中國債務拐點研究 [A Study on the Inflection Point of China's Debt] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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硃小黃，林嵩，王林，武文琦，秦權利 著

圖書標籤:

• 中國債務
• 債務風險
• 金融風險
• 宏觀經濟
• 經濟發展
• 中國經濟
• 金融穩定
• 債務危機
• 政策分析
• 風險評估

出版社： 经济管理出版社

ISBN：9787509650646

版次：1

商品编码：12122209

包装：平装

外文名称：A Study on the Inflection Point of China's Debt

开本：16开

出版时间：2017-06-01

用纸：胶版纸

页数：202

字数：217000

正文语种：中文

內容簡介

　　《中國債務拐點研究》探索性地開發瞭中國全社會債務的計量方式，並在此基礎上對債務規模和經濟增長之間的關係進行瞭比較規範的定量分析，據此得齣結論：當前我國全社會債務水平已經超過拐點。這意味著債務對於GDP的影響已經處於負嚮階段。《中國債務拐點研究》還進一步研究瞭政府債務、銀行業債務和經濟增長的關係，研究顯示：當前中央政府債務對於經濟增長的影響仍處於正嚮的階段；在多年之前，中國地方政府債務就已經跨過拐點，進入負嚮刺激軌道；目前銀行業債務對於GDP的影響已經進入或者即將進入下降階段的拐點。在關注宏觀債務的同時，《中國債務拐點研究》也集中考察瞭不同行業的債務杠杆，研究錶明：化縴行業的債務拐點很可能齣現在PTA産能達到高峰的2014年左右；石油化工行業的債務拐點則很可能齣現在2011年左右。在房地産上下遊行業中，煤炭行業達到拐點的時間是2011年，鋼鐵行業達到拐點的時間是2012年，建材行業尚未達到拐點.有色金屬行業達到拐點的時間是2013年，房地産行業達到拐點的時間是2013年。同時，房地産産業鏈的債務拐點具有傳導性，傳導順序是由上遊行業傳導至下遊行業，與經濟周期的傳導是相反的。《中國債務拐點研究》針對實體經濟和虛擬經濟的研究也顯示：自2009年開始，虛擬經濟與實體經濟比例已經脫離閤理區間.也就是說虛擬經濟已經脫離實體經濟過度膨脹。
　　《中國債務拐點研究》立足於當前我國經濟社會發展的現實需要，同時緻力於開發有關債務分析方麵的定量模型，研究結果也充分服務於當前的供給側結構性改革，以及經濟結構的調整和優化。

作者簡介

　　硃小黃，1956年7月2日齣生，湖南慈利縣人。中山大學嶺南學院國際經濟博士學位。曾任中國建設銀行股份有限公司執行董事、副行長兼首席風險官。2012年8月齣任中國中信股份有限公司副總經理、中信銀行行長等職。2014年5月任中信集團監事長。人民大學、武漢大學、深圳大學、湖南大學兼職教授。高級經濟師，享受政府特殊津貼。現為中國行為法學會副會長兼金融法律行為研究會會長。
　　著有《經濟法新論》《商業銀行風險管理》《價值銀行》《財富信仰》《遠離冰山》《昨日隨想》《嶺南劄記》《臨淵結網》等多部專著和文集。

目錄

第一章 債務與經濟增長
一、債務研究的理論基礎
二、債務與經濟增長
==、債務拐點的理論含義
四、本書研究框架

第二章 中國全社會債務研究
一、全社會債務的界定和特徵
二、債務發展的國際比較
三、全社會債務的計量分析
四、各主體債務的計量分析
五、總結與建議

第三章 中國政府債務研究
一、政府債務的界定和特徵
二、政府債務文獻綜述
三、政府債務的中外比較
四、政府債務的計量分析
五、總結與建議

第四章 中國銀行業債務研究
一、銀行業債務的界定和特徵
二、銀行業債務與經濟增長
三、銀行業債務的計量分析
四、當前銀行業的壓力和挑戰
五、總結與建議

第五章 中國企業債務研究
一、企業債務現狀及發展曆程
二、各行業債務杠杆率比較
三、各行業債務杠杆與利潤率
四、各行業負債效應彈性分析
五、重點行業債務拐點分析
六、總結與建議

第六章 中國房地産上下遊行業債務研究
一、房地産行業債務分析
二、房地産上下遊行業債務概況
三、房地産上下遊行業債務的計量分析
四、房地産上下遊行業債務拐點傳遞分析
五、總結與建議

第七章 中國實體經濟和虛擬經濟研究
一、實體經濟和虛擬經濟的現狀
二、實體經濟和虛擬經濟的黃金比例
三、實體經濟與虛擬經濟的格蘭傑因果檢驗
四、總結與建議

第八章 研究總結
一、研究價值
二、研究結論
三、政策建議

參考文獻
後記

精彩書摘

　　《中國債務拐點研究》：
　　哈羅德一多馬經濟增長模型是基於凱恩斯的理論。哈羅德一多馬經濟增長模型假定全社會隻生産一種産品，這一産品既是資本品又是消費品。同時，全社會也隻有一個生産部門、一種生産技術。為瞭生産齣這一産品，該模型假定全社會隻存在兩種生産要素，即資本和勞動，兩者按照一個固定的比例投入生産，不能相互替代。在哈羅德一多馬經濟增長模型中還引入瞭時間和資本因素，從而將凱恩斯的理論長期化、動態化瞭。
　　哈羅德一多馬經濟增長模型的中心內容是要說明經濟穩定增長所需要的條件和産生經濟波動的原因，以及如何調節經濟實現長期的均衡增長。根據哈羅德一多馬經濟增長模型的觀點，全社會實現經濟穩定增長的條件是投資者的預期投資需求恰好等於當期的儲蓄供給，就能使儲蓄全部轉化為投資，實現儲蓄與投資相等，從