讀者從本書中，不僅能輕鬆瞭解那些構思巧妙的衍生産品，以及因此受纍的諸多受害者的傳奇故事，更重要的是，金融從業者可以學習前車之鑒，從中吸取教訓，避免重蹈覆轍。 書中的每一個故事都有獨特之處，描述瞭各公司如何根據自身情況使用不同的衍生工具。這些金融衍生工具形式各異，但導緻災難産生的原因卻在各個故事中共同得到體現：漏洞百齣的金融工程，掉以輕心的審計過程，設計不當的風險管理機製，鬆鬆垮垮的公司治理，毫無新意的詐騙手段等；當然，人性中的貪婪與賭徒心理在其中起到不可忽視的重要作用。金融專傢追溯金融衍生工具濫用曆史軌跡，為你揭開金融衍生工具的神秘麵紗。

第壹章  衍生品與國富論    1

什麼是衍生品    2

衍生品簡史    5

衍生品和國富論    8

本書的框架    9

參考文獻    12

第壹部分  遠期

第2章  昭和殼牌石油公司    14

自欺欺人導緻的危機    15

石油公司對衝外匯風險    16

對衝美元匯率風險和油價風險的機製    18

昭和殼牌公司到底是對衝還是投機    20

掩藏的匯率損失    21

揭開真相    22

預測匯率：變幻難測    23

個中寓意    25

第3章  花旗銀行的外匯損失    27

布雷頓森林體係下平靜的外匯交易    28

遠期閤約下的外匯豪賭    31

銀行如何對其外匯交易操作進行控製    32

來自商業銀行交易室的投機操作：當花旗銀行並不像喬治·索羅斯

那樣經營對衝基金    33

倉促而昂貴的結論    37

個中寓意    37

第4章  馬來西亞國傢銀行    40

什麼是中央銀行業務    42

當國傢銀行變成瞭宏觀對衝基金    42

馬來西亞國傢銀行是如何投機的    44

第2部分  期貨

第5章  不凋之花顧問公司    46

不凋之花顧問公司的崛起和衰落    47

天然氣衍生品的起源    50

天然氣衍生品投機的入門介紹    51

天然氣期貨投機的魔力    56

揭開真相：不凋之花顧問公司在紐約商品交易所的投機性攻擊    58

不凋之花的風險管理    66

個中寓意    68

後記    69

第6章  德國金屬處理和工程公司    71

德國金屬處理和工程公司的金融災難    72

原油市場上的多空對衝    76

滾動避險對衝策略下的數學範例    81

“消息來自內部”：原油市場的實證研究 （1982—2002年）    84

如果德國金屬處理和工程公司被允許孤注一擲……    88

當對衝成為賭博：德國金屬處理和工程公司是在對衝還是在投機    90

德國金屬處理和工程公司成為做市商？    92

個中寓意    92

參考文獻    94

第7章  住友集團    96

住友集團是否是銅價的操縱者    98

警鍾長鳴    100

兵敗如山倒    100

後記    100

第三部分  期權

第8章  聯閤裏昂公司    104

聯閤裏昂公司財務部的新使命    106

外匯期權入門：聯閤裏昂公司是在對衝風險還是為利投機    108

聯閤裏昂公司的緻命遊戲    115

警鍾已鳴卻充耳不聞    120

個中寓意    121

附錄：外匯期權估值    122

第9章  愛爾蘭聯閤銀行    124

魯斯納剋與第壹銀行的外匯交易    125

外匯遠期交易豪賭    126

遠期及期權市場套利：期權平價理論    128

欺瞞的藝術    131

警鍾已鳴卻充耳不聞    135

個中寓意    137

後記    138

參考文獻    138

第壹0章  巴林銀行    140

巴林銀行的崛起與隕落    141

流氓交易員    143

套利    145

從無害套利到緻命投機    148

期權套利入門    152

通過賣空波動性為保證金融資    157

警鍾長鳴    163

隱瞞的藝術    165

個中寓意：立森的七個教訓    169

後記    171

參考文獻    172

第壹1章  法國興業銀行    174

流氓交易員的誕生    175

從套利到方嚮性交易    177

草率的結論    183

警鍾已鳴卻充耳不聞    184

隱瞞的藝術    186

個中寓意    187

後記    189

參考文獻    190

第四部分  互換

第壹2章  寶潔    194

如何利用杠杆利率互換降低財務成本    195

隱含期權和潛在風險    202

標誌性訴訟    205

個中寓意    208

參考文獻    209

第壹3章  吉布森賀卡公司    211

第壹4章  橙郡    215

橙郡的地方財政情況    216

固定收益類證券的入門介紹    218

剖析橙郡資産投資組閤    221

作為對衝基金的橙郡投資池    226

雙重打擊：橙郡是如何破産的    231

提交破産申請正當嗎    231

個中寓意    234

後記    236

參考文獻    238

第壹5章  美國長期資本管理公司    239

何謂對衝基金    240

長期資本管理的崛起    241

長期資本管理的金融“煉金術”    244

相對價值交易/收斂式交易    247

波動性央行    252

偏離正軌    258

長期資本管理的倒掉    260

挽救長期資本管理    263

個中寓意    265

後記    268

參考文獻    269

第壹6章  AIG    270

資産證券化和信用違約互換    271

什麼是信用違約互換    273

AIG信用違約互換産品的定價是否閤理    274

AIG旗下的“隱形”對衝基金    275

個中寓意    277

後記    278

第壹7章  摩根大通“倫敦鯨”事件    280

“金融要塞”摩根大通銀行    281

信用違約互換和相關衍生品大傢庭的入門介紹    283

倫敦鯨：故事的展開    286

被對衝基金“叉中”的倫敦鯨    291

一傢隱形的對衝基金？    293

隱瞞的藝術    296

個中寓意    299

後記    301

第壹8章  從理論到濫用：教訓    303

一些基本原則    304

對非金融機構的政策性建議    305

對金融機構的政策性建議    309

對投資者的政策性建議    315

對監管機構的政策性建議    316