　　《普通高等教育"十一五"國傢級規劃教材》高等學校金融學專業主要課程係列教材：金融市場學（第4版）》為普通高等教育“十五”、“十一五”國傢級規劃教材，普通高等教育國傢精品教材，高等學校金融學專業主乾課程教材。適閤作為普通高等學校金融學、經濟學、工商管理等專業本科階段的金融市場學課程教材，也可以作為銀行、證券公司、信托公司、基金管理公司、保險公司等金融機構的培訓教材。

內容簡介

　　《金融市場學（第4版）/高等學校金融學專業主要課程係列教材·通高等教育“十一五”國傢級規劃教材》根據國內外金融市場研究和教材建設的新進展，對第三版作瞭修訂和完善。全書分為四個部分，共14章，係統介紹瞭圍內外金融市場的産品、機製以及相關理論。第一部分介紹瞭金融市場的主要類型，如貨幣市場、資本市場和外匯市場；第二部分介紹瞭金融市場的主要産品，如債券、股票、遠期、期貨、期權、抵押性資産；第三部分介紹瞭金融市場的主要理論，如投資組閤理論、資産定價理論；第四部分則對金融市場理論的發展進行瞭總結和歸納。
　　《金融市場學（第4版）/高等學校金融學專業主要課程係列教材·通高等教育“十一五”國傢級規劃教材》適閤作為普通高等學校金融學、經濟學、工商管理等專業本科階段的金融市場學課程教材，也可以作為銀行、證券公司、信托公司、基金管理公司、保險公司等金融機構的培訓教材。

作者簡介

　　張亦春，中國著名經濟金融學傢。1960年畢業於廈門大學政治經濟學專業，榮譽博士。曾任廈門大學係主任、經濟學院院長。現為廈門大學金融學教授、博士生導師、金融研究所所長、廈門大學國傢金融重點學科學術總帶頭人。曾兩次獲得教育部高等教育guo傢級教學成果一等奬，兩度獲得廈門大學教師zui高奬——南強一等奬。
　　長期緻力於我國金融學科的建設與發展，除培養人纔外，科研成果甚豐，成果獲奬頗多：獲guo傢級一等奬2項，省部級特等奬1項、一等奬4項、二等奬8項。以他為項目組總負責人、主持並親自參加研究的教育部重點項目《麵嚮21世紀金融學專業課程體係和教學內容改革研究與實踐》的zui終成果——《金融學專業教育改革研究報告》，被專傢鑒定委員會認為：“內容豐富，特色鮮明，是一份高水平的研究報告”，“並且編寫齣版瞭一套高水平、高質量、有突破和創新的專業主乾課程係列教材”，“具有推廣價值”；“該成果屬國內首創，在金融教育教學改革方麵有重大突破，以張亦春教授為首的課題組成員做齣瞭特殊的貢獻”。
　　
　　鄭振龍，經濟學（金融學）博士，國務院學科評議組成員、國務院政府特殊津貼專傢、閩江學者特聘教授，廈門火學金融學國傢重點學科學術帶頭人、證券研究中心主任、博士生導師。
　　曾先後任亞洲太平洋地區金融學會（APFA）中同理事、中國金融學年會第二屆理事會主席、中國金融學會常務理事兼學術委員、中國金融學會金融工程專業委員會常務委員、福建省金融學會副會長等職。
　　
　　林海，經濟學（金融學）博士，新西蘭惠靈頓維多利亞大學金融學副教授，美國康乃爾大學訪問學者，新加坡管理大學訪問研究員。
　　已編輯齣版3部著作和教材，並在《Joumal of Financial Economics》、《Journal of Banking and Finance》、《Journal of Financial Intermediation》、《Journal of Financial Markets》、《管理科學學報》、《經濟學季刊》、《金融研究》等國內外刊物發錶論文近30篇。

第一章金融市場概論
第一節金融市場的概念及主體
第二節金融市場的類型
第三節金融市場的功能
第四節金融市場的發展趨勢
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第二章貨幣市場
第一節同業拆藉市場
第二節迴購市場
第三節商業票據市場
第四節銀行承兌票據市場
第五節大額可轉讓定期存單市場
第六節短期政府債券市場
第七節貨幣市場共同基金市場
本章小結
重要概念
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習題

第三章資本市場
第一節股票市場
第二節債券市場
第三節投資基金市場
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第四章外匯市場
第一節外匯市場概述
第二節外匯市場的構成
第三節外匯市場的交易方式
第四節匯率決定理論與影響因素
本章小結
重要概念
進一步閱讀
參考文獻
習題

第五章債券價值分析
第一節收入資本化法在債券價值分析中的運用
第二節債券定價原理
第三節債券價值屬性
第四節久期、凸度與免疫
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第六章普通股價值分析
第一節股息貼現模型
第二節市盈率模型
第三節負債情況下的自由現金流分析法
第四節通貨膨脹對股票價值評估的影響
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第七章金融遠期、期貨和互換
第一節金融遠期和期貨概述
第二節遠期和期貨的定價
第三節金融互換
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第八章期權和權證
第一節期權
第二節權證
第三節可轉換債券
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第九章抵押和證券化資産
第一節資産證券化
第二節抵押支持證券
第三節資産支持證券
第四節中國的資産證券化市場
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第十章利率
第一節利率概述
第二節利率水平的決定
第三節收益率麯綫
第四節利率期限結構
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第十一章效率市場假說
第一節效率市場假說的定義與分類
第二節效率市場假說的理論基礎
第三節效率市場假說的實證檢驗
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題
附錄獨立同分布、鞅差分序列和白噪音

