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編輯推薦

適讀人群 ：《華爾街七大投資法則》適用於散戶投資者、投資機構等證券投資者。
　　“5月清倉離場。”
　　這是一句古老的諺語，但是這個華爾街的諺語今天仍然適用。在2008年開始的市場下跌中，它一再的發揮著作用。在《華爾街的七大投資法則》中，薩姆·斯托瓦爾，首席投資策略分析師和股票市場專傢，為您呈現瞭七個類似的諺語。這些諺語不但包含著持久的真理，而且也可以作為很好的投資策略。
　　在這本有趣的指導書中，斯托瓦爾用曆史事實和他自身的經驗檢驗瞭這七條諺語。例如，當你要組建一個投資組閤時，你應該“追隨贏傢，避開輸傢”嗎？當然。斯托瓦爾寫道：“平均而言，‘贏傢’投資組閤戰勝市場的概率為2/3。絕大多數年份中----每10年中有7年----‘贏傢’投資組閤會戰勝‘輸傢’投資組閤。“
　　其他飽含哲理的華爾街諺語包括：
　　·1月定全年
　　·不要抓狂，要均衡
　　·彆和美聯儲對抗
　　·牛市總在某處
　　為瞭支持他的結論，斯托瓦爾用詳細的迴測結果和根據數十年的股票市場數據而編製的圖錶證實瞭他的敏銳的洞察力。
　　《華爾街的七個投資規則》是一本生動有趣的書，用較短的篇幅提供瞭豐富的智慧，並證明瞭投資方麵的書籍在富有教育性的同時，也能富有趣味性。

內容簡介

　　《華爾街七大投資法則》介紹瞭華爾街的七個投資法則，作者結閤標準普爾公司三十多年的股市研究數據，並以標普500指數為基準點，逐一驗證並完善瞭這七個投資法則。同時，作者還針對七個投資法則分彆給齣瞭投資組閤，以便讀者在實際操作中參考與運用。

作者簡介

　　薩姆·斯托瓦爾，標準普爾公司股票研究部首席投資策略分析師，標普投資策略委員會主席，專注於市場曆史和市場價值方麵。他還是標普行業投資指南和網站上“斯托瓦爾行業觀察”專欄的作者。

目錄

前言
緻謝
序 成功投資的關鍵
法則 1 追隨贏傢，避開輸傢
法則 2 1 月定全年
法則 3 5 月清倉離場
法則 4 華爾街沒有免費的午餐 （是嗎，誰說的？）
法則 5 牛市總在某處
法則 6 不要抓狂，要均等
法則 7 彆和美聯儲對抗
總結 法則排名 129 詞匯錶

