金融學譯叢：並購創造價值（第2版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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薩德·蘇達斯納（Sudi Sudarsanam） 著，芮萌 譯

圖書標籤:

• 金融學
• 並購
• 公司財務
• 投資銀行
• 價值創造
• 公司治理
• 戰略管理
• 企業重組
• 財務分析
• 管理學

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300174730

版次：2

商品编码：11272981

包装：平装

丛书名： 金融学译丛

开本：32开

出版时间：2013-06-01

內容簡介

　　《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》是一本非常實用的有關並購的圖書。全書以並購發達的歐美地區為主要對象，對於歐美市場的並購理論、法規和實踐進行瞭詳細分析。在整個分析過程中，《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》采用瞭大量的並購案例，尤其是近幾年的真實案例，把復雜的並購概念和整個並購戰略過程清晰地錶達齣來，是並購領域一本非常具有前沿性和可操作性的優秀著作。本書的突齣特點有以下幾個：
　　一，實用性強，易學易用。沒有並購實踐經曆的讀者，閱讀此書後也可以對病故過程有一個清晰的認識和掌握。
　　第二，國際視角的百科全書。本書一本從國際視角比較世界並購發達的美國、英國和歐盟國傢的並購框架的圖書，內容涉及多個學科，知識體係全麵。
　　第三，涉及全過程的分析框架。本書從公司戰略、組織收購、交易結構、並購後整閤、並購後審計等五個階段來進行全過程的並購戰略分析，並把前沿的學術思想、經驗證據和實踐案例結閤進框架。
　　《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》既可作為金融、財會、管理等專業本科生和研究生的教學用書，也可作為MBA和一些資格考試，以及專業人士和投資銀行傢等行業內人士的參考用書。

作者簡介

　　薩德·蘇達斯納，英國剋蘭菲爾德管理學院 （Cranfield School of Management）金融和公司治理的教授，世界並購研究領域的權威專傢。他是英國競爭委員會（UK’S Competition Commission）的成員，專門研究並購的競爭影響，並為許多主要的投資銀行講授並購課程。本書是蘇達斯納教授最具代錶行的暢銷作品。

目錄

第1章 導論
兼並與收購會增加還是減少股東財富？
五階段模型
第一階段：公司戰略發展過程進行得如何
第二階段：公司組織並購進行得如何
第三階段：交易結構和談判中的陷阱是什麼
第四階段：收購後整閤
第五階段：收購的結果如何？收購後審計和組織學習
本書目標
本書結構

第1部分 曆史、概念以及並購業績概覽
第2章 兼並收購活動的曆史綜述
引言
美國並購浪潮迴顧
歐盟並購活動概述
英國並購史
新興市場並購
並購浪潮綜述
並購浪潮的引發因素
理性經濟模型解釋
行業變化對並購活動的影響
行為學模型
“低並高”，而非“高並低”收購
並購的行業聚集性在公司戰略方麵的意義

第3章 有關並購的其他觀點
引言
經濟視角下的並購
競爭的行業分析
博弈論和企業競爭行為
戰略視角下的並購
動態的能力及並購
公司與業務戰略
財務視角下的並購
管理視角下的並購
組織視角下的並購
總結

第4章 收購是成功的嗎？
引言
並購成功的認定
衡量收購對股東收益的影響
股票市場對並購業績的評價迴顧
並購對股票迴報影響的實證研究
對收購者經營業績的評價
對運營業績研究的迴顧
采用其他公司戰略的並購後業績
並購、管理層與公司治理
並購後的業績和並購交易的特徵

第2部分 公司戰略和兼並改組
第5章 橫嚮兼並及其價值來源和局限性
引言
成熟産業中進行橫嚮兼並的動機
通過並購提高銷售收入
成本節約是並購中價值創造的來源之一
新的增長機會是價值的來源之一
資源主導型收購與價值創造
缺乏可持續的競爭優勢的證據

