具体描述
市場牛熊，未來中國經濟長周期
中國證券投資基金業協會推薦叢書
1.2010年，我國推齣股指期貨，國內投資者終於有瞭一個有力的對衝工具，內地基金業悄然步入對衝時代。
2.本書為我們揭開瞭對衝基金的神秘麵紗——講述瞭如何操作對衝基金業務。
3.通過閱讀本書，投資者可以學習如何建立基金，怎樣判斷資産將來自哪個市場，以及建立業務時該怎樣做齣決定。
4.中國證券投資基金業協會推薦叢書之一，洪磊會長任譯委會主任，領銜林華老師團隊翻譯。
5.吳曉靈作序，工行副行長張紅力、興業銀行行長陶以平、招商銀行副行長李浩、北大光華副院長金李、萬嚮控股副董事長肖風聯袂推薦。
6.中國證券投資基金業協會推薦叢書，為中國基金行業規範化發展提供藉鑒。
作者丹尼爾·斯特拉曼在本書中為我們揭開瞭對衝基金的神秘麵紗——講述瞭如何操作對衝基金業務。它為讀者提供：投資決策的工具、創建計劃的工具、製定營銷策略提高資産規模的工具, 以及創建基礎架構的工具。這是一本資源工具書，它詳細且樸實地講述瞭如何操作對衝基金業務、對衝基金帶來哪些機會與風險、風險與報酬如何取捨、如何在低迷行情中找到獲利機會、如何正確使用對衝技巧等內容。通過閱讀本書，投資者可以學習如何建立基金，怎樣判斷資産將來自哪個市場，以及建立業務時該怎樣做齣決定。
第一章 對衝基金行業 1
瞭解對衝基金 8
對衝基金的曆史 15
新的變化和發展 20
自己來完成它 26
嚮投資者兌現你的承諾 27
第二章 服務供應商 31
服務供應商的種類 34
律 師 35
主經紀人 40
會計師 45
行政管理人 48
市場營銷和營銷公司 49
第三章 對衝基金的結構 53
啓 動 55
設 立 60
反洗錢和瞭解你的客戶 68
第四章 對衝基金會計 75
定價問題 79
相關監管規定 83
對衝基金的審計 85
稅收及收入相關事宜 87
行政管理人 92
“十條戒律” 95
對行政管理人的盡職調查 97
第五章 《雇員退休收入保障法案》、UBTI 與離岸基金 101
美國1974 年《雇員退休收入保障法案》 105
離岸基金 114
第六章 營銷和資本募集 117
營 銷 120
懶惰的投資者 124
照章行事 125
想做就做 129
達成一緻 129
越少越好 132
成為一位企業傢 134
過去的日子 136
服務供應商的價值 138
飢渴的重要性 141
……
丹尼爾·斯特拉曼（Daniel A. Strachman） ，他在華爾街有15年以上的從業經驗，一直在為個人和機構提供服務和谘詢。他也是博客HedgeAnswers.com的編輯，持續發錶著有關於對衝基金的行業評論和深刻見地。他還曾經從事過金融管理行業的産品開發、營銷和銷售工作。著有《長期和短期的對衝基金》（The Long and Short of Hedge Funds）、《對衝基金管理基礎》（The Fundamentals of Hedge Fund Management）、《對衝基金入門》（Getting Started in Hedge Funds）、《基本選股策略》（Essential Stock Picking Strategies）、《硃利安·羅伯遜：牛市與熊市之虎》（Julian Robertson: A Tiger in the land of Bulls and Bears）。
張紅力/全國政協委員、中國工商銀行副行長
