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  基本信息

書名：	地産股攻略
作者：	李石養
齣版社：	中國經濟齣版社
齣版日期：	2010-07-01
版次：	4
ISBN：	9787501797653
市場價：	38.0

目錄序
像買房子一樣買股
前言
緻散戶朋友的十八封短信
什麼樣的地産上市公司不容易死掉
多根擎天柱纔能創造長綫地産牛股
按部就班地尋找地産牛股
充分利用地産股活躍的股性
地産股具有相當不錯的投資迴報率<章 熟悉地産股的“脾性”
小S夢裏的萬科
由小S投資萬科引發的思考
萬科的成長模式頗具地産行業
想象萬科未來十年
第二節 三大特性：類金融性、強政策性和強周期性
特性：類金融性
第二特性：強政策性
第三特性：強周期性
第三節 四種贏利模式：住宅、商業、旅遊和工業
種贏利模式：住宅開發運營
第二種贏利模式：商業地産開發運營
第三種贏利模式：旅遊地産開發運營
第四種贏利模式：工業地産開發運營
第四節 三大機會：暴跌、人口紅利與城市化
大機會：地産股暴跌齣來的機會
第二大機會：人口紅利和人多地少形成的住房需求
第三大機會：城市化進程形成的需求
第二章 評估地産股資産健康狀況
利潤錶就是地産商的“心電圖”
現金流量錶就是地産商的“血液”
資産負債錶就是地産商的“身體骨架”
第二節 掌握地産股的資産周轉狀況
高存貨並不總是一件壞事
存貨周轉率一般是越高越好
用資産周轉率衡量地産商的運營效率
第三節 評估地産股的資産抗風險能力
利息保障倍數是探測風險程度的好工具
以營運資金判斷開發商有沒有過日子的錢
通過淨負債率評估地産商營運杠杆的高低
應用短期風險頭寸評估地産商的抗風險能力
第三章 評估地産股贏利能力
贏利能力強的地産股通常有較高的毛利率
贏利能力強的地産股通常有較高的淨資産收益率
贏利能力強的地産股通常有較高的投入資本收益率
贏利能力強的地産股通常有較高的經濟增加值
第二節 運用多個指標評估地産股的贏利質量
用每股經營性現金流為地産商“量血壓”
不要忘記算一算地産商的收益現金比
找到那些有很多未分配利潤的地産股
理性對待公允價值波動對地産股利潤的影響
第四章 評估地産股成長性
角：分析土地儲備存續比
商業地産視角：分析持有型物業麵積
股東權益視角：分析淨資産增長
杠杆驅動：總資産推動成長之道
第二節 成長性通常應當錶現為收益的增長
營業收入增長：能夠比較真實地反映成長性
淨利潤增長：未必是成長性高質量的反映
每股收益增長：沒變化時並不代錶沒有成長
每股經營性現金流增長：負數也並不總是可怕的
第三節 的成長性：銷售的增長
實際銷售麵積增長：很難作假
實現的預收賬款增長：可調節 卻難作假
第五章 對地産股進行閤理估值 彆忘記掂量一下地産商的“拿地能力”
有明顯競爭優勢的地産商更有投資價值
擁有值得信賴的管理層是一筆巨大的財富
強大的品牌會産生極大的溢價
關注大股東的經濟實力，並做股權結構分析
長期不分紅不送股的地産股通常不會是牛股
盡可能瞭解地産商的長期股權投資項目
認真思考地産商的戰略規劃
第二節 多角度定量分析：估值的數學智慧
市銷率：的估值方法
市淨率：基於資産賬麵價值角度內容介紹本書基於價值投資理念，針對並圍繞房地産這個特定行業，從贏利模式、資産健康狀況、贏利能力、成長能力和企業價值定性定量評估等多個層麵，係統分析瞭作為A股權重闆塊的地産股。本書麵嚮廣大散戶投資者，寫作力求通俗易懂，圍繞特定的個股案例從易到難進行分析，並且將價值投資的理念貫穿於每個分析細節中。
通過閱讀本書，廣大散戶既可以全麵掌握地産股的分析方法，也可以更具體地掌握股票價值投資的分析方法。在綫試讀章　熟悉地産股的“脾性”
　　節　透過萬科來認識地産殷