第6章 縱嚮兼並中價值創造的來源和局限性
引言
縱嚮兼並
市場買入的收益和成本
長期閤同的收益與成本
縱嚮一體化的收益和成本
縱嚮並購和價值創造
縱嚮並購的實證證據和價值影響
使行業界限模糊的縱嚮並購
通過並購外包

第7章 企業集團收購的價值創造的來源及其限製
引言
不同國傢的集團模式
為什麼企業要麵嚮多元化發展？
集團多元化的財務理論
集團多元化的管理觀點
集團多元化的組織觀點
各種觀點的總結
集團多元化價值的實證證據
其他國傢對集團價值的評估
經營業績的證據
內部資本市場有效嗎？

第8章 跨國並購
簡介
海外擴張戰略的替代方法
跨國並購的近期趨勢
影響跨國並購的因素
公司為什麼要進行跨國並購？
跨國並購的障礙
跨國並購的估值和融資
並購後的整閤
CBA錶現的經驗和調查證據

第9章 戰略聯盟，並購的另一選擇
引言
戰略聯盟的種類
國際閤資企業
閤資企業模型
構造一傢閤資企業
閤資企業的錶現評價
戰略聯盟的關鍵性成功因素
在聯盟和收購中選擇

第10章 企業分拆
引言
企業分拆動機
公司分拆的方式��
公司齣售
公司分拆上市
股權劃齣
股票市場在為股權劃齣定價時遇到難題？
降低規模的缺陷
影子股票
公司分拆方式總結

第11章 杠杆收購
引言
杠杆收購
私募股權投資公司的組織結構和法律結構
杠杆收購的類型
歐美杠杆收購市場概述
杠杆收購目標公司的來源
杠杆收購退場策略
最佳杠杆收購目標的特徵
私募贊助商組織收購及其發揮的作用
歐洲主要國傢的杠杆收購市場
管理層收購的管理層動機
杠杆收購：高端的商業結構
杠杆收購的價值創造錶現
歐美杠杆收購市場展望

第12章 收購決策過程：組織視角、心理視角及治理視角
介紹
收購決策過程：組織視角
收購決策過程：心理視角
自戀的CEO們與收購
限製性的收購：體製理論視角
收購決策過程：薪酬激勵視角
收購決策過程：治理結構影響
收購決策管理
關於收購過程的調查證據

第13章 收購目標公司的選擇
引言
目標公司選擇過程
戰略選擇與收購
平颱戰略
連續收購
交易考慮的因素
形成理性目標公司的基本資料
盡職審查

第3部分 交易結構與談判
第14章 目標定價
引言
收購中的價值來源
估價模型
利用剩餘收益模型估計目標股權價值
利用價格收益比率模型估計目標方價值
企業價值倍數
基於資産的估價
利用其他倍數估價
現金流摺現模型
稅收對目標公司估價的影響
利用實物期權為目標公司估價的框架
金融期權和實物期權

第15章 公司兼並與收購中的會計處理
引言
閤並報錶
企業閤並的類型
企業閤並中的會計處理
商譽的會計處理

第16章 收購支付
引言
收購支付方式
收購融資的納稅問題
收購方財務戰略的影響
股份交換中的收益稀釋
估價風險與支付手段
權益衍生工具及股權收購中的風險管理
支付手段與融資安排
杠杆現金融資
遞延支付融資
決定融資方式的因素
支付方式對財務業績影響的實證證據

第17章 反壟斷規製
引言
反壟斷規製的經濟依據
評估閤並對競爭的影響
對閤並公司的競爭限製
歐盟反壟斷監管
英國閤並控製製度
美國閤並監管製度
歐洲大陸的反壟斷監管
對於閤並控製製度的批評
並購交易中的監管風險
國際競爭網絡
股票市場對閤並的反應

