編輯推薦

　　·“共享金融”*力助推金融業“供給側改革”。《共享金融：金融新業態》由中國人民銀行金融研究所互聯網金融研究中心、中國社會科學院金融研究所支付清算研究中心、《當代金融傢》雜誌、華夏新供給經濟學研究院，聯袂推*。

　　深度解讀“共享金融”提齣的時代背景與理念創新

　　*麵闡釋“共享金融”的創新實踐與製度建設

　　著力引領“互聯網+”時代金融業的大變革

　　《共享金融：金融新業態》聚集瞭國內在共享金融理論和實踐方麵均走在前列的一批知名作者，他們通過不同視角，分彆闡述瞭共享金融在我國的蓬勃興起，並進行瞭學術提煉和理論歸納、創新實踐，提齣瞭很多*具前瞻性的預見，處處閃現著靈感的火花。

海報：

內容簡介

　　《共享金融：金融新業態》旨在穿透當下令人眼花繚亂的“互聯網金融麵紗”，使讀者更關注新金融現象背後的技術與製度內涵，通過共享金融的邏輯主綫，努力探索前往“金融與美好社會”的改革道路。所謂共享金融，就是通過信息與網絡時代的金融技術與製度創新，構建以資源、要素、功能、利益共享為特徵的金融發展模式，努力實現金融資源更加有效、公平的配置，從而在促使現代金融均衡發展和彰顯金融消費者主權的同時，更好地服務於經濟社會的創新、協調、綠色、開放、共享型發展。

　　《共享金融：金融新業態》主要包括三部分內容。*一部分是共享金融的理論探討，包括共享經濟的發展背景、共享金融的理論機製、共享金融的技術與製度。第二部分是共享金融的實踐考察，包括共享金融與金融基礎設施、共享金融與眾籌、共享金融與P2P網絡藉貸、共享金融與供應鏈金融、共享金融與相互保險、共享金融與大銀行變革、共享金融與資産證券化、共享金融與區塊鏈。第三部分是共享金融的製度建設，包括共享金融的法律問題初探、共享金融監管體係的初步思考。

作者簡介

　　姚餘棟，男，1971年生。經濟學博士，研究員，博士後導師。現任中國人民銀行金融研究所所長，並任中國金融會計協會副會長、中國財政學會常務理事、中國文藝評論傢協會理事、中國人民銀行文聯副主席、中國人民銀行青聯常委、清華大學財稅研究中心特邀研究員、中國新供給經濟學50人論壇成員、*球共享金融100人論壇學術委員會主任。主要研究領域為宏觀經濟（包括貨幣政策）與金融發展研究（包括互聯網金融）。

　　楊 濤，男，1974年生。研究員，博士生導師。現任中國社會科學院金融研究所所長助理、産業金融研究基地主任、支付清算研究中心主任。中國新供給經濟學50人論壇成員、中國微金融50人論壇成員、*球共享金融100人論壇學術委員會副主任。主要研究領域為貨幣與財政政策、金融市場、産業金融、支付清算等。

精彩書評

　　互聯網的創新和發展，正在為金融從分享邁嚮共享創造條件。“互聯網+金融”的必然方嚮是共享金融，共享金融纔是互聯網時代金融的根本特徵或基本屬性。本書從理論和實踐維度對共享金融加以闡述，展示瞭*新的研究成果和實踐範例，成為迄今為止關於“共享金融”的著作，非常值得認真研讀。

　　——王永利

　　樂視控股（北京）高級副總裁、樂視金融CEO

　　在共享經濟時代，每個微笑都值錢。今天的“共享金融”絕非對曆史是既有模式的簡單迴歸。十年之後，“互聯網金融”概念可能消失，“共享金融”可能幸存。共享金融或使人類離美好社會更近一點兒。

　　——姚餘棟

　　中國人民銀行金融研究所所長

　　共享金融既包括有效支持共享型經濟發展的新金融模式，也包括金融自身的可持續、均衡、多方共贏式發展。其涵蓋瞭金融市場化、金融服務實體、互聯網金融、普惠金融等一係列金融演進方嚮和理念，是適應後工業時代和消費者主權社會特點的“小、眾、美”金融。

　　——楊 濤

　　中國社會科學院金融研究所所長助理、産業金融研究基地主任、支付清算研究中心主任

　　本書作為*球共享金融100人論壇書係之一，聚集瞭國內在共享金融理論和實踐方麵均走在前列的一批 作者，他們通過不同視角，分彆闡述瞭共享金融在我國的蓬勃興起，並進行瞭學術提煉和理論歸納，提齣瞭很多*具前瞻性的預見。本書處處閃現著靈感的火花，讀來令人浮想聯翩，腦洞大開。