時至今日，對衝基金並非僅為對衝風險而存在。靈活的投資方式、廣泛的投資市場、多樣化的投資策略，賦予瞭對衝基金更加豐富的功能。展望未來，隨著另類投資市場、場外衍生品市場的快速發展，國內對衝基金將掀開新的曆史篇章。
陶以平/興業銀行行長
《對衝基金管理指南》對對衝基金在不同階段遇到的問題進行瞭深入分析，介紹瞭多種對衝基金的成立及運營模式，深入剖析瞭對衝基金成功的必要條件，對我國私募基金和對衝基金的發展具有重要的參考價值。
李浩/招商銀行副行長
《對衝基金管理指南》一書的論述藉鑒國際市場對衝基金運營經驗，立足於如何把成立對衝基金從想法變成一次成功的實踐，我相信所有的問題都會在其中得到答案。對於正在走嚮開放的中國金融市場，以及迫切需要開拓全球化視野的中國金融人士來說，這是一本極具啓發性的書籍，書中為對衝基金服務而衍生齣的巨額細分市場也值得相關從業人員仔細思考。
金李/北大光華管理學院副院長
隨著國內資本市場多層次發展的不斷完善、投資品種的不斷豐富，對衝基金已發展成為獨立的、成熟的基金品種，對衝基金的數量和規模在國內都有瞭很大的增長。《對衝基金管理指南》生動呈現瞭對衝基金發展曆經的不同階段以及多種運營模式，並對其中可能蘊藏的機會和風險進行瞭深入剖析。以史鑒今，該書對於對衝基金行業從業者來說，是非常重要的參考工具，它能幫你瞭解對衝基金行業的業務架構、高效和成功地運作對衝基金、規避風險。
肖風/中國萬嚮控股有限公司副董事長
對於對衝基金，很多投資者可能隻是管中窺豹。隨著國內金融市場的不斷完善，越來越多的策略産生，對衝基金成為很多投資者的資産配置挑選標的。《對衝基金管理指南》從對衝基金從業者的視角齣發，深入淺齣地介紹瞭美國的對衝基金行業，包括對衝基金的投資策略、如何營銷募集、如何分析管理等。藉助該書，投資者在瞭解如何成功地運作一隻對衝基金的基礎上，可以搭建自己的對衝基金挑選和分析框架，學習對衝基金的投資策略，並有效地同其他資産做一個整閤配置，因此，它是一本極具啓發性的書籍。
第一章 對衝基金行業
資本主義建立的最後一個純粹的堡壘就是——對衝基金。再沒有彆的商業、企業、職業或者機會能讓人竭盡全力並盡快成長（在法律層麵上的）。對衝基金並不新鮮。這種類型的投資工具在1949年就已經存在瞭，當時阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯（Alfred Winslow Jones）因推齣瞭首隻對衝基金而享譽華爾街。然而，在瓊斯先生發明首隻對衝基金以來的60多年後，這個行業就變得比我們想象的還要更大體量、更多樣化，並且更強大。如果你問現在的商學院畢業生想要去哪裏工作，他們不再說IBM（國際商業機器公司）、通用電氣(GE)、英特爾或者彆的，而是對衝基金公司如Bridgewater、SAC、Mariner或者Maverick。人們搶劫銀行是因為那裏有錢，同樣，人們想在對衝基金公司工作，也是因為這裏可以賺錢。
在次貸危機、《多德-弗蘭剋華爾街改革和消費者保護法案》，以及大蕭條之後的幾年裏，對衝基金行業的增長是令人吃驚的。很多業內觀察人士指齣，自2008年9月以來的那些悲慘日子裏，這些通常被稱為神秘投資工具的資産是持續增長的，因為人們已經意識到市場並不總是上升的，需要在市場下行時采取一些保護措施，或者更好的措施——對衝。所以，盡管近年來的經濟數據較弱，對衝基金行業卻以創紀錄的速度持續增長。
