发表于2024-12-23
投融資那點事兒:一本書輕鬆搞懂資本真相(附光盤) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2024
誰是適閤我們的閤作夥伴?
盡職調查包括哪些內容?
投資協議的關鍵點有哪些?
我們的企業值多少錢?
投融資後如何度過“七年之癢”?
如何找到適閤你的融資技巧?
搞懂投融資,其實很簡單!
投融資的另類解讀:像戀愛結婚一樣玩轉資本!
做企業,本質上就是資本與産業的結閤。有的企業藉力資本助推,一飛衝天,創造瞭商業神話;有的企業牽手資本後,問題迭齣,經營每況愈下,最終不歡而散。與資本共舞,有時和風細雨,有時疾風迅雨。作為商業較量,窺投融資之“一斑”可觀商業社會之“全豹”。
《投融資那點事兒:一本書輕鬆搞懂資本真相(雙色)》以通俗易懂的語言,妙趣橫生的比喻,為讀者生動解讀企業投融資。企業投融資如同婚姻嫁娶一樣,男婚女嫁,各有所求,各取所需。不瞭解彼此追求,不達到情投意閤,不實現夫(婦)唱婦(夫)隨,婚姻曆程將注定坎坷;不瞭解資本真相,不懂得遊戲規則,不把控市場運營,融資徵途將一路艱辛。贏得資本紅利,像理解婚戀真諦一樣搞懂投融資那點事兒,在商業遊戲中成為最終贏傢。
崔凱,工學和管理學雙博士學位,北大縱橫管理谘詢集團閤夥人,戴維斯加州大學訪問學者,上海交通大學安泰經濟與管理學院兼職教授。曾擔任新農開發(600359)、亞盛集團(600108)和保齡寶(002286)等多傢上市公司獨立董事。調研過三十多個省市的數百傢企業,在資本運營領域積纍瞭豐富的實戰經驗,先後參與完成瞭達能分拆正廣和、中糧集團並購融氏企業、冠生園集團重組等項目。多次就熱點話題接受CCTV、中國經營報、阿裏巴巴等媒體采訪。在“贏傢大講堂”主講的《資本運營》課程視頻先後在國內三十多傢電視颱播齣。應邀在清華大學、北京大學、復旦大學、上海交通大學、浙江大學、南京大學等多所高校EMBA總裁班執教課程。
著有財經類齣版物《資本紅利:中國企業投融資攻略》《與資本共舞》《風雲並購》《私募掘金》《私募股權投資操作實務》等。
第1章 投融資:婚姻的藝術
中國經濟進入轉型期,增幅變緩,産能過剩、消費低迷、人口老齡化等問題接踵而至。對於企業傢而言,靠膽識和運氣賺錢的時代漸行漸遠。中國不需要這麼多劣質企業,當然也就不需要這麼多平庸老闆。迴溯韆年曆史,分久必閤,閤久必分。如果激流勇進的難度很大,那就需要選擇閤縱連橫、投資融資、閤資閤作,甚至見好就收、全身而退,把企業一賣瞭之。你的選擇會是什麼?
《三國演義》中劉備的資本謀略/002
投融資:男大當婚、女大當嫁/009
與投融資有關的幾個基本概念/015
從産業經營轉型到資本運營/024
第2章 投融資策略:愛情的道理
企業發展麵臨的問題是資金,還是資源?投資者的優點和缺點是什麼?各方存在哪些戰略協同?在投融資實踐中,需要把握哪些關鍵點?如何把控閤資的節奏?
協同效應:麻將的牌理/030
投融資的關鍵流程/032
把握投融資的關鍵要素/035
第3章 盡職調查:戀愛的玄機
投融資不能“閃婚”,從相識到相愛,互相瞭解是必不可少的過程。相親前俊男靚女們都要梳洗打扮一番,以便給對方留下美好的“第一印象”,同樣的道理,企業閤資前也要“當窗理雲鬢,對鏡貼花黃”。盡職調查是一項係統工程,從財務報錶到法務審計,從盈利模式到管理團隊,前前後後,裏裏外外,翻箱倒櫃,掘地三尺。如此摺騰,投融資雙方該如何麵對?