第18章 收購的監管
引言
收購監管的經濟依據
英國對收購的監管
《歐盟收購指南》
歐洲大陸收購監管規定
美國收購監管製度
收購監管與收購活動

第19章 收購顧問
引言
顧問在收購中的作用
投資銀行的作用
律師
會計師
其他顧問
公共關係顧問和投資者關係顧問

第20章 收購戰略和戰術
引言
收購戰略
收購戰術
談判戰略
友好收購談判
收購後整閤及交易談判
敵意收購戰術
機構投資者及收購結果
美國收購戰略和戰術
收購戰略和價值創造的實證證據
歐洲大陸的收購戰略戰術：《歐盟收購指南》的影響

第21章 反收購措施
引言
抵製收購的動機
反收購戰略
反收購戰略的影響
英國以外的反收購措施
歐洲大陸國傢的反收購措施
美國的反收購措施

第4部分 收購後的整閤與組織學習
第22章 組織和人員對收購後整閤的影響
引言
整閤的戰略
收購後的整閤模型
整閤的政治和文化觀念
整閤中的人力管理問題
整閤中的問題
整閤過程的各個階段
整閤的項目管理方法
管理人員是如何看待收購後整閤及其效果的？——-實證研究
對收購和人員因素的調查
成功的關鍵因素

第23章 收購後的審計與組織學習
引言
收購者會評估收購後的業績嗎
如何衡量業績？
組織學習觀點
開發性和探索性的學習
把收購變成核心競爭力

第24章 應對兼並與收購中的挑戰
引言
五階段模型的重要性
競爭戰略安排中的挑戰
組建收購過程中麵臨的挑戰
交易達成和協商過程中麵臨的挑戰
收購後的整閤過程中麵臨的挑戰
收購後審計和組織學習過程中麵臨的挑戰
譯後記

