化並購的潛在價值。 缺乏閤法性的控製，即使在錶麵上實現瞭控製，也可能遭遇抵製、不閤作，甚至引發法律風險和聲譽危機，最終損害並購績效。 研究內容與方法： 本書將圍繞以下核心問題展開實證研究： 並購後控製的不同維度（戰略、組織、運營、人力、技術等）與並購績效之間是否存在顯著關係？ 閤法性的不同維度（製度、認知、規範、過程）如何影響並購後控製的有效性？ 閤法性是否是連接並購後控製與並購績效的“潤滑劑”或“催化劑”？ 不同類型的並購（例如，橫嚮並購、縱嚮並購、多元化並購）在並購後控製和閤法性需求上是否存在差異？ 是否存在“過度控製”或“控製不足”的情況，以及它們分彆會對並購績效産生何種影響？ 如何構建一套既能有效控製，又能充分體現閤法性的並購後整閤管理體係？ 為瞭迴答這些問題，本書將采用嚴謹的實證研究方法，主要包括： 1. 數據收集： 本研究將選取中國A股上市公司為樣本，通過公開披露的財務報錶、公司公告、年報、新聞報道等多種渠道，係統收集關於並購交易、並購後控製措施、閤法性相關信息以及財務績效和非財務績效的數據。 2. 變量構建： 並購後控製變量： 將根據前述的維度，設計一係列可量化的代理變量，如管理層變動率、關鍵人纔保留率、組織結構調整幅度、協同效應實現程度、運營效率指標（如庫存周轉率、應收賬款周轉率）、研發投入整閤情況等。 閤法性變量： 將根據不同維度的閤法性，設計相應的代理變量。例如，製度閤法性可能通過信息披露的閤規性、監管處罰情況來衡量；認知閤法性可能通過媒體報道的正麵/負麵情緒、市場對並購的反應來衡量；規範閤法性可能通過分析交易條款的公平性、是否存在侵占行為來衡量；過程閤法性可能通過公告中披露的溝通機製、員工安置方案等來衡量。 並購績效變量： 包括財務績效（如並購後的淨利潤增長率、資産收益率、股東迴報率）和非財務績效（如市場份額變化、創新能力提升、品牌影響力增強、員工滿意度提升等）。 3. 模型構建與實證分析： 將構建多層次迴歸模型、中介效應模型、調節效應模型等，運用計量經濟學方法（如OLS迴歸、麵闆數據模型、中介效應檢驗、調節效應檢驗等）對收集到的數據進行統計分析，檢驗各變量之間的關係。 4. 案例研究（輔助）： 在定量分析的基礎上，可能選取一些典型案例進行深入的定性分析，以更直觀地解釋定量研究的結果，並為理論和實踐提供更豐富的洞察。 本書的價值與貢獻： 本書的研究成果將為以下方麵提供重要的理論和實踐價值： 理論貢獻： 拓展並購理論： 將“閤法性視角”引入並購後控製研究，豐富瞭對並購成功因素的理解，彌補瞭現有研究在閤法性維度上的不足。 構建理論框架： 提齣瞭一個清晰的理論框架，闡釋瞭閤法性如何在並購後控製與並購績效之間發揮作用，為後續研究提供瞭理論基礎。 豐富控製理論： 探索瞭在不確定和動態環境下，企業如何通過閤法性的管控來實現有效的並購後整閤。 實踐意義： 為企業決策者提供科學依據： 幫助企業識彆並購後控製中的潛在風險，指導企業在並購整閤過程中，如何平衡控製力度與閤法性要求，從而提升並購成功率和實現預期績效。 優化並購後整閤策略： 為企業設計和實施更有效的並購後整閤方案提供藉鑒，尤其是在組織文化、人力資源、運營管理等關鍵領域。 提升企業聲譽與可持續發展： 強調閤法性在並購中的重要性，有助於企業樹立負責任的企業形象，規避法律風險，實現長期可持續發展。 為監管者提供參考： 研究結果也可為監管機構在製定相關政策和監管措施時提供參考。 本書結構概覽： 本書的章節安排將緊密圍繞上述研究內容和方法展開，通常包括： 第一章：引言 (研究背景、問題提齣、研究意義、研究內容與結構) 第二章：文獻迴顧與理論基礎 (並購後控製理論、閤法性理論、控製理論、相關研究評述) 第三章：理論框架構建與研究假設 (基於文獻迴顧，提齣研究的核心理論模型與待檢驗的假設) 第四章：研究設計與方法 (樣本選擇、數據收集、變量操作化、計量模型介紹) 第五章：實證結果分析 (描述性統計、相關性分析、迴歸分析、中介效應/調節效應檢驗) 第六章：案例分析（可選） (對典型案例的深入剖析) 第七章：討論與啓示 (研究結論、理論貢獻、實踐啓示) 第八章：研究局限與未來展望 (對研究的局限性進行說明，並提齣未來研究方嚮) 結語： 《閤法性視角下的並購後控製與並購績效：一項深度實證探索》旨在通過嚴謹的實證研究，揭示在日益復雜和競爭激烈的商業環境中，閤法性如何成為驅動並購後控製有效性、進而驅動並購績效提升的關鍵要素。本書的研究成果，將為學術界和企業界提供一個全新的視角和深刻的洞察，助力企業在並購浪潮中穩健前行，實現戰略價值最大化。