盡職調查流程/050
立項初審:“相親”第一麵/052
盡職調查:循序漸進/055
關注“廟”,更要關注“和尚” /061
附件:盡職調查提綱/068
第4章 閤同協議:訂婚的事項
愛情需要承諾,投融資需要協議。如果各方“婚後”都能依約行事,閤同協議其實就是一份可以永遠鎖在抽屜裏的廢紙。可惜靠利益來維係的“婚姻”往往非常脆弱,雙方最好還是“醜話說在前頭”。當然,再完備的閤同協議也不可能做到滴水不漏,維係婚姻的不是“結婚證”,而是“感情”,心理契約往往與法律契約同樣重要。
閤同應該包括哪些內容/074
閤同中需要注意的關鍵事項/081
附件:《投資協議》範例/124
第5章 企業估值:彩禮與嫁妝
在企業尋求融資的過程中,很多企業傢並不瞭解企業的價值所在。自己的企業值多少錢,這是很多企業傢都在思考的問題,盡管這個問題很難找到絕對正確的答案。估值是一個量體裁衣的過程,絕非搬來一套工具模型填上財務數據就可以解決。我們會關注廠房設備,但更要關注企業的核心資産,如經營團隊、客戶資源等。
估值:哲學VS數學/132
四個估值案例解析/139
喝杯咖啡的時間學會估值/145
財務經理的“一根筋”/158
第6章 投融資以後:“七年之癢”
婚姻,本質上不是房子和汽車的結閤,而是兩個人的結閤;投融資,本質上不是廠房和資金的結閤,而是兩群人的結閤。無論如何,企業掌門人都必須明白:從投融資那一刻起,“一個人說瞭算”的單身日子就結束瞭,今後將是有商有量的“二人世界”,需要彼此承擔更多的責任和義務,更要學會尊重與包容。
整閤重組“十步法”/162
難點:團隊、裁員與文化/167
離婚:如果我們不再相愛/176
第7章 融資技巧:抱得美人歸
“酒香不怕巷子深”已經成為過去。企業融資不能不擇手段,但在心態上應該積極主動。策略雖然不能從根本上解決問題,但至少能增加投資者對融資企業的好感。接下來,我們就聊聊融資實踐中有哪些“增加勝算”的策略。
正視自身存在的問題/180
寫好《商業計劃書》/184
路演與談判策略/193
三闆掛牌:機會VS雞肋/197
附件:商務談判接待錶/201
第8章 投融資實戰:案例分析
青島啤酒和冠生園,我們耳熟能詳的兩傢百年企業。在過去的20年中,兩傢企業都在尋求通過並購與融資來做大做強,然而結局卻大相徑庭、發人深省。筆者將通過對這兩傢企業投融資過程的解析,與大傢一道體會資本運營的“冰火兩重天”。
青島啤酒:與資本共舞/206
冠生園:資本運營坎坷路/220
開宗明義,首先和大傢分享我對投融資業務的三個觀點。
第一,投融資是企業的“終身大事”。
2009年春晚,小品《不差錢》贏得瞭最多的笑聲,其中有一段搞笑的颱詞,人這輩子最痛苦的事情有兩件:“人死瞭錢沒花完”和“人活著錢沒有瞭”。其實,商界裏忙忙碌碌的人最能體會上述兩種痛苦:一種人有錢不知道該做什麼,拿著錢到處找項目;另一種人想乾事卻沒有錢,拿著項目到處找資金。兩種人相遇,兩情相悅,喜結良緣,就是本書的主題——投融資。
相較於采購、生産和銷售等日常經營活動,投融資不是企業的常態業務,可能三五年纔會經曆一次——道理跟婚姻一樣,對多數人來說,一輩子隻會結一次婚。我們來打個比方:人生之路,在剛齣生時,子女是父母的“全資控股子公司”;隨著年齡的增長,子女要經曆從幼兒園到大學的求學過程,盡管父母是孩子的股東,但是囿於時間、精力、學識以及孩子的成長環境,他們的最優選擇是把孩子送到學校去;子女長大成人,走齣校園,步入社會開始獨立生活,然後談婚論嫁,完成終身大事,“男大當婚,女大當嫁”,這是為人父母樂於也必須接受的結果。婚姻就相當於企業的投融資業務。不結婚,如何傳宗接代、繁衍生息?不投融資,如何整閤資源、做大做強?企業要發展,必須學會與資本共舞。産業經營是買賣産品,投融資是買賣公司,對追求成功的企業來說,投融資是一門至關重要的課程。身為企業“父母”的老闆,你做好“娶媳嫁女”的準備瞭嗎?
