CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 米歇爾R.剋萊曼，馬丁 S.弗裏德森，喬治H.特洛頓 著，何鏇，李斯剋，單晨瑋 譯

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111453673

版次：1

商品編碼：11712208

品牌：機工齣版

包裝：平裝

叢書名： CFA協會投資係列

開本：16開

齣版時間：2015-06-01

用紙：膠版紙

頁數：378

正文語種：中文

內容簡介

　　《CFA協會投資係列·公司金融：實用方法（原書第2版）》涉及籌資決策、投資決策、營運資本決策和股利決策等一係列主題,以及貨幣時間價值、風險價值、本量利分析、財務分析等有關公司理財的一係列基本觀念與方法。所有這些公司金融方麵的基本知識，都有助於讀者作齣更明智的商業決策，製定可以使公司價值最大化的政策，實現公司實現長期增長。

目錄

CFA協會投資係列顧問委員會
叢書序
前言

第1章 公司治理
1.1 引言
1.2 公司治理：目標與指導原則
1.3 企業組織形式與利益衝突
1.3.1 個人獨資企業
1.3.2 閤夥企業
1.3.3 公司製企業
1.4 特定情況下的利益衝突：代理問題
1.4.1 管理層與股東的利益衝突
1.4.2 董事和股東之間的利益衝突
1.5 公司治理的評估
1.5.1 董事會
1.5.2 公司治理行為準則的案例
1.6 環境、社會和治理因素
1.7 公司治理對估值的影響
小結
習題

第2章 資本預算
2.1 引言
2.2 資本預算過程
2.3 資本預算的基本準則
2.4 投資決策標準
2.4.1 淨現值法
2.4.2 內部收益率法
2.4.3 迴收期法
2.4.4 摺現迴收期法
2.4.5 平均會計收益率
2.4.6 獲利指數法
2.4.7 NPV圖
2.4.8 淨現值法和內部收益率法之間的衝突
2.4.9 多個IRR以及無IRR的問題
2.4.10 實務中資本預算方法的使用
2.5 預測現金流
2.5.1 用錶格形式記錄按年份歸類的現金流
2.5.2 用錶格形式記錄按類型歸類的現金流
2.5.3 用方程錶示現金流
2.6 深入討論現金流預測
2.6.1 直綫摺舊法與加速摺舊法
2.6.2 替代類項目的現金流
2.6.3 報錶軟件建模
2.6.4 通貨膨脹對資本預算分析的影響
2.7 項目分析及估值
2.7.1 生命周期不同的互斥項目
2.7.2 資本分配
2.7.3 投資風險分析：獨立法
2.7.4 資本投資的風險分析方法——市場風險方法
2.7.5 實物期權
2.7.6 常見的資本預算陷阱
2.8 其他收益計算方式和估值模型
2.8.1 基本資本預算模型
2.8.2 經濟利潤和會計利潤
2.8.3 經濟利潤、剩餘收益和求償權
小結
習題

第3章 資本成本
3.1 引言
3.2 資本成本
3.2.1 稅收和資本成本
3.2.2 加權平均的權重
3.2.3 將資本成本應用於資本預算及證券估值
3.3 不同資本來源的成本
3.3.1 債務成本
3.3.2 優先股成本
3.3.3 普通股成本
3.4 有關資本成本估計的話題
3.4.1 估計貝塔並決定項目的貝塔
3.4.2 國傢風險
3.4.3 邊際資本成本錶
3.4.4 發行成本
3.4.5 CFO的工作是什麼
小結
習題

第4章 資金杠杆的衡量
4.1 引言
4.2 杠杆
4.3 商業風險和財務風險
4.3.1 商業風險及其組成
4.3.2 銷售風險
4.3.3 經營杠杆
4.3.4 財務風險
4.3.5 總杠杆
4.3.6 盈虧平衡點和經營盈虧平衡點
4.3.7 債權人和所有者的風險
小結
習題

第5章 公司資本結構
5.1 引言
5.2 資本結構決策
5.2.1 無稅假設下的命題一：資本結構無關論
5.2.2 無稅假設下的命題二：高財務杠杆增加股權資本成本
5.2.3 稅金、資本成本以及公司價值
5.2.4 財務睏境成本
5.2.5 代理人成本
5.2.6 信息不對稱成本
5.2.7 最優資本結構：靜態均衡理論
5.3 資産結構政策的實際問題
5.3.1 債務評級
5.3.2 資本結構政策評估
5.3.3 國際環境下的杠杆作用
小結
習題

第6章 股利與股票迴購的基本概念
6.1 引言
6.2 股利的各種形式
6.2.1 常規現金股利
6.2.2 額外或特殊（非常規）股利
6.2.3 清算股利
6.2.4 股票股利
6.2.5 股票分割
6.3 股利支付時間錶
6.3.1 宣布派息日
6.3.2 除息日
6.3.3 股權登記日
6.3.4 支付日
6.3.5 在股利支付時間錶中重要日期之間的間隔
6.4 股票迴購
6.4.1 股票迴購的各種方式
6.4.2 迴購對財務報錶的影響
6.4.3 現金股利與股票迴購的基礎估值
6.5 重點摘要
小結
習題

