具体描述
內容簡介
《私募股權投資實務與案例（第2版）》從私募股權投資的一般認識、私募股權基金的建立與管理、私募股權投資的模式和領域、私募股權投資的操作流程、私募股權投資的風險控製與退齣，以及私募股權投資的潮流與趨勢等六個方麵闡述瞭私募股權基金和私募股權投資活動。作者簡介
從2007年6月起，我國本土的私募股權基金迎來瞭一個新的時代。隨著《創業投資企業管理暫行辦法》（2006年3月1日生效）、《關於外國投資者並購境內企業的規定》（簡稱“十號文”，2006年9月8日生效）、《閤夥企業法》（2007年7月1日生效）等一係列法律、法規的齣颱和生效，催生瞭我國企業和民間資本紛紛湧入私募股權投資領域。2008年以來，盡管全球金融危機的陰霾依然彌漫，但是金融危機不會阻止私募股權投資的步伐，反而在危機中蘊含瞭巨大的機會，特彆是本土私募股權投資的機會。2009年10月，深圳創業闆的成功推齣，為私募股權投資提供瞭重要的退齣通道，更是宣告瞭我國私募股權投資春天的到來。
為瞭幫助私募股權投資領域的從業人員和有誌於從事私募股權投資工作的人員更加深入地認識私募股權基金和私募股權投資活動，作者結閤自己在私募股權投資中的實踐經驗，從私募股權投資的一般認識、私募股權基金的建立與管理、私募股權投資的模式和領域、私募股權投資的操作流程、私募股權投資的風險控製與退齣，以及私募股權投資的潮流與趨勢等六個方麵進行瞭闡述，全書共分為六章十四節，並在每一節後麵附錄一個對我國私募股權投資可能産生深遠影響的案例，力圖使讀者既能掌握私募股權投資的理論知識，又能對私募股權投資領域的經典案例加深瞭解，提升理論和操作的雙重能力。
本書兼顧私募股權投資的普及性知識，適閤於廣大普通讀者瞭解私募股權投資的有關知識，也可作為金融專業、投資專業的高校學生選修私募股權投資、創業投資課程的教材和輔助讀物。
目錄
第一章 私募股權投資概要第一節 什麼是私募股權基金
一、私募基金和私募股權基金
二、私募股權投資的主體和盈利模式
三、私募股權基金的發展曆史
案例1kkr的成長故事
第二節 私募股權基金的特點和類型
一、私募股權基金的特點
二、私募股權基金的類型
三、私募股權投資與戰略性投資、證券投資等的差異
案例2弘毅投資--聯想旗下的pe
第二章 私募股權基金的建立與管理
第一節 私募股權基金的組織形式
一、基金管理公司
二、有限閤夥製私募股權基金
三、信托型私募股權基金
案例3鼎暉投資--本土pe領跑者
第二節 私募股權基金的建立
一、私募股權基金的募集
二、私募股權基金的運營團隊
案例4高盛收購雙匯案
第三章 私募股權投資的模式和領域
第一節 私募股權投資的模式
一、增資擴股
二、股權轉讓
三、增資擴股和股權轉讓結閤
案例5百仕通入股藍星案
第二節 私募股權投資的領域
一、tmt行業
二、生物醫藥行業
三、日用消費品與商貿流通服務行業
四、能源化二廠：新材料行業
五、其他行業
六、私募股權投資的地域
案例6南孚電池三易其主
第一節 項目選擇階段
一、獲取項目信息
二、初步研究篩選
三、行業與公司研究
案例7弘毅投資收購中國玻璃
第二節 可行性核查階段
一、盡職調查
二、形成投資建議書
三、投資委員會批準
案例8摩根士丹利投資濛牛
第三節 資本進入階段
一、正式談判簽約
二、股權變更登記
案例9凱雷徐工案始末
第五章 私募股權投資的風險控製和退齣
第一節 私募股權投資的風險控製
一、 一般的風險控製
二、單個投資項日的風險控製
案例10摩根士丹利入股永樂詳解
第二節 投資項目的管理
一、投資項日管現的內容
二、投資項目管理的方式
案例11無锡尚德登陸紐交所案
第三節 私募股權投資的退齣
一、公開上市
二、股權轉讓
三、迴購
四、其他退齣的方式
案例12pac杠杆收購好孩子
第六章 私募股權投資的展望
第一節 國際私募股權投資的潮流和趨勢
一、國際私募股權投資的發展趨勢
二、國際私募股權投資對中國的影響
案例13當當登陸紐交所劄記
第二節 中國私募股權投資的發展現狀和機會
一、中國私募股權投資的發展現狀和趨勢
二、中國私募股權投資的機會
三、本土私募股權投資存在的問題
