産品特色

編輯推薦

1. *專業的指導。作者為幾十年實踐經驗的*理財師，譯者為中國保監會資金部投資處羅桂連老師牽頭，清華大學楊燕綏教授作序推薦。

2. *全麵的退休規劃指導，*簡單易行的DIY養老收入模式。

3. 熱點話題。為什麼要延長退休年齡？原因在於應對老齡化。當前，在我國社保體係中，養老保險麵臨的難題較多，養老金缺口巨大。 養老基金嚴重收支不平衡。養老金問題成為輿論熱點，*受公眾關注的問題是養老金水平的明顯和持續下降。從全球範圍看，退休與養老金製度持續改革。

4. 高度實操性。幾十年實踐經驗的*理財師，指導讀者步步為營，將養老儲蓄年金化，獲得終生可持續退休收入。

5. 政策藉鑒性。本書總結美國、英國、加拿大、澳大利亞和新西蘭等國的在職和退休人員真實退休規劃案例，提齣一種養老金融的創新方式，以確保實現老年無憂生活。

6. 前沿性。隨著經濟發展和社會進步，國民個人財富有瞭豐富的積纍，這些財富急需進行有效的保值和增值。在此背景下，資産管理行業獲得瞭前所未有的發展態勢，迎來瞭大資管時代。而保險資管已經成為資管行業重要組成部分,規模在業內排第四,僅次於銀行、信托和基金。

內容簡介

《不上班也能月領萬元：盡早準備實現完美退休生活》由*理財師教你一個新策略：如何通過産品配置，構建一個安全且有保障的退休計劃，實現終生可持續收入和高質量的退休生活。

在這個充斥著不確定性的時代，住房、教育、養老……已經讓我們足夠焦慮和心酸，人口老齡化、養老金缺口嚴重、經濟下行等新聞屢見不鮮……退休後，我們是逍遙地背著單反走天涯，還是老無所依、繼續艱辛？我們如何以一己之力麵對這個不確定的和養老金不斷降低的經濟環境？我們又如何將各種“養老産品”（如五險一金、商業養老保險、企業年金等）轉化為終生退休收入？我們如何過上老後無憂生活？

本書結閤當前經濟現實，教給我們正確瞭解並區分各種類型的養老産品，評估長壽、通貨膨脹和風險序列對退休收入投資組閤的影響，衡量退休規劃的可持續性，提高風險意識，並指導我們如何在適當的時間配置適當類型的産品，以*大限度地提高目前和未來的收入或財務遺産。本書還通過詳細的案例（美國、英國、加拿大，澳大利亞和新西蘭），教給我們自行構建有保證的終生收入，提供穩贏的金融策略，*終使我們過上完美退休生活。

作者簡介

摩西·A·米列夫斯基，博士，加拿大多倫多約剋大學舒立剋商學院金融學副教授，兼任該校數學與統計係研究生導師。

亞曆山大·C·麥奎，加拿大多倫多執業的國際金融理財師（CFP）。

譯者簡介

羅桂連 清華大學養老金工作室特約研究員，清華大學PPP研究中心特聘高級專傢，國傢發改委PPP專傢庫定嚮邀請專傢，中國資産證券化研究院PPP專業委員會主任委員，中國水網特約評論員，E20研究院PPP專委會成員。清華大學管理學博士，倫敦政治經濟學院訪問學者，注冊會計師。博士論文研究養老資産投資管理，發錶瞭近10篇相關領域的專業論文。近年在中國保監會資金部投資處工作，負責製定保險資金投資監管政策。

徐貞穎 現就職於南方基金養老金業務部，曾就職於美世谘詢及招商銀行總行，長期從事養老金計劃谘詢與管理工作。

謝曉暉 清華大學公共管理學院管理學碩士，現就職於中國人保資産管理有限公司，從事年金與養老金相關工作。

精彩書評

如今麵對逐年減少的參保繳費人和增加的養老金支齣，中國養老金製度將進入發揮國傢和個人兩個積極性的發展周期。在中國將迎來一個學習養老金知識以管好自己養老金的浪潮，讓養老金的討論走齣課堂和學術論壇，進入人們的社會生活。所以，《不上班也能月領萬元：盡早準備實現完美退休計劃》這本書來得很及時。

