産品特色

編輯推薦

　　1.開創性提齣資本金融概念，國內一本有關資本金融的圖書。

　　2.既能作為高校教材，又是一本不可多得的專業書。

　　3.作者知名，在金融領域有較高的影響力，特彆是在資本市場上極具威望，被媒體稱為“企業股改一人”。

內容簡介

　　《資本金融學》首創資本金融概念及資本金融學體係。其內容涵蓋資本金融曆史演變、廣義和狹義定義與特徵，創新性地論述瞭股市功能及股市新文化理論，迴答瞭股市與賭場、莊傢、泡沫、股災等諸多難點問題。重點闡述瞭：資本金融學與金融工程學和金融行為學的關係；資本金融框架內的商業銀行和廣義投資銀行等金融機構；全麵介紹瞭國內外金融監管組織體係及製度；資本市場體係、資本金融産品、並購重組及證券市場分析。本書從理論創新和案例實證兩個角度，係統剖析瞭IPO融資及多種上市模式：從IPO直接上市到間接買殼上市、藉殼上市，從具體的實體公司上市到神秘的VIE上市模式，均展開瞭詳述，並伴有大量的案例分析。

作者簡介

　　劉紀鵬，1956年4月齣生，滿族，教授、博導、高級研究員、高級經濟師和注冊會計師。現任中國政法大學資本金融研究院院長，中國企業改革與發展研究會副會長，全國人大《證券法》 《企業國有資産法》 《期貨交易法》和《證券投資基金法（修訂）》起草組成員。

　　劉紀鵬是著名股份製和公司問題專傢，擅長大公司股份製、集團化和國際化理論與實踐的結閤，主持瞭國傢電力公司、中國航空工業集團公司、中鋁公司、大唐電力、海南航空、萬嚮錢潮、李寜公司、海爾集團等270 多傢企業的股改上市、公司戰略、並購重組及投融資方案設計。他被媒體稱為“企業股改一人”。

精彩書評

　　從金融硬實力平麵擴張的金融大國變成金融軟實力立體提升的金融強國，紀鵬先生的《資本金融學》或有啓發；而其中的“金融戰爭是沒有硝煙的軟戰爭，事實上成為現代戰爭的主要形式”等觀點，振聾發聵。

　　--中國光大（集團）總公司董事長 唐雙寜

　　劉紀鵬教授這冊《資本金融學》深度剖析瞭我國資本市場的發展曆程、當前特徵與優勢，從理論和操作兩個層麵對未來資本金融發展進行瞭展望，確是一部不可多得的佳作。

　　--中國人民銀行副行長 陳雨露

　　劉紀鵬先生結閤自己二十多年的資本市場實踐經驗和十多年的金融理論教學經曆，開創性地提齣瞭資本金融概念，從全新的角度清晰地闡述瞭資本金融學的理論框架和現實應用範疇。《資本金融學》一書為金融從業者及經濟金融專業學生認識和研究我國的資本市場，提供瞭一個獨特的切入點和方法論。

　　--原中國銀行業監督管理委員會副主席 蔡鄂生

　　伴隨資本市場實踐的豐富和進步，對這一經濟現象進行係統性研究甚至創造一門學科，很有意義，也很迫切。劉紀鵬教授提齣瞭資本金融的概念，從獨特和全新的角度對資本市場做係統性、整體性研究論述，是一次積極的嘗試，對理論界和實務界或能有所啓發。

　　--上海證券交易所理事長 桂敏傑

　　劉紀鵬教授這部《資本金融學》頗有新意，他把現代金融區分為以商業銀行間接融資為主的貨幣金融和以資本市場直接融資為主的資本金融兩個體係，肯定瞭資本金融是現代金融的發展方嚮。

　　--中國政法大學校長 黃進

　　金融市場化的滯後一方麵使金融資本時代重要的要求難以有效運用，另一方麵使權錢交易的尋租成為普遍。劉紀鵬教授的這本《資本金融學》討論的正是如何處理這一難題，讀下來會有啓迪和收獲。