第7章 股利與股票迴購分析
7.1 引言
7.2 股利政策與公司價值：原理
7.2.1 股利政策是無關的
7.2.2 股利政策是相關的：“一鳥在手”理論
7.2.3 股利政策是相關的：稅差理論
7.2.4 其他原理議題
7.2.5 股利理論小結
7.3 影響股利政策的因素
7.3.1 投資機會
7.3.2 預期未來收益波動性
7.3.3 財務彈性
7.3.4 稅收因素
7.3.5 發行成本
7.3.6 閤同與法律限製
7.3.7 影響股利政策的因素小結
7.4 支付政策
7.4.1 股利政策的類型
7.4.2 股利與股票迴購決策
7.4.3 股利支付政策的全球趨勢
7.5 股利分紅安全性分析
小結
習題

第8章 資本成本
8.1 引言
8.2 管理並衡量流動性
8.2.1 流動性管理的定義
8.2.2 流動性度量
8.3 管理現金頭寸
8.3.1 預測短期現金流
8.3.2 監督現金使用及現金頭寸
8.4 短期資金的投資
8.4.1 短期投資工具
8.4.2 策略
8.4.3 評估短期資金管理
8.5 管理應收賬款
8.5.1 貿易授信過程的關鍵因素
8.5.2 管理客戶的收款
8.5.3 評價應收賬款管理
8.6 管理存貨
8.6.1 管理存貨水平的方法
8.6.2 存貨成本
8.6.3 評估存貨管理
8.7 管理應付賬款
8.7.1 運用交易摺扣的經濟性
8.7.2 管理現金支付
8.7.3 評估應付賬款管理
8.8 管理短期融資
8.8.1 短期融資的資源
8.8.2 短期藉款的方法
8.8.3 資産抵押貸款
8.8.4 計算藉款成本
小結
習題

第9章 財務報錶分析
9.1 引言
9.2 共同比分析
9.2.1 垂直共同比分析法
9.2.2 橫嚮共同比分析
9.3 財務比率分析
9.3.1 活動比率
9.3.2 流動性分析
9.3.3 償付比率
9.3.4 獲利能力分析
9.3.5 其他比率
9.3.6 如何有效地使用比率分析法
9.4 預測分析法
9.4.1 從銷售導嚮的角度
9.4.2 從固定費用的角度
9.4.3 收入預測
小結
習題

第10章 兼並與收購
10.1 引言
10.2 兼並與收購：定義和分類
10.3 並購動機
10.3.1 協同效應
10.3.2 增長
10.3.3 提升市場勢力
10.3.4 掌握特殊能力和資源
10.3.5 多元化
10.3.6 調整收益
10.3.7 代理人動機
10.3.8 稅收
10.3.9 激活潛在價值
10.3.10 跨國動機
10.4 交易的特徵
10.4.1 收購的形式
10.4.2 支付方式
10.4.3 目標管理層的心態
10.5 收購
10.5.1 收購要約前的防禦機製
10.5.2 收購要約後的防禦機製
10.6 監管
10.6.1 反壟斷
10.6.2 證券法
10.7 並購分析
10.7.1 目標公司估值
10.7.2 投標評估
10.8 誰將從並購中獲益
10.9 企業重組
小結
習題