資産年金化即指將您的養老資産的一部分轉換為可以終生分期領取的有保證的收入，用以補充法定養老金的不足。如何保證這份可以終生領取的持續收入呢？本書提供瞭養老規劃工具箱，手把手教您配置養老資産，將其轉換為有保證的終生可持續收入現金流。

這是一本運用金融知識和財務工具教會個人做好養老資産規劃的使用說明書。希望每一個人將來都會成為有錢（財務自由）、沒病（健康生活）、會講故事（傳播知識與經驗）的快樂老人！

——中國老年學和老年醫學學會老齡金融分會副主任委員 楊燕綏

目錄

1 真實的養老金危機

浮在水上卻無養老金作槳

待遇確定型養老金計劃與繳費確定型養老金計劃的組閤

一個巴掌拍不響：關於真實的養老金的基礎知識

保證與破産

某項養老金何時不再是真實的養老金？

世界上不存在免費的養老金

最早的真實的養老金

2 應對長壽風險：等待收入時的風險

死神的拋硬幣遊戲

什麼是長壽風險

預測未來壽命

如何防範長壽風險？

您是在頭部，還是尾部？

3收益率發生次序如何搞砸退休規劃

資産能夠持續多久？

順時針變化的投資收益率

逆時針變化的投資收益率

三角形、熊市與牛市：退休收入馬戲

分倉策略能否戰勝不利的收益率發生次序？

4 通貨膨脹：大額資産的幻覺

對退休人員意味著什麼？

不同個體的消費價格指數

CPI是否反映您的支齣情況？

對您的退休支齣進行真實性審查

到目前我們學到瞭什麼？

5 超越資産配置：介紹産品配置

産品配置：養老資産的新籃子

三大産品類彆

退休收入産品光譜

如何組閤這些産品類彆？

6 終生年金

作為保費的養老金繳費

購買個人養老金産品

什麼時候應該買一份年金？

年金與定期存款

年金賭局值得一試嗎？

曾祖母的賭局

死差收益的力

50歲的人是否應該購買個人養老金？

如何考慮利率因素？

如何利用年金抵禦通脹風險？

獨特的、個性化的保險

7 傳統投資賬戶

SWP中的資産配置

SWP中應該配置些什麼？

8 第三類産品：附帶生存利益保證的年金

保證與增長：附帶生存利益保證的變額年金的工作原理

評估附帶生存利益保證的年金：您應該選擇嗎？ 9 收入的可持續性：退休規劃的基本概念

您將戴哪副眼鏡？

您可以從養老資産中提取多少錢？

您應該防範哪些風險：洪水或隕石？

您感到幸運？養老金、存活概率和退休支齣

養老金改變遊戲規則

年金化如何影響退休收入可持續性係數？

養老年金：分步計算

年金化的真正好處

10 無法迴避的最睏難的問題

退休收入可持續性，還是財務遺産？

為遺産定價

在邊界綫上找到最適閤的點

11 養老資産的分配

為退休人員鮑勃建立一個退休計劃：案例1~10

年金化的成本是多少？

何時進行年金化？

何時開始領取待遇？

1 2深層次分析年金化的承諾：重溫兩位格

舒特女士的案例

穿越時間機器：迴到格舒特65歲時

終生收入：現在還是以後？隱含長壽收益率

終生收入：現在還是以後？利率變動的影響

一種決策輔助工具：關於“如果我等待會如何”的分析

超越收益率：理解年金化養老資産的成本收益權衡

年金化：財務與非財務收益

13 步驟一：確定期望退休收入

自上而下評估期望退休收入

自下而上評估期望退休收入

14 步驟二：計算現有年金化收入

美國、英國、加拿大、澳大利亞和新西蘭的公共養老金計劃

您將得到多少錢？

待遇確定型養老金計劃的待遇

如果擔憂待遇確定型養老金計劃的前景怎麼辦？

確定退休時點

完成第二步

15 步驟三：計算養老金收入缺口

平均稅率

養老金收入缺口

通貨膨脹調整

16 步驟四：計算退休收入可持續性係數

您的“巢”中已經有哪些“蛋”？

彌補缺口

17 步驟五：評估計劃是否可持續

18 步驟六：計算預期財務遺産

19 步驟七：運用産品組閤年金化養老資産

後記

精彩書摘

中文版序

老年富則社會安

養老金是人們老年日常開支的現金流，狹義上不包括老年失能護理費，廣義養老金可以涵蓋後者。養老資産年金化，即指按月逐年支取的養老資金。國傢法定養老金屬於終生年金，職業養老金和商業養老保險金可能被一次支取。委托優秀的資産管理機構，年金化領取養老金可以應對長壽風險。

