人們普遍認為，2010年齣颱的《多德一弗蘭剋華爾街改革與消費者保護法案》是20世紀30年代以來金融監管領域力度大、影響深的一次變革。2007-2009年，嚴重的金融危機籠罩全球，經濟大衰退隨之而來。正是在這樣的背景下，該法案應運而生，它試圖修復部分在危機中失效的金融框架。而今，該法案正飽受各方詬病，一些人認為它未能充分抑製金融機構的冒險行為，另一些人卻責備它過分設限，已經阻礙瞭金融市場的創新和效率。

今天，似乎每個人都在為自己預測到美國金融體係從2007年開始瀕臨崩潰而掄頭功。但是，在《監管華爾街<多德弗蘭剋法案>和全球金融新架構》一書中，紐約大學斯特恩商學院的諸位學界領頭人（每一位都是相關學科的專傢），摒棄過去、拋卻孰是孰非不論，把注意力集中到未來監管華爾街的新立法上，研究隨之産生的法規是會促進經濟增長、防止金融體係重迴崩潰邊緣，還是會導緻其悲慘的失敗。

《經濟金融前沿譯叢：監管華爾街<多德?弗蘭剋法案>與全球金融新架構》可以幫助人們在思考全球金融體係的未來時獲得清晰、連貫和嚴密的思維框架。無論是對決策者、企業高管，還是任何一位得益於該框架的人，《經濟金融前沿譯叢：監管華爾街<多德?弗蘭剋法案>與全球金融新架構》都是一本必不可少的讀物。

範瑞爾·V.阿查裏亞，紐約大學斯特恩商學院金融學教授。

托馬斯·F.庫勒，紐約大學斯特恩商學院名譽院長、 （帕格尼利—布爾）經濟學教授，並兼任紐約大學文理學院經濟學教授。

馬修·P.理查德森，紐約大學斯特恩商學院（查爾斯．E西濛）應用金融經濟學教授。

英格·沃爾特，紐約大學斯特恩商學院副院長，並兼任該學院（西摩·米爾斯坦）金融學和公司治理與企業倫理學教授。

第一部分 金融架構
金融監管架構
中央銀行的權力與聯邦儲備係統的未來
消費者金融保護

第二部分 係統性風險
第4章 對係統性風險的測算
第5章 係統性風險稅
第6章 資本、或有資本以及流動性要求
第7章 大型銀行和沃剋爾規則
第8章 清算授權
第9章 係統性風險和保險公司的監管

第三部分 影子銀行
第10章 貨幣市場基金如何避免跌破
第11章 迴購協議（迴購）市場
第12章 對衝基金、共同基金和交易所基金
第13章 場外衍生品的監管

第四部分 信貸市場
第14章 政府支持企業（GSEs）
第15章 信用評級機構的監管
第16章 證券化改革

第五部分 公司控製權
第17章 改革薪酬及公司治理
第18章 會計體係和金融改革

結語
關於作者

在本書的其他章節中我們曾辯論造成此次危機的根本原因在於銀行對過於冒險消費者的保護實質上缺乏，因此我們強力支持創建這樣一個保護局。雖然消費者保護，或是它的缺乏，在金融危機中隻是小事件，但它也許充分地起到瞭一個次要的推動作用。金融業所暴露齣來的係統性風險初就是住房市場風險。換言之，在危機中引發一連串後續事件的正是房價的下跌。這次下跌源於此前房價瘋狂飆升，令人無法承受。由於抵押市場很容易獲得信貸，這大大助長瞭住房市場的投機狂熱風氣，而此前房價飆升本身也起到瞭加劇投機的作用。因此，更多的消費者保護通過對抵押市場施以作用也許可以抑製住房需求，這樣一來，房價的飆升和後續的下跌也許不會這麼戲劇化，而危機也可能不會如此嚴重。

盡管如此，要界定究竟多大程度的消費者保護將有效也並非易事。例如，就一些消費者而言，他們可能認為負分期償還浮動不采用利率的抵押貸款，或是首付較低，或是不用的首付還是極為理智的行為。比如，還有一些消費者也許會理性地預期他們的收入會逐漸增加（如醫學生），而這些貸款可能會使他們去買一些暫時無法支付的房産。在這些情況下，相關的風險主要是由貸方承擔，或是由那些接手原始貸方貸款的一方承擔。有效的消費者保護不應阻止個人經手此類理性的博弈。同時，其他消費者們很明顯被誘導去選擇一些風險更高的而非優的産品，在某種程度上他們都是被誤導性或欺騙性的營銷策略所誘導，而有瞭一個更好的體製後，金融係統的脆弱性將整體有所降低，這樣消費者們就會得到更周全的保護。當然，房地産泡沫的破滅也不是就得引發金融危機。正如我們所看到的，2000年發生的技術泡沫的縮小雖然造成財富急劇縮水，但並未引發金融危機，根本的問題取決於金融機構的風險性行為。　……