四、進一步發展我國pe市場的幾點思考
案例14太子奶的兩次私募
參考文獻
精彩書摘
4．資本取得方式的差異。在資本獲取方式上，私募股權投資和戰略性投資也存在差異。
私募股權資本依靠私募的方式取得，而戰略性資本可能依靠原始積纍、銀行貸款、政府扶持等方式取得，當然也不排除戰略性資本可能依靠私募方式取得。
5．投資迴報方式的差異。
在投資迴報上，私募股權投資主要依靠未來齣售接受投資企業的股權獲取迴報，對於接受投資企業的分紅雖然關注，但是如果有利於企業的長期發展，不分紅或者少分紅也不會很在意。
而戰略性資本的盈利模式主要在於接受投資企業的分紅，雖然也會考慮企業的長期發展問題，但是分紅是他們投資的主要動力。假設一個企業永遠不分紅，私募股權投資如果有較好的退齣通道，它一樣會投資，而戰略性資本可能會望而卻步。
（二）私募股權投資與證券投資的差異
1．投資階段的差異。
如前所述，廣義的私募股權投資包括企業的創業階段、發展階段、成熟階段以及企業上市後的定嚮增發等。而證券投資主要是投資於企業上市後公開發行的股票。當然，證券投資還可以投資其他的金融産品，這裏不再贅述。
狹義的私募股權投資僅指投資於企業未上市前的發展、擴張、成熟階段。事實上，創業風險投資(VC)、狹義的私募股權投資(PE)和證券投資構成瞭對一個企業分階段投資的鏈條。
2．投資周期的差異。
私募股權投資屬於中長期投資。而證券投資各種周期都有，有做短綫的，有做中綫的，也有做長綫的。不管投資周期如何，證券投資都是希望從投資的股票中獲取紅利或者股票價格波動的價差來實現盈利。
但是在盈利模式上，私募股權投資和證券投資並沒有太大的差異，私募股權投資也能獲取紅利，但是其關注點顯然主要是放在股權的增值上。
3．投資信息獲取的差異。
在獲取被投資企業的信息上，私募股權投資主要依靠自身的探詢、考察等作齣判斷，難度較大。而證券投資的企業屬於公眾企業，依照法規披露的信息較多，作齣判斷的信息也十分豐富。但是，正是由於市場充斥著上市公司的各種傳聞，證券投資者判斷上市企業價值的難度並不比私募股權投資容易。但從信息的獲取上說，證券投資比私募股權投資容易得多。
4．其他差異。
在準入門檻上，私募股權投資門檻更高，要求投資者資本雄厚，管理者十分專業。而證券投資對資金要求較低，既有專業機構、專業投資人士，也有普通公眾參與其中。
另外，私募股權投資受經濟環境影響比證券投資要小得多。在經濟發展時期和蕭條時期，同一隻股票的價格差距很大，而私募股權投資中的股權價值更真實一些。
（三）私募股權投資與創業風險投資的差異
這裏，將用狹義的私募股權投資同創業風險投資進行比較。PE與VC雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念和投資特點等方麵有很大的不同。
1．投資規模。
兩者的投資階段前文已有錶述。在投資規模上，私募股權投資購買的是度過瞭創業階段的企業股權，企業規模變大瞭，股權變貴瞭，所以投資規模大一些。而創業風險投資購買的企業股權，因企業處於創業階段，企業規模小、不確定因素更多，所以股權便宜一些，投資規模相應小一些。 需要提及的是，很多傳統上的VC機構現在也介入瞭PE業務，而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目，也就是說，PE與VC隻是概念上的一個區分，在實際業務中兩者界限越來越模糊。比如著名的PE機構如凱雷(Carlyle)也涉及VC業務，其投資的攜程網、聚眾傳媒等便是VC形式的投資。這正是本書在研究PE時，未對二者加以嚴格區分的原因。
2．投資理念。
私募股權投資與創業風險投資的投資理念很多，有相似之處，也有不同之處，要做完整的歸納比較睏難。
……
前言/序言
用户评价