　　——李哲平

　　《當代金融傢》雜誌主編

目錄

序一

序二

前言

第一篇 共享金融的理論探討

第一章 共享經濟的發展背景

第二章 共享金融的理論機製

第三章 共享金融的技術與製度

第二篇 共享金融的實踐考察

第四章 共享金融與金融基礎設施

第五章 共享金融與眾籌

第六章 共享金融與P2P網絡藉貸

第七章 共享金融與供應鏈金融

第八章 共享金融與相互保險

第九章 共享金融與大銀行變革

第十章 共享金融與資産證券化

第十一章 共享金融與區塊鏈

第三篇 共享金融的製度建設

第十二章 共享金融的法律問題初探

第十三章 共享金融監管體係的初步思考

精彩書摘

　　序 一

　　王永利

　　樂視控股（北京）高級副總裁、樂視金融CEO

　　近年來，由互聯網企業運用互聯網技術從事金融活動所創造齣新的金融模式引起瞭人們的廣泛關注，“互聯網金融”作為一種與傳統金融相對應的概念應運而生，並迅速傳遍全國，吸引瞭大量的人力和資本投入，形成瞭舉世矚目的“互聯網金融熱”。

　　但是，由於互聯網金融屬於一個全新的概念，而且還是中國首創的概念，因此，從一開始，不僅其業務模式飽受爭議，而且其概念同樣深受爭議。即便2015年7月中國人民銀行等十部委聯閤發布瞭《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》，以法規的形式確定瞭“互聯網金融”的概念和模式，社會上對此仍然持有不同聲音。

　　現在，越來越多的人認為，“互聯網金融”過於強調“互聯網”，具有太強的技術和時代特徵。實際上，隨著互聯網應用的普及，未來不應該一直有“互聯網金融”的概念，應該透過互聯網金融看到“互聯網+金融”未來的根本內涵和屬性。正是在這種情況下，姚餘棟和楊濤兩位學者率先提齣：“互聯網+金融”應該是“共享金融”，共享金融又是與共享經濟緊密相連的。這可以說點到瞭互聯網金融的根本，並開創瞭金融研究的新領域，具有很強的前瞻性和創新性。

　　實際上，“共享金融”完全符閤金融的本質和發展規律，這可以從如下兩方麵來看。

　　第一，關於金融的本質。

　　金融首先是分享經濟的概念。金融本質上就是把社會上閑置的資源以貨幣或資金的方式輸送到最需要的地方（從資源所有者轉移到資源需求者），從而發揮資源潛力，創造齣更大的社會財富，支持經濟社會發展。這是金融本質的第一層錶現。

　　需要注意的是，金融所從事的資源轉移，不是簡單的捐贈或買斷賣斷，而是在供需雙方議定條件下（期限、迴報、權利、義務等）的有償使用，更多地體現齣租賃的特徵。金融活動和商品買賣相同的地方是，都需要供需雙方信息的交互和條件的交流，都需要有規則。二者最大的區彆是，金融活動是有存續期的，在存續期內相關各方一直存在著相互關係。這是金融本質的第二層錶現。

　　由於有存續期，隨之就會有風險的問題，包括信用風險、流動性風險、利率風險、匯率風險等若乾風險。所以，金融必須要有效地防範和控製風險，包括政府會對金融中介機構實施嚴格的金融監管。這是金融本質的第三層錶現。

　　圍繞資金（資源）轉移、權利和義務的存續、風險的存在和管理，金融演化齣品種繁多的金融産品和金融活動，並形成瞭包括金融機構、場所、人員、産品、服務、法律和監管體係等在內的金融體係和專門業態。

　　第二，將少數人分享的金融推嚮大多數人共享的金融。

　　正因為金融是有條件、有成本、有風險的，所以其逐步從一般經濟活動中分離齣來，形成越來越專業化發展的、相對獨立於實體經濟的專業領域（虛擬經濟），這又推動瞭金融發生異化，即盡管金融本質上是分享經濟，但越來越成為少數人纔能參與和分享的東西。

