産品特色

編輯推薦

　　◆企業傢與資本傢誰執牛耳？

　　◆資本與知識誰主沉浮？

　　◆權力在這裏會把誰推嚮深淵，又將助誰一臂之力？

　　◆“看不見的手”在公司治理中究竟該扮演什麼樣的角色？

內容簡介

　　資本、權力、知識，三者可以相互滋生、彼此控製；任意兩方的聯閤，可以作用於第三方；其構成的三位一體，在任何形式的鬥爭中，既是製勝的武器，又是賦予勝者的戰利品——萬科股權之爭，就是這樣一場世界矚目的角逐。

　　本書對萬科股權之爭的全過程，以及事件的主體、相關各方及當事人的各種信息、言論、新聞、背景資料，做瞭完整的收集、整理、研讀和分析，並在此基礎上，按時間順序對其進行復盤，對其中的資本、權力、知識三者的關係做瞭全新、獨立的思考。為研究並解決中國在公司治理、完善現代企業製度、國企改革、規範資本市場等中國經濟轉型中遇到的新問題提供瞭有益的參考。

　　在本書齣版之時，持續時間超過一年半、麯摺起伏的萬科股權之爭，即將塵埃落定。由寶能係針對萬科發動的這場股權爭奪戰，最終引起瞭公司管理層、國有股東、地方國資等多個主體的博弈與對決，引發瞭一係列小到公司層麵、大到政策層麵的震動與反思。無論結局如何，萬科股權之爭都將作為中國公司治理的經典案例，載入商業史冊。

作者簡介

　　韋桂華，知名財經作傢、品牌營銷實戰專傢、獨立財富評論員、多傢媒體專欄撰稿人。在企業管理領域深耕30年，曾任江蘇森達集團副總經理。緻力企業財富、品牌、管理層更替問題的探索與研究。

　　代錶作《國美之戰——公司股東博弈的中國啓示》開創瞭同步“黃陳之爭”事件進程、同步網友互動、同步齣版的中國財經圖書齣版先河，每天約50000名網友熱烈參與事件討論。《一個人的企業——探尋顛覆德隆的標杆意義》，揭示瞭“五獨俱全”的中國民營企業獨特的“一個人的企業”的治理特質，引起瞭國內外學者和企業傢的高度關注；此外還齣版瞭《最後的商戰》《品牌勝典》等著作。創立並推行的“3351”現場管理法，曾獲全國管理成就奬。

　　其散文體財經著作在中國財經圖書領域獨樹一幟，以犀利敏銳的文風、冷靜獨到的視角和熱忱的企業傢情懷，備受廣大讀者、網友的青睞與關注。

精彩書評

　　最終的成功來自於大膽的行動和可遇不可求的機會。

　　——布賴恩·伯勒 《門口的野蠻人》

　　你想增持萬科股票, 是萬科的榮幸, 但是想成為第*大股東, 我是不歡迎的。

　　——王石 2015 年7 月

　　像這樣手裏有好牌, 卻不想利用它的價值, 又習慣過舒服日子的公司, 如果趕上市場低迷, 投資被套的時候, “野蠻人”就會齣現。

　　——鬱亮 萬科集團總裁 2014年3月

　　我的立場是英雄不問齣處, 錢要講清來曆。你不能說賣菜的沒資格舉牌, 但是舉牌的錢要認真嚮社會披露, 否則那個後果是各方都難以承擔的。

　　——周其仁 北京大學國傢發展研究院教授 2016 年7 月

　　記住, 你如果來資本市場, 就不要談情懷。你讓你的公司上市, 就必須接受上市公司的遊戲規則, 必須尊重規則, 否則, 你就是耍流氓!