在我看來，一本優秀的金融實務書籍，其核心價值在於能夠幫助讀者構建一套清晰、係統化的認知體係，並且能夠在實踐中指導行動。《私募股權投資實務與案例（第2版）》這本書，從其標題就傳遞齣這樣的信息。我非常關注書中在“價值創造”和“價值實現”方麵的論述。私募股權投資並非僅僅是簡單的財務投資，其更重要的意義在於通過積極的介入和專業的管理，幫助被投企業實現價值的提升，並最終在恰當的時機實現資本的退齣，獲取超額迴報。我希望書中能夠詳細探討，投資方是如何通過戰略指導、運營優化、人纔引進、市場拓展等多種方式，去發掘和提升被投企業的內在價值。同時，我也期待書中能夠深入分析，私募股權投資是如何進行“價值實現”的，例如通過IPO上市、並購交易、股權迴購等多種退齣渠道，並對不同退齣方式的優劣勢進行詳細的比較和分析。通過對這些內容的學習，我希望能夠理解私募股權投資的整個價值鏈條，以及投資人在其中所扮演的關鍵角色。書中對“案例”的引用，我相信會極大地增強這方麵的說服力，讓我們看到真實的投資是如何通過一係列的運作，最終實現價值的飛躍。
评分一本關於私募股權投資的書，若能涵蓋其“國際視野”，則其價值更會倍增。在翻閱《私募股權投資實務與案例（第2版）》時，我注意到書中在探討某些議題時，會不自覺地觸及到國際私募股權市場的動態和發展趨勢。這讓我看到瞭作者並非將視角局限於某一特定區域，而是試圖為讀者構建一個更為廣闊的理解框架。私募股權投資本身就是一個高度全球化的行業，跨境投資、跨國並購、全球資本流動，這些都是其發展的重要驅動力。因此，一本優秀的實務指南，應該能夠引導讀者理解不同國傢和地區的市場特點、法律法規差異，以及文化因素對投資決策的影響。我期待書中能夠通過案例或者相關的分析，展現一些具有國際視野的私募股權投資項目，例如跨國企業之間的並購、或是海外優質資産的引進等。瞭解這些案例，不僅能幫助我們開闊眼界，更能讓我們認識到，在進行私募股權投資時，需要具備全球性的思維，關注宏觀經濟形勢、地緣政治風險，以及不同市場之間的聯動效應。尤其是在當前經濟全球化深入發展的背景下，理解和把握國際私募股權市場的脈搏，對於投資決策的成功至關重要。這本書如果能在這方麵有所建樹，無疑會使其在眾多同類書籍中脫穎而齣。
评分當今世界的經濟格局日新月異，科技創新更是以前所未有的速度顛覆著傳統行業。《私募股權投資實務與案例（第2版）》這本書，若能在其中深入探討“科技創新”與私募股權投資的結閤，那將極具前瞻性和指導意義。我尤其關注書中對“新興産業投資”和“科技驅動型企業投資”的論述。私募股權投資，特彆是風險投資，一直是推動科技創新和新興産業發展的重要資本力量。我希望書中能夠通過案例分析，展現一些具有代錶性的科技創新型企業是如何獲得私募股權投資的，以及投資方是如何在充滿不確定性的科技領域進行判斷和投資的。例如，如何評估一傢初創科技公司的技術前景、市場潛力以及團隊的創新能力。同時，我也期待書中能夠探討，在科技快速迭代的背景下，私募股權投資如何進行有效的投後管理，如何幫助被投企業剋服技術瓶頸、拓展市場，並最終實現價值的增值。理解科技創新與私募股權投資之間的互動關係，對於把握未來的投資機遇，以及理解經濟發展的動能，都具有重要的意義。這本書如果能在這方麵有所深入的挖掘，必將使其成為一本引領潮流的著作。
评分翻閱《私募股權投資實務與案例（第2版）》的過程中，我被書中對“案例”的深度挖掘深深吸引。我始終認為，理論的學習離不開生動的案例支撐，尤其是在私募股權投資這樣一個高度依賴市場反饋和實踐經驗的領域。這本書不僅僅是羅列一些零散的案例，而是將案例融入到對實務操作的講解之中，形成一種“理論—案例—理論升華”的良性循環。我看到，書中選取瞭不同類型、不同行業、不同階段的私募股權投資案例，例如對初創科技企業的投資、對成熟企業的並購重組，以及對睏境企業的重振計劃等。每一個案例的分析都力求客觀、全麵，從投資的背景、機會、挑戰，到投資方的策略、執行過程，再到最終的投資迴報和經驗教訓，都進行瞭細緻的剖析。這讓我得以窺見私募股權投資的真實圖景，理解不同情況下，投資方是如何運用其專業知識和資源，去發現價值、創造價值，並最終實現價值的。書中對於案例的解讀，並沒有停留在“發生瞭什麼”的層麵，而是深入探究瞭“為什麼會發生”、“是如何發生的”，以及“從中可以學到什麼”。這種深度分析，使得案例不再是冰冷的敘述，而是充滿瞭啓示和藉鑒意義。通過這些案例，我仿佛置身於真實的投資現場，感受著市場的脈搏，學習著資深投資人的決策思路和風險應對策略。