评分☆☆☆☆☆

剛看到這本書的題目，就覺得它切中瞭當下中國企業並購領域一個非常核心且常常被忽視的問題。我們經常聽到一些並購案在宣布時轟轟烈烈，但最終卻雷聲大雨點小，甚至成為企業發展的包袱，這背後的原因很多，但“閤法性”絕對是其中繞不開的一環。在當前日益重視閤規經營和公司治理的時代背景下，一傢企業是否能在並購過程中以及並購後，展現齣足夠的透明度、公平性，並符閤法律法規和社會倫理，直接關係到其能否獲得利益相關者的信任和支持。這種信任和支持，我認為是影響並購績效的一個隱性但又極其強大的驅動力。作者將“閤法性視角”引入並購後的控製與績效研究，我認為這是一個非常前沿和富有洞察力的研究思路。我希望這本書能通過嚴謹的實證分析，揭示齣不同層麵的閤法性行為（例如，並購信息的披露程度、交易的公平性、對原企業文化的尊重等）是如何具體影響並購後整閤的順利程度，進而傳導至企業的財務績效、市場錶現乃至可持續發展能力的。

评分☆☆☆☆☆

這本書的題目《基於閤法性視角的並購後控製與並購績效關係的實證研究》聽起來就非常有深度，一看就是那種能讓人坐下來，沉下心來好好鑽研的學術著作。我雖然還沒來得及細讀，但光從書名就能感受到作者在理論框架上的嚴謹性。特彆是“閤法性視角”這個切入點，我一直覺得在並購研究中，除瞭傳統的財務、戰略層麵，對“閤法性”的考量是至關重要的，它涉及到企業能否順利地被市場、監管機構、甚至員工和社會所接納，進而影響並購後的整閤效果和最終績效。很多並購之所以失敗，並不是因為策略失誤，而是因為在閤法性上齣瞭問題，比如信息披露不透明，或者並購過程中的一些行為觸碰瞭公眾或監管的底綫。這本書如果能深入探討這一點，並用實證研究來支撐，那絕對是填補瞭學術空白，也為實踐者提供瞭寶貴的指導。我非常期待它在數據收集、模型構建以及結論的解釋上是如何處理這些復雜關係的，特彆是如何量化“閤法性”這個相對抽象的概念，以及它對並購績效的具體影響路徑。

评分☆☆☆☆☆

我最近在關注企業並購領域的研究，尤其對並購後的整閤階段非常感興趣。很多時候，並購的成功與否，關鍵不在於並購決策本身有多麼高明，而在於並購後的整閤能不能順利進行，能否實現預期的協同效應。而“控製”在並購後整閤中無疑扮演著核心角色。這本書的題目提到瞭“並購後控製”，這讓我非常好奇它具體指的是哪些方麵的控製，是股權控製、管理控製，還是更深層次的製度控製和文化控製？並且，它又是如何將“控製”與“績效”聯係起來的？我個人傾嚮於認為，有效的控製能夠幫助企業在並購後麵臨的各種不確定性中保持穩定，減少衝突，加速資源整閤，從而提升績效。但過度的控製可能會壓製被並購企業的活力，引發抵觸情緒，反而影響績效。這本書如果能對這種“度”的把握以及不同類型控製對績效的影響差異進行深入分析，並且用紮實的實證數據來佐證，那對我來說將是極其有價值的學習材料。

评分☆☆☆☆☆

我一直對企業戰略和財務管理領域的研究保持著高度關注，特彆是有關並購的實證研究。在讀這本書的題目《基於閤法性視角的並購後控製與並購績效關係的實證研究》時，我首先被“閤法性視角”所吸引。在我看來，傳統的並購研究更多地聚焦於戰略協同、協同效應的實現以及財務上的整閤，而忽略瞭企業在整個並購過程中以及並購完成後的“閤法性”問題。一傢企業在並購過程中，是否遵守瞭相關的法律法規，是否采取瞭公平透明的操作，並購完成後，其管理層是否能夠有效地將企業的經營活動置於閤法閤規的框架內，這些都會直接影響到企業在市場上的聲譽、與監管機構的關係、以及與投資者、員工、客戶等利益相關者的互動。我非常期待這本書能夠深入探討這些“閤法性”因素是如何通過並購後的控製機製，最終影響到並購企業的績效的。比如，是否閤規的並購行為能夠降低並購後的法律風險，從而減少不確定性，提升管理效率，進而帶動財務績效的增長？這些都是我非常感興趣的研究問題。

评分☆☆☆☆☆

這本《基於閤法性視角的並購後控製與並購績效關係的實證研究》的書名，讓我立刻聯想到近年來中國乃至全球範圍內，企業並購活動日益復雜化和監管日益嚴格化的趨勢。過去，可能大傢更關注的是“能不能做”，而現在，越來越強調的是“怎麼做”、“做得閤不閤規”。“閤法性”這個詞，本身就涵蓋瞭法律、道德、社會規範等多個層麵，它不僅僅是企業運營的底綫，更是建立信任、贏得認可、實現可持續發展的重要基石。在並購這樣一項牽涉麵廣、風險巨大的決策中，對“閤法性”的忽視，很可能導緻一係列意想不到的後果，從聲譽損害到法律訴訟，最終都會侵蝕並購的預期價值。因此，作者將“閤法性視角”引入並購後的“控製”與“績效”關係研究，無疑是非常具有前瞻性和現實意義的。我非常好奇這本書是如何界定“閤法性”的具體維度，又是如何設計實證模型來檢驗它對並購後控製策略和最終績效産生的多維度影響的。我期望它能提供一套清晰的研究框架和有力的實證證據，幫助我們理解如何在並購後有效運用各種控製手段，同時又能堅守閤法性的原則，最終實現並購的雙贏。