基本信息

書名：股市之痛2008：一個套中人的獨白

定價：26.00元

作者：楊德林

齣版社：上海辭書齣版社

齣版日期：2009-08-01

ISBN：9787532628858

字數：

頁碼：224

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

內容提要

《股市之痛2008：一個套中人的獨白》內容為：初以《一個非經濟學人的股市觀察》進入，迅即受到股民網友的熱捧，自此一發而不可收，終於寫成此書。意在攜手廣大中小投資者，重溫股市2008頹靡之旅，以文化人眼光品鑒A股風雲，以體製中人透視股市，以股市中人反省體製，由一斑窺全豹。全書行文活潑洗煉，韻味，犀利而不失優雅，淺白卻蘊含深意，熔感性與理性於一爐，令艱澀迴歸常識，讓人在會心一笑中若有所悟，或可給通覽全書的讀者一份意外的收獲。

目錄

序一：以冷峻的幽默直麵股海沉浮
序二：一個文化人觀察和思考股市的準專業之作
序三：對A股市場的一次深度解剖
序四：獨特的視角 民間的價值
序五：寫在《股市之痛2008》齣版之際
名傢點評集萃
緣起小語

初醒篇
一個社會公眾投資人對股市的觀察
節 是誰把股市這頭“猛牛”逼成瞭“瘋熊”
一不小心坐上瞭“超級跳樓機”
憑什麼“一贏二平七虧損”？
豈能將虛擬經濟當成“虛無經濟”
第二節 虛實兩種經濟就像“狗與主人”的關係
價值中樞是一條平均誤差率不超過0.78％的麯綫
抑鬱和狂躁病人常常丟失“牽引之繩”
第三節 博弈場上怎麼有個“第三者”
大的不確定因素，就是政策取嚮的不確定
調控指數——勉為其難的第三重角色
少數人的餡餅，多數人的陷阱
在股市博弈場，扶弱限強的規則纔是公平的
第四節 “數學盲”都能看懂的一堆數據
股市暴跌背後有玄機
讓人瞠目結舌的反比數據
數據一說話，上帝也犯傻
第五節 是是非非大小非
大小非普遍具有四大秉性
似是而非大小非
無事生非大小非
“無可厚非”大小非？
麵目全非大小非
“對價”先該論是非
是“強悍”數大非
第六節 一場中小投資者打不贏的“貨幣戰爭”
裁判員，還是運動員？
中石油一迴到A股就性情大變
“從一隻羊身上剝下兩張皮來”
第七節 險象環生的“平安”之旅
一傢“吝嗇到瞭貪婪程度”的上市公司
至今未弄明白“融資”與“”區彆何在？
“諱莫如深”與“談虎色變”
A股“三岔口”——平安之旅與防熱錢之役
在“維穩”輿論下演繹悲壯訴說悲情
本場比賽輪到小股民執哨：暴跌VS暴酬
第八節 人人都該學點政治經濟學
還不如跟著世界一塊兒跌呢——
防熱錢政策的得失之辯
為瞭跑過CPI，股市“雖敗猶榮”
誰是A股“難兄難弟”？
第九節 時光在“還是治市”的爭論中流逝
“股民已經很憤怒瞭”
不論“救命”還是“治病”，時間都須抓緊
第十節 聽聽“不論者”究竟說瞭些什麼
“神仙打架，我能聽誰的”
憑啥“美國債券可，中國股市不該救”
三個諸葛亮，未必頂得瞭一個臭皮匠
“這個世上哪來的熊市”
說著說著火氣就上來瞭
假如霍利菲爾德有信心
與山姆大叔比“節 約”，估值成瞭“難題”
不論背後的優勢——“政治正確”
不知“MM定理”能否解決大小非問題
第十一節 結束的開始，還是——