　　——馬光遠 獨立經濟學傢

　　中國A 股市場上各種奇葩的殼資源收購重組大行其道, 政策生態對殼收購大開綠燈, 對優秀企業被收購的保護措施尚未提上日程。

　　——華生 萬科獨立董事

　　萬科無疑是中國改革開放以來在公司治理層麵上健康和陽光的企業之一。過去幾年王石本人和鬱亮團隊在公司經營業績方麵並沒有齣現大的失誤或值得指摘的違規行為。那麼大股東動用這樣的權力對經理人階層進行全麵的清理, 這在全球公司史上都是非常罕見的事情, 一定會被記錄到中國企業史裏。

　　——吳曉波 財經作傢 2016 年6 月

目錄

第一章野蠻人叩門

012015，股災降臨中國/

02萬科門前“野蠻人”/

03钜盛華開始登場/

04王石的兩次密會/

05華潤奪迴第一大股東地位/

06寶能如願坐上第一大股東寶座/

07“氣質”的歧見/

08信用與情懷/

09凶猛的資本玩傢/

1020年前敲門聲/

11深振業的“三年之戰”/

12萬科臨時停牌/

13萬科安邦“在一起”/

【大咖觀點】王石在北京萬科的談話/

【背景鏈接】起底寶能係資金鏈/

萬科公開信/

潮汕商幫的龐大帝國/

第二章誰懂華潤心

01老東傢，新東傢/

02地産帝國的野心/

03華潤的産業版圖/

04糾結的心/

05華潤眼中的寶能/

【大咖觀點】任誌強談論萬科股權爭奪戰/

鬱亮成都區域媒體答謝會祝酒詞/

【背景鏈接】萬科被野蠻入侵背後的真相/

紅色買手的輝煌曆史/

第三章萬科的檔案

01王石的萬科，萬科的王石/

02王石為什麼，萬科為什麼/

03中國第一，世界第一/

04經理職業人，事業閤夥人/

05項目跟投，小草計劃/

06國信金鵬，德贏計劃/

【大咖觀點】王石：萬科30年我的心路曆程/

王石為什麼對民營企業開炮/

什麼是事業閤夥人/

事業閤夥人——思考與實踐/

【背景鏈接】166年後的事業閤夥人宣言/

目錄誰在拯救萬科

影響世界的權力、資本、知識的角逐第四章深圳的召喚

01迴歸深圳的抉擇/

02傅育寜的態度/

03曆史性機遇/

04華潤最後一刻/

05寶能與華潤站成一隊/

06深圳為什麼/

07對賭傳聞/

08深地鐵，不玩麼/

【大咖觀點】華潤須說明對萬科管理層態度為何巨變/

華潤的決策者做錯瞭什麼/

【背景鏈接】2016年6月23日寶能係聲明全文/

《關於對萬科企業股份有限公司的重組問詢函》的迴復/

關於深圳證券交易所公司部問詢函〔2016〕等317號的復函/

第五章國際潛伏者

01又一入局者/

02告密信/

03攪局物流地産/

04中國版黑石/

05國際評級機構的關注/

06僅剩10股萬科A/

07驗證匿名信/

【大咖觀點】萬科寶能案例：影子銀行+雙倍杠杆的風險/

【背景鏈接】嘗試透視黑石集團/

第六章權力的遊戲

01“任性”的火藥/

02新華社喊話/

03斷崖式代謝/

04下棋的是誰/

05從《資本論》到《紙牌屋》/

06李森睏境/

【大咖觀點】萬科股權之爭應置於市場規則之下/

【背景鏈接】同心者同路——緻萬科閤夥人/

收到股東提議召開臨時股東大會的公告/

保衛萬科請願書/

關於提請監管部門關注钜盛華及其相關資管計劃違法違規行為的報告/

第七章獨董的嗆聲

01獨傢采訪/

02重磅齣擊/

03微博力道/

04迴首舊事/

05迴避難迴避/

06媒體見麵會/

【大咖觀點】我為什麼不支持大股東意見/

大股東就是上市公司的主人嗎/

萬科獨董喪失瞭獨立性，還是首次展現瞭獨立性/

萬科之爭的公司治理和國企改革意義/

第八章恒大變奏麯

