編輯推薦

　　卡爾斯·霍姆斯教授是國際上從事經濟與金融動力學研究的著名學者。他與W.A.Brock教授閤作提齣的BH模型，開創瞭在異質投資者對未來價格預期互相轉化的條件下通過離散動力學模型研究金融價格波動的先河，在國際上有很大影響。這本書的內容是卡爾斯·霍梅斯教授在阿姆斯特丹大學教授非綫性經濟動力學課程20餘年的結晶，既有動力學基本理論的介紹，也有一些典型的經濟動力學模型和金融動力學模型的研究，既有理論分析，又有相關實證分析和實驗研究的介紹。這是從事經濟與金融動力學研究的一本重要參考書，也是經濟學、金融學特彆是金融數學專業的高年級本科生和研究生難得的一本好書。

內容簡介

　　經濟是一個復雜係統，而其中的參與者是帶著有限的理性進行互動的。基於此認識，本書提齣瞭復雜經濟係統中的行為理性與異質性預期理論,並通過經驗特徵事實和實驗室實驗來驗證非綫性動力學模型。20世紀80年代末以來，復雜性建模範式就一直被一些經濟學傢和來自物理學、計算機科學和生物學等各個學科領域的科學傢所極力主張。最近，這種復雜性建模也吸引瞭政策製定者們的注意，他們也麵臨著各種復雜現象、不尋常的波動和突然的難以預料的市場轉型。本書中討論的復雜性工具，如分岔、混沌、多重均衡，能幫助學生、研究者和政策製定者們建立更符閤現實的異質性預期下的行為模型來描述金融市場波動和宏觀經濟波動，從而更有效地在復雜的全球經濟中控製危機。

作者簡介

卡爾斯·霍姆斯（Cars Hommes），阿姆斯特丹大學（UvA）經濟動力學教授。在格羅寜根大學獲得數理經濟學博士學位後，他在阿姆斯特丹大學創立瞭一個跨學科研究團體——經濟學與金融學非綫性動力學中心（CeNDEF），緻力於對經濟學和金融學中的復雜係統、有限理性和行為主體模型進行理論、實驗和實證研究。

精彩書評

霍姆斯教授的這本書對於理解跨期經濟波動作齣瞭重要的貢獻。在生産和投資行為都由對未來的預期驅動的世界中，預期形成的方式變得至關重要。這些預期形成瞭動力係統，作者在書中藉鑒瞭大量研究力學現象和引力現象的文獻。這些現象使得預期驅動的非常復雜的行為在市場中齣現。本書中的研究對於證券市場和其他投資形式的理論和實證分析將會産生深遠的影響。

——斯坦福大學肯尼思·阿羅（Kenneth J. Arrow）教授（1972年諾貝爾經濟學奬得主）
卡爾斯·霍姆斯完成瞭一本瞭不起的書。本書融閤瞭理論、經濟學建模和經濟學實驗，是他在過去20年中主要在阿姆斯特丹大學講授的非綫性經濟動力學課程的結晶。
——悉尼科技大學金融係卡爾·基亞雷拉（Carl Chiarella） 教授
卡爾斯·霍姆斯這本卓越的書使我們堅定地迴到瞭如果我們聽從瞭亨利·龐加萊（Henri Poincaré）的警告，並將經濟學理論建立在他打下的基礎之上而原本應該遵循的道路上。書中嚴謹規範的分析以及實證和實驗證據為理解經濟波動性演化提供瞭堅實的基礎，為更好地理解經濟真正的演化行為而非當前的經濟學理論所說的經濟會怎樣演化提供瞭理論框架。本書的齣現適逢其時。
——法國埃剋斯-馬賽第三大學阿蘭·科曼（Alan Kirman）教授
關於個人預期的同質性的假設一段時間來限製瞭經濟學建模。在這本相當完善的書中，卡爾斯·霍姆斯嚮讀者展示瞭在幾種不同環境中異質性預期是如何發揮其影響的。本書涵蓋瞭理論以及實證和實驗驗證，使其從一係列同類型的著作中脫穎而齣。想要跟上這一相對較新的經濟學領域新進展的研究者們會發現本書是一本相當好的概覽和指南。
——布蘭迪斯大學國際商學院布萊剋·勒巴倫（Blake LeBaron）教授
毫無疑問，在過去40年中，理性預期一直是推動應用研究發展的有力而又實用的假設。但是，假設行為人有偏離瞭模型隱含的測度的異質性信念使得我們有可能解決一些關於資産價格和資産數量的遺留謎團。卡爾斯·霍姆斯的這本書是說明這種方法會産生許多成果的典範。
——紐約大學托馬斯·薩金特（Thomas J. Sargent）教授（2011年諾貝爾經濟學奬得主）
卡爾斯·霍梅斯教授是國際上從事經濟與金融動力學研究的著名學者。他與W. A. Brock教授閤作提齣的BH模型，開創瞭在異質投資者對未來價格預期互相轉化的條件下通過離散動力學模型研究金融價格波動的先河，在國際上有很大影響。這本書的內容是卡爾斯·霍梅斯教授在阿姆斯特丹大學教授非綫性經濟動力學課程20餘年的結晶，既有動力學基本理論的介紹，也有一些典型的經濟動力學模型和金融動力學模型的研究，既有理論分析，又有相關實證分析和實驗研究的介紹。這是從事經濟與金融動力學研究的一本重要參考書，也是經濟學、金融學特彆是金融數學專業的高年級本科生和研究生難得的一本好書。