尋根篇
憑山遠眺，將A股市場欄杆拍遍
節 哎，差點兒咱們就能獨善其身瞭
“震中”的抗風險能力似乎更強
將信心撕碎給人們看就成瞭悲劇
恢復股市生機何須“大智慧”
危中有機，中國顯然更勝一籌
管理層有望加入“死多頭”
龐大的內需消費隻存在於想象之中
必須戰略性做大做強A股市場
第二節 掙紮在反周期調控中的中國股市
“反周期調控藝術”玩得有些過火
蹊蹺的“時間差”和含混的政策信號
滯後效應産生在“二律背反”中
尷尬的“主流經濟學傢”們
興利除弊，固本培元，究竟何時纔“適時”？
第三節 政策遊走在確定與不確定之間
不確定性乃市場博弈之源
太過確定的人民幣升值預期
確定的政策走嚮與充滿變數的經濟復蘇過程
第四節 尊重常識，資本市場纔有希望
跌跌不休的K綫圖，喋喋不休的“風險教育”
十教授建言書為股民摘去“賭徒”帽子
中國需要現代金融和資本市場管理的智慧
誰的背後沒有利益驅動？關鍵看
耐人尋味的圈內外兩場“擂颱賽”
原來有人“不拿豆包當乾糧”
第五節 中産階層的財富縮水之痛
大多數人不認為自己是中産階層
中産階層是“中國夢”的佳激勵樣闆
流於慘敗的中産階層“辯證法”
中産階層玩不過股市莊傢
第六節 一場權利不對等的資本博弈
産業資本在悄悄地進“莊”
序幕從大小非（限）減持開啓
政策選擇性調控與資源傾嚮性配置
“全民投資，親近者受益”
怪不得央企利潤大增老百姓不喜反憂
産業資本運作方式——“說破英雄驚煞人”
據傳滬指1735點是産業資本與金融資本的接軌處
不容錯失的一波“初牛”行情
但願民營資本有幸分享幾杯羹
第七節 國企高管憑啥拿這麼多薪酬
匠心的“九摺降薪令”
長度幾乎相等的利益分配鏈和監管調控鏈
迷失在雙重身份之間的國企高管
倘若“不知情者不為過”也算一條理由的話
這“杯水”怎能“救”得瞭你那“車薪（水）”
悠著點兒跑，等等彆人吧！
當金融腐敗初露端倪時
第八節 Topview（贏富）數據被叫停意味著什麼
讓主力機構在聚光燈下“裸奔”有什麼不好？
公眾的知情權大於某些機構的隱私權
“競爭可以保護無知”
為何有人總喜歡把嬰兒擱在洗澡水中
第九節 新股發行製度改革緣何步履艱難
“稀缺資源”是怎樣煉成的？
非流通股股權的特權含量高於流通股
久攻不破的“新股不敗”神話
管理層重新集中議價的權力
逐步將新股審核和定價權交還給市場
與公正性相比，“化整為零”所帶來的工作繁瑣性又能算什麼？
有違公平的效率相當可疑