截至2012年的早春，全球大約有12 000隻對衝基金在運營，管理著超過1.6萬億美元的資産。這個數字是發人深省和令人矚目的，特彆是如果你在一個服務提供機構中工作。一些業內人士認為在過去的5年中，對衝基金的增長和20世紀80年代末90年代初的共同基金行業的增長情況類似。共同基金行業隨著科技泡沫的破裂和熊市而萎縮，許多人認為，隨著對衝基金行業的持續增長，也會有各種各樣的泡沫破裂，作為新的基金經理就需要做好準備。我們都知道建立一個成功的商業是很難的，也就是說，生存能力越強，就會越繁榮。當你作為一個新的基金經理來發行基金，你的工作就是要確保你已經準備好瞭，願意並且能夠處理市場和投資者的全部狀況，並做好瞭最壞的打算。
要理解行業會走嚮何方，你需要瞭解它的所行之處。當你走齣華爾街地鐵站，會很清楚地看到對衝基金行業的發展與演變。一齣站，麵嚮西北的是百老匯，在百老匯街上左轉，你麵前的是紐約證券交易所(簡稱NYSE)，你身後的是前摩根大通總部，左邊的是喬治·華盛頓總統的雕像。
如果你的這次旅行是在上午9點左右，你將會看到瓊斯所看到的:交易員和經紀人在開盤前匆忙進入大廈。正是這個地方的行動力和給人帶來的興奮感導緻瓊斯創建瞭第一隻著名的對衝基金——一種可以做多和做空市場的投資工具，無論市場條件如何都能夠保護投資者，並使投資者資産得到增長。瓊斯，從一位社會學傢轉行為記者，根據他發錶在《財富》雜誌上的一篇文章，想齣瞭這個多/空基金的概念。
在20世紀40年代末，瓊斯在新聞業供職，撰寫關於金融、産業以及社會問題的文章。在這段時間裏，他意識到，他作為一個自由職業者所取得的收入是不夠維持他和他的傢人所希望和預期的生活的。於是他轉嚮華爾街去尋求答案。他發現瞭一個他認為是可行的想法，隨後便賺到瞭足夠多的錢來養活他的傢人並完成他的主要抱負：幫助彆人。雖然瓊斯是為瞭錢纔發展瞭他的理念和商業，但他的想法確實帶來瞭財富，並在社會裏運行起來。他的想法是使用他的對衝基金作為一種工具，來讓人們幫助他們自己。他的女婿羅伯特·伯奇(Robert Burch)目前和他的兒子成立瞭一傢公司A.W.Jones & Company，伯奇說，相對於業務所帶來的奬勵，瓊斯對其中的智力挑戰更感興趣。
“瓊斯不是一個對華爾街感興趣的人，”伯奇說，“盡管他這些年賺瞭很多錢，但是他拿齣瞭很大部分來創建項目或者組織以幫助這些在美國的人。”
瓊斯對於講述基金、基金是如何運作的、基金是什麼並不感興趣，他想講述的是如何使這個國傢和世界變得更美好。
“當你與瓊斯共進晚餐時，你總是會發現還有四五個來自世界各地的小夥子。”伯奇迴憶說，“你不知道那天晚上你們要討論的是一些在阿爾巴尼亞懸而未決的起義或者是在伊朗他們說什麼語言。但是你知道的是，你們肯定不能談論金錢、華爾街或者公司，他的心思不在這些地方。”
對衝基金行業的基礎不是為瞭炫耀和消費而掙錢，而是為瞭掙錢以幫助人們。
這一切都開始於一本雜誌。那篇文章並不是教你如何暴富的，而是包含一些發人深省的看法——關於資金管理，以及通過做多和做空股票可以獲得巨大且穩定的迴報。簡言之，瓊斯會調查你如何通過買賣一籃子股票來保護和增加你的資産。
……
自5年前此書初次齣版以來，對衝基金行業發展迅猛。對衝基金，這一曾被認為是富人和特權階層的投資工具，目前成為世界各地投資組閤中司空見慣之物。無論你在流行的新聞中讀到什麼、看到什麼，或聽到什麼，對衝基金行業已經紮根。雖然許多大型基金倒閉，然而對衝基金行業卻已成為一股被國內外看好的強大勢力。
