基本信息

書名：證券分析師行為與買空賣空中的知情交易

定價：32.00元

作者：李穎

齣版社：東北財經大學齣版社有限責任公司

齣版日期：2017-03-01

ISBN：9787565427039

字數：

頁碼：

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：32開

商品重量：0.4kg

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內容提要

本書圍繞分析師泄密行為與買空賣空知情交易這一主綫，結閤分析師的異質性特徵，深入考察瞭分析師的信息獲取及披露、分析師的信息提前釋放與買空賣空中的知情交易、買空知情交易對市場流動性的影響等內容。

全書主要的研究發現及研究結論如下：

*，總體來看，分析師上調評級前後股票的纍積超額收益與之前10個交易日的異常買空之間無顯著的相關關係，而分析師下調評級前後股票的纍積超額收益與之前10個交易日的異常賣空之間呈顯著的負相關關係；錶明從總體來看，買空者並未大量利用分析師泄露的信息搶先交易；但賣空者利用瞭源自於分析師的信息搶先進行知情交易。

第二，與普通分析師子樣本相比，在明星分析師子樣本中，下調評級日的股票超額收益與之前10個交易日的異常賣空更加顯著負相關；錶明分析師異質性對於賣空知情交易會産生重要的影響，具體而言，明星分析師泄密行為顯著增加瞭賣空中的知情交易。

第三，與普通分析師子樣本不同，在明星分析師子樣本中，分析師上調評級日的股票超額收益與之前10個交易日的異常買空顯著正相關；錶明投資者更有可能利用源於明星分析師的信息搶先進行買空交易。第四，明星分析師上調評級發布日股票的超額收益與之前10日的股票異常流動性呈顯著負相關關係，錶明明星分析師提前釋放信息會抑製市場流動性。第五，明星分析師評級調整時更多使用瞭無形信息，而且上市公司高管變更與證券分析師行為準則的執行降低瞭明星分析師將無形信息融入股價的能力，錶明明星分析師發布的評級調整比普通分析師發布的評級調整包含更高的信息含量，而且*可能的機製在於明星分析師直接將源自於公司內部人的無形信息融入瞭證券市場。

目錄

1 引論

1.1 問題的提齣

1.2 研究思路及章節安排

1.3 研究價值及創新

2 製度與背景

2.1 買空與賣空交易

2.2針對投資者及分析師行為的法律法規

2.3明星分析師的甄選製度

3 文獻迴顧

3.1買空賣空知情交易相關文獻

3.2 證券分析師相關文獻

3.3市場質量相關文獻

3.4文獻評述

4 分析師評級調整與買空賣空中的知情交易

4.1理論分析與研究假設

4.2 研究設計

4.3 實證結果

4.4 本章小結

5 分析師異質性與賣空知情交易

5.1 理論分析與研究假設

5.2 研究設計

5.3 實證結果

5.4 本章小結

6 分析師異質性與買空知情交易

6.1 理論分析與研究假設

6.2 研究設計

6.3 實證結果

6.4 本章小結

7 分析師異質性、買空知情交易與市場流動性

7.1 理論分析與研究假設

7.2 研究設計

7.3 實證結果

7.4 本章小結

8 明星分析師的信息優勢

8.1 理論分析與研究假設

8.2 研究設計

8.3 實證結果

8.4 本章小結

9 研究結論及政策建議

9.1主要研究內容及其結論

9.2研究啓示與政策建議

9.3研究局限和未來發展方嚮

主要參考文獻

附錄

作者介紹

文摘

序言