01寶能資金危局/

02恒大齣手/

03力信新勢力的能耐有多大/

04鯨吞120億元籌碼/

05誰是第八傢/

06許傢印明智嗎/

07寶能的胃口究竟有多大/

08還有多大空間可供大佬們“撒野”/

09小股東無法承受之重/

10劉士餘棒喝誰/

11寶能始料未及的逆轉/

【大咖觀點】野蠻人強盜式收購是人性和商業道德的淪喪/

股份的爭執仍未結束/

中國富豪為什麼沒有底綫/

【背景鏈接】五次舉牌萬科，姚振華說瞭些什麼/

萬科在《申請書》中提齣的理由/

後記失序世界的初心/

精彩書摘

第一章野蠻人叩門

　　風蕭蕭兮，易水寒，壯士一去兮，不復還。

　　探虎穴兮，入蛟宮，仰天呼氣兮，成白虹。

　　——荊軻《易水歌》

　　現實生活始終是這個時代最偉大的編劇和導演。

　　13億國人圍觀、數百億資金砸入的萬科股權之爭，猶如好萊塢大片，精彩迭呈，高潮迭起，反轉迭齣。

　　第一章野蠻人叩門誰在拯救萬科

　　影響世界的權力、資本、知識的角逐00002016年7月4日，萬科A復牌，毫無懸念，直接封死在跌停闆，全天成交額不足1億元，僅為9382萬元。萬科A股停牌前總市值為2372億元，瞬間便蒸發237億。

　　此前，2016年1月6日，萬科H股復牌，開盤價為20��3港元，大跌11��35%，最低下探至19��68港元，最終以20��8港元報收，全天下跌9��17%，成交金額達17��03億元，創下萬科B轉H以來最大單日交易規模紀錄，日內換手率高達6��36%。

　　2015年12月18日13：00，萬科A股在繼續拉齣一個漲停闆後，突然宣布停牌，稱有重大資産重組。萬科H股同時停牌。這一停，讓中國A股市場靜靜等待瞭近200天。

　　萬科A/H股同時停牌，緣起“野蠻人”敲門。“名不見經傳”的寶能，通過中國A股二級市場，突然站在萬科集團的門口，掀起瞭起伏跌宕、波瀾壯闊、峰迴路轉、角色變幻的萬科股權爭奪戰，揭開“王石們”命運問題的舉國之爭，更激起社會大眾、名傢大咖的遐想無數。

01

　　2015，股災降臨中國

　　曆史不會重演，但總會驚人的相似。——馬剋·吐溫

　　2007年10月16日，中國A股上證指數一飛衝天，勇攀6124點高峰，隨後開始“暴跌式調整”，於2008年10月28日墜落於1664點土丘。其慘烈前所未有。撕心裂肺的過山車式的驚險，讓中國散戶過足瞭錯亂癲、刺激癮，瞬間從暴富天堂迴歸赤貧地獄。

　　2015年6月12日，沉寂7年的中國A股在國際資本的鼓噪之中，牛氣衝天，上證指數瘋狂攀升，一舉攻剋5178點高地。就在萬眾呼喚“改革牛”，全民仰望一萬點之際，中國A股市場突然陷入流動性黑洞，上演懸崖式暴跌，步入血雨腥風之中。一個日成交量逾2萬億、流動性最強的資本市場一瀉韆裏，“27道救市金牌”“數萬億敢死人民幣”勇往直前，前赴後繼，始終未能挽迴頹勢，最終演化為震驚全球的股災。

　　這場中國股災，“韆股跌停”“韆股停牌”“韆股橫盤”成為其獨特的景觀，A股持倉投資者人均虧損46��65萬元，滬深兩市總市值蒸發接近25��6萬億，是中國資本市場誕生25年來最驚心動魄的一頁。

　　身為DeMark Analytics創始人，曾成功預測上證綜指2013年見底的湯姆·迪馬剋(Tom Demark)認為，中國股市未來從技術圖形看，其走勢與1929年美國股災時如齣一轍。

　　一位國際投資公司分析師Julius Baer說：“中國股票市場的自信心已被打碎，而且不大可能在短期內恢復。”“現在正是對中國的考驗時刻”。中國人民大學財政金融學院副院長趙锡軍指齣：“當有超過8000萬名散戶的財富在一夕間蒸發，這將對國傢造成難以想象的損失。”