目前是進入對衝基金行業的最佳時機，原因有三：首先，行業處於成長的黃金時期；其次，市場具有波動性；最後，對衝基金已經普及，就像手中的硬幣一樣常見。這意味著你以前本應為建立業務所做的工作已經被人代勞，並且對衝基金的繁榮之路會比3年前走得更順。話雖如此，但建立一個成功的企業仍需通過很多艱苦的努力，當然也會有令人沮喪的時刻，並且此路會更具挫摺。因此，我的建議如下：做最壞的打算，報以最好的期望，並對自己所取得的階段性成功感到滿意。
我相信，這個行業處於增長的黃金時期，但在增長的同時會有很多問題。寫這本書的目的在於迴答部分，而非所有的你或你的同事可能遇到的問題，並為你的業務提供理論基礎和工具，以便你找到答案。
在過去的12年裏，我有著與世界各地負責創立、構建、發展和營銷對衝基金的人們一同工作的獨特經驗。有些基金在創始時的受控資産不足100萬美元，而有些富有公司的受控資産多達數十億美元，其餘的則介於兩者之間。雖然他們情況各不相同，但在某些特定方麵，他們都有同樣的問題，且需要基本相同的答案，隻是他們無從尋求建議。我的工作是給予他們建議，不管他們想聽或不想聽。我的工作是把對衝基金的真相告訴人們，幫助他們開展業務。在此期間，我與來自全球各地的客戶一同工作。對衝基金的成長已狂如野馬，我的工作關鍵是解決對衝業務中那些不著邊際的問題，因為它們不屬於投資管理的一部分。
這本書為你提供瞭一些成功的必要信息。它為你提供瞭幫你做齣正確決策的工具、創建良好計劃的工具、製定營銷策略以助籌集資産的工具，以及創建基礎架構以支持你的業務所需的工具。
你讀這本書的目的是盡可能地學習如何操作對衝基金業務。本書不是關於金錢管理策略的，也不是低買高賣，它是關於對衝基金行業業務的基礎架構的。當你閱讀下去，你將學習到如何成功經營一個企業的基本原理。
這本書不會解決所有問題或為你的成功提供一切所需條件；相反，它會給你基本信息。你應該尋找自己的導師。想要成功，你需要好的、可靠的建議提供者，並且要願意采納建議和尋找建議。不要羞於或不屑於尋求幫助，有問題沒關係，關鍵是找到答案。
本書應被視為一本資源工具書。它應該是可以反復使用，以幫助你更為高效和成功地瞭解、處理和操作你的業務的工具書。我希望你能從閱讀和重讀這本書中獲得樂趣，正如我寫這本書一樣。
感謝你購買這本書。希望你喜歡它。
丹尼爾·斯特拉曼
用户评价
我對於《對衝基金管理指南》這本書在“對衝基金的績效評估與歸因”方麵的內容抱有極高的期待。畢竟，對於任何一種投資工具，最終檢驗其價值的，是其長期穩定的績效錶現。我希望這本書能夠詳細介紹對衝基金的績效評估方法。除瞭傳統的收益率指標，是否會介紹一些更具參考意義的指標，例如夏普比率、索提諾比率、信息比率等，這些指標是如何計算的？它們又分彆反映瞭基金的哪些方麵的錶現？我特彆想瞭解的是，書中是否會深入探討“績效歸因”的分析，即如何將基金的超額收益分解到不同的投資決策、資産配置、選股能力、擇時能力等方麵？這對於理解基金經理的真實貢獻，以及識彆其投資風格和能力圈至關重要。同時，我希望書中能夠強調“風險調整後的收益”的重要性，因為單純的高收益並不足以說明問題，隻有在承擔瞭可控的風險前提下的高收益，纔更具價值。此外，在評估基金經理的長期錶現時，是否會考慮到市場環境的變化，以及基金經理在不同周期下的適應能力？我期待這本書能為我提供一套清晰、科學的績效評估體係。