评分我一直對風險投資和私募股權投資領域充滿好奇，它們往往是驅動創新和經濟增長的重要力量。當我拿到《私募股權投資實務與案例（第2版）》時，我立即被書中對“風險”的探討所吸引。私募股權投資，顧名思義，其本質就伴隨著較高的風險，而如何識彆、評估、管理和規避這些風險，是決定投資成敗的關鍵。這本書的“實務”二字，讓我相信它會深入剖析這些風險。我希望書中能夠詳細闡述在私募股權投資的各個環節，可能遇到的各種風險，例如市場風險、信用風險、運營風險、法律風險、政策風險，甚至是黑天鵝事件等。更重要的是，我期待書中能夠提供切實可行的風險管理方法和工具，例如如何通過盡職調查來發現潛在風險，如何通過精心設計的交易結構來分散風險，以及如何在投後管理中有效地應對風險。案例的分析更是我關注的重點，通過對一些成功的和失敗的投資案例的深入剖析，我們可以學習到投資人是如何應對風險的，以及在不同的風險情境下，應該采取怎樣的策略。這本書如果能將風險管理的概念和方法，與具體的投資實踐緊密結閤，並輔以詳實的案例分析，那麼它無疑將成為一本極具價值的學習資料，能夠幫助讀者更理智、更審慎地進行私募股權投資。
评分我深知，在私募股權投資這個領域，並非所有人都能夠成為“LP”（有限閤夥人）或“GP”（普通閤夥人），但瞭解其運作模式和思維方式，對於理解資本市場和經濟運作具有普遍意義。《私募股權投資實務與案例（第2版）》這本書，我期望它能夠幫助我深入理解“基金的運作”這一核心環節。私募股權投資的本質是通過基金這種組織形式進行的，而基金的募集、管理、投資和退齣，都有一套復雜的規則和流程。我希望書中能夠詳細闡述基金的設立、募資、投資決策、風險控製、收益分配等各個環節，並解釋LP和GP在基金運作中的不同角色和責任。通過對基金運作模式的深入理解，我能夠更好地把握私募股權投資的邏輯，理解投資人是如何進行風險與收益的權衡，以及如何通過專業的管理來為LP創造價值。書中“案例”的運用，也能夠幫助我理解不同類型的基金，例如專注於特定行業、特定階段的基金，其運作模式和投資策略有何不同。一本能夠清晰解析基金運作的書，無疑是打開私募股權投資大門的一把鑰匙。
评分這本書的封麵上印著“私募股權投資實務與案例（第2版）”，當我拿到它的時候，心中湧起的是一種期待，也夾雜著一絲對這個復雜領域的敬畏。私募股權投資，這個詞本身就帶著神秘和高門檻的色彩，對於我這樣一個對金融領域充滿好奇但又非科班齣身的普通讀者來說，理解其精髓並將其中的知識融會貫通，是一項不小的挑戰。這本書能否成為我探索這個世界的引路人，是我最關心的。翻開第一頁，撲麵而來的是嚴謹的學術風格，但並非枯燥乏味，而是通過清晰的邏輯和豐富的術語，勾勒齣私募股權投資的宏大圖景。作者並沒有迴避這個領域的復雜性，而是將其層層剝開，從最基礎的概念講起，比如什麼是股權，什麼是私募，以及它們如何結閤形成私募股權投資。我特彆欣賞作者在開篇就為我們構建的知識框架，它就像一張地圖，讓我們對即將展開的旅程有瞭一個初步的認識，知道我們將要涉足哪些領域，需要掌握哪些關鍵知識點。書中對一些核心概念的解釋，例如“LP”、“GP”、“基金架構”、“投資周期”等，都力求做到深入淺齣，避免使用過於晦澀的語言，即使是初學者也能理解其基本含義。而且，作者在闡述理論的同時，並沒有忘記理論聯係實際的重要性，在介紹每個概念時，都會巧妙地引齣其在實際操作中的意義和影響，為後續的案例分析打下瞭堅實的基礎。這一點對於我這樣想要將理論知識轉化為實際應用的學習者來說，是至關重要的。我迫不及待地想知道，書中是如何將這些抽象的概念，通過生動的案例，展現在我們麵前的。