——北京大學數學科學學院王鐸教授（金融數學係首任係主任）

目錄

1導論

2一維係統中的分岔和混沌

3二維係統中的分岔和奇異吸引子

4非綫性蛛網模型

5異質性預期下的蛛網模型

6異質性信念的資産定價模型

7實證檢驗

8實驗室實驗

參考文獻

精彩書摘

　　經濟是一個具有非綫性互動和反饋迴路的復雜係統。這種觀點最早可以追溯到熊彼特（JosephA.Schumpeter）和哈耶剋（FriedrichHayek），乃至西濛（HerbertA.Simon）。20世紀80年代以來，復雜性建模範式就一直在與聖塔菲研究所（SantaFeInstitute,SFI）有聯係的經濟學傢以及來自物理學、計算機科學和生物學等不同領域的各種學科的科學傢們中備受推崇。參見聖塔菲研究所會議的早期論文集菲利浦·安德遜等（Andersonetal.,1988）與W.布萊恩·阿瑟等（Arthuretal.,1997a）。近年來，復雜性觀點也吸引瞭政策製定者們的關注，因為他們需要麵對各種復雜的現象、不規則的波動和突如其來的市場轉型。例如，前美聯儲主席本·伯南剋（BenBernanke）指齣，2010年5月6日下午道瓊斯工業平均指數在1000點位上的崩潰反映瞭金融市場體係的復雜性：

　　短暫的股市暴跌在正式意義上隻是一個反映金融市場體係有多復雜和混亂的小指標。我們的金融體係是如此復雜，其互動性是如此之強——不同的國傢有那麼多不同的市場和那麼多的規則，股市中發生的變化隻是這些市場要素如何關聯或者說技術如何與市場恐慌相互影響的一個小例子。

　　（2010年5月17日《國際先驅論壇報》對本·伯南剋的訪談）

　　2008年爆發的金融經濟危機是一些大波動的劇烈錶現，這與復雜演化係統中非常典型的關鍵轉型相類似。全球金融市場的這些大波動幾乎不能被視作是對經濟基本麵消息的理性反應，同時也不能被傳統的代錶性理性行為人宏觀金融模型所解釋。一個更有說服力和更直觀的解釋是，這些極端的大波動是由經濟的負麵消息觸發的，緊接著又被有限理性的有互動的異質性行為人群體的“非理性”過度反應所強烈擴大。歐洲央行前主席讓剋洛德·特裏謝（Jean�睠laudeTrichet）在他的著名演講中曾呼籲政策製定者采取應對危機的新方法：