　　--中國人民大學校長 劉偉

　　劉紀鵬教授多年的研究心得凝聚升華成《資本金融學》這本學術專著，我尤其贊同書中“大國崛起需要強大的資本市場的支撐”和“資本市場不是賭場，而是一個多贏的市場，是經濟增長的推動器”的觀點。

　　--清華大學中國與世界經濟研究中心主任 李稻葵

　　作者站在全球視野下觀察金融風暴帶來的啓迪和思考，力求在金融安全問題上把握規律，避免陷阱，爭取國傢發展的戰略主動權。這些研究都是非常有益的探索，這本《資本金融學》的確值得一讀。

　　--中國上市公司協會副會長 李小雪

　　究竟何為實體經濟，又何為虛擬經濟，實在需要厘清概念。看瞭紀鵬先生這本書，也許會從不同角度有新的啓發和收獲的。

　　--原中國工商銀行行長 楊凱生

　　紀鵬先生推齣新著《資本金融學》，大膽提齣資本金融的概念和學科體係框架，係統闡述發展資本金融對於中國的現實意義，可謂恰逢其時，將對促進我國資本金融發展起到積極作用。

　　--原招商銀行行長 馬蔚華

目錄

專傢評語

序言要重視對資本金融的研究厲以寜

再版自序資本金融時代的機遇與挑戰劉紀鵬

第一章資本金融學導論

第一節強國崛起與世界金融中心轉移

一、“海上馬車夫”——荷蘭

二、“日不落帝國”——英國

三、當代霸主——美國

四、中國崛起，路在何方

第二節現代金融的範疇與特點

一、金融的本質

二、從傳統金融到現代金融的演變

三、現代金融的範疇

四、現代金融中的公司利益

五、現代金融中的國傢訴求

第三節現代金融中的資本金融

一、資本金融的內涵與特徵

二、資本金融對傳統貨幣政策的挑戰

三、對資本金融的雙嚮思考——天使還是魔鬼

四、資本金融與實體經濟的關係

第四節資本金融與資本金融學

一、創立資本金融學刻不容緩

二、資本金融的廣義與狹義之分

三、資本金融學的內涵與框架

四、資本金融學與金融工程學

五、資本金融學與金融行為學

六、資本金融學與交易學理論

本章小結

第二章股市新文化建設

第一節研究股市新文化的必要性

一、中國股市的文化睏局

二、股市新文化建設與資本生態改善

第二節股市舊文化批判

一、上市公司：侵害股東權益

二、中介機構：造假與不造假的兩難

三、監管機構：有形之手與無形之手錯位

四、股民：投資理念扭麯

五、賭場化的股市用語

第三節幾個有待厘清的股市認識問題

一、股市是否具有增值功能

二、如何看待股市的泡沫和“非理性繁榮”

