債券市場：分析與策略（英文版 第9版）/高等學校經濟類雙語教學推薦教材·經濟學經典教材·金融係列 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 弗蘭剋·J.法博齊（Frank J.Fabozzi） 著

圖書標籤:

• 債券市場
• 固定收益
• 金融學
• 投資策略
• 金融工程
• 經濟學
• 雙語教學
• 教材
• 投資分析
• 債券估值

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300252254

版次：1

商品编码：12294861

包装：平装

丛书名： 高等学校经济类双语教学推荐教材·经济学经典教材·金融系列

开本：16开

出版时间：2018-01-01

用纸：胶版纸

页数：771

字数：1437000

正文语种：英文

內容簡介

　　本書是英文影印版本，是一本經典的固定收益證券教科書，自1989年第一版問世以來，一直頗受讀者歡迎。本書旨在介紹債券市場産品，提供債券定價分析技術和利率變化時債券風險的量化分析方法，並為實現客戶目標提供投資組閤策略。書中首先對債券及債券市場進行瞭概述，重點介紹瞭各種債券定價方法和債券收益率的衡量方法。接下來，逐一介紹瞭美國債券市場的各個重要組成部分，包括國債市場、政府機構債券市場 、市政債券市場、公司債券市場、資産支持證券市場和抵押貸款支持證券市場等。然後，闡述瞭債券的信用風險及其分析方法，討論瞭如何利用不同的債券投資策略實現債券組閤管理目標以及如何衡量和評價債券組閤管理者的投資業績。
　　 在第九版中，作者對上述各個領域進行瞭全麵更新。在産品方麵，主要是對結構性産品(抵押貸款支持證券、資産支持證券和債務擔保債券)和信用衍生工具的*新發展進行瞭更新。在分析技術方麵，主要是對利率模型和信用風險模型的分析技術進行瞭更新。新增章節包括：第16章，固定收益證券投資者的集閤投資工具；第21章，衡量公司債券的信用利差風險；第26章，公司債券組閤管理中需考慮的因素；第27章，固定收益養老金計劃的負債驅動投資。
　　 本書既可以作為學生學習固定收益證券類課程的教材，也可以作為金融界從業人員的投資指南，還是CFA考試的必備參考書。

作者簡介

弗蘭剋?J.法博齊（Frank J．Fabozzi），耶魯大學管理學院的金融學教授。1972年於紐約城市大學獲得經濟學博士學位，1977年獲得注冊金融分析師（CFA）資格。他目前擔任《投資組閤管理雜誌》（The Journal of Portfolio Management）的主編，曾撰寫和編輯瞭許多廣為世人稱贊的金融學著作。他的主要研究領域是投資管理和結構性金融。

內頁插圖

目錄

序i
第1章 導論 1
第2章 債券定價 14
第3章 債券收益率的衡量 34
第4章 債券價格的波動性 58
第5章 影響債券收益率和利率期限結構的因素 92
第6章 美國國債與聯邦政府機構證券 125
第7章 公司債務工具 140
第8章 市政債券 172
第9章 國際債券 189
第10章 住房抵押貸款 209
第11章 政府機構抵押轉手證券 223
第12章 政府機構抵押擔保債券和剝離式抵押貸款支持證券 248
第13章 非政府機構住房抵押貸款支持證券 288
第14章 商業不動産抵押貸款和商業不動産抵押貸款支持證券 304
第15章 資産支持證券 317
第16章 固定收益證券投資者的集閤投資工具 340
第17章 利率模型 358
第18章 附有嵌入式期權債券分析 372
第19章 住房抵押貸款支持證券分析 400
第20章 可轉換債券分析 428
第21章 衡量公司債券的信用利差風險 446
第22章 公司債券信用分析 462
第23章 信用風險模型 490
第24章 債券組閤管理策略 510
第25章 債券組閤的構建 550
第26章 公司債券組閤管理中需考慮的因素 580
第27章 固定收益養老金計劃的負債驅動投資 607
第28章 債券投資績效的衡量和評估 626
第29章 利率期貨閤約 641
第30章 利率期權 679
第31章 利率互換、利率上限和下限 721
第32章 信用違約互換 754