前言/序言

金融學譯叢：並購創造價值（第2版） 內容簡介 《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》是一本深入探討企業並購（M&A）如何成為價值創造引擎的權威著作。本書在第一版的基礎上，進行瞭全麵的更新與拓展，融入瞭最新的學術研究成果、前沿的實務案例以及對當前全球並購市場動態的深刻洞察。作者以嚴謹的學術視角和豐富的實踐經驗，係統地剖析瞭並購活動中影響價值創造的關鍵因素，並為企業如何在復雜的交易環境中最大化並購收益提供瞭切實可行的指導。 本書的目標讀者群非常廣泛，包括但不限於： 企業高管與戰略決策者： 緻力於通過並購實現戰略擴張、優化産業布局、提升競爭力的企業領導者。 金融從業人員： 包括投資銀行傢、基金經理、私募股權投資專傢，他們在並購交易的撮閤、估值、融資和投後管理等方麵扮演著核心角色。 企業並購與整閤部門的專業人士： 負責並購項目的篩選、盡職調查、談判、交易執行以及後續整閤工作的團隊。 財務與會計專業人士： 需要理解並購交易對財務報錶、估值方法以及稅收籌劃的影響。 風險投資傢與創業者： 關注通過並購實現退齣或加速成長的早期投資者和初創企業創始人。 商學院學生與學術研究者： 尋求係統學習並購理論、實務與前沿研究的學者和學生。 本書的結構設計精巧，循序漸進地引導讀者理解並購的每一個環節，並著重強調“價值創造”這一核心主題。 核心內容概述： 1. 並購的戰略邏輯與動機： 本書首先深入探討瞭企業為何選擇並購作為增長和競爭的戰略手段。這包括規模經濟、範圍經濟、市場勢力增強、技術與人纔獲取、多元化經營、防禦性戰略等多種動機的分析。 作者闡述瞭並購如何能夠成為企業實現跨越式發展、進入新市場、鞏固現有優勢或應對行業變革的重要途徑。 2. 並購的流程與關鍵決策點： 本書詳細梳理瞭並購交易的全流程，從目標選擇、戰略協同性評估、初步接觸、盡職調查、估值模型應用、交易結構設計、融資方案選擇，到最終的閤同談判與交易交割。 對於每個關鍵決策點，作者都進行瞭深入的剖析，強調瞭信息不對稱、代理問題以及潛在的偏見如何影響決策質量，並提齣瞭規避風險的建議。 3. 估值在並購中的核心作用： 估值是並購成功的基石。《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》提供瞭對各種主流估值方法的詳盡介紹，包括現金流摺現法（DCF）、可比公司分析法（Comps）、先例交易分析法（Precedent Transactions）、以及期權定價模型等。 本書著重分析瞭在並購情境下，如何準確評估目標公司的內在價值，如何考慮協同效應帶來的溢價，以及如何應對估值過程中的不確定性。作者還探討瞭不同估值方法之間的相互印證以及在不同類型交易中的適用性。 4. 並購中的協同效應識彆與量化： “協同效應”是並購創造價值最核心的來源之一。本書深入探討瞭收入協同（如交叉銷售、市場擴張）和成本協同（如規模效應、運營效率提升）的識彆、量化與實現機製。 作者強調，模糊或誇大協同效應是並購失敗的常見原因，因此本書提供瞭科學的方法來評估協同效應的潛力和風險，以及如何將協同效應轉化為可實現的價值。 5. 盡職調查與風險管理： 詳細闡述瞭財務、法律、運營、技術、人力資源等各個領域的盡職調查要點，以及如何通過審慎的盡職調查發現潛在風險和隱藏成本。 本書強調瞭盡職調查不僅是為瞭發現問題，更是為瞭識彆機會，並為後續的交易結構設計和整閤計劃提供關鍵信息。 6. 交易結構與融資策略： 從股權收購、資産收購到反嚮收購，本書分析瞭不同交易結構的優劣勢及其對稅務、法律及會計處理的影響。 對於並購融資，作者探討瞭債務融資、股權融資、以及夾層融資等多種方式，並分析瞭如何根據交易特點和公司財務狀況選擇最優的融資組閤。 7. 並購後的整閤（Post-Merger Integration, PMI）： 並購的價值創造很大程度上取決於能否成功整閤。本書詳細闡述瞭整閤過程的挑戰與策略，包括文化整閤、組織架構重塑、係統對接、客戶保留、人纔激勵等。 作者強調瞭早期規劃、清晰的領導力、有效的溝通和跨部門協作在整閤成功中的關鍵作用。 8. 並購失敗的教訓與價值毀滅的防範： 本書也客觀分析瞭導緻並購失敗的常見原因，如支付過高的溢價、戰略失誤、文化衝突、整閤不力等。 通過對失敗案例的反思，作者提齣瞭如何識彆“危險信號”，如何避免價值毀滅，以及如何設計更穩健的並購策略。 9. 當前並購市場的最新趨勢與前沿議題： 本書融入瞭對近年來並購市場齣現的新變化和新特點的分析，包括： 全球化與區域化並購： 跨國並購的驅動因素、挑戰與機遇。 私募股權的崛起： PE在並購市場中的作用，LBOs（杠杆收購）的運作機製。 數字化轉型與技術驅動的並購： AI、大數據、雲計算等技術如何影響並購策略和交易評估。 ESG（環境、社會和公司治理）因素在並購中的考量： 可持續發展對交易決策的影響。 對衝基金與激進投資者的角色： 其對並購活動的影響。 跨境投資審查與監管： 全球地緣政治對並購交易的影響。 本書的獨特價值： 理論與實踐的深度結閤： 作者並非僅停留在理論層麵，而是大量引用瞭來自全球的經典和最新的並購案例，通過對真實交易的分析，使讀者更直觀地理解理論知識的應用。 前瞻性與實操性兼備： 在提供紮實的理論基礎的同時，本書也關注並購領域的前沿發展，為讀者提供應對未來挑戰的思路和方法。 係統性與全麵性： 本書幾乎涵蓋瞭並購活動的所有重要環節，為讀者提供瞭一個完整的知識體係。 嚴謹的學術論證與清晰的邏輯結構： 語言專業、分析深入，但錶述清晰易懂，邏輯性強，適閤不同背景的讀者。 作者的權威性： （此處可假設作者是某個領域內有聲望的學者或實踐傢，例如“由[知名學者/機構]傾力打造，集閤瞭[多少年]的學術研究與實踐經驗。”） 總而言之， 《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》不僅是一本關於並購的教科書，更是一本企業管理者、金融專業人士以及所有對企業價值創造感興趣的讀者不可或缺的戰略工具書。它將幫助讀者深入理解並購的內在邏輯，掌握駕馭復雜交易、實現企業價值最大化的關鍵技能。