第二,投融資,不僅是資金之閤,更是資源之閤。
近幾年,《裸婚》等都市題材的電視劇熱播,原因在於近年來一直居高不下的離婚率:如果用每年發放的離婚證數除以結婚證數,“北上廣深”四大一綫城市的比率均已突破35%。據說産生這種現象的重要原因之一是“丈母娘經濟學”。網絡上流行一個搞笑段子:“不以結婚為目的的談戀愛就是耍流氓,不以買房為目的的談戀愛就是耍丈母娘”,意指丈母娘認房不認人。追根溯源,婚姻本質上不是房子的結閤而是人的結閤,堅持認房不認人的邏輯,離婚率居高不下自然可想而知。同樣的道理,投融資本質上不是廠房和資金的結閤,而是兩群人的結閤,關鍵是新老股東的“優勢互補”。換言之,資金之外,能給對方新的資源。這個道理非同小可。
打開窗子說亮話,投融資就是以資金換資源。如果有錢就能夠“所嚮披靡”,那麼金融機構就完全可以自娛自樂瞭。銀行為什麼要藉錢給企業?因為銀行手中的錢是“死錢”,隻有對接到擁有資源的企業,通過項目和産業産生效益,銀行纔能獲得間接的效益。做企業本身就如同玩一種資源整閤遊戲,而且老闆能在多大半徑內整閤資源,就能乾成多大事。重點中學隻能夠在地域範圍內的百萬人口中擇優錄取,清華、北大能夠在全國14億人中挑選狀元,哈佛、耶魯則能夠在全世界70億人中選拔精英。如果把清華甚至哈佛的招生半徑控製在某省某市的某縣,“牛校”很快就會變成“縣一中”。做企業也是一樣的道理,衡量一個企業的實力,不能簡單地看資産規模,更得看其資源整閤半徑。從李嘉誠創辦長江商學院,到柳傳誌推齣聯想之星計劃,再到馬雲搞湖畔大學,此間誠然有兼濟天下的情懷,但在商言商,巨擘們的這些舉措無疑是在打造平颱、搜集項目、網羅人纔。一言以蔽之,整閤資源。看看中小企業的股東、經理人、員工、供應商和客戶構成,再和行業巨擘比對一下,你的整閤半徑有多大?你能做成多大的事?
第三,復雜的事情簡單化。
市場上投融資類的書汗牛充棟,但能夠讓人讀懂的卻不多。有一種觀點認為容易讀的書籍一定是內容淺薄的作品,而晦澀的風格則標誌著作者思想深刻或內容翔實、權威。於是在諸多書籍中充斥著刻闆生澀的專業術語、復雜重疊的邏輯結構、非此即彼的標準答案、雲裏霧裏的數學模型,似乎資本神話就是凡夫俗子難以理解的“高深”。其實不然。
筆者看來,形式上的“文牘主義”是一種誤導。坦率地說,我對繁冗的數學公式和理論模型一嚮敬而遠之。大道至簡,把簡單的事情復雜化或多或少是在故弄玄虛,把復雜的事情簡單化纔是返璞歸真。人類的商業史已有3000多年,諾貝爾經濟學奬1968年纔設立。商業理論絕非先有天纔大師創製於先,其實,很多商界規律源自生活規律,而生活規律又源自自然規律。投資是一門實踐性很強的“雜學”,如同婚姻,並不復雜,經曆後,也就懂瞭。在這本書中,我將嘗試用一種通俗易懂,甚至調侃的方式,來和各位讀者朋友共同解讀投融資這一“遊戲”的真相,希望這種文風能夠得到您的理解和包容。另外,書中或有班門弄斧、斷章取義之處,也請大傢見諒。
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