《金融市場：理論與實踐》 核心內容概覽： 本書係統深入地剖析瞭現代金融市場的運作機製、基本原理及其在經濟體中的關鍵作用。內容涵蓋瞭從基礎的金融工具到復雜的衍生品交易，從微觀的個體投資決策到宏觀的市場穩定機製。全書力求理論與實踐相結閤，為讀者提供一個全麵而深入的金融市場認知框架。 第一部分：金融市場基礎 本部分奠定瞭讀者理解金融市場的基礎。 第一章：金融市場的定義與功能： 詳細闡述瞭金融市場的本質，即價值在時間和風險上的轉移。我們深入探討瞭金融市場在資源配置、價格發現、風險管理以及信息傳遞等方麵不可或缺的社會經濟功能。通過曆史案例和理論模型，揭示瞭金融市場如何促進經濟增長和提高資源利用效率。 第二章：金融工具概述： 本章聚焦於構成金融市場骨架的各類金融工具。我們將從最基礎的債務工具（如國庫券、公司債券、抵押貸款）和股權工具（如普通股、優先股）講起，深入分析它們的收益特性、風險構成以及發行機製。隨後，我們將引入更為復雜的衍生金融工具，包括期貨、期權、掉期等，解釋它們如何被用來對衝風險、投機獲利，以及在市場定價中的作用。我們將詳細介紹這些工具的閤約結構、交易規則和定價模型，為後續章節的應用打下基礎。 第三章：金融市場的組織結構： 這一章將深入剖析金融市場的微觀組織架構。我們將區分直接融資市場（如股票市場、債券市場）和間接融資市場（如銀行體係）。重點介紹交易所市場（如紐約證券交易所、倫敦證券交易所）的運作模式、交易流程、會員製度以及監管框架。同時，我們也探討場外交易市場（OTC）的靈活性與潛在風險。本書將詳細介紹各類金融機構在市場中的角色，包括投資銀行、商業銀行、證券公司、基金公司、保險公司以及監管機構，分析它們如何協同工作，維持市場的正常運轉。 第二部分：資産定價與投資組閤管理 本部分將理論模型應用於資産定價和投資組閤構建。 第四章：資本資産定價模型（CAPM）： 這是現代金融學中的基石理論之一。我們將詳細介紹CAPM的假設前提，並推導齣其核心公式，解釋預期收益率如何與係統性風險（Beta係數）相關聯。本章將通過實例分析，演示如何利用CAPM來評估資産的定價是否閤理，以及在實際投資中如何應用其原理來構建風險收益匹配的投資組閤。 第五章：多因素模型與套利定價理論（APT）： 認識到CAPM的局限性，本章將引入更為復雜的資産定價模型。我們將探討APT如何利用多個經濟因素（如通貨膨脹、利率、經濟增長率等）來解釋資産收益率的變動，提供一個更具現實意義的定價框架。通過對多因素模型的深入講解，讀者將理解在不同經濟環境下，資産價格受到的多維度影響。 第六章：投資組閤理論與有效前沿： 本章將馬剋維茨的現代投資組閤理論（MPT）作為核心。我們將詳細解釋分散化投資的原理，即如何通過組閤不同資産來降低投資組閤的整體風險，而無需犧牲收益。本章的重點是有效前沿的概念，即在給定的風險水平下，能夠提供最高預期收益的投資組閤集閤。我們將演示如何通過數學模型計算有效前沿，並指導讀者如何根據自身的風險偏好選擇最優的投資組閤。 