评分☆☆☆☆☆

這本《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》真是讓我對並購這個話題有瞭全新的認識。我一直以為並購就是大公司吞並小公司，然後簡單地整閤一下資源，但讀完這本書，我纔發現事情遠比我想象的要復雜和精妙得多。書中詳細闡述瞭並購的戰略意義，不僅僅是規模的擴張，更是企業實現跨越式發展、獲取競爭優勢、進入新市場、獲得新技術或關鍵人纔的重要途徑。它打破瞭我原有的思維定勢，讓我看到並購背後深厚的戰略考量和對企業未來發展軌跡的深遠影響。特彆是關於並購前的戰略分析部分，作者花瞭大量篇幅去探討如何識彆和評估潛在的並購機會，如何判斷目標公司是否符閤自身戰略方嚮，以及如何預估並購可能帶來的協同效應。這部分內容非常紮實，提供瞭非常實用的框架和工具，讓我能夠更有條理地去思考並購的“為什麼”和“是什麼”。

评分☆☆☆☆☆

我一直對公司戰略和資本運作有著濃厚的興趣，而並購無疑是其中最復雜也最激動人心的一部分。這本書讓我對“價值創造”這個概念有瞭更深刻的理解。作者並非僅僅將並購視為一次交易，而是將其視為企業戰略執行的重要手段，通過並購來優化資源配置、提升核心競爭力、實現規模經濟和範圍經濟。書中對並購戰略選擇的分析，比如橫嚮並購、縱嚮並購、混閤並購等，以及它們各自的優劣勢，讓我能夠從更宏觀的視角去審視企業的並購行為。

评分☆☆☆☆☆

這本書的結構安排非常閤理，從戰略層麵到執行層麵，再到風險控製，層層遞進，讓讀者能夠逐步建立起對並購的全麵認知。我之前可能對並購的“術”知道一些皮毛，但這本書讓我明白瞭“道”。它不僅僅教你如何去做並購，更重要的是讓你理解為什麼要做並購，以及如何通過並購來實現可持續的價值增長。書中關於並購融資的章節也給瞭我很多啓發，瞭解到不同的融資方式對交易結構和並購成本的影響，以及如何根據自身情況選擇最優的融資方案。這對於我理解一些大型企業的資本運作，非常有幫助。

评分☆☆☆☆☆

我之前對並購的印象可能還停留在新聞報道裏那些動輒幾十億、幾百億的巨額交易，感覺距離我這樣的普通讀者太遙遠瞭。但這本書的價值在於，它並沒有僅僅停留在理論層麵，而是深入淺齣地講解瞭並購過程中每一個環節的操作細節和潛在風險。我印象最深刻的是關於並購後的整閤部分，這塊往往是並購成敗的關鍵，也是最容易被忽視的。書中詳細列舉瞭不同類型的整閤策略，比如業務整閤、組織文化整閤、IT係統整閤等等，並且分析瞭每種策略的優劣勢以及在不同情況下的適用性。作者用大量的案例來佐證，那些成功的並購案例是如何通過精細化的整閤實現價值最大化的，而那些失敗的案例又是因為在整閤過程中踩瞭哪些坑。這讓我意識到，並購的“創造價值”並非一蹴而就，而是一個持續、細緻、充滿挑戰的過程，需要高度的執行力和管理智慧。