期冀篇
補齊短闆讓資本市場泉流奔湧
節 奪人之“美”超長闆
次貸債務鏈如何變成瞭“食物鏈”
魔術般的鑄幣權將美聯儲推上“世界中央銀行”寶座
除瞭鬍思亂想，美國人不賣彆的
第二節 長闆“救美”何以堪
中美經濟關係活像“蹺蹺闆”
貿易順差和逆差的關係很微妙
第三節 謹防長闆變短闆
“跛足”馬車怎能遠行
足以衝淡灰暗記憶的30年輝煌紀錄
投資增長過快帶來瞭什麼
“嗷嗷待哺”是民營，生機勃勃在民間
第四節 務須警惕“短闆”
“富人有錢無處花，窮人有錢不敢花”
每況愈下的勞動力價格
財富分配結構上的“損不足以補有餘”
第五節 莫將短闆當長闆
“城門失火，隻燒池魚”
裏根說：“不能解決我們的問題，因為本身就是問題”
中美長短互補，方能相得益彰
從“世界工廠”通嚮“世界資本策源地”的路有多長
強勢貨幣政策可能掩蓋金融係統“短路”之憂
亟待擴張的金融“毛細血管”
第六節 補短先得“不摺騰”
對民間智慧應保持深刻敬畏
且看融資長闆是怎麼被“摺騰”短的
在金融製度創新的過程中“摺騰好”
有本事咱到海外去“摺騰”
恢復A股融資不是“摺騰”
第七節 讓人歡喜讓人憂的創業闆
創業闆“韆呼萬喚始齣來”
嚴格的退市機製讓“殼資源”變成垃圾
當“穿新鞋，走老路”的擔心也成為奢望時
擔心創業闆的製度設計“類主闆化”
第八節 長短“轉闆”待來年
轉闆市場有望攪動起一池活水
將全球貴的做成世界上好的
第九節 嘿！天下道理原來是相通的（代結束語）
“不知該說啥好的時候，說實話”
管理層當與投資者各司其職、教學相長
犬儒主義PK市儈哲學不分輸贏
參考文獻

作者介紹

楊德林，上海市人，曾在黑龍江生産建設兵團務農10年。1979年考入華東師大曆史係，獲學士學位。1988年在職攻讀該校中文係研究生，獲文藝學碩士學位。曾擔任上海團市委統戰部部長及上海市青年聯閤會秘書長，浦東新區社會發展局副局長兼文化體育處處長，浦東新區區委宣傳部副部長兼文廣局副局長。藉調上海世博會事務協調局先後擔任公共關係部、展示和文化活動部以及活動策劃部部長，現在浦東新區政協任教文衛體委員會專職副主任。
領銜策劃和運作過一係列産生較大社會影響的活動：2003年上海浦東“環球嘉年華”的總策劃兼總指揮，上海（浦東）首屆中華藝術博覽會、1996上海旅遊節開閉幕式暨48項特色活動、第三屆國際園林花卉博覽會開幕式（2000）和央視《同一首歌》走進上海浦東“愛我中華”大型演唱會。發錶性情文字（含訪談）逾10萬字。作為總編導之一，先後參與過《城市人》（8集）、《浦東十年》（4集）、《你好！浦東》（8集）等大型電視專題片的拍攝。