　　眾所周知，萬科是一傢專業程度相當高的住宅開發運營商(雖然2009年萬科提齣嚮商業地産進軍的戰略，但不會改變其專注於住宅的大戰略)。萬科起傢於深圳，近年來連續保持瞭房地産行業的寶座，是當之無愧的地産龍頭。可以說，分析地産股，從研究萬科開始是一個好的選擇，萬科通過不斷的股權融資發展擴張，雖然有背負“圈錢”的罵名，但是卻實現瞭多年來的高速成長，形成瞭地産股典型的成長模式。小S夢裏的萬科
　　小S是我熟悉的一個散戶人物。
　　小S是個小得不能再小的“小散”，拿的是小米加步槍，跟大戶們的機關槍相比，是小巫見大巫，跟華夏基金這些大機構相比，那就是螞蟻見瞭侏羅紀恐龍。
　　小S看的隻股就是萬科，沒什麼的原因，就是因為它是小S的朋友中講得的，這隻個股是小S根本不懂股票的時候就已經深入小S心的，就像一個絕艷的美女，小S沒有和她見過麵，但已經聽夠瞭許多關於她的菲聞，讓小S犯上瞭單相思。於是，當小S開瞭股東賬戶之後，沒有怎麼多想，一頭就紮瞭進去。那時正好是股市瘋狂的2007年，小S的買入價是30元，後來漲到40元，小S樂得整天都跟朋友在QQ上說這個事。其實小S哪裏知道，惡夢就在眼前，小S後來連看都不敢看萬科這個“美女”瞭。小S想，這個美女大概是吃錯瞭什麼東西吧，開始整天拉稀，終於從亭亭玉立到臥在病床瞭。
　　本來，小S是要利用這個美女病倒的時候就去看望她的，但小S發現，已經再也沒有勇氣麵對她，當她跌到9元時，小S晚上做夢的時候發現她在自己，但是小S沒有感覺到任何的快感，小S在夢中看到的是她猙獰的麵孔，她吻小S不是因為想給小S快樂，而是在吸小S的血。小S實在是受不瞭瞭，從惡夢中醒來，已經是淩晨6點多，小S做的件事就是打開電腦，掛瞭8.5元的賣單，然後就是關機，接著就是再迴到床上睡覺。小S究竟虧瞭多少錢，小S自己也不太清楚瞭，依舊曆曆在目的卻是之後的日子。有段時間，小S幾乎靠藉債度日，幾個本來要好的哥們都有點怕小S瞭，不是因為小S凶狠，而是因為小S窮得太讓他們操心瞭。好在小S的胃功能還比較好，吃瞭半個多月的方便麵後還是沒得胃病。慶幸的是，小S的老闆沒有炒他魷魚，不過，老闆的臉色仿佛比小S的還死氣沉沉，小S想：老闆不會是也在夢中和萬科相吻瞭吧？”
　　告彆與萬科的吻之後，小S就開始瘋狂地閱讀投資類的書，先是《彼得·林奇的成功投資》，後來是《巴菲特緻股東的信》，再後來是格雷厄姆的《證券分析》，讀得津津有味。可是小S發現，這些書裏講的大牛股都沒有萬科的影子，萬科真的不是一個美女嗎？可是，不是美女為什麼有那麼多人都喜歡她呢？再後來，小S就看到瞭美國“兩房”的破産，於是小S初步得齣瞭一個結論——“兩房”就是兩個整過容的變性美女，要說是美女也可以，隻是與中國實實在在的四大美女相比，那就是兩隻癩蛤蟆瞭。
　　小S沒有停止探尋美女的腳步，因為小S知道，不是沒有美女，萬科之所以沒有成為自己的美女，而變成瞭自己的吸血鬼，是因為自己沒有瞭解這個美女，是因為自己並不知道她也有很不美麗的層麵。她的長相很美，就像她蓋的房子，有棱有角，有時尚也有古樸。但是，事實上，她的身體並不是很健康，經曆風吹雨打時，不免是要變成“非美女”的。而小S和她相吻的時候，正好有一場海嘯來襲，這就是始於美國次貸危機的金融危機，這場危機不但將萬科拉下馬，也將許許多多的上市公司拉下馬，總體的情形就像是集體拉稀，一瀉韆裏。沒有李白詩裏的“飛流直下三韆尺，疑是銀河落九天”的恢弘氣勢，卻有病來如山倒的無力。這場危機讓萬媒體評論
深入一個行業，尋找裏麵的金礦，分析金礦的含金量，然後以閤理的價格買入並耐心持有到賺取豐厚利潤，投資就是這麼簡單！
本書針對並圍繞房地産這個特定行業，從贏利模式、資産健康狀況、贏利能力、成長能力和企業價值定性定量評估等多個層麵，係統分析瞭作為A股權重闆塊的地産股。  
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