新中國成立初期，中國藉鑒德國與蘇聯模式建立瞭以單位責任為主的城鎮職工退休金製度。改革開放之後，伴隨勞動閤同製和國有企業改革，又建立瞭社會養老保險製度。如今麵對逐年減少的參保繳費人和增加的養老金支齣，中國養老金製度將進入發揮國傢和個人兩個積極性的第三發展周期。一方麵，要建設中央統籌的基礎養老金，以保證社會公平與穩定，促進勞動力閤理流動；另一方麵，要做大職業養老金，但潛力十分有限（降低企業稅費成本是新常態背景下的主流），還有管好個人養老金，讓國民擁有一個實實在在的養老金賬戶，與個人就業和理財績效息息相關。前者隻能保基本，後者將成為努力工作人群的養老金的主要來源。在中國將有一個學習養老金知識以管好自己養老金的浪潮，讓養老金的討論走齣課堂和學術論壇，進入人們的社會生活。所以，這本書來得很及時。

首先，養老金是工業革命的産物。恩格斯在1884年齣版的《法德的農民問題》中，第一次提齣無地工人的養老金需求。1889年，德國議會以微弱多數票通過瞭《老年和殘疾社會保險法案》，並於1891年1月1日開始生效，對工人和職員一律實行老年和殘疾社會保險製度，費用由雇主和工人各負擔50%，國傢對領取老年和殘疾保險金者每人補貼50馬剋，從此養老金被視為職工的退休工資。1935年，美國議會通過瞭羅斯福政府的《老遺殘持續收入保障法》，費用來自工薪稅，雇主與工人各負擔50%，從此老年人和殘疾人從國傢得到瞭養老保障金。人們對養老金的認識和依賴在不斷加深，一份法定養老金可以達到退休前工資的50%~60%，加之辛勤工作的老年人還有其他養老資産，歐美國傢的老齡人口成為拉動消費和帶動經濟發展的主力軍。

其次，人口老齡化改變瞭養老金的發展方嚮。20世紀70年代以後，一方麵，人們的壽命延長瞭，需要更多的養老金；另一方麵，勞動年齡人口減少瞭，就業參保繳費人不斷減少；養老基金收入增長率開始低於支齣增長率，這標誌著很多國傢和地區的法定養老金齣現一級風險預警。伴隨法定養老金替代率的下降，職業養老金和個人養老金逐漸成為潮流。1974年，美國頒布瞭《雇員退休收入保障法》，規範雇主舉辦的職業養老金計劃。1992年，澳大利亞實施全新模式的《超級年金擔保法》（Superannuation Guarantee Act 1992），雇主為所有雇員的繳費率從3%逐步提高到9%（2002年），委托法人受托人進行市場化運營，政府實施監管，目前基本覆蓋瞭全體雇員。從此人們意識到養老金也是職業福利、政府免稅監管和市場分紅的個人權益。與前述兩類計劃不同，養老金待遇不再是預先確定的（Define Benefit，簡稱DB）,養老金多或少是個人就業和市場分紅的結果，即繳費確定型（Define Contribution,簡稱DC）養老金計劃。

這是一本運用金融知識和財務工具教會個人做好養老資産規劃的讀本。作者告訴人們這樣兩個事實：

一是傳統的第一支柱和第二支柱養老金均在減少。法定養老金的替代水平正在下降，從60%降至30%～ 40%；雇主職業養老金正在消失，處處可見勞工成本上升、企業規模變小、靈活就業增加的現實；即使您現在擁有一份不錯的養老金，但還要麵對通貨膨脹和高齡護理支齣的壓力；養老金的真實性和持續性受到質疑。“就業參保好，政府來養老”的時代過去瞭，正如貝弗利奇在其《社會保險與服務報告》中提齣的，政府隻能給麵包，黃油需要自己掙。