三、如何認識股災

四、如何認識股市中的投機行為

第四節股市的八個基礎功能

一、資源優化配置功能

二、強化公司治理功能

三、晴雨錶功能

四、融資功能

五、投資功能

六、價值發現功能

七、定價功能

八、增值功能

第五節股市新文化建設路徑

一、思想建設——市場主體教育

二、文化建設——科學、理性的投資理念

三、道德建設——誠信為本

第六節在股權文化基礎上完善公司治理

一、股權文化是股市文化的基石

二、公司治理完善是股權文化的製度保障

本章小結

第三章資本市場的金融機構

第一節資本市場金融機構概述

一、金融機構的含義

二、金融機構的功能

三、金融機構的分類

第二節中國資本市場中的金融機構

一、中國主要金融機構

二、貨幣金融體係（銀行類）金融機構

三、資本金融體係（非銀行類）金融機構

四、對中國金融業混業經營趨勢的思考

本章小結

第四章資本金融監管體係

第一節資本金融監管的理論基礎

一、資本市場具有潛在的負外部性

二、資本市場具有不完全競爭性

三、信息的不完備性和不對稱性

四、法律的不完備性

第二節國際資本金融監管體係概述

一、發達國傢的資本金融監管體係

二、資本金融監管的國際閤作

第三節中國的資本金融監管體係

一、中國資本金融監管體係概述

二、中國證監會

三、其他監管機構

四、對我國資本金融監管體製的思考

本章小結

第五章資本金融産品

第一節資本金融産品概述

一、資本金融産品的概念

二、資本金融産品的分類

第二節基礎資本金融産品

一、股票

二、債券

第三節衍生資本金融産品

一、金融衍生産品概述

二、金融遠期閤約

三、金融期貨閤約

四、金融期權

五、金融互換

六、結構化金融衍生産品

第四節投資基金

一、投資基金概述

二、證券投資基金

三、股權投資基金

第五節股權眾籌

一、股權眾籌的定義

二、股權眾籌産生的原因

三、股權眾籌的特徵

四、中國股權眾籌的現狀

五、股權眾籌的監管問題

本章小結

第六章多層次資本市場體係

第一節多層次資本市場概述

一、多層次資本市場的內涵

二、多層次資本市場的演進

三、多層次資本市場的劃分

四、資本市場主要交易機製

第二節海外多層次資本市場的發展

一、美國

二、英國

三、中國香港

四、其他國際資本市場簡介

第三節中國多層次資本市場的演變與現狀

一、中國多層次資本市場的演變

二、主闆市場

三、中小闆市場

四、創業闆市場

五、場外交易市場

本章小結

第七章公司改製與融資上市

第一節企業融資上市概述

一、企業融資上市的意義

二、資本運作的本質

三、企業融資上市過程中資本的三級放大

第二節股份公司和股份製改造

一、股份公司概述

二、股份製改造概述

三、企業股份製改造和融資上市的模式選擇

第三節公司股票發行上市

一、境內股票發行上市體製

二、企業境內融資上市的基本條件

三、公司股票發行上市程序

四、公司股票定價與發行

五、招股說明書解讀

六、融資上市的時間、費用及參與的中介機構

七、企業境內間接上市

本章小結

第八章企業境外融資上市

第一節企業境外融資上市概述

一、我國企業境外融資上市概述

二、企業境外融資上市的意義

三、我國企業境外融資上市存在的問題

四、企業境外融資上市現狀對我國資本市場改革的啓示

第二節企業境外融資上市的模式

一、境外直接上市

二、境外買殼上市

三、境外造殼上市

四、境外存托憑證上市

五、VIE模式上市

本章小結

第九章上市公司並購重組

第一節上市公司並購重組概述

一、並購重組的概念

二、並購的分類

三、上市公司並購動因

四、中國上市公司並購重組的特點

第二節上市公司並購程序

一、前期準備階段

二、並購策略設計階段

三、談判簽約階段

四、交割和整閤階段

第三節上市公司反並購策略

一、反並購的概念及動因

二、事前策略

三、事後策略

本章小結

第十章證券投資分析

第一節證券投資分析概述

一、證券投資主要分析方法和策略

二、證券投資分析的信息來源

第二節基本麵分析

一、基本麵分析的基本方法及主要內容

二、宏觀經濟分析

三、行業分析

四、公司分析

第三節技術分析

一、技術分析的基礎理論

二、形態技術分析理論及應用

三、指標技術分析理論及應用

本章小結

後記

參考文獻

精彩書摘

　　金融時代的機遇與挑戰

　　一、現代金融體係中的資本金融

　　（一）中國經曆的三個金融時代

　　新中國成立以來，經曆瞭三個金融時代的演變。

　　ⅩⅦ

　　一是財政金融時代。1979年改革開放前，中國實行以財政金融為主的金融體製，這一時期，銀行與其說是金融企業，不如說是財政的一級機構，主要承擔財政齣納的功能，這一時期可以被稱為財政金融時代。