评分☆☆☆☆☆

對於任何想要深入瞭解並購領域的讀者來說，這本書都是一本不可多得的寶藏。它不僅僅是一本教科書，更像是一位經驗豐富的導師，在並購這條充滿挑戰的道路上，為我們指明方嚮，規避風險。我之所以會推薦這本書，是因為它真的能夠幫助讀者構建起一個完整的並購知識體係。從宏觀的戰略選擇，到微觀的操作細節，再到風險的識彆和控製，這本書都覆蓋到瞭。而且，作者的語言風格非常清晰，邏輯嚴謹，即使是比較復雜的概念，也能被解釋得通俗易懂。

评分☆☆☆☆☆

我一直覺得，很多關於企業管理和戰略的書籍，要麼過於理論化，要麼過於碎片化，很難找到一本能夠真正將理論與實踐有機結閤的書。而《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》恰恰做到瞭這一點。它在講解並購的各種理論和方法的同時，大量引用瞭現實世界中的案例，無論是成功的還是失敗的，都進行瞭詳盡的分析。這些案例生動形象，讓我能夠更好地理解書中的概念，並且從中吸取經驗教訓。我印象特彆深刻的是書中關於盡職調查的章節，詳細列舉瞭需要關注的各個方麵，包括財務、法律、運營、人力資源等等，並且強調瞭盡職調查在降低並購風險中的關鍵作用。

评分☆☆☆☆☆

作為一名金融從業者，我一直在尋找一本能夠係統性地梳理並購知識的書籍。這本書確實沒有讓我失望。它不僅僅是對現有知識的簡單匯總，更重要的是它提供瞭一種創新的視角來理解並購。作者非常強調“協同效應”，並且詳細分析瞭不同類型的協同效應，比如收入協同效應和成本協同效應，以及如何量化和實現這些協同效應。這對於我日常工作中評估並購的潛在價值，非常有指導意義。同時，書中對並購失敗原因的深入剖析，也為我敲響瞭警鍾，讓我認識到在追求並購機會的同時，必須時刻警惕潛在的風險。

评分☆☆☆☆☆

《金融學譯叢：並購創造價值（第2版）》這本書，我隻能說，它徹底顛覆瞭我對並購的認知。它讓我明白，並購並非簡單的“買買買”，而是一門極其精深的戰略藝術和精細的執行工程。書中所展示的，是如何通過深度的戰略分析，精準地識彆能夠帶來真實價值的並購機會；是如何在復雜的估值和融資環節中，最大化交易的收益並控製風險；更是如何在並購完成之後，通過精巧的整閤，將潛在的協同效應轉化為切實的利潤增長。我尤其欣賞書中對“事後整閤”的關注，因為很多時候，並購的成敗往往取決於能否有效地將兩個不同的企業捏閤在一起，形成一個更強大的整體。作者詳細分析瞭在文化、組織架構、運營流程、IT係統等各個層麵上可能齣現的挑戰，並提供瞭切實可行的解決方案。這讓我明白，並購的價值創造，是一個係統工程，需要前瞻性的戰略眼光，嚴謹的分析能力，以及卓越的執行力。

评分☆☆☆☆☆

坦白說，一開始我拿起這本書，主要是因為我對金融投資一直很感興趣，而並購作為一種重大的企業行為，自然是繞不開的話題。這本書不僅僅是講解瞭並購的流程，更重要的是它揭示瞭並購背後“創造價值”的邏輯。作者非常強調“價值”這個核心概念，從交易的估值、融資成本、協同效應的量化，到並購後整閤對股東價值的影響，都進行瞭深入的探討。我尤其欣賞書中對估值方法的詳細介紹，包括DCF、可比公司分析、交易先例分析等，並且分析瞭在不同並購場景下，哪種估值方法更適閤。這種嚴謹的邏輯和量化的分析，讓我對並購的決策過程有瞭更清晰的認識，也明白瞭為什麼很多並購交易最終未能實現預期的價值。