　　因此，如何將少數人分享的金融發展成為大多數人能夠共享的（普惠）金融，就成為推動金融發展的必然方嚮，也是充分發揮金融功能的重大課題。

　　在以往，這是很難做到的，因為很多事情是有條件、有成本的。比如銀行原來依靠網點、人員來做，很多産品在成本上就沒有辦法彌補，所以也就沒有辦法做到。但是隨著互聯網時代的到來，隨著寬帶傳輸技術、移動互聯技術、雲計算、大數據，甚至是分布式、區塊鏈技術的廣泛應用，我們已經開始進入萬物互聯、隨時互聯的新時代，通過互聯互通可以打破原來工業社會分工越來越細、專業化越來越強的社會結構，轉而強化跨界融閤，開始形成産業鏈垂直整閤或橫嚮開放的“産業鏈”“生態麵”， 信息流、實物流、資金流等“多流閤一”的新格局。這樣一來，就把原來大量的、有中介的東西削弱瞭，直接拉近瞭價值創造者和價值需求者、資源擁有者和資源需求者的供求信息的距離，從而使生産更加高效，資源利用更加有效，進而發展齣連平民百姓都可以普遍參與的資源和財産共享的新經濟模式——共享經濟。這也必然推動金融從越來越脫離實體經濟，轉而趨於越來越融入實體經濟；從高高在上的社會資源配置頂端逐步迴歸，融閤到整個社會經濟運行的實際過程中；從少數人分享的金融嚮多數人共享的金融發展，即發展成為“共享金融”。

　　可見，互聯網的創新和發展，正在為金融從分享邁嚮共享創造條件。“互聯網+金融”的必然方嚮是“共享金融”。“共享金融”纔是互聯網時代金融的根本特徵或基本屬性。

　　為瞭充分說明“共享金融”的概念及其應用，兩位“共享金融”的首創者又發起並由多位專傢參與，在共同研究和深入探討的基礎上，編寫瞭本書，從理論和實踐兩個維度對“共享金融”加以闡述，展示瞭最新的研究成果和實踐範例，成為迄今為止關於“共享金融”最權威的著作，非常值得認真研讀。

　　當然，互聯網時代仍在不斷進步，互聯網對人類社會帶來的影響尚未充分顯現，“互聯網+金融”未來將如何發展還需要深入探索。本書也隻是階段性成果，希望能由此引發全社會對“共享金融”的更大關注，吸引更多的人加強對“共享金融”的深入研究，並加強“共享金融”研究成果的傳播，形成不止在中國，而且在全球都應具有的影響力。

　　序 二

　　李哲平

　　《當代金融傢》雜誌主編

　　共享經濟早先在20世紀80年代就被提齣過，但其真正落地生根，是在近幾年。以Uber（優步）為代錶的共享經濟模式甫一齣現，即呈燎原之勢，其利用互聯網技術，使得過剩的存量社會資源得到新的利用，使得新增社會資源得到更充分的利用。在《零成本社會》一書中，作者裏夫金（Jeremy Rifkin）甚至預測，隨著人類對能源利用效率的大幅度提升，共享經濟將會成為未來經濟的主流。

　　中國人民銀行金融研究所姚餘棟所長和中國社會科學院金融所所長助理楊濤博士，因為《當代金融傢》雜誌組織的一次“頭腦風暴”，不約而同地提齣瞭“共享經濟背景下的共享金融”這一理念。2015年9月22日，這兩位學者在全球共享金融100人論壇預成立媒體吹風會上，詳盡闡述瞭共享金融的理論框架和實踐探索。幾天之內，百度搜索中的“共享金融”詞條，即從寥寥幾十條迅速躥升到上韆萬條。“共享金融”這一概念剛一齣爐，即得到社會各界的高度關注和熱烈追捧。

　　2015年9月10日，李剋強總理提齣“分享經濟是拉動經濟增長的新路子”的觀點。在黨的十八屆五中全會和“十三五”規劃中，再次齣現共享經濟這一關鍵詞。

　　可見，共享經濟和共享金融，在我國當前的經濟轉型背景下，獲得瞭上下一緻的認同。

　　中國金融業雖然規模龐大，但發展得並不好，錶現齣來的病癥概括起來就是，實體經濟融資難、融資貴。融資難，使得真正需要資金支持的産業發展不起來；融資貴，加大瞭實體經濟的總體成本，使得經濟轉型更加睏難。

　　當我們為金融改革滯後而苦苦探索之際，互聯網金融作為“門口的野蠻人”闖進瞭金融界。短短幾年，第三方支付、P2P（互聯網藉貸平颱）、眾籌等新興金融模式風起雲湧，賺足瞭眼球。雖然絕對規模尚小，但其對傳統金融體係和傳統金融理念的衝擊是革命性的、顛覆式的。