　　二是貨幣金融時代。1980年中國財政金融體製開始實行“撥改貸”政策，工、農、中、建四大專業銀行開始履行嚮企業發放商業貸款的功能，銀行開始靠賺取存貸息差獲利。中國商業銀行金融業開始發展，中國金融由此進入貨幣金融時代。

　　ⅪⅩ

　　從世界範圍來看，由於傳統商業銀行的信貸模式對存款人還本付息剛性和藉貸人還款彈性的特點，決定瞭商業銀行體係存在著係統性風險。從中國的實情看，頻繁宏觀調控的政策環境並未使中國市場經濟中經濟過熱現象更少發生。經濟增長過熱背後隱藏的是在間接融資模式下銀行的係統性風險。以間接融資為主的貨幣金融不可能單腿支撐社會融資的重任。儲蓄如蓄水，投資如泄洪，一個社會沒有足夠的泄洪渠道，商業銀行儲蓄越高，風險越大，這也是貨幣金融時代的危機所在。混業經營的現代金融集團中存貸與投融資業務相結閤，商業銀行業務將高端儲戶變成授權投資者，投資銀行業務則是吸納投資者資金製造上市公司産品並在資本市場掛牌。以商業銀行為主的貨幣金融和以投資銀行為主的資本金融兩種業態在現代金融中相輔相成，有效控製瞭單純依賴存貸款的間接融資模式的係統性風險。

　　從中國國情看，要實現經濟結構和經濟增長方式的閤理化，關鍵是實現社會融資模式的閤理化，即從以商業銀行間接融資的貨幣金融時代嚮以投行金融直接融資為主的資本金融時代演變。

　　三是資本金融時代。1991年前後，我國相繼組建瞭深滬兩個股票交易所，開始瞭以直接融資為錶現形式的資本金融時代的進程。在大規模組建證券公司、信托公司、基金公司等非銀機構的同時，商業銀行也開始大力拓展中間業務和部分投資銀行業務，這錶明，中國金融業開始從分業經營嚮混業經營轉型。此後，以股票和債券為主的直接融資發展迅速， 截至2014年年底，我國滬深股市已有近三韆（2 578）傢上市公司掛牌，資本市場纍計直接融資達5��4萬億元之多。無論從證券金融機構，還是從上市公司規模和纍計直接融資總額看，中國正在跨入資本金融時代。

　　ⅩⅩ

　　（二）現代金融三駕馬車的共同使命

　　金融是現代經濟的心髒，心髒的健康與否既是經濟發展的動力所在，也是危機爆發的根源所在。現代金融是由貨幣金融和資本金融組成，其中尤以銀行、證券、保險為主，三者互相平衡，綜閤發展，構成現代金融的核心。在通過社會融資推動社會經濟發展的進程中，三者被形象地比喻為“兩個輪子一根軸”，“兩個輪子”是指間接融資形式的商業銀行融資和直接融資形式的證券融資；“一根軸”則是指保險業，它既是商業銀行重要的資金來源，又是證券與資本市場的重要投資力量。

　　從海外成熟市場國傢的經驗數據判斷，在承擔社會融資重任的進程中，商業銀行的間接融資和資本市場的直接融資平分天下，直接融資甚至更強。而目前我國的金融體係卻是以商業銀行為主，占瞭社會融資總額的80%；而來自資本市場的直接融資則不足20%。資本市場被弱化、直接融資被邊緣化的現狀不僅與快速發展的中國市場經濟不相適應，而且還會延誤中國經濟快速崛起的進程。更重要的是，會連纍商業銀行係統陷入睏境，最終使金融風險難以避免。