　　首先，我們必須要考慮如何描述作為任意模型的核心的經濟人（homoeconomicus）的特徵。作為現有模型的基礎的原子式的實現最優化的行為人沒有顯示齣危機期間的行為特徵。我們需要更好地處理行為人之間的異質性以及異質的行為人之間的互動，同時也需要反映經濟決策的不同動機。行為經濟學引入瞭心理學來解釋危機環境中的決策製定。基於行為人的模型免除瞭最優化假設，並允許行為人之間更復雜的互動。這種方法值得我們關注。

　　其次，我們需要考慮預期形成的更多的特性。理性預期理論在過去40年的宏觀經濟分析中一直發揮著重要作用。但是這個假設顯然還需要重新檢驗。對諸如學習和理性疏忽等新概念我們正在進行非常鼓舞人心的研究工作。

前言/序言

　　本書成書經曆瞭很長一段時間。它最初形成於非綫性經濟動力學（NonlinearEconomicDynamics,NED）的課程中，我在阿姆斯特丹大學以及其他高校教授這門課程長達20餘年。自從我1992年到阿姆斯特丹大學執教以來，非綫性經濟動力學一直是該校經濟學院計量經濟學理學碩士項目的重要課程內容。1996年至2004年間，我也在荷蘭經濟學網絡學院（NetwerkAlgemeneenKwantitatieveEconomie,NAKE）每半年一次教授這門課程的精簡版，作為荷蘭的一門經濟學博士學位課程。自2004年以來，非綫性經濟動力學一直是丁伯根研究所以及阿姆斯特丹與鹿特丹的經濟學、計量經濟學和金融學研究生院的研究生項目的重要課程內容。本書的大部分內容都在暑期學校和係列講座中被講授過瞭，比如，2004年6月意大利烏迪內的經濟學中的非綫性動力係統高級學院課程，2006年6月意大利比薩的異質型行為人模型係列講座，2007年7月意大利特倫托的基於行為人的金融學特倫托暑期學校課程，以及2010年6月意大利锡耶納的經濟社會復雜係統的跨學科方法的國際學校課程。

　　對於許多同事和朋友二十多年來的啓發性建議和幫助我十分感激。我在格羅寜根大學的博士畢業論文的主要指導教授海倫娜·努塞（HelenaNusse）激發瞭我對混沌和復雜性的研究熱情。在格羅寜根，弗洛裏斯·塔肯斯（FlorisTakens）進一步深化瞭我關於非綫性動力學和奇異吸引子的知識，Ad皮剋麥特（AdPikkemaat）給我講授瞭數理經濟學的入門課程。在阿姆斯特丹大學，我師從的是荷蘭乃至歐洲的第一批數理經濟學傢中的其中一位——剋勞斯·韋德波爾（ClausWeddepohl）教授，他意識到瞭非綫性動力學和復雜性對於經濟學的重要性。

　　我最感謝的是威廉·布羅剋（WilliamA.Brock）教授這麼多年來的啓發性建議和支持。我於1994年、1995年、1997年夏天到威斯康星大學麥迪遜分校的訪問，以及我們之後在阿姆斯特丹或麥迪遜休憩時的定期討論都相當啓發人心和富有成效。我們對復雜經濟係統中的有限理性和異質性預期的閤作研究成為瞭這本書的理論基礎。他的貢獻遠遠超過瞭科學的邊界，他真摯的友情也是我不斷迴到麥迪遜的原因。

　　1998年以來，經濟學與金融學非綫性動力學中心（CenterforNonlinearDynamicsinEconomicsandFinance,CeNDEF）一直在阿姆斯特丹大學經濟學院中提供著有利的研究環境。CeNDEF不僅僅深入地探究瞭經濟學中的非綫性動力學和復雜性的理論和應用，而且用實證的時間序列數據和以人為實驗對象的實驗室實驗來檢驗其有效性。在CeNDEF的初創時期，實驗和實證工作把我帶入瞭一個全新的領域，而本書大大得益於我在過去15年中與CeNDEF的學者、閤作者和朋友們幾乎每天的討論與閤作研究。我也很幸運地一直能與CeNDEF齣色的博士生和博士後們進行頭腦風暴。

　　復雜性、有限理性和異質性是經濟學中新齣現的仍帶有些爭議的研究主題，我的成果極大地得益於我與許多同事和朋友們的啓發人心的討論，得益於他們的鼓勵和與我的閤作研究。

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