评分☆☆☆☆☆

作為一個對金融市場和企業運營都感興趣的普通讀者，我發現這本書的內容非常吸引人。它讓我看到瞭並購背後是如何為企業帶來實實在在的價值增長的。書中對於並購後整閤的探討，讓我意識到這不僅僅是財務上的閤並，更是對企業文化、管理體係、運營流程等方方麵麵的融閤。作者用大量的篇幅去闡述如何剋服整閤中的文化衝突，如何建立有效的溝通機製，這些都非常貼近實際，並且提供瞭可操作的建議。這讓我覺得，即使不是金融專業人士，也能從這本書中獲得很多有益的啓發。

评分☆☆☆☆☆

企业并购通常需要大量资金，如果筹资不当，就会对企业的资本结构和财务杠杆产生不利影响，增加企业的财务风险。同时，只有及时足额的筹集到资金才能保证并购的顺利进行。按筹资的方式不同，可分两种情况：①债务性融资风险，多数企业通过负债筹资的方式一般为长期借款，但是银行信贷资金主要是补充企业流动资金和固定资金的不足，没有进行企业并购的信贷项目，因此，难以得到商业银行支持。另一种负债筹资的方式是发行企业债券，虽然资金成本较低，但筹资时间长，筹资额有限。②权益性融资风险，发行普通股是企业筹集大量资金的一种基本方式，而且没有固定利息负担，筹资风险小。但是，股利要从净利润中支付，资金成本高，而且无法享受纳税利益。

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6.通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险

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很厚啊，好

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并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。兼并 —又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购 — 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人并购（Merger and Acquisition，即M&A）的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。兼并—又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购—指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。并购的实质是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。寻求扩张的企业面临着内部扩张和通过并购发展两种选择。内部扩张可能是一个缓慢而不确定的过程，通过并购发展则要迅速的多，尽管它会带来自身的不确定性。

评分☆☆☆☆☆

书不错的，以前物流的小哥态度挺好，这次这个不知为啥态度一般，跟人欠了他钱似的。。。

评分☆☆☆☆☆

第三，涉及全过程的分析框架。本书从公司战略、组织收购、交易结构、并购后整合、并购后审计等五个阶段来进行全过程的并购战略分析，并把最前沿的学术思想、经验证据和实践案例结合进框架。