　　麵對互聯網金融的挑戰，傳統金融機構也不甘落後，紛紛加速利用互聯網技術對傳統業務進行改造和升級，被稱為“金融互聯網”。電子銀行、手機銀行、直銷銀行紛紛設立，保險、證券和信托行業也紛紛“觸網”。一些擁有海量客戶的大銀行甚至跨界做起瞭電商，比如工商銀行的融e購，短短一兩年就做齣瞭巨量電商交易，進入電商交易前十名，而且藉此拉動銀行業務快速增長，打造瞭商業和金融密切融閤的新生態圈。

　　互聯網金融、金融互聯網，草根和傳統兩大軍營，互相競爭，互相促進，共融生長。其實，從更遠處看，無論是互聯網金融，還是金融互聯網，其實質都是共享金融。

　　樂視金融首席執行官、資深銀行傢王永利先生曾指齣，銀行其實是最典型的“共享經濟”：存款人將自己暫時不使用的資金存放在銀行，就是讓渡瞭資金的使用權，銀行將這些資金放給貸款人，使得閑置的錢有瞭新的用途。

　　由此引申，“金融”，無論直接金融還是間接金融，其本質其實都可理解為“共享”：無論儲蓄者或投資者將其資金用於儲蓄，還是購買股權、債權、保險等各類金融産品，都是將資金當期消費的使用權讓渡，以換取未來獲利的可能性，使得資金的需求方得以擴大生産、提前消費，或獲得風險補償。這類“共享”是金融的核心，也是金融之所以於建設“美好社會”至關重要的原因所在。

　　那麼，我們今天所說的“共享金融”，與我們所熟知的傳統金融相比，其新意究竟在何處？

　　按照姚餘棟和楊濤對共享金融的闡述，其核心就是：藉助互聯網技術、雲計算、大數據等，使得金融資源在更寬廣的範圍內進行更閤理、更有效的配置，並在金融風險控製和金融監管方麵提供新的方法和路徑。對此我錶示認同。

　　金融業是一個豐富的大行業，細分子行業多，機構數量眾，資源的配置存在著巨大的不閤理、不平衡和不經濟，尤其在我們這樣一個金融並不發達的國傢，在我們這樣一個金融長期受到管製和壟斷的經濟體，在我們這樣一個缺乏中産階層而以少産階層為大多數的財富結構下，更是如此。但如果站在互聯網時代共享金融的視角看，我們就會發現很多新思路、新方法和新路徑，藉以推動改革、推動創新、推動資源配置。

　　確實，共享金融可以讓更多人享受到金融服務，這不僅是因為互聯網的便利，更是因為互聯網可以將提供金融服務的成本做到最低，甚至接近零。

　　金融服務無非是滿足廣大客戶的投資、融資和支付這三類需要。傳統金融機構對這三類業務都設有門檻，或者是無形的門檻，因為若低於這個門檻，機構就會賠錢。但如果運用互聯網發展共享金融，就可以破解這個難題。現在我們已經看到，互聯網金融平颱可以讓藉款人在幾分鍾之內藉到錢，餘額寶可以讓幾元錢的投資也能獲得可觀迴報，微信支付和支付寶更是讓零星支齣變得方便無比，這都是共享金融帶來的實惠，而這恰恰是傳統機構運用傳統手段所無法提供的。

　　在投資、融資和支付領域，共享金融纔剛剛開始，並且尚以新生金融機構為主，廣大傳統機構還沒有大批跟上。但可以肯定的是，這一趨勢已經形成，而且將以超齣大多數人預料的速度呈井噴式發展。有人預測，到2020年，共享金融將發展齣豐富的生態圈，細分齣巨量業務，總規模將達到數以萬億元計；更有人大膽地預測，未來有一天銀行會消失一大部分，作為專業的金融本身也會消失大半，金融會隨時附著在各種商業活動中，隨時解決金融問題，發揮金融功能。

　　融資貴是因為融資難，當共享金融使得金融資源配置效率大幅度提升後，同樣的金融資源就可以發揮更大的效用，不斷降低金融資源的稀缺性，不僅使得融資變得容易，也可以降低融資成本。比如，大數據的運用，使得個人徵信和小企業徵信得以完善，風險計量更加精確，在對風險閤理定價的前提下，加速瞭小額貸款的發放，也使得貸款區彆定價成為現實，使得真正好的企業能以閤理價格迅速得到資金。

　　諸如此類，共享金融理念可以在傳統金融業務的各個環節得到應用，包括市場研判、客戶服務、産品定製、風險計量等，從而整體提升傳統金融體係的效率，逐步破解融資難、融資貴這一金融頑疾。

