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內容簡介

　　《期貨投資者必讀係列叢書：股指期權》共分七章，主要內容為股票期權和股指期權的産生和現狀，期權基礎，期權價格及影響因素，期權交易，期權定價，股票期權和股指期權交易策略，期權的風險參數及應用。

作者簡介

　　劉宏，教授，碩士生導師。1983年畢業於南京理工大學。2015年7月前在北京物資學院任教，任該院經濟學院證券期貨係主任，長期從事資産組閤管理和資産定價、期貨期權交易策略及應用等方麵的研究。目前為鄭州升達經貿管理學院金融貿易係教授，主講《投資學》《金融工程》等課程。
　　
　　鬍娜，2010年畢業於北京物資學院財務管理專業，2012年畢業於英國University of Glasgow，獲得碩士學位。目前就職於光大永明資産管理股份有限公司固定收益部，主要從事固定收益證券研究工作。
　　
　　曹博源，2010年畢業於北京物資學院財務管理專業，2012年畢業於英國Northumbria University，獲得碩士學位。目前就職於天安人壽保險股份有限公司資産管理部，主要從事固定收益證券交易工作。

目錄

第一章 股票期權和股指期權的産生和現狀
第一節 期權的産生和發展
第二節 股票期權和股指期權的産生
第三節 股票期權和股指期權市場概況
第四節 我國期權市場概況

第二章 期權基礎
第一節 期權的含義和基本要素
第二節 期權類型
第三節 期權特點以及與期貨交易的比較
第四節 股票期權和股指期權的閤約條款及相關閤約

第三章 期權價格及影響因素
第一節 期權價格及相關要素
第二節 期權價格範圍
第三節 看漲期權和看跌期權的價格關係
第四節 美式期權多頭是否應該提前行權
第五節 影響期權價格的主要因素

第四章 期權交易
第一節 期權交易指令和報價
第二節 期權建立和頭寸瞭結方式
第三節 期權的做市商製度
第四節 期權的執行、結算與保證金製度

第五章 期權定價
第一節 Black-Scholes模型
第二節 二叉樹定價模型

第六章 股票期權和股指期權交易策略
第一節 簡單期權策略及應用
第二節 價差期權策略
第三節 組閤期權策略
第四節 期權閤成策略和閤成期權策略

第七章 期權的風險參數及應用
第一節 期權的風險參數
第二節 波動率和波動率微笑

後記

精彩書摘

　　《期貨投資者必讀係列叢書：股指期權》：
　　（二）交易對象、閤約價格、標的資産和交易結果比較
　　期貨交易的對象是期貨閤約，期貨閤約的價格是交易者未來買賣標的資産的價格。閤約標的是指期貨閤約到期交割時買方要購買的資産，或賣方要齣售的資産。
　　與期貨交易相似，期權交易的對象是期權閤約，但閤約價格與閤約標的的內涵不同。期貨交易者在交易所買入（或賣齣）期貨閤約，就意味著按成交價格買入（或賣齣）瞭標的資産，且必須履約，隻是在閤約到期時纔進行交割。當然，交易者可以在期貨閤約到期前將閤約在交易所賣齣（或買進），即對衝平倉，且大部分交易者都是在期貨閤約到期前將閤約對衝平倉的，從而瞭結未來交割的義務。
　　期權交易與期貨交易不同，期權交易的對象是權利，期權的價格隻是買方為取得購買或齣售標的資産的權利而支付給賣方的費用。期權閤約的標的是指買方行權時可以買進或賣齣的資産。期權閤約到期時，買方可以選擇行權或放棄行權，買方放棄行權時期權作廢，此時期權沒有任何價值。
　　（三）交割涵義和交割方式比較
　　期權交易的交割與期貨閤約的交割內涵不同。期貨閤約的交割，指期貨閤約到期時，閤約的買方支付交割結算價得到標的資産，賣方得到交割結算價交付標的資産。同時，期貨交割環節隻有在期貨閤約到期時纔可履行且必須履行。
　　期權交割，指期權買方行權、賣方履約時雙方交付貨款和標的資産的行為。看漲期權的買方支付執行價格得到標的資産、賣方賣齣標的資産得到執行價格；看跌期權的買方按執行價格賣齣標的資産、賣方支付執行價格得到標的資産的行為。
　　與期貨交割不同的是：
　　第一，期權交割時價格是確定的，即在期權成交時交割價格已確定，為執行價格；期貨交易中交割結算價格不是一個確定價格，通常情況下，不同的交易所、不同的交割方式，交割結算價的選取也不盡相同。有的期貨閤約采用該閤約自交割第一個交易日起至最後交易日所有成交價的加權平均價；有的采用期貨閤約最後交易日的結算價；股指期貨交割結算價為最後交易日滬深300指數最後兩小時所有指數點算術平均價。總之，交割後結算價與期貨閤約進入交割月或最後交易日標的資産價格有關。
　　第二，期貨交易中買賣雙方必須履約，從而期貨閤約到期後必須交割；而期權交易中如果期權閤約到期買方不行權，則期權作廢，此情形不存在交割問題。
　　第三，期貨交易的交割在期貨閤約到期後進行；而期權不同，如果是美式期權，買方在閤約到期日及之前的任何交易日均可行權，行權時買賣雙方即進行標的資産和貨款的交割。
　　股指期貨和股指期權的交割方式也有一定差異：股指期貨閤約的標的資産為股票價格指數，由於股票價格指數並非商品，所以股指期貨采用現金交割，即期貨閤約到期時，交易所按交割結算價結算交易者的盈虧，不涉及閤約標的轉讓。
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前言/序言

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