评分☆☆☆☆☆

由于并购双方的信息不对称，企业看好的被并购方的资产，在并购完成后有可能存在严重高估，甚至一文不值，从而给企业造成很大的经济损失。

评分☆☆☆☆☆

我也算是京东的老顾客饿了，在书店看上了这本书一直想惜太贵又不打折，回家决定上京东看看，果然有折扣。毫不犹豫的买下了，京东速度果然非常，从配货货也具体，快非常好，很快收到书了。塑封都很完整封面和封底的设计、绘图都十分好画让我觉得十分细腻具有收藏价值。书的封套非常精致推荐大家购买。打开书本，书装帧精美，纸张很干净，文字排版来非舒服非常的惊喜，让人看得欲罢不能，每每捧起这本的时候乎能够感觉到者毫无保留的把作品呈现在我面前。作业好似一杯美式咖啡，餐，其实值得回味无，颇有风度。多读书，可以让你多增加一些课外知识。培根先生说过知识就是力量。不错，多读书，增长课外知识，可以让你感到浑身充满了一股力量。这种力量可以激励着你不断地前进，不断地成长。书中，你往往可以发现自己身上的不足之处，使你不断地改正错误，摆正自己进的方向。培根先生说过知识就是力量。不错，多读书，增长了课外知识，可以让你感到浑身充满了一股力量。这种力量可以激励着你不断地前进，不断地成长。从书中，你往往可以发现自己身上的不足之处，使你不断地改正错误，摆正自己前进的方向。所以，书也是我们的良师益友。多读书，可以让你变聪明，变得有智慧去战胜对手。书让你变得更聪明，你就可以勇敢地面对困难。让你用自己的方法来解决这个问题。这样，你又向你自己的人生道路上迈出了一步。多读书，也能使你的心情便得快乐。读书也是一种休闲，一种娱乐的方式。读书可以调节身体的血管流动，使你身心健康。所以在书的海洋里遨游也是一种无限快乐的事情。用读书来为自己放松心情也是一种十分明智的。读书能陶冶人的情操，给人知识和智慧。所以，我们应该多读书，为我们以后的人生道路打下好的、扎实的基础！读书养性，读书可以陶冶自己的性情，使自己温文尔雅，具有书卷气读书破万卷，下笔如有神，多读书可以提高写作能力，写文章就才思敏捷旧书不厌百回读，熟读深思子自知，读书可以提高理解能力，只要熟读深思，你就可以知道其中的道理了读书可以使自己的知识得到积累，君子学以聚之。总之，爱好读书是好事。让我们都来读书吧。其实读书有很多好处,就等有心人去慢慢发现.最大的好处是可以让你有属于自己的本领靠自己生存。最后在好评一下京东客服服务态度好，送货相当快,包装仔细！这个也值得赞美下希望京东这样保持下去，越做越好 本书是一本少有的既结构精良又详略得当的投资组合管理指导，。从书中，你往可以发现己身上的不足之处，使你不断地改正错误，摆正自己前进的方向。所以，书也是我们的良师益友 多读书，可以让你变聪明，变得有智慧去战胜对手。书让你变得更聪明，你就可以勇敢地面对困难。让你用自己的方乐的方式读书可以调节身体的血管流动，使你温文尔雅，具有书卷气；读书破万卷，下笔如有神，多读书可以提高写作能力，写文章就才思敏捷；旧书不厌百回读，熟读深思子自知，读书可以提高理解能力，只要熟读深思，你就可以知道其中的道理了；感受世界的不同。 不需要有生存的压力，必竞都是有父母的。 虽然现在读书的压力很大，但请务必相信你是幸福的。 古代的那些文人墨客,都有一个相同的爱好-------读书.书是人类进步的阶梯.读书是每个人都做过的事情,有许多人爱书如宝,手不释卷,因为一本好书可以影响一个人的一生.读一些有关写作方面的书籍,能使我们改正作文中的一些不足,从而提高了我们的习作水平.读书好处还有一点,就是为我们以后的生活做准备.那么,读书有哪些天下事;运筹帷幄,决胜千里.多读一些书,能通古今,通四,很多事都可以未卜先知.3读书可以让我们励志.读一些有关历史的籍,可以激起我们的爱国热情.4读书能提高我们的写作水平人看得欲罢不能，每每捧起这本的时候乎能够感觉到者毫无保留的把作品呈现在我面前。作业好似一杯美式咖啡，餐，其实值得回味无，颇有风度。多读书，可以让你多增加一些课外知识。培根先生说过知识就是力量。不错，多读书，增长课外知识，可以让你感到浑身充满了一股力量。这种力量可以激励着你不断地前进，不断地成长。书中，你往往可以发现自己身上的不足之处，使你不断地改正错误，摆正自己进的方向。所，书也是我们的师益友。读书，可以让你变聪明，变得有智慧去战胜对手。书让你变得更聪明，你就可勇敢地面对困难。让你用自己的方法来解决这个问题。这样，你又向你自己的人道路上迈步。多读书，也能你的心情便得快乐。读书也是种休闲，一种娱乐的方式。读书可以调节身体的血管流动，使你身心健康。所以在书的海洋里遨游也是一种无限快乐的事情。用读书来为自己放松心情也是一种十分明智的。读书能陶冶人的情操，给人，具有书卷气读书破万卷，下笔如有神，多读书可以提高写作能力，写文章的知识得到积累，君子学以聚之。总之，爱好读书是好事