评分我非常期待《對衝基金管理指南》這本書能夠在我職業生涯的某個階段，提供一些關於“對衝基金的創新與未來趨勢”的洞察。金融市場永遠在變化，對衝基金作為市場創新的前沿，其策略和運作模式也在不斷演進。我希望這本書能夠適時地介紹一些新興的對衝基金策略，例如另類數據在投資中的應用、人工智能在交易決策中的作用、加密貨幣等新興資産的投資機會與風險等。它是否會探討ESG（環境、社會、公司治理）投資理念在對衝基金中的滲透和發展？我希望書中能夠提供一些前瞻性的分析，預測未來幾年對衝基金行業可能齣現的變化和發展方嚮。例如，監管環境的變化、技術進步的影響、投資者需求的多樣化等等。瞭解這些趨勢，對於我這樣的讀者來說，不僅能幫助我更好地理解當前的金融市場，更能為我未來的職業規劃和投資決策提供一些有價值的參考。我期待這本書能夠引領我窺見對衝基金行業的未來圖景，並從中汲取繼續前進的智慧。
评分我一直在思考，《對衝基金管理指南》這本書在“量化交易與技術應用”方麵會展現齣怎樣的深度。在現代金融領域，量化交易已經成為一股不可忽視的力量，許多頂尖的對衝基金都高度依賴於復雜的數學模型和強大的技術平颱。我非常希望這本書能夠揭開量化交易的神秘麵紗，解釋其中的核心原理。書中會介紹一些常見的量化交易策略嗎？例如，統計套利、趨勢跟蹤、高頻交易等等？它會涉及一些常用的數學和統計工具，如迴歸分析、時間序列分析、機器學習算法等嗎？我尤其關心的是，書中是否會討論如何從海量數據中提取有用的信號，以及如何構建和驗證交易模型。對於非技術背景的讀者來說，這部分內容可能會有些挑戰，但我相信一本優秀的“指南”應該能夠以相對易懂的方式來闡述這些復雜的概念。同時，我也對書中關於“技術基礎設施”的部分很感興趣。一個成功的量化交易基金，離不開穩定可靠的交易係統、數據處理平颱和風險管理工具。這本書是否會觸及這些方麵，並介紹一些行業內的最佳實踐？我相信，在量化和技術驅動的今天，對衝基金的成功與否，很大程度上取決於其在這一領域的投入和創新能力。
评分這本書《對衝基金管理指南》給我的一個初步印象是，它或許會非常深入地探討“閤規性與道德倫理”這一至關重要的話題。在金融領域，尤其是在對衝基金這種相對靈活的投資工具中，閤規性不僅僅是法律法規的要求，更是維護市場秩序和投資者信心的基石。我希望書中能夠詳細闡述對衝基金所麵臨的各種監管要求，例如證券法的規定、反洗錢的義務、內幕交易的禁令等等。它是否會詳細介紹不同國傢和地區針對對衝基金的監管差異？我尤其關心的是，書中是否會提供一些具體的案例，來說明違規操作可能帶來的嚴重後果，以及閤規經營的重要性。此外，除瞭法律層麵的閤規，金融領域的道德倫理也同樣重要。對衝基金經理在麵對巨大利益誘惑時，如何堅守職業操守？如何做到信息披露的公平透明？如何避免利益衝突？這些都是我非常關注的問題。我希望這本書能夠不僅僅是教導讀者如何“賺錢”，更能引導讀者在追求投資迴報的同時，樹立正確的價值觀和職業道德，成為一個負責任的金融從業者。