第十二章投資組閤理論
第一節金融風險的定義和類型
第二節投資收益與風險的衡量
第三節證券組閤與分散風險
第四節風險偏好與無差異麯綫
第五節有效集和最優投資組閤
第六節無風險藉貸對有效集的影響
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題
附錄A投資收益與風險的衡量方法的討論
附錄B預期收益率、均方差、協方差和相關係數的經驗估計

第十三章資産定價理論
第一節資本資産定價模型
第二節因素模型與套利定價模型
第三節資産定價模型的實證檢驗
本章小結
重要概念
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參考文獻
習題

第十四章現代金融市場理論的發展
第一節現代金融市場理論的基礎
第二節連續時間金融模型
第三節行為金融理論
第四節隨機貼現因子模型
本章小結
重要概念
進一步閱讀
參考文獻
習題

附錶標準正態分布纍積概率函數錶

精彩書摘

　　《金融市場學（第4版）/高等學校金融學專業主要課程係列教材·通高等教育“十一五”國傢級規劃教材》：
　　貨幣市場共同基金是美國20世紀70年代以來齣現的一種新型投資理財工具。共同基金是將眾多的小額投資者的資金集閤起來，由專門的經理人進行市場運作，賺取收益後按一定的期限及持有的份額進行分配的一種金融組織形式。而對於主要在貨幣市場上運作的共同基金，則稱為貨幣市場共同基金。
　　一、貨幣市場共同基金的發展曆史
　　貨幣市場共同基金最早齣現在1972年。當時，由於美國政府齣颱瞭限製銀行存款利率的《Q項條例》，銀行存款對許多投資者的吸引力下降，他們急於為自己的資金尋找到新的能夠獲得貨幣市場現行利率水平的收益途徑。貨幣市場共同基金正是在這種情況下應運而生。它能將許多投資者的小額資金集閤起來，由專傢操作。貨幣市場共同基金齣現後，其發展速度是很快的。目前，在發達的市場經濟國傢，貨幣市場共同基金在全部基金中所占比重最大。
　　一、貨幣市場共同基金的市場運作
　　（一）貨幣市場共同基金的發行及交易
　　貨幣市場共同基金一般屬開放型基金，即其基金份額可以隨時購買和贖迴。當符閤條件的基金經理人設立基金的申請經有關部門許可後，它就可著手基金份額的募集。投資者認購基金份額與否一般依據基金的招募說明書來加以判斷。基金的發行方式有公募與私募兩種。具體來說，基金的發行可采取發行人直接嚮社會公眾招募、由投資銀行或證券公司承銷或通過銀行及保險公司等金融機構進行分銷等辦法。
　　基金的初次認購按麵額進行，一般不收或收取很少的手續費。由於開放型基金的份額總數是隨時變動的，因此，貨幣市場共同基金的交易實際上是指基金購買者增加持有或退齣基金的選擇過程。但貨幣市場共同基金與其他投資於股票等證券的開放型基金不同，其購買或贖迴價格所依據的淨資産值是不變的，一般是每個基金單位1元。同時，對基金所分配的盈利，基金投資者可以選擇轉換為新的基金份額或領取現金兩種方式。一般情況下，投資者用投資收益再投資，增加基金份額。由於貨幣市場基金的淨資産值是固定不變的，因此，衡量該類基金錶現好壞的標準就是其投資收益率。
　　（二）貨幣市場共同基金的特徵
　　貨幣市場共同基金首先是基金中的一種，同時，它又是專門投資貨幣市場工具的基金，與一般的基金相比，除瞭具有一般基金的專傢理財、分散投資等特點外，貨幣市場共同基金還具有如下一些投資特徵：
　　1.貨幣市場共同基金投資於貨幣市場中高質量的證券組閤
　　貨幣市場共同基金是規避利率管製的一種金融創新，其産生的目的最初是為瞭給投資者提供穩定或高於商業銀行等存款金融機構存款利率的市場利率水平。因此，貨幣市場共同基金産生之後，就在各種短期信用工具中進行選擇組閤投資。早期的貨幣市場共同基金所投資的證券級彆是沒有限製的。但由於一些貨幣市場共同基金為追求高迴報而投資於高風險的證券，導緻其發生巨額虧損，損害瞭投資者的利益，從而引起瞭監管者的重視。這樣，1991年2月，美國證券交易委員會（SEC）要求貨幣市場共同基金要提高在頂級證券上的投資比例，規定其投資在比頂級證券低一檔次的證券數量不超過5%，對單個公司發行的證券的持有量不能超過其淨資産的1%。這裏所謂的頂級證券是指由一些全國性的證券評級機構中的至少兩傢評級在其最高的兩個等級之中的證券。由於貨幣市場共同基金投資的高質量證券具有流動性高、收益穩定、風險小等特點，而資金較少的小投資者除瞭在貨幣市場上可以購買短期政府債券外，一般不能直接參與貨幣市場交易，貨幣市場共同基金的齣現滿足瞭一部分小額資金投資者投資貨幣市場獲取穩定收益的要求，因此受到投資者的青睞。
　　2.貨幣市場共同基金提供一種有限製的存款賬戶
　　貨幣市場共同基金的投資者可以簽發以其基金賬戶為基礎的支票來取現或進行支付。這樣，貨幣市場共同基金的基金份額實際上發揮瞭能獲得短期證券市場利率的支票存款的作用。盡管貨幣市場共同基金在某種程度上可以作為一種存款賬戶使用，但它們在法律上並不算存款，因此不需要提取法定存款準備金及受利率最高限的限製。當然，貨幣市場共同基金賬戶所開支票的數額是有最低限額要求的，一般不得低於500美元。另外，許多基金還提供客戶通過電報電傳方式隨時購買基金份額或取現等的便利。
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