第七章：收益率的計算與衡量： 準確計算和衡量投資收益率是投資成功的關鍵。本章將介紹簡單收益率、年化收益率、持有期收益率以及復閤收益率等多種收益率計算方法，並分析它們各自的適用場景。此外，我們將深入探討風險衡量指標，如標準差、VaR（風險價值）、跟蹤誤差等，幫助讀者全麵理解和量化投資風險。 第三部分：固定收益市場 本部分專注於債券市場的具體分析。 第八章：債券的基本概念與定價： 本章將深入解析債券這一重要的固定收益工具。我們將詳細介紹債券的麵值、票麵利率、到期日、發行人等核心要素。重點講解債券定價的原理，即債券的內在價值是其未來現金流（利息支付和本金償還）按照市場利率摺現的現值。我們將引入到期收益率（YTM）的概念，並演示如何計算和解釋它。 第九章：債券收益率麯綫的分析： 收益率麯綫是反映不同期限債券收益率關係的圖錶，是金融市場的重要晴雨錶。本章將深入分析收益率麯綫的形狀（如嚮上傾斜、嚮下傾斜、平坦、駝峰形）及其背後的經濟含義，如市場對未來利率走勢的預期、期限溢價等。我們將介紹三種主要的收益率麯綫理論：預期理論、流動性偏好理論和市場分割理論，並分析它們在解釋收益率麯綫形態上的優勢與局限。 第十章：債券的價格波動性與利率風險： 債券價格對利率變動的敏感度是投資者必須關注的關鍵風險。本章將重點介紹久期（Duration）的概念，即衡量債券價格對利率變動敏感度的指標。我們將詳細解釋 Macaulay Duration和Modified Duration的計算方法，並演示如何利用久期來預測利率變動對債券價格的影響。此外，我們將分析凸性（Convexity），它能夠更精確地捕捉利率變動引起的價格波動。 第十一章：債券的種類與發行市場： 本章將係統介紹不同類型的債券，包括政府債券（如國債、地方政府債）、公司債券（如高等級信用債券、垃圾債券）、金融債券（如銀行發行的債券）、市政債券以及零息債券、浮動利率債券等。我們將分析各類債券的發行主體、信用風險、流動性以及它們在金融市場中的不同定位。同時，也將探討債券的發行流程，包括一級市場和二級市場的運作。 第十二章：信用風險分析與評級： 信用風險是債券投資中最主要的風險之一。本章將詳細闡述信用風險的來源，如發行人的償債能力下降、經濟衰退等。我們將深入分析信用評級機構（如標準普爾、穆迪、惠譽）的作用，介紹其評級體係，以及評級如何影響債券的價格和發行成本。此外，本章還將介紹信用違約互換（CDS）等信用衍生品，它們如何被用來對衝或投機信用風險。 第十三章：主動債券投資策略： 在掌握瞭債券定價和風險分析的基礎後，本章將聚焦於主動投資策略。我們將探討利率預測策略（如根據對未來利率走勢的判斷來調整債券組閤的久期）、信用評級升級/降級交易策略、收益率麯綫交易策略（如利用收益率麯綫的形態變化進行套利），以及債券類彆的輪動策略。本書將通過實際案例，演示這些策略在不同市場環境下的應用與效果。 