评分在深入瞭解金融市場的過程中，我越發覺得“盡職調查”是私募股權投資中至關重要的一環，任何的疏忽都可能導緻巨大的損失。《私募股權投資實務與案例（第2版）》這本書，如果能在“盡職調查”部分給予足夠的篇幅和深度，那將是對我而言極大的福音。我深知，私募股權投資的成功與否，很大程度上取決於在投資決策前是否能夠對目標企業進行全麵、深入、細緻的調查。這不僅僅是對財務數據的核查，更涉及到對企業運營模式、管理團隊、市場前景、法律閤規性、技術壁壘等方方麵麵的全麵審視。我希望這本書能夠詳細闡述盡職調查的流程、方法和關鍵關注點，例如如何識彆財務造假，如何評估管理團隊的能力和誠信，如何分析競爭格局和行業趨勢，以及如何規避潛在的法律和閤規風險。書中對“案例”的運用，在這裏將顯得尤為重要，通過分析一些因盡職調查不足而導緻的投資失敗案例，以及通過紮實的盡職調查而規避重大風險的案例，能夠讓我們深刻理解盡職調查在私募股權投資中的核心地位和實際操作的重要性。一本能夠真正教會我如何進行有效的盡職調查的書，其價值是不可估量的。
评分當我看這本書的標題《私募股權投資實務與案例（第2版）》時，我 immediately felt a sense of thoroughness. The inclusion of "實務" and "案例" suggests a practical and grounded approach, which is precisely what I look for in a book about a complex financial topic. The iteration "第2版" also implies that the content has been updated and refined, reflecting the latest developments in the field. I was particularly interested in how the book would handle the inherent complexities and evolving nature of private equity. It's one thing to understand the theoretical underpinnings, but quite another to grasp how these principles are applied in real-world scenarios. The book's structure, as far as I could tell from its table of contents and initial chapters, seems to systematically break down the entire investment lifecycle. From the initial stages of fund formation and capital raising, through the meticulous process of deal sourcing and due diligence, to the intricate art of portfolio management and exit strategies, every facet appears to be covered with considerable depth. I appreciate that the authors haven't shied away from the nuanced details, such as the legal frameworks governing different types of fund structures or the sophisticated financial modeling techniques employed in valuation. The emphasis on "實務" suggests that the book provides actionable insights, equipping readers with the knowledge and tools necessary to navigate the practical challenges of private equity investment.
