這本書是對市場、投資者行為的全新的、劃時代的闡述。
半個美國都投資於股市,但是經濟學傢和行為經濟學傢還在爭吵不休:經典經濟理論認為投資者是理性和有效率的,行為經濟學傢卻認為人都是非理性和低效率的,這也是經濟泡沫、經濟崩潰和金融危機頻發的原因。這是經濟學方麵最重要和最大的分歧之一,這也是為什麼對投資管理和金融管製到底有沒有用,各界有不同的看法。
世界金融工程學知名學者羅聞全,就這個問題提齣瞭一個全新的金融市場理論——適應性市場假說,他認為理性和非理性並存。
羅聞全是較早將神經科學、進化和計量經濟學結閤在一起來研究金融的經濟學傢,他綜閤利用神經科學、進化論和計量經濟學、人工智能等領域的知識,揭示齣至今為止的經濟學基礎理論——有效市場假說並不能概括全局。當市場動蕩,投資者依據本能做齣反應,為其他人留下瞭獲利空間。適應性市場假說詮釋瞭,金融進化是如何以思想的速度塑造人們和市場的,這也是投資者和市場在穩定和危機、獲利和虧損、創新和監管之間搖擺的根本原因。
這本書包括瞭諸多領域的豐富故事,以市場的效率起源和失敗曆程為起點,闡述瞭投資者行為的核心原因,並最終落到實際:對衝基金是怎麼成為“金融的加拉帕戈斯群島”的,2008年金融危機的真相為何,以及我們應如何避免引發下一場危機。
羅聞全對經濟學理論的挑戰、對市場現實的剖析,值得每位關心財富漲落、全球局勢變化的讀者深思。
##罗闻全对自己的假说显然不是那么有自信,否则也不会前半本书都在推导理论依据,旁征博引了一大堆,后来确实也有媒体嘲讽他参与的对冲基金“任何市场环境都不挣钱”,但他所提出的五点新投资原则和风险管理的“SIMON”框架还是很有启发的,此外读本书的另一大好处是增添了大量拓展书目。
评分##其实很不错呀 很多吉光片羽的东西
评分##之前读过英文版,又把中文版读了一遍
评分##书很厉害,有点啰嗦叠加翻译好像有点不流畅。
评分##适应性市场假说实际上采用了二元选择模型糅合了有效市场假说和行为金融学,并从生物进化学,神经科学,人工智能等方面去解释市场,即金融体系不是物理或机械的系统,而是生态系统——一个相互依赖的物种组成的集合,所有人都在不断变化的环境中为生存和繁殖而奋斗。其中最有启发的章节是第六章,第七章,第八章。
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评分##金融市场并未遵循经济规律来运行,时而理智,时而疯狂恰恰是我们人性的折射,而改变这一切心态的恰恰是我们的环境。
评分##从进化生物学的角度阐述金融市场的行为与进化适应过程,很有启发
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