基本信息

內容提要

中國改革開放30年來並行或先後釋放齣的人口紅利、製度變革紅利、全 球化紅利，都將並行或先後麵臨見頂迴落的趨勢，因循這些發展機遇時期形 成的分析框架來思考未來的增長，難免會陷入慣性與定式，從而齣現較大的 偏差。彭文生編寫的這本《漸行漸遠的紅利：尋找中國新平衡》力圖建構適 應“後紅利時代”的宏觀經濟分析框架；在此框架下，相應地、分主題地分 析中國宏觀經濟領域若乾重要議題；*終，引領讀者去探索中國經濟新平衡 的路徑。 遵循製度變革和人口結構這兩條主綫，《漸行漸遠的紅利：尋找中國新 平衡》的基本結論有三點。 **，經濟增長進入趨勢性放緩的階段。主要體現在傳統意義的人口紅 利消退，加上農村富餘勞動力減少，製度變革尤其是參加世貿組織以來帶來 的紅利的釋放，以及高地價/房價對實體經濟的擠壓。 第二，結構不平衡有多方麵,但根本的失衡是貧富差距。後者降低瞭消 費率，提高瞭儲蓄率和投資率；消費弱/投資強的需求結構導緻我國産業結 構中的工業占比高、服務業落後；工業過重的産業結構進而帶來環境汙染與 資源壓力。財富差距擴大有人口結構的原因，大量的勞動力供給壓低瞭工資 ；*有政策扭麯的因素，包括行業壟斷、不閤理的財稅機製(稅收過度依賴 流轉稅、財産稅比重低以及政府支齣重投資、輕公共服務和轉移支付)、金 融壓抑(存款利率管製和資本賬戶管製)、房地産價格過快上漲等。 第三，高儲蓄、房地産泡沫和信用擴張聯係在一起，形成我國的貨幣信 用周期，是未來5~10年*大的宏觀風險。高儲蓄率意味著很強的投資需求， 貨幣擴張受CPI通脹的限製較小；而信用擴張和房地産糾結在一起，有著很 強的順周期特徵。其他**的經驗顯示在貨幣信用周期的上半場，房地産泡 沫吹得越大，信用(包括影子銀行)擴張越快，下半場的調整就越痛苦。 經濟轉型需要平衡公平和效率、政府和市場、上一代與下一代、金融與 實體、需求與供給。隨著人們稟賦差異的擴大，公平問題凸現，在處理政府 與市場的關係時，需要同時糾正“越位”與“缺位”，轉變政府職能，進行 深度的財稅改革，放鬆計劃生育政策。在放鬆金融管製尤其是利率市場化的 同時，*要控製房地産泡沫，加強對影子銀行的監管。

作者簡介

彭文生，1966年齣生於安微省。1986年獲得天津南開大學經濟學學士學位，1988年和1993年分彆獲得英國伯明翰大學經濟學碩士和博士學位。1986年曾就讀於中國人民銀行研究生部。2010年9月加入中國國際金融百限公司，任首席經濟學傢、董事總經理。

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目錄

序 言
  前 言
  **章 宏觀經濟分析新思路
   一 分析框架的重要性
   二 需求和供給
   三 長期和短期
   四 兩大主流學派的盛衰
   五 主流分析框架
   六 全球金融危機的衝擊
  第二章 人口結構的宏觀經濟含義
   一 人口結構的主要特0
   二 人多人少的爭議
   三 放鬆計劃生育的影響
   四 人口結構和經濟增長
   五 人口結構和通貨膨脹
   六 人口結構和資産價格
   七 前車之鑒
  第三章 增長的長周期和短周期
   一 過去三十年的三次增長上升期
   二 長周期放緩已經開始
   三 改革決定未來的增長趨勢
   四 短周期波動：中國版“大緩和”
   五 案例分析：2013年的溫和反彈
   六 供給與需求的雙麵性
  第四章 結構的失衡與再平衡
   一 結構失衡的錶象：消費弱
   二 失衡的癥結：收入差距擴大
   三 人口結構是基本因素
   四 企業對居民部門的擠壓
   五 政府對居民部門的擠壓
   六 居民部門內部貧富差距拉大
   七 結構再平衡的路徑
   八 “中國消費”的宏觀含義
  第五章 貨幣信用周期
   一 房地産交易吸收瞭“超發”貨幣？
   二 準確理解貨幣的儲值功能
   三 貨幣是如何創造的？
   四 上半場的繁榮
   五 信用擴張的暗影——影子銀行
   六 下半場的挑戰
  第六章 通脹謎思
   一 通脹短周期：總需求波動
   二 貨幣“超發”的影響：先通脹，後通縮
   三 發展直接融資降低通脹嗎？
   四 勞動力短缺推升通脹嗎？
   五 食品價格的特殊性
   六 過剩型經濟難以逆轉
   七 政策的通脹容忍度難以上升
  第七章 房地産泡沫
   一 泡沫的爭議
   二 房地産價格嚴重偏離基本麵
   三 泡沫的宏觀驅動因素
   四 高房價的長期危害性
   五 房價下跌對經濟增長的影響
   六 房價下跌會帶來金融危機嗎？
  第八章 人民幣的再平衡之路
   一 不平衡的體現
   二 匯率的三個形式
   三 準確理解匯率和貿易差額的關係
   四 人民幣匯率均衡水平之辯
   五 外匯資産的再平衡之路
   六 資本賬戶開放和匯率靈活性
   七 再平衡的影響
  第九章 城鎮化新機遇與新挑戰
   一 城鎮化是經濟發展的結果
   二 舊模式難以持續
   三 農村勞動力轉移的空間下降
   四 新型城鎮化需要多方麵改革
   五 新型城鎮化促進經濟轉型
  第十章 “新中間路綫”——轉型的政策路徑
   一 經濟發展麵臨的挑戰
   二 公平和效率
   三 政府與市場
   四 上一代與下一代
   五 金融與實體
   六 供給與需求
  參考文獻
  後 記
  附 錄 中國金融四十人論壇簡介
  

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