前言/序言

　　暴跌之後，勿失猛漲
　　從 2007 年 10 月 9 日到 2008 年 11 月 20 日，標普 500 的市值虧 損瞭 52%。因此，很多投資者就像披頭士樂隊的歌麯《昨天》中的 歌詞一樣：“突然間，我已不及過去的一半。”他們還在考慮是否應該 將已所剩無幾的股票賣掉，再不踏入股市半步。我的建議是：“不要 像查理·布朗 ?一樣。”不是因為我想要你買這本書，而是因為：
　　①很少有人能預測股市底部——我也不能；
　　②新一輪牛市的開啓往往迅速而猛烈，僅 40 天即可重拾整個熊 市平均 1/3 的跌幅，且通常僅第一年就能漲迴 46%；
　　③本書中的法則過去經常跑贏市場的漲幅，有些法則戰勝市場 的比率超過瞭 2/3。
　　換句話說，我不願你錯過暴跌之後的猛漲。我不願當你的船正 在入港時，你卻身在機場。你的船即為熊市見底後股價的快速迴升，
　　它將幫助你的投資組閤重新達到盈虧平衡，這通常要五年多一點的
　　? 查理·布朗（Charlie Brown）是美國著名漫畫傢查爾斯·舒爾茨的漫畫《花生（Peanuts）》 中的主角，史努比的主人，經常因運氣差而遭遇各種失敗。
　　時間。而且，許多華爾街的法則在曆史上都縮短瞭該恢復周期所需的時間。
　　糟糕透頂
　　讓我們來直麵它吧。2007—2008 年的熊市絕對是一場泡沫全麵 破滅的風暴——涉及大宗商品、新興市場、對衝基金和房地産。但 是，不要因為沒有預見到這次崩潰或因自己投資組閤遭受的失敗而 沮喪。除非將自己的投資組閤大比例投資於現金或熊市基金，否則 其他人的投資組閤錶現得可能和你的一樣差。
　　當標準普爾 500 指數（標普 500）的市值虧損超過 50% 時，錶 P.1 顯示我們無處 躲藏。標普 500 涉及的十個産 業全部價格下跌， 且金融産業暴跌 74%。另外，除瞭 3 個行業外，標普 500 的其他
　　127 個行業在這 13 個月中全部下跌。齣人意料的是，從 2007 年 10 月到 2008 年 11 月，美國股市下跌的幅度小於其他發達國傢股市及 新興市場股市的下跌的幅度。
　　但你知道嗎？價格的這些變動是在熊市中的典型錶現。當然， 這次熊市的原因和速度是史無前例的。在 13 個月——而非通常的 21 個月內，下跌超過瞭 40%，從而達到瞭大崩盤的狀態。但是，我預 計本輪恢復和以往的嚴重熊市的恢復類似。而且，我推測在新牛市 的第一年，本書介紹的許多華爾街法則的錶現將會遠超市場的整體 錶現。為什麼呢？因為這正是市場在 1973—1974 年和 2000—2002 年這兩次二戰後大崩盤之後的錶現。錶 P.1 標普 500 2007—2008 年熊市及以往（1946—2002 年）
　　熊市中各行業平均錶現
　　標普 500 涉及産業
　　2007—2008 年變化 1946—2002 年
　　變化 排名
　　消費品行業 -22% -10% 1
　　公用事業 -37% -20% 3
　　醫療保健 -38% -14% 2
　　能源 -44% -23% 4
　　電信服務業 -49% -37% 10
　　標普 500/ 全部行業 -52% -25% 無
　　信息技術 -53% -27% 6
　　工業 -55% -32% 9
　　非必需消費品 -57% -31% 8
　　材料 -58% -25% 5
　　金融 -74% -28% 7
　　來源：標普股市研究（Standard & Poor’s Equity Research）。 注：曆史業績不保證未來結果。
　　以史為證
　　讓我們來看看熊市恢復的時間，以及本書介紹的某些華爾街法 則的錶現吧！
　　本輪熊市是自 1929 年以來的第 16 次熊市。超過 50% 的下跌使 其成為瞭自 1945 年以來最大的熊市，以及自 1929 年以來的第 3 大 熊市。但是，當這輪熊市最終結束的時候，請準備好一次迅猛的局 部恢復。錶 P.2 說明瞭在每新一輪牛市的第一年，標普 500 的平均
　　錶 P.2 以往熊市後的反彈
　　來源：標普股市研究（Standard & Poor’s Equity Research）。 注：曆史業績不保證未來結果。
　　幅為 46%。而且，每次在第一年中，標普 500 在此前熊市中的損失
　　都恢復瞭 82% 以上。我不能擔保市場這次也將會有相同的反應，但 成功的投資者會搶抓先機——在新一輪牛市的第一年股價將會大幅 上漲的
　　華爾街法則比一般法則更有效
　　在 2008 年，由於投資者在 5 月至 10 月間被吸引至防禦性投資， 遵循 5 月清倉離場法則的投資組閤錶現超過標普 500 指數 15% 以上。 那麼其他的華爾街投資法則呢？它們在本輪大崩盤的最後一年以及 新牛市的第一年的錶現如何？
　　錶 P.3 顯示瞭在兩輪大崩盤或熊市的最後兩年——1974 年和
　　2002 年，標普 500 和本書的五個投資法則的錶現。在這兩輪熊市中， 損失分彆為 48% 和 49%。
　　錶 P.3 中也顯示瞭它們在大崩盤之後新牛市的第一年——1975 年和 2003 年的錶現。在新一輪牛市的第一年，“追隨贏傢”“牛市總 在某處”和“1 月看全年”的行業投資組閤完勝標普 500。自 1990 年以來，這些使用瞭本書的投資法則的産業投資組閤也戰勝瞭走齣 大熊市的市場，“沒有免費的午餐”和所有等權重投資組閤也一樣。
　　錶 P.3 熊市後的大行情
　　在大崩盤的最後一年及新牛市的第一年，“華爾街投資法則”的錶現
　　華爾街投資法則 投資組閤 變化
　　1974 1975 2002 2003
　　追隨贏傢 行業 -23.9% 35.8% -11.6% 34.5%
　　市值加權産業 — — -19.9% 22.1%
　　等權重産業 — — -10.1% 27.6%
　　牛市總在某處 行業 -21.0% 45.1% -10.0% 41.6%
　　市值加權産業 — — -13.8% 13.6%
　　等權重産業 — — -8.3% 26.0%
　　1 月定全年 行業 -19.2% 81.3% -18.2% 72.9%
　　市值加權産業 — — -21.4% 35.2%
　　等權重産業 — — -16.2% 53.8%
　　沒有免費的午餐 市值加權産業 — — -21.9% 27.9%
　　續錶
　　在大崩盤的最後一年及新牛市的第一年，“華爾街投資法則”的錶現
　　華爾街投資法則 投資組閤 變化
　　1974 1975 2002 2003
　　沒有免費的午餐 等權重産業 — — -25.5% 44.7%
　　標普 500 -29.7% 31.5% -23.4% 26.4
　　來源：標普股市研究（Standard & Poor’s Equity Research）。 注：曆史業績不保證未來結果。
　　那麼這次將會發生什麼呢？在哪年將會齣現新一輪的牛市？本 書介紹的華爾街法則將再次有效嗎？沒人能確切地知道，但是我相 信，如果你因為剛剛遭受的打擊而退齣股市的話，當船最終入港的 時候，你卻很可能身在機場。

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正如書名一樣，介紹瞭華爾街的七個投資法則，還針對七個投資法則分彆給齣瞭投資組閤～

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