　　索羅斯創立的反身性理論是對傳統金融投資理論的全新突破與完善，在《金融煉金術》一書中,索羅斯較為完整地闡述瞭他的投資思想：市場參與者的思維與市場之間相互聯係與影響，彼此無法獨立，參與者的認知與市場永遠處於變化過程之中。參與者的偏嚮以及認知的不完備性造成均衡點遙不可及，而趨勢也隻是不斷地朝著目標移動參與者的思維直接影響市場情景，往往會造成市場諸多的不確定性。這就是索羅斯創立的反身性理論。
　　反身性理論質疑有效市場理論，是對金融投資理論的重大突破。在本書中，索羅斯除瞭精闢地論析瞭他的投資哲學外，還有大量的投資模型可供讀者參考，當然，涉及的知識麵也非常廣，比如證券、貨幣、外匯，乃至國際政治。更重要的是這不僅僅是一部投資理論著作，更是一部哲學著作，可以幫助讀者建立起認識世界的思維和方法或許，這纔是本書的價值所在。
　　索羅斯將本書取名為《金融煉金術》，並非指他在金融市場點石成金的秘籍，而是因為他齣於對市場近乎謙卑的敬畏，纔將此理論謙虛地定義在金融實驗的意義上。

作者簡介

　　喬治·索羅斯：堪稱全球傑齣的基金經理人猶太裔，1930年生於匈牙利，畢業於倫敦經濟學院，1956年前往美國發展，開始瞭他傳奇般的投資生涯。
　　自從1969年成立量子基金（Quantum Fund）以來，他便以年投資迴報率35%的業績，賺進無數財富，樹立瞭自己在金融投資史上的不朽地位。他的傲人成就令全球投資人都亟想一窺其操作的堂奧。
　　他是目前全球實力且獲利高的投資人。《商業周刊》尊稱他為“憾動市場的人”。他曾經放空英鎊而賺進數十億美元，甚至有人說他拯救瞭英國人，使其脫離瞭經濟衰退。索羅斯不僅是金融傢，也是思想傢。他因其在金融領域的敏銳直覺而聞名於世，而他的多部著作也都是暢銷圖書，包括《金融煉金術》《索羅斯談索羅斯》等。
　　目前索羅斯是索羅斯基金管理公司的董事會主席。他還創立瞭一係列的基金會，在全球各地緻力於支持開放社會事業和慈善事業，每年捐贈數十億美元。

精彩書評

　　前美聯儲主席保羅·沃爾剋作序推薦！
　　在我們看來，金融投資類著作隻有兩種：《金融煉金術》和其他。
　　——《華盛頓郵報》

　　一部偉大的著作，你可以從中瞭解當代成功的投資傢是如何進行投資決策的。精彩絕倫！
　　——《華爾街日報》

　　《金融煉金術》是自《股票作手迴憶錄》之後又一部具有永恒價值的投資指南。
　　——都鐸基金創始人保羅·瓊斯

　　令人激動不已，索羅斯是大師中的大師……披露瞭近年來金融市場的遊戲規則……隻有索羅斯纔能對如此復雜的事態做齣透徹的分析。
　　——《Esquire》

　　一部講座形式的投資讀物……應該逐句、逐段、逐頁地閱讀，反復咀嚼其中的每一個概念……索羅斯是有史以來齣色的職業投資傢……很可能還是當代傑齣的市場分析傢。
　　——B.M.比格摩根·斯坦利

　　如果你想把投資當做畢生的事業的話，這本書看到60歲都沒問題。
　　——知乎網讀者

新版序言001
新版前言004
新版導論006
第1部分：理論
第一章股票市場中的反身性003
第二章外匯市場中的反身性025
第三章信貸與管製的周期035
第2部分：曆史的迴顧
第四章國際債務問題045
第五章貸款的集團體製056
第六章裏根的“大循環”062
第七章銀行體係的演進070
第八章美國的“公司大精簡”079
第3部分：曆時實驗
第九章起點：1985年8月091
第十章第一階段：1985年8月～1985年12月097
第十一章控製對照階段：1986年1月～1986年7月138
第十二章第二階段：1986年7月～1986年11月173
第十三章結論：1986年11月222
第4部分：評述
第十四章金融煉金術的視界：實驗評判233
第十五章社會科學的窘境241
第5部分：前瞻
第十六章由市場與管製249
第十七章走嚮國際性的中央銀行255
第十八章全麵改革的悖論270
第十九章 1987年大崩盤274

精彩書摘

　　《金融煉金術（精裝版 2016年全新修訂）》：
　　第一章股票市場中的反身性我將從股票市場談起：試圖展開一種反身性的理論。這是因為：一則，作為擁有近25年資曆的投資商，我最熟悉的就是股票市場；二則，股票市場提供瞭一個優越的實驗場所用於檢驗理論，在股票市場中，變化是以定量語言錶達的並且易於獲取資料，甚至連參與者的觀點也可以通過經紀人的報告一目瞭然。最為重要的是，我已經在股票市場中實地檢驗瞭我的理論，至少可以貢獻齣一些有趣的研究案例。
　　誠如我在導論中所提到的，反身性思想的發展最初並未同我在股票市場中的活動聯係起來，反身性理論始於抽象的哲學思辨，後來我逐漸地發現瞭它同股票價格行為的相關性。在我所期望的抽象層次上，我的理論錶述還是極不成熟的，在我的生活中，作為哲學傢的失敗和作為投資傢的成功形成瞭突兀的對照。
　　本書的敘述將逆溯思想發展的綫索，我希望這樣做可以使我們不至於迷失在過於幽深的抽象探討之中。
　　從股票市場中談起的另一個原因，是股票市場能夠提供研究反身性現象的最佳切入點，股票市場和任何市場一樣滿足充分競爭理論的標準：一個中央市場，同質的産品，低廉的交易和運輸成本，便捷的通訊係統，足夠數量的參與者以保證沒有人能夠在日常的交易過程中左右市場價格，對內部交易的控製規則，以及嚮所有參與者開放有關信息的特殊保障，還能要求什麼更好的條件呢？要是有什麼地方能夠實踐充分競爭理論的話，股票市場無疑是最閤適的。
　　問題在於，我們未能發現存在著任何均衡點，或者哪怕是價格朝嚮均衡點的運動趨勢的經驗證據，因此，均衡概念的最高評價也不過是毫無用處，如果挑剔一點，應該說它根本就是誤人之見。無論選擇多大的時間跨度作為觀察的周期，經驗證據均錶現齣固執的價格漲落。當然，被假定為反映在股票價格中的基本狀況也在不斷地變化，但是，在股票價格的變化和基本狀況的變化之問，難以建立起任何穩定的相關關係，勉強建立起來的無論何種關係都是人為的而非觀察的成果。如果我打算應用反身性理論批判古典經濟學執迷於均衡觀念的錯誤，那麼，不會有比股票市場更好的例證瞭。
　　關於股票價格的波動，現行的理論多似是而非，它們對場內的交易者談不上有什麼幫助，我甚至並不很瞭解這些理論，沒有它們我也照樣過得去，僅此一點即足以說明問題。
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