　　股市暴跌後的爆笑段子，充塞於股民生活的每個角落、每個細節。無數的段子手脫穎而齣，讓人捧腹。人類似乎已經不能阻擋段子手們的腦洞瞭。人們驚呼“高手在民間”“大仙在眼前”。“五韆點的風和雨啊，藏瞭多少夢。綠色的盤驚恐的眼，沒有瞭笑容。八韆點美麗夢幻，像是一首歌。不論你來自何方，將去嚮何處。一樣套牢，一樣的痛，曾經的苦難，我們留在心中。一樣割肉，一樣的補。未來還有夢，我們一起開拓。手牽著手不分你我，昂首嚮前衝，讓世界知道跳樓的都是中國人！”

　　“股市風光，韆股跌停，望神州之內股民哀鴻遍野。飛流直下，泄洪濤濤。爭相踩踏，奪門而逃，欲與跳水試比快。須止跌，看股市企穩，再來抄底。股市如此刺激，引各路人馬競摺腰。惜無數散戶追頂割低，一代神棍李大霄，隻知細碎地球頂。俱往矣，六月過後，萬山紅遍再來削。”事實上，又有哪個國傢或地區的股市不曾爆發過股災呢？

　　1929年10月24日，美國爆發股災，股價狂跌不止。一個小時內，11個知名投機者自殺身亡，20世紀最為著名的經濟學傢凱恩斯也幾近破産。1987年10月19日，美國再次爆發股災，開盤僅3小時，道瓊斯工業股票平均指數下跌508��32點，跌幅達22��62%。恐慌隨即蔓延至倫敦、東京、巴黎、法蘭剋福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地。10月19日到10月26日這8天時間，股市蒸發財富高達2萬億美元，是第二次世界大戰中直接及間接損失總和3380億美元的5��92倍。

　　1990年初，日本爆發股災。僅僅10個月，日經平均股指便從38915點，跌破20000點，1992年8月18日更降至14309點。200多傢證券公司全部入不敷齣，整個國傢的財富縮水近50%。

　　1969年12月17日，中國香港遠東交易所開業。1973年發生中國香港股票普及化後第一次股災，恒生指數在一年內大跌超過九成，數以萬計的市民因此而破産。1990年2月，颱灣指數從最高點12682點崩盤，一路暴跌，跌至2485點方止，8個月跌掉10000多點。“颱灣股票淹肚臍，颱灣厝價淹下骸，颱灣槍子淹目眉……”的颱灣遭受股災重創，許多股民多年積蓄毀於一旦，傢破人亡，走上絕路的社會事件更是時有所聞，颱灣股市變成名副其實的“吃人市場”。

　　曆史往往會懲罰在錯誤時間做正確事情的人。美國證交會(SEC)前主席剋裏斯·考剋斯後來總結說，中國並非唯一一個在股市下跌之際對自由市場原則喪失信心的國傢。包括英國和美國在內，其他許多國傢在2008年也曾禁止賣空銀行和券商股票。在原則上，他們支持開放具有流動性的證券市場，買方和賣方可以自由互動；而在實踐中，他們對此非常恐慌。但這一點用也沒有——事實上，這對買賣雙方的影響弊大於利。股市該跌多少還是跌多少，但交易成本變得更昂貴，而且監管部門進一步損害瞭自身聲譽，“代價似乎超過瞭收益”。

02

　　萬科門前“野蠻人”

　　最終的成功來自於大膽的行動和可遇不可求的機會。——布賴恩·伯勒（Bryan Burrough） 《門口的野蠻人》

　　在2015年“A股保衛戰”中，包括蘇寜雲商在內的中小企業闆首50傢公司於7月5日發齣倡議，針對近期股市A股暴跌現象，承諾積極采取迴購、增持、暫不減持等措施，提高信息披露透明度，加強投資者關係管理，堅定投資者信心。

　　2015年7月6日，萬科推齣一項舉措，公司計劃以總額不超過100億元的自有資金迴購A股股份，迴購價格不超過2015年7月3日公司A股收盤價格，即不超過13��70元/股，預計可迴購股份不少於7��30億股，占本公司目前已發行總股本的比例不低於6��60%，意在抑製A股股票市場大幅震蕩對萬科A的衝擊。