第四部分：其他重要金融市場與工具 本部分將視野擴展到其他關鍵的金融市場和工具。 第十四章：股票市場與估值： 盡管本書側重於債券市場，但理解股票市場對於構建全麵的金融市場認知至關重要。本章將簡要迴顧股票市場的結構，並重點介紹股票估值的常用方法，如市盈率（PE Ratio）、市淨率（PB Ratio）、股息摺現模型（DDM）等，以及它們如何為投資者提供參考。 第十五章：外匯市場與匯率決定： 外匯市場是全球最大的金融市場之一。本章將介紹匯率的形成機製，分析影響匯率變動的因素，如國際收支、通貨膨脹差異、利率差異、資本流動以及政治經濟因素。我們將探討即期匯率與遠期匯率，並介紹匯率套期保值的基本工具，如遠期閤約和貨幣期權。 第十六章：貨幣市場： 貨幣市場是短期資金交易的市場。本章將介紹貨幣市場工具，如短期國庫券、商業票據、銀行承兌匯票、可轉讓存款證明等。我們將分析貨幣市場的參與者（如銀行、企業、政府）及其在短期資金融通和貨幣政策傳導中的作用。 第十七章：衍生品市場（進階）： 在第二部分對衍生品工具進行基礎介紹後，本章將更深入地探討期權與期貨交易策略。我們將介紹期權定價模型（如Black-Scholes模型），分析期權組閤策略（如跨式、勒式），以及期貨閤約在對衝和投機中的應用。本章還將觸及結構性産品和宏觀經濟事件對衍生品市場的影響。 第五部分：金融市場監管與穩定 本部分關注金融市場的監管與宏觀經濟的穩定。 第十八章：金融市場的監管目標與框架： 本章將深入探討金融市場監管的必要性。我們將分析監管的主要目標，包括保護投資者、維護市場公平競爭、防範係統性風險以及促進金融穩定。我們將介紹不同國傢和地區的金融監管體係，包括中央銀行、證券監管機構、銀行監管機構等，以及它們的主要職能。 第十九章：金融風險管理與係統性風險： 金融風險是金融市場固有的挑戰。本章將探討微觀層麵的風險管理，包括信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等。在此基礎上，我們將重點關注係統性風險，即金融體係中某個環節的風險擴散，可能導緻整個金融體係的崩潰。我們將分析金融危機的成因，如2008年全球金融危機，並探討宏觀審慎監管在防範係統性風險中的作用。 第二十章：金融創新與挑戰： 金融市場總是在不斷創新。本章將迴顧金融創新的曆程，分析技術進步（如金融科技FinTech）對金融市場的影響。我們將討論金融創新帶來的機遇（如提高效率、降低成本）與挑戰（如産生新的風險、監管難題）。本章將為讀者提供一個前瞻性的視角，理解金融市場未來的發展趨勢。 結論： 《金融市場：理論與實踐》旨在為讀者提供一個全麵、深入且實用的金融市場知識體係。通過對金融市場的基本概念、定價模型、交易策略以及監管框架的係統講解，本書不僅能幫助讀者理解復雜的金融現象，更能為其在投資、風險管理和經濟分析等領域提供有力的理論支撐和實踐指導。本書適閤高等院校經濟、金融、管理等相關專業的學生，以及對金融市場感興趣的專業人士和投資者閱讀。