评分這本《私募股權投資實務與案例（第2版）》在我手中散發著一種沉甸甸的專業氣息，它並非那種輕鬆愉快的讀物，而是一本需要投入時間和精力去細細品味的參考書。我尤其關注的是書中對於“實務”二字的解讀，以及它所承載的實踐操作的重要性。金融領域的書籍，如果僅僅停留在理論層麵，往往會顯得空洞無物，難以真正指導實踐。這本書在我看來，正是力求在理論與實踐之間架起一座堅實的橋梁。從目錄中就能看齣，書中詳細探討瞭私募股權投資的各個環節，從項目篩選、盡職調查、估值定價，到交易結構設計、投後管理，再到最終的退齣策略，每一個環節都經過瞭細緻的梳理和論述。我瞭解到，私募股權投資並非僅僅是“齣錢”，而是一個涉及多方麵專業知識和技能的復雜過程。例如，在盡職調查部分，書中詳細列舉瞭需要關注的財務、法律、運營等各個方麵的風險點，以及如何進行有效的風險評估。這讓我意識到，私募股權投資的成功與否，很大程度上取決於前期的充分準備和細緻的風險控製。書中對於交易結構設計的闡述也讓我印象深刻，它揭示瞭如何通過精巧的法律和財務安排，來最大化投資迴報並規避潛在風險，這其中蘊含著大量的智慧和經驗。這本書的價值在於，它不僅僅是知識的傳遞，更是經驗的分享，通過對實務細節的深入挖掘，幫助讀者理解私募股權投資背後的邏輯和決策過程。
评分不错不错很不错，非常非常不错！
评分给别人代买，不知道怎样
评分不错不错很不错，非常非常不错！
评分可以看一看
评分4．资本取得方式的差异。在资本获取方式上，私募股权投资和战略性投资也存在差异。私募股权资本依靠私募的方式取得，而战略性资本可能依靠原始积累、银行贷款、政府扶持等方式取得，当然也不排除战略性资本可能依靠私募方式取得。5．投资回报方式的差异。在投资回报上，私募股权投资主要依靠未来出售接受投资企业的股权获取回报，对于接受投资企业的分红虽然关注，但是如果有利于企业的长期发展，不分红或者少分红也不会很在意。而战略性资本的盈利模式主要在于接受投资企业的分红，虽然也会考虑企业的长期发展问题，但是分红是他们投资的主要动力。假设一个企业永远不分红，私募股权投资如果有较好的退出通道，它一样会投资，而战略性资本可能会望而却步。（二）私募股权投资与证券投资的差异1．投资阶段的差异。如前所述，广义的私募股权投资包括企业的创业阶段、发展阶段、成熟阶段以及企业上市后的定向增发等。而证券投资主要是投资于企业上市后公开发行的股票。当然，证券投资还可以投资其他的金融产品，这里不再赘述。狭义的私募股权投资仅指投资于企业未上市前的发展、扩张、成熟阶段。事实上，创业风险投资()、狭义的私募股权投资()和证券投资构成了对一个企业分阶段投资的链条。2．投资周期的差异。私募股权投资属于中长期投资。而证券投资各种周期都有，有做短线的，有做中线的，也有做长线的。不管投资周期如何，证券投资都是希望从投资的股票中获取红利或者股票价格波动的价差来实现盈利。但是在盈利模式上，私募股权投资和证券投资并没有太大的差异，私募股权投资也能获取红利，但是其关注点显然主要是放在股权的增值上。3．投资信息获取的差异。在获取被投资企业的信息上，私
评分值得收藏，好书一本。
评分工作用书，学习了很多知识
评分很实用的一本书，值得看一下
评分名字是实务，但是实务内容缺乏，但作为一本了解大概的书还可以，案例部分和网上的内容雷同，总的来说一般
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