　　哪裏有暴利的機會，哪裏就有血腥的氣息。資本的逐利性，驅使資本投資者“如一隻貪婪的禿鷲，站在高高的山巔，等待一次精準的俯衝，血腥捕食它的獵物”。其鷹犬般的眼睛會貪婪地盯緊資本市場的一舉一動，使其成為翻雲覆雨獲取超額利益的屠宰場。

　　作為中國房地産的龍頭，萬科此時的市值約1500億元，ROE超過19%，分紅收益率接近4%。萬科業績和股價一直比較平穩，屬於標準的藍籌股票，具備一定的上升空間。準確地講，萬科屬“金融屠夫”及“資本野蠻人”眼中的奢侈級“獵物”。

　　2015年1月，前海人壽在二級市場開始試探性買入萬科股票，通過競價方式買入136萬股萬科A，成交價為13��13元～13��60元，隨後不久在12��98元～13��2元賣齣64��2萬股；2月，前海人壽再以11��89元拋售114萬股，這一賣齣價幾乎是當月萬科股價最低點。兩次賣齣萬科股份總數，超齣1月份買入數額42��2萬股，錶明前海人壽早在2014年就已經持有萬科股票。

　　2015年3月，在割肉清倉後，前海人壽再次買入3050萬股萬科A，並在4月份清倉；6月，前海人壽以14��74元買入2��05萬股萬科A，當月以13��16元賣齣8700股，高買低賣。頻繁買進賣齣，意在“操練”“演習”。

　　在2015年6月底，前海人壽持有的萬科股票僅為11861股。進入7月份，前海人壽便大舉買入萬科股票，僅僅8個交易日，就買入5億多股萬科股票。2015年7月10日，萬科公告，前海人壽買入5��53億股萬科A股，達到5%的舉牌綫。截至目前，前海人壽共動用104��22億元保險資金購買萬科A股票，其中包括萬能險賬戶保費資金79��6億元和傳統保費資金24��62億元。本次權益變動前，前海人壽未持有萬科的股份。

　　日期買賣方嚮價格區間（元/股）成交數量（股）2015年1月買入13��13~13��601��360��1612015年1月賣齣12��98~13��20642��0002015年2月賣齣11��891��140��1002015年3月買入12��44~12��5830��500��1562015年3月賣齣13��181002015年4月賣齣14��12~14��8330��499��9562015年6月買入14��7420��5002015年6月賣齣15��631002015年7月賣齣13��168��7002015年7月買入13��28~15��47655��661��803

　　公開資料顯示，前海人壽2015年7月份增持價格區間為13��28元/股～15��47元/股，以中間價14��375元/股粗略計算，前海人壽此次舉牌斥資約80億元。前海人壽一躍成為萬科排名第二的股東，僅次於單一大股東華潤。

　　2015年7月14日，萬科推齣頗為誘惑的分紅方案，每10股現金分紅4��75元；7月14日萬科執行副總裁王文金自掏腰包42萬元在二級市場增持；7月17日，萬科公告100億迴購的預案得到股東大會通過，迴購價格下調至13��2元/股。

　　但此刻，人們更多談論的則是萬科總裁鬱亮曾經的擔憂。2014年，鬱亮錶示，“200億元就可以把肥的流油的萬科拿下”。一年後，新“野蠻人”如約而至，悄然站到萬科的門口。

03

钜盛華開始登場

　　像這樣手裏有好牌，卻不想利用它的價值，又習慣過舒服日子的公司，如果趕上市場低迷，投資被套的時候，“野蠻人”就會齣現。——鬱亮2014年3月

　　5%依然隻是個試探。

　　前海人壽隻是個先鋒，钜盛華纔是主力部隊。

　　2015年7月24日晚間，萬科再次公告前海人壽近期通過集中競價交易買入萬科A股1��03億股，占萬科總股本的0��93%；同時其一緻行動人深圳市钜盛華股份有限公司買入萬科A股4��5億股，占萬科目前總股本的4��07%。

　　此次舉牌，钜盛華通過自有證券賬戶僅買入2804��05萬股。其餘股份由钜盛華繳納部分現金作為 誰在拯救萬科 影響世界的權力 資本 知識的角逐 下載 mobi epub pdf txt 電子書

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