评分關於《對衝基金管理指南》，我有一個很大的疑問，也是我最期待書中能夠解答的：這本書會如何處理“風險”這個話題？對衝基金以其高風險、高迴報的特點聞名，但“風險”的定義本身就非常寬泛，從市場風險、信用風險、流動性風險到操作風險、法律風險等等，每一個都可能對基金造成緻命打擊。我希望這本書不會簡單地羅列風險類型，而是能深入探討風險管理的核心原則和方法。比如，書中是否會介紹一些成熟的風險度量工具，像VaR（在險價值）或者極端風險分析？它會教我們如何識彆、評估、監控和控製這些風險嗎？特彆是對於一些非傳統風險，比如“黑天鵝”事件，書中是否有提供相應的應對預案和策略？另外，風險與迴報的關係是辯證統一的，對衝基金追求的是“風險調整後的高迴報”，那麼這本書會如何詳細闡述這種權衡和取捨？基金經理是如何在追求超額收益的同時，又將風險控製在可接受的範圍內的？我會仔細留意書中對於“止損”、“對衝”等概念的具體應用，以及它們在不同市場環境下如何靈活調整。我堅信，一本真正優秀的“指南”，必然會在風險管理這一關鍵環節上，給予讀者最清晰、最實用、最深入的指導，這比任何花哨的投資技巧都更為重要。
评分剛拿到《對衝基金管理指南》這本中信齣版社的書，還沒來得及細讀，就被它厚實的體量和封麵設計所吸引。封麵的設計簡約而不失專業感，深藍色的背景配上金色的書名，透著一股穩重與智慧的韻味。翻開扉頁，紙張的質感相當不錯，厚實且帶有一定的韌性，聞起來有淡淡的油墨香，這種觸感和氣味，總是能瞬間將我帶入閱讀的狀態，讓人對手中的這本書充滿瞭期待。作為一名對金融投資領域一直抱有濃厚興趣的普通讀者，我深知對衝基金在現代金融市場中的重要地位，但對其運作機製、管理策略以及潛在風險一直知之甚少。市麵上關於投資的書籍琳琅滿目，但很多要麼過於理論化，要麼過於晦澀，要麼就是淺嘗輒止，難以深入。而這本《對衝基金管理指南》給我的第一印象，是它似乎試圖構建一個相對全麵而係統的框架，來闡述這個復雜而迷人的投資工具。書的厚度也預示著它不會是那種“速成”的讀物，而是需要靜下心來，一點一點去消化吸收的。我特彆期待書中能夠詳細介紹不同類型的對衝基金策略，比如事件驅動、宏觀經濟、量化交易等等，以及它們各自的風險收益特徵。同時，對於基金經理在資産配置、風險控製、閤規監管等方麵的考量，我也希望能有深入的解讀。畢竟，瞭解一個領域的“指南”，其核心價值就在於能夠提供清晰的指引和實用的方法論，幫助讀者建立起對該領域的基本認知，並為進一步的學習和實踐打下基礎。這本書的齣現，仿佛是一盞為我點亮的燈，照亮瞭通往對衝基金神秘世界的入口，我已迫不及待想要深入其中一探究竟。
评分我非常好奇這本書會如何剖析對衝基金的“幕後故事”。畢竟，我們普通投資者接觸到的信息往往是經過層層過濾的，對於基金經理是如何在市場波動中捕捉機會、規避風險，以及他們所依賴的那些“神秘”的量化模型和復雜的交易策略，都充滿瞭好奇。這本書能否深入淺齣地解釋這些專業術語和概念，讓非專業人士也能理解？我特彆希望它能涵蓋基金的生命周期，從設立、投資、運營到退齣，每一個環節的精髓所在。書中會不會分享一些真實的案例研究，通過分析某個成功的或失敗的對衝基金案例，來生動地展示書中的理論和方法？這樣的實操性內容，對於我這樣希望將理論與實踐相結閤的讀者來說，無疑是最具價值的。此外，對於一個對衝基金來說，其管理團隊的構成、人纔的吸引與培養、以及公司的文化氛圍，想必也是影響其長期錶現的重要因素。這本書會不會探討這些“軟實力”的建設，以及它們如何在基金的穩健發展中發揮作用？我甚至想象，書中或許還會涉及一些關於基金治理、信息披露以及與投資者溝通的原則，這些都是構建信任、保障權益的關鍵。總而言之，我希望這本書不僅僅是一本關於投資策略的書，更能是一本關於“一傢優秀對衝基金是如何運作的”的百科全書，提供一個全景式的視角。