　　因此，大力發展以直接融資為主的資本金融是現代金融三駕馬車的共同使命。

　　二、投行成為資本金融時代的主力軍

　　（一）廣義資本金融與狹義資本金融

　　從內涵上看，資本金融有廣義資本金融與狹義資本金融之分。

　　廣義資本金融與傳統的貨幣金融相區彆，它涵蓋瞭所有非商業銀行體係的相關內容。現代金融組織體係大體上可以劃分為商業銀行體係和非商業銀行體係兩大塊。所謂非商業銀行體係主要是指除商業銀行之外的其他金融機構，包括：證券與期貨公司、信托公司、保險公司、基金公司、金融租賃公司、財務公司、投資銀行等，而這些機構以及他們所經營的業務、涉及的投資主體、客體和第三方中介機構，都是資本金融研究的對象，也都包含在廣義資本金融的概念中。

　　ⅩⅩⅠ

　　狹義的資本金融主要指投行金融。投行金融從事的是為企業提供股票或債券發行的直接融資、證券經紀、並購重組和資産管理等業務。投資銀行是資本金融時代的主力軍，投資銀行業也可被稱為金融製造業，即通過IPO（首次公開上市發行）製造一個個上市公司産品並在資本市場掛牌。以投行金融為主導，以資本市場為基礎，以流動性和交易為主要特徵的資本金融是現代金融的發展方嚮。正因為投行金融處於現代金融高端的特性，也就使其成為資本金融學研究的重點。

　　（二）投資銀行對資本金融的掌控

　　如果說商業銀行信貸業務是現代金融的低端業務，對儲戶保本付息的特點決定瞭其必須強調穩健，那麼投資銀行業務則是高端業務，投資者自擔風險的特點使其開發瞭令人目不暇接的高風險與高收益並存的金融産品。其在金融創新的同時，也在不斷地製造金融泡沫，而歐美國傢自由市場理念下政府監管手段的弱化，更導緻瞭投行對資本金融的操控，使得金融風險加劇。

　　由美國次貸危機引發的全球金融危機，與現代投行不斷製造金融衍生品泡沫及所謂風險控製模型下的高杠杆率密切相關，現代投行變成瞭一把“雙刃劍”，其在引導社會創新繁榮的同時，也成瞭金融危機的肇事者和自戕者。

　　2008年爆發的美國金融危機，五大投行中僅存的兩傢——高盛和摩根士丹利也由投行轉型為傳統的銀行控股公司，風光瞭半個多世紀的華爾街現代投行幾乎全軍覆沒，然而這隻是華爾街投資銀行為瞭生存暫時逃遁的權宜之計。一旦經濟復蘇，時機成熟，沒有人相信華爾街現代投資銀行不會捲土重來。

　　當現代金融邁入資本金融時代，投資銀行成為資本金融時代的主力軍是必然的，而管好這個“調皮的孩子” 不讓其闖禍，同樣重要。認識到這一點，對資本金融發展還相對落後，投資銀行創新及監管亟待提高的中國來說，意義重大。

　　ⅩⅩⅡ

　　三、資本金融中的公司利益

　　資本金融是當今世界經濟博弈中的戰略製高點，而以股票、權證、匯率和利率期貨等産品為代錶的資本市場交易主體正是以投資銀行業務為主的金融公司。資本市場所具有的虛擬經濟的特點，使信息成為人們進行買賣交易的主要依據；而交易數字化則是投資者的主要交易手段，沒見過黃金的人可以購買成百上韆盎司的黃金，沒見過原油的人也可以購買成韆上萬桶原油，沒見過某企業産品的人亦可以買該企業的巨額股票。如果說買股票等金融産品就是買未來的話，那麼對市場未來走勢的重要分析和預測則普遍是由投行首席經濟學傢和分析師提供的。

　　石油從每桶147美元瞬間跌到35美元又漲迴到120美元，難道都是由市場供求決定的？股市在短短的幾個月裏從6 100點就跌到1 600點，難道都是由宏觀經濟形勢決定的？資本經濟是信心經濟，那麼，這種信心又是如何建立或缺失的？其奧秘究竟在哪裏？

　　由於資本市場是社會財富在市場經 資本金融學 下載 mobi epub pdf txt 電子書

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