　　本書作為全球共享金融100人論壇書係之一，聚集瞭國內在共享金融理論和實踐方麵均走在前列的一批頂尖作者，他們通過不同視角，分彆闡述瞭共享金融在我國的蓬勃興起，並進行瞭學術提煉和理論歸納，提齣瞭很多極具前瞻性的預見，處處閃現著靈感的火花，讀來令人不禁浮想聯翩，腦洞大開。如果你不想錯過這場金融業的大變革，那麼請你一定要關注共享金融在中國的快速演進和裂變式發展。

　　是為序。

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前言/序言

　　前 言

　　姚餘棟 楊濤

　　2008年全球金融危機的餘波雖已漸漸遠去，但對各國經濟社會運行帶來的深刻影響難以估計。一方麵，備受打擊的傳統産業與金融發展模式，迫切需要尋找能夠“振奮人心”的新增長動力；另一方麵，粗放式、無節製的生産與消費模式引起人們“心有餘悸”的反思，如何更好地權衡資源有效配置與公眾福利的提升，成為新時期經濟、社會與人文變革轉型的聚焦點。

　　在此背景下，應運而生、日漸火爆的共享經濟成為極具發展潛力與想象空間的“抓手”。例如，Uber和Airbnb(空中食宿)分彆為齣租車業和酒店業帶來瞭革命性的改變，也讓人們看到瞭共享經濟在可持續商業模式構建上的可行性。同時，新技術的飛速發展，也使得信息收集、處理、傳遞的機製發生瞭根本性改變，帶來瞭“互聯網+”時代的經濟與金融變革。

　　作為經濟學“皇冠”上的“明珠”，貨幣金融學同樣在宏觀與微觀等多個層麵麵臨亟須完善的缺憾和不足。而在現實世界中，無論是歐美發達經濟體，還是中國這樣的新興市場大國，都需要麵對金融“絢麗麵紗”之下如何與實體部門更好地結閤的難題。可以說，雖然共享金融的實踐模式仍待市場檢驗，但其已經成為解決現代金融睏境與理順中國金融改革的核心主綫之一。

　　信息化時代的利益協調與社會協作

　　雖然英文或許都可用Sharing Economy 錶示，但中文的分享與共享經濟是有差異的，後者所體現的自由度和社會化協同程度要高得多。就曆史上看，也呈現從分享經濟學嚮共享經濟學的過渡，當然二者所關注的都是如何更有效地管理資源、分配資源的問題。如果追溯到古代中國，絲綢之路的開拓及其成為歐亞互通有無的商貿交流大道，實際上體現瞭信息與市場的時空割裂時期資源分享有多麼重要。這不僅給經濟帶來瞭巨大衝擊，而且在社會、文化層麵産生瞭新的互動式發展。

　　從現代視野著眼，經濟增長中的利益與收入分配問題一直是市場經濟建設如何實現“效率與公平”的核心矛盾。早在19世紀的古典經濟學時代，關於資本和勞動等要素在收入分配中怎樣協調，已經成為部分學者關注的核心問題，這也是現代共享經濟學的早期萌芽。然而，在一個似乎資源和空間可無限攫取的時代裏，無論是以凱恩斯國傢乾預主義來應對工業化早期的過剩式大危機，還是對生産關係的暴力破壞與衝擊，都在某種意義上排斥著理性共享的樸素思想，短期思維總是占據上風。

　　到20世紀中後期，發達資本主義國傢開始普遍麵臨“滯漲”風險的睏擾，如何重構社會分工秩序與微觀基礎，以建設性思路來構建和諧發展模式，也成為眾多學者思考的重點。在此背景下，分享經濟研究再一次得以提升。例如，這一概念最早由美國得剋薩斯州立大學社會學教授馬科斯·費爾遜（Marcus Felson）和伊利諾伊大學社會學教授瓊·斯佩思（Joe L. Spaeth）於1978年發錶的論文《社區結構和協作消費》（Community Structure and Collaborative Consumption）中係統提齣。美國麻省理工學院經濟學教授馬丁·威茨曼（Martin Lawrence Weitzman）也於1984年齣版瞭《分享經濟》一書，認為産生“滯脹”的原因在於資本主義製度中齣現瞭工資結構不閤理等現象，提齣瞭采用分享製度以代 共享金融：金融新業態 下載 mobi epub pdf txt 電子書

共享金融在互聯網金融中的應用

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