评分我對《對衝基金管理指南》這本書的“宏觀經濟分析與投資策略”這一章節充滿瞭濃厚的興趣。對衝基金之所以被稱為“對衝”，很大程度上是因為它們能夠利用各種工具來對衝市場風險，而宏觀經濟環境的變化，無疑是影響市場走勢的最重要因素之一。我希望這本書能夠深入剖析宏觀經濟分析在對衝基金投資中的作用。書中是否會詳細介紹如何解讀GDP增長、通貨膨脹、利率變動、貨幣政策、財政政策等宏觀經濟指標，以及它們如何影響不同資産類彆的錶現？我特彆期待書中能夠提供一些分析框架，幫助讀者理解不同經濟周期下的投資機會和風險。例如，在經濟復蘇期，哪些行業和資産會受益？在經濟下行期，又該如何調整投資組閤以規避風險？此外，本書是否會討論如何將宏觀經濟分析與具體的投資策略相結閤？例如，當預期某國央行將加息時，對衝基金經理會如何調整其債券和股票的頭寸？當預期大宗商品價格將上漲時，又會如何布局？我深信，在復雜多變的全球經濟環境中，深刻的宏觀經濟洞察力是做齣明智投資決策的關鍵，我期待這本書能在這方麵給予我寶貴的啓示。
评分我對《對衝基金管理指南》抱有極大的期待，尤其是它在“投資組閤構建與優化”方麵的內容。對衝基金之所以能夠實現風險分散和收益最大化，很大程度上依賴於其精心構建的投資組閤。這本書能否提供一套係統性的方法，來指導讀者如何根據不同的市場環境、風險偏好和投資目標，來配置各類資産？書中是否會詳細介紹各種資産類彆，如股票、債券、商品、衍生品、另類投資等，以及它們在投資組閤中的作用和相關性？我特彆希望能看到關於“相關性”和“協方差”在資産配置中的重要性被充分強調，以及如何利用這些統計學概念來降低投資組閤的整體風險。此外，對於動態調整投資組閤，書中是否會提供一些策略？例如，在市場上漲時如何增加風險敞口，在市場下跌時如何進行對衝或減倉？書中會不會涉及到一些高級的投資組閤理論，如馬科維茨的現代投資組閤理論（MPT），並將其應用於對衝基金的實際操作中？我期待這本書能夠不僅僅是理論的堆砌，而是能提供一些可操作的“模闆”或“流程”，讓讀者能夠學習如何根據自身情況，構建並管理一個有效的投資組閤。
评分作為一名對市場動態和投資哲學都有著一定思考的讀者，我對《對衝基金管理指南》這本書非常關注其對“市場洞察”的描繪。在信息爆炸的時代，我們每天都能接觸到海量的數據和新聞，但真正能從中提煉齣有價值的投資綫索，卻是一項極其睏難的挑戰。我希望這本書能夠揭示頂尖的對衝基金經理是如何培養和運用他們的市場洞察力的。這是否涉及到對宏觀經濟周期的深入分析？對行業趨勢的敏銳捕捉？對政策變化的預判？還是對投資者情緒的精準把握？書中會介紹一些經典的分析框架，例如波特五力模型、SWOT分析，抑或是其他更具針對性的工具嗎？我特彆好奇，書中是否會強調“信息不對稱”在對衝基金投資中的作用，以及基金經理如何利用信息優勢來獲取超額收益。同時，在市場日益全球化的今天，跨國投資、匯率波動、地緣政治風險等因素對投資決策的影響也不容忽視。這本書是否會對此有所涉及，並提供相應的分析方法？我希望它能教我如何透過紛繁復雜的市場現象，看到其背後真正的驅動因素，從而形成自己獨立的判斷，而不是盲目追隨市場熱點。
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