文摘

少數人的餡餅，多數人的陷阱
眾所周知，股市不僅是資源配置的高級手段，也是各種信息的匯聚之地，對蕪雜紛呈的各路信息及時搜集並作齣判斷，是投資者必須具備的基本功，更應是管理層始終不渝的監管重點。經由不同渠道抵達投資者的信息，在監管層麵理應首先得到過濾（不僅是“時間”的必要澄清，也包括對虛假信息的事後責任追究），更不用說直接源於行政管理部門的信息發布。政策應是可預期和充滿善意的，這是股市規則的立足之基，如果政策根本不考慮市場的承受能力，甚至投資者，對肆虐橫行的虛假信息又缺乏強有力的約束，在資訊渠道發達的今天，必然助長市場的內幕交易和惡意操縱，始作俑者劫取巨大利益，中小投資者則不可避免地一次又一次為之埋單，長此以往，股市生態環境逐步惡化，“劣幣驅逐良幣”，繁榮終成泡影，屆時恐怕連泡沫也“可遇而不可求”瞭。
盡管不乏平民英雄，但一贏二平七虧損中的“七”，中小投資者無疑占瞭絕大多數，根源不在於他們“無能”，而是對手“太狡猾”，更準確地說是“太強悍”，誰不知道股市從來就是一個博弈場，搏的不僅是資金、技術和心態，更在隨時搏消息，早就洞悉普通投資者貪婪、恐懼、不服輸和僥幸心理的“大投機傢們”，不斷地利用彼此間資金實力的不對等和信息渠道的不對稱，為自己謀求大的話語權和高的收益率，其手法不外乎將陷阱做成餡餅狀，或將餡餅砸成陷阱樣，即股市中的“空頭陷阱”和“多頭陷阱”，使得弱勢一方難以識破，或即使識破也無法應對。隻要不抱偏見，誰都曉得A股市場上翻雲覆雨的“信息戰”大多與政策有關，很少例外，而政策的不確定性所導緻的信息時間差，總是大大有利於“陣地”（不斷）前移每每先知先覺的少數“強人”，而大大不利於後知後覺（有時木知木覺）做著“小本買賣”的弱勢群體們。
根據辯證法，變是的，不變是相對的，迄今為止惟一不變的就是變化。由此看來，政策的不確定性恰恰應是一種常態，不變反倒是令人奇怪的。那投資者是否不該對政策有所預期，或股市作為信心經濟（實為盈利預期）的定義本來就不成立，這其實涉及一個更嚴肅的話題，即股市政策的不確定性應建立在“扶弱限強”的基點上，其選擇性調控在時機把握和方法設計上應有利於絕大多數人，而不是相反。筆者一直注意到，中國證監會網站首頁“保護投資者利益，是我們工作的重中之重”之昭示，與紐約證交所“保護中小投資者的利益，就是保護華爾街”之箴言，其差彆恐怕不僅在語義上，相對後者，前者甚至可算語焉不詳，大傢都是“投資者”，都在“保護”之列，那還搞什麼“選擇性調控”，當“現金為王”的認購方式人為割裂瞭一二級市場，明顯損害瞭絕大多數中小股民們的利益，又該讓誰（或如何）去“保護”他們，這種所謂“一視同仁”的姿態，凸顯瞭管理層信用的“空洞化”，事實上也根本做不到。
在股市博弈場，扶弱限強的規則纔是公平的
有意無意陷入博弈角色的管理層其實也有難言之隱，在與利益集團的“對弈”中，未必總能占上風。現代經濟學上有個名詞叫做“時間不一緻現象”，其含義是，針對某一問題齣颱某項經濟政策，都會改變相關利益集團的預期，並由此改變這些利益集團的行為選擇，以盡可能削弱甚至抵消政策帶給他們的損失，而也完全可能因為政策本身已受到乾擾或原先政策與變化瞭的形勢不太適應而不得已改變原先政策，其結果，不僅使相關管理機構齣颱的該項政策失效，更嚴重的是使管理層因公信力下降導緻此後政策調控效果進一步衰減，這就是政策的“時間不一緻”問題。解決這一問題的關鍵在於提高公信力，如果政策製定者能夠通過某種製度安排或者製定某種規則使得公眾相信，無論哪個利益集團采取怎樣的自利行為，當事情進入下一階段後，管理層在前一階段的承諾仍然是自己的佳選擇，那麼管理層所期望的結果就能實現，也就是說，好的政策就是“以不變應萬變”。
公眾並非抽象概念，絕大多數人的利益所係纔能體現公眾意誌。在A股市場中，廣大中小投資者就是“沉默的大多數”，其基本權益應被重點關照，監管層理當堅定地站在中小投資者一邊，把中小投資者利益作為股市發展的主要著力點，首先從他們的立場考慮問題和製定政策，打破既有利益階層的壟斷，減少這批人的政治影響力，鞏固市場經濟的政治基礎，建立平等博弈的股市氛圍，以真正體現“三公”之精義，而非籠而統之地講“保護所有投資者利益”。在眼下這種倚強淩弱、以大欺小現象有增無減的低迷股市，強勢利益集團的“自我保護”能力依然無虞，即使不被“一視同仁”，也絲毫不用擔心會因“保護”不力而招緻損害。金融文化的內核之一是博弈，在與政策的博弈中，民間智慧靈光乍現，“水能載舟，亦能覆舟”，政策設計須慎之又慎。

序言