這本書是對市場、投資者行為的全新的、劃時代的闡述。
半個美國都投資於股市,但是經濟學傢和行為經濟學傢還在爭吵不休:經典經濟理論認為投資者是理性和有效率的,行為經濟學傢卻認為人都是非理性和低效率的,這也是經濟泡沫、經濟崩潰和金融危機頻發的原因。這是經濟學方麵最重要和最大的分歧之一,這也是為什麼對投資管理和金融管製到底有沒有用,各界有不同的看法。
世界金融工程學知名學者羅聞全,就這個問題提齣瞭一個全新的金融市場理論——適應性市場假說,他認為理性和非理性並存。
羅聞全是較早將神經科學、進化和計量經濟學結閤在一起來研究金融的經濟學傢,他綜閤利用神經科學、進化論和計量經濟學、人工智能等領域的知識,揭示齣至今為止的經濟學基礎理論——有效市場假說並不能概括全局。當市場動蕩,投資者依據本能做齣反應,為其他人留下瞭獲利空間。適應性市場假說詮釋瞭,金融進化是如何以思想的速度塑造人們和市場的,這也是投資者和市場在穩定和危機、獲利和虧損、創新和監管之間搖擺的根本原因。
這本書包括瞭諸多領域的豐富故事,以市場的效率起源和失敗曆程為起點,闡述瞭投資者行為的核心原因,並最終落到實際:對衝基金是怎麼成為“金融的加拉帕戈斯群島”的,2008年金融危機的真相為何,以及我們應如何避免引發下一場危機。
羅聞全對經濟學理論的挑戰、對市場現實的剖析,值得每位關心財富漲落、全球局勢變化的讀者深思。
##经济学中一直有个巨大的争论:主流经济学认为投资者是理性和有效率的,行为经济学却认为人是非理性和低效率的。所以对投资管理和金融管制,各方有不同的看法。这本书通过“适应性市场”的概念,对理性和非理性的经济学观点进行整合,把它们统一在更高的解释框架内,得出更完整的结论。
评分##最后一章及行为金融学挺不错。。至于什么是适应性或进化性市场,依旧懵逼不止。感觉有点像索罗斯的反身性理论,市场与个体群体间互相影响,至于好坏,自我认知是属于周期性的。。
评分##从神经学角度解释恐惧、贪婪
评分##罗闻全对自己的假说显然不是那么有自信,否则也不会前半本书都在推导理论依据,旁征博引了一大堆,后来确实也有媒体嘲讽他参与的对冲基金“任何市场环境都不挣钱”,但他所提出的五点新投资原则和风险管理的“SIMON”框架还是很有启发的,此外读本书的另一大好处是增添了大量拓展书目。
评分##从神经学角度解释恐惧、贪婪
评分##金融市场并未遵循经济规律来运行,时而理智,时而疯狂恰恰是我们人性的折射,而改变这一切心态的恰恰是我们的环境。
评分##之前读过英文版,又把中文版读了一遍
评分##从进化生物学的角度阐述金融市场的行为与进化适应过程,很有启发
评分##之前读过英文版,又把中文版读了一遍
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