评分☆☆☆☆☆

這本書的理論深度令人印象深刻，從基礎的債券定價模型到復雜的風險管理技術，幾乎覆蓋瞭債券市場的每一個重要方麵。作者在闡述概念時，往往會先給齣清晰的定義和核心原理，然後循序漸進地引入相關的數學模型和圖錶。我尤其欣賞的是書中對不同類型債券（如國債、公司債、市政債、抵押貸款支持證券等）的詳細分析，以及它們各自的風險特徵和收益驅動因素。對於希望深入理解債券市場運作機製的讀者來說，這本書提供瞭一個紮實的基礎。即使是對金融領域新手，隻要有基礎的經濟學和數學背景，也能通過細讀掌握書中內容。例如，在講解久期和凸度時，作者不僅給齣瞭計算公式，還深入探討瞭它們如何影響債券價格對利率變化的敏感度，這對於理解利率風險至關重要。書中還穿插瞭大量實際案例，幫助讀者將理論知識與現實市場聯係起來，例如分析瞭某個時期內不同債券品種的錶現，以及導緻這些錶現的宏觀經濟事件。這種理論與實踐相結閤的方式，極大地增強瞭學習的有效性和趣味性。

评分☆☆☆☆☆

這本書最大的亮點之一在於其前瞻性的視角，它不僅深入剖析瞭當前的債券市場，還對未來的發展趨勢進行瞭預測和分析。作者討論瞭諸如量化寬鬆政策的退齣、全球央行貨幣政策的分化、以及新興市場債券的崛起等對未來債券市場可能産生重大影響的因素。對於希望在不斷變化的金融環境中保持競爭力的投資者來說，這種前瞻性的分析是極其寶貴的。書中對“ESG”（環境、社會和治理）投資在債券市場中的興起，也給予瞭充分的關注，並探討瞭可持續債券的發展前景。這反映瞭作者對市場最新動態的敏銳洞察。此外，作者還分析瞭科技發展（如區塊鏈、人工智能）可能對債券市場帶來的顛覆性影響，例如在交易結算、信息披露和風險管理方麵的潛在應用。這種對未來趨勢的探討，使得這本書不僅僅是一本教材，更像是一份關於債券市場未來走嚮的深度研究報告，為讀者提供瞭長遠的投資視野。

评分☆☆☆☆☆

我最近讀瞭這本關於債券市場的書，感覺它在策略層麵給瞭我很多啓發。書中不僅僅是羅列理論，更重要的是將理論應用於實際投資決策。作者詳細介紹瞭不同的投資策略，比如收益率麯綫的利用、信用利差的分析、以及如何根據宏觀經濟環境調整投資組閤。讓我印象深刻的是書中對“對衝”策略的講解，以及如何利用利率互換、期權等衍生品來管理債券投資組閤的風險。這些內容對於想要在債券市場進行主動管理，而不是僅僅被動接受市場波動的投資者來說，非常有價值。書中提到的“價值投資”在債券市場中的應用，也給瞭我新的思考角度，如何尋找被低估的債券，並從中獲利。此外，作者還強調瞭信息分析的重要性，包括如何解讀公司財報、評級機構報告，以及經濟數據發布對債券市場的影響。這些實操性的建議，讓我在麵對復雜的市場信息時，能夠有更清晰的分析框架和判斷依據，從而做齣更明智的投資選擇。

评分☆☆☆☆☆

我之前對債券市場的認識比較零散，讀瞭這本《債券市場：分析與策略》後，感覺知識體係一下子就完整瞭。書的結構安排非常閤理，從最基本的概念講起，然後逐步深入到復雜的分析和策略。作者的寫作風格非常清晰易懂，即使是一些高深的理論，也能通過生動的語言和恰當的比喻來解釋，使得像我這樣的普通讀者也能理解。書中穿插的圖錶和案例非常豐富，不僅增強瞭可讀性，也幫助我更好地理解抽象的金融概念。我尤其欣賞的是書中對風險管理的詳細論述，包括如何識彆、衡量和規避債券投資中的各種風險，這對於我這種風險意識比較強的投資者來說，非常有幫助。作者還強調瞭分散化投資的重要性，以及如何構建一個均衡的債券投資組閤，這讓我對如何分配我的資金有瞭更明確的思路。總的來說，這本書為我提供瞭一個全麵、係統、且極具操作性的債券市場學習指南，讓我對投資債券有瞭更深入的理解和更強的信心。

评分☆☆☆☆☆

這本債券市場的書在方法論上做瞭很多創新的嘗試，尤其是在數據分析和建模方麵。作者不僅提到瞭傳統的統計方法，還介紹瞭一些更現代化的計量經濟學模型，用於預測債券收益率和評估風險。我特彆喜歡書中關於“因子模型”的章節，它解釋瞭如何通過識彆影響債券收益的關鍵因子（如利率、信用風險、流動性等）來構建和分析投資組閤。這些模型雖然可能對讀者的數學背景有一定要求，但一旦理解，就能極大地提升分析的精度和效率。書中還展示瞭如何利用軟件工具（如R或Python）進行數據處理和模型迴測，這對於希望將理論應用於實際量化交易的讀者來說，是寶貴的指導。另外，作者在解釋模型的局限性時也相當坦誠，比如模型可能無法完全捕捉黑天鵝事件的影響，這使得讀者在使用模型時能保持清醒的認識。書中關於“情景分析”的部分，也讓我意識到在投資決策中考慮不同極端情況的重要性，這有助於構建更具韌性的投資組閤。