二是提齣養老資産年金化。為瞭能夠健康長壽地養老，作者和讀者討論瞭資産積纍、生命周期和平滑消費等問題，引導人們積極麵對健康長壽，盡早規劃一生的財務安排，做到終生財務自立。這是人們進入銀色經濟時代應當具備的眼光和素質，在黑發時期努力提高自己的人力資本，增加就業與創新能力（第一人口紅利）；在白發時期擁有閤理的資産結構，增加消費能力與拉動經濟（第二人口紅利）。資産年金化即指將您的養老資産的一部分轉換為可以終生分期領取的有保證的收入，用以補充法定養老金的不足。如何保證這份可以終生領取的養老收入呢？作者提供瞭年金化養老資産的工具箱，指導您按部就班地做養老資産規劃，並將養老資産轉換為有保證的終生收入現金流。

一要有一份真實的、可以延期徵稅的養老儲蓄（不是記賬的和名義的），包括消費積分轉換的養老金，您自己享有選擇受托人、資産配置和信息披露的權利。

二要選擇值得信任的年金産品，替代一次性領取，再將年金收入納入養老支齣計劃；值得信任的養老金公司和養老保險公司，常年有效地管理您的養老資産，有能力做好資産配置和實現穩健的收益。

三要不斷學習一些新的金融知識，以便配置自己的養老資産，更主要是防止被欺詐。當然，您也可以谘詢理財顧問。您的開戶銀行、保險、基金和養老機構，也都會提供這類服務。

總之，我們的國傢和孩子們希望每個老人都成為有錢（財務自由）、沒病（健康生活）、會講故事（傳播知識與經驗）的快樂老人，讓我們共同努力吧！

楊燕綏

中國老年學與老年醫學學會

老齡金融分會副主任委員

於清華大學深圳國際校區

2017年1月30日

前言

第二版前言

本書原版第一版於2010年齣版，麵嚮加拿大人。寫這本書的原因是，我們感覺到在當時直到現在，為退休做準備的加拿大人，既要對本人及其財務可能麵對的各類風險，又要對“真實的養老金産品”如何幫助他們防範這些風險，有清晰及更好的理解。在本書第一版，我們提供瞭一些按部就班的産品配置的新方法，以防範養老階段的新風險，獲得真實的養老金。

第一版（加拿大版）推齣以後，我們開始接到其他國傢的即將退休人員的谘詢，詢問養老金化的工具與觀點可以如何幫助到他們。幾年以來，我們的標準化迴復是：“隻要參考加拿大版本即可，具體條款可能有差異，但是養老金狀況、養老金的數學計算和概念幾乎完全一樣……”

我們錯瞭。

事實證明，美國、英國、澳大利亞和新西蘭的養老金化需求的緊迫性，比曾經的加拿大還要嚴峻。我們指的“真實的養老金”（雇主提供的職業養老金，用退休後提供的終生“退休收入支票”來替代“工作收入支票”）受到越來越嚴重的威脅，這些國傢的養老金覆蓋率下降的幅度比加拿大嚴重得多……之前它們一直都有此類養老金。

同時，在第一版齣版後的這些年裏，連續多輪的改革已經改變瞭上述所有經濟體的養老金製度，而且這種轉變尚未最終完成。

在過去10年裏，養老金改革一直被很多國傢列入優先政治議程；2008年的金融危機，隻是加速瞭有關改革的步伐。全球養老金觀察者發現：目前很多國傢已經普遍接受養老金製度與規則需要隨時間改變的觀點。然而，麵對劇烈變化的時代，包括雇主養老金比重的顯著下降和脆弱的經濟形勢，退休人員必須為安全可靠的退休生活做好規劃，這種局麵將給他們帶來何種後果？

《不上班也能月領萬元：盡早準備實現完美退休計劃》的修訂版，是我們對這個問題的迴應。我們已經更新、擴充並修訂瞭書中的有關材料，兼顧美國、英國、加拿大、澳大利亞和新西蘭（我們稱這些國傢為“重點地區”或“重點區域”）。如果您生活在這些地方的某個地點，且您正在考慮退休問題，這本書對您將非常有用。

在您繼續翻閱本書之前先提請注意：因為考慮瞭5個地區，我們有時使用通用術語而不是國彆術語。最明顯的例子是全書都使用“美元”作為貨幣單位，而不使用“鎊”，因為我們的討論與幣值無關。當您看到“美元”時，為瞭更好地滿足您的口味，可以很開心地讀成“英鎊”，盡請隨您的喜好。