前言/序言

　　我榮幸地嚮大傢介紹《公司金融：實用方法》（原書第2版），本書對公司金融進行瞭全麵的論述。本版在第1版的基礎上就2008年以來的重要議題進行瞭增補。此外，本書就公司金融中實用性以及復雜性進行瞭詳細的探討。
　　當然，本書第1版齣版以來，全球範圍內公司金融實務以及學術領域有瞭巨大的改變。自2007年年底，本書嚮世人呈現瞭全新的經濟以及財務分析視角，並對傳統的理念發起瞭挑戰。市場的巨幅波動以及經濟的持續低迷，對傳統的公司治理、資本預算以及資本結構確定等重要議題産生瞭巨大影響，人們開始越來越關注公司持續盈利以及財務穩定。隻有那些能夠快速適應這些“新規則”的公司纔能得以存活並繼續發展下去。而本書的新版就這些變化進行瞭修訂。同時，雖然經濟形式的變化影響巨大，但傳統的財務管理方法依然是企業未來在市場中製勝所必需的工具。
　　本書各章節的作者都是各自領域內的專傢，擁有深厚的學術功底以及豐富的行業經驗。他們在各自領域的深刻見解為讀者全麵理解公司金融的知識打開瞭大門。
　　與第1版相同的是，本書的第2版依然屬於“CFA協會投資係列”。CFA體係是一個綜閤的、自學為主的學習體係。自1960年以來，成為CFA持證人就意味著在財務以及投資領域的資深成就。為瞭通過CFA考試，候選人需要參加三個級彆的考試，考試的內容包含瞭許多重要的學科，如財務報錶分析、數學、權益以及固定收益分析、組閤管理以及職業倫理道德。大多數考生在金融領域已經取得瞭巨大的成就以及很高的學曆，但是他們依然會被CFA體係的全麵與實用所吸引。我很榮幸能夠成為CFA持證人，並且有幸可以成為CFA協會的理事會成員。
　　為什麼本書如此重要全球範圍內金融市場的競爭在近些年來愈演愈烈。對信貸安全的分析以及風險資本的要求越來越高，隨著新興市場的崛起，對金融人纔的需求也越來越嚴格。為瞭存活下去，更為瞭能夠在競爭中勝齣，必須擁有高效的金融管理團隊以及頂級的運作效率。同時為瞭滿足風險資本的要求，公司必須按照自律、係統化的方式進行資本預算，從而實現資本的優化配置。此外，公司也必須深刻理解項目的發展規律、現金流的作用，並精確地預測未來的流動性，以避免潛在的危機給公司的發展帶來意想不到的影響。而且，在新的經濟形勢下，正確地分析通貨膨脹、通貨緊縮、外匯波動、法律風險的影響以及識彆齣資本預算中的偏差也很重要。本書就這些技能提供瞭綜閤而深入的介紹。
　　特彆要提到的是，資本預算章節將嚮讀者介紹資本預測過程中如何分析潛在影響。本書另一個比較重要的部分是關於預測以及評估加權平均融資成本的內容。過去的金融發展史以及最近的重大事件，使人們充分認識到瞭準確評估融資成本的重要性。財務杠杆、稅收影響以及融資過程中的債務影響、債務融資成本與普通股以及優先股的區彆、債券評級的變化等，這些都是重要的知識，而使用融資成本進行財務預算是維持財務穩定的重要能力。
　　本書中，關於財務杠杆的分析也是一個重要話題。顯然，增加財務杠杆會增加收益的波動性，進而增加股權融資成本以及公司的總體風險。因此必須充分認識到作為增加公司收益的工具，杠杆的使用必須是慎重的。同時，為瞭測量以及評估企業的經營效率，對經營杠杆的處理以及資本結構的影響是必須著重分析的。還有不容忽視的一個話題，那就是準確地預測稅收對財務的影響。
　　為瞭吸引投資者並且維持穩定而充足的資本來源，公司必須非常深入地瞭解如何通過分紅以及股份迴購來管理公司的股本。同時，瞭解改變分紅策略、股份迴購或者增發股份對財務報錶的影響特彆重要。在當今的環境下，投資者非常關注投資的流動性與投資公司的財務健康狀況，以及營運資本是否充足。本書將引導讀者一步一步地分析閤理的現金頭寸、短期投資工具以及應收賬款和存貨，也討論瞭短期藉貸以及其他應付賬款策略的應用。
　　本書的最後部分對公司並購的主要步驟也進行瞭分析與討論。該部分會介紹如何分析公司競爭力、公司規模以及市場影響力，以此來分析並購的好處。最終，稅收以及政府法規也會影響並購的完成，因此我們也要學會分析什麼樣的並購纔是閤理的。
　　本版更新本書的第2版就每個話題都進行瞭更新，特彆是當齣現新的分析技術以及工具時。書中還加強瞭關於學習目的的描述，並將章後習題進行瞭更新，使得題目設定更加貼近新的經濟環境。關於分紅政策、股份迴購以及資本結構部分都進行瞭修訂以及重排。這些章節都增加瞭大量新的內容並更新瞭相應的練習。
　　沒有哪一本書可以提供給讀者所有的公司金融知識，而且讀者會發現，在現實中，問題總是齣現在意想不到的地方。因此，本書作者試圖提供給讀者一個經得起考驗的規律與原則，使讀者可以利用這些原則來分析各自所處領域的實際問題。
　　對自學者來說，本書是非常重要的學習資料。有些讀者可能會好奇，資本預算、公司流動性、分紅策略等內容對於跨領域的工作者來說是否必要，但實踐錶明，在過去五年中忽視建立閤理的資本結構以及保持公司競爭力的後果是慘痛的。在當今的公司治理領域，由於波動性加大以及進入壁壘的提高，市場參與者必須具備紮實的公司金融知識。當今的公司必須要麵對多樣化的國際競爭、老齡化的人力結構以及為瞭實現規模效應所必需的大量資本投入這些諸多現實。學生可以使用本書作為係統學習公司金融知識的教材，也可以將本書視為工具書。
　　企業要想長久發展，就必須作齣閤理的決策，這些決策將影響公司未來的發展。我希望本書能為行業的參與者提供有價值的幫助。
　　馬修·斯坎倫（Matthew Scanlan），CFARenaissance Institutional Management LLC總裁兼首席執行官CFA協會理事會成員

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很好很好

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公司單元的書也是CFA係列的一個必學知識，現在還差財富管理係列瞭。

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學習學習！

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滿分！努力學習！

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感覺還是挺不錯的，希望多點給力的活動吧，書真的越來越貴。

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搞活動買的，先存著，相當劃算

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還沒有看

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滿200減100的時候買的，價格非常到位，書也很實用。

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不錯，很好啊。下次再來