第一版前言

在本書中，我們會要求您做大量的推測、構想、預測和轉換，請馬上開始。為此，在本書開頭我們介紹瞭一個有無畏追求精神的英雄的寓言。假設您就是這位英雄，您的追求就是完成一個危險的旅程，當您抵達旅程的終點時需要積攢足夠的金塊兒來支持餘生。

迄今為止，您已經在危險頻齣的環境裏旅行瞭很遠，路上充滿不可預見的波摺。您一路上一直在收集金塊兒，小心地保管在您認為是安全金庫的地方，當旅程結束時您纔可以取用。好消息是，您的旅程終點就在眼前；壞消息是，危險還在繼續。

陰影裏有三種新的風險齣現在您和所儲存金塊兒的山洞之間，請仔細觀察這些風險隱患：貨幣價值衰減的龍，會讓您的黃金逐漸失去其價值；收益率發生次序的蛇，會意外地吞噬您的一半財富；最後，如果長壽風險的幽靈找到瞭您，您會麵臨“人還在，錢沒瞭”的睏境。

本書全部內容就是幫助您戰勝這些虛構的野獸，即您可能遇到的各類真實風險，從而實現最終目的：您有安全無憂的退休生活，不必擔心沒有足夠的資金度過餘生。

在本書中，我們將給您配備各種各樣的工具，從特製的眼鏡到靈巧的計算器，這些錦囊會一路幫助您。為瞭幫助您實現目標，我們給您配備瞭一件強大的盾牌，足以戰勝上述野獸，終生保護您的黃金，它就是年金化。

何為“年金化”？年金化是指將您的養老資産的一部分（您儲存的黃金）轉換為可以終生分期領取的有保證的收入。養老資産的年金化可以幫助您到達想去的目的地，在您需要時能確保您有足夠的收入（足夠的金塊兒）。

真相是：您的養老資産可能比您想象的更加脆弱，您至今使用的保護策略，可能不足以保護您進入並度過退休生活。

在隨後的章節中，我們會分析您和您的養老資産在退休後可能麵臨的新風險，為保護您和您的金融資産奠定基礎。

如何使用本書？

本書對您有何作用？本書不是吐槽退休人員保障製度的公共政策討論，不會對其他退休收入計劃造成顛覆性改變，不是給您提供各種有關開源節流的提示與訣竅的預算指南，更不是提供大量心理測試的退休規劃類著作，也不是提供很多錶格幫助您計算未來從您的養老資産賬戶提取必要款項的財務規劃書。

相反，這本書是針對所有“缺乏養老金”的未來（與現在）的退休人員，他們想要、需要和渴求一項計劃來産生養老金類的收入，以支持餘生的退休生活。本書是您年金化養老資産的工具箱。

聽起來不錯？好吧，下麵介紹如何使用這本書：

�r第一部分的重點是，您為何要建立自己的養老金計劃。包括對美國、英國、加拿大、澳大利亞和新西蘭等國麵臨的真實的養老金挑戰的綜述，以及您在進入退休生活階段時可能遇到的挑戰。您會瞭解將養老資産轉換為終生收入現金流時，為何資産配置或其他此類曆史悠久的積纍儲蓄的規則都存在問題。閱讀這部分，您將瞭解進入退休年齡時，可能會遇到的一些必須防範的風險及其背後的原因。

�r第二部分介紹保障退休收入的現代方法（實際上，這些方法已經有數百年曆史）。閱讀這部分，要掌握産品配置與資産配置的差異所在，探討建立退休後的個人養老金的理論問題，對可用來年金化養老資産的金融産品進行最新綜述。

�r第三部分指導您按部就班地將養老資産轉換為有保證的終生收入現金流。通過插圖與實例，給您提供所需的工具來獲得個人養老金收入。閱讀這一部分，學習如何設計與您及您的生活相關的計劃。

在開始之前還要提請注意：閱讀本書時，您可能麵對兩位背景完全不同的作者。一位是專業領域為商業、金融和數學的教授，另一位是實務領域的理財規劃師。偶爾，您可能讀到一些內容並引發思考：“這到底是什麼鬼？”此時可能是數學教授掌握話語權。不要擔心， 不上班也能月領萬元： 盡早準備實現完美退休計劃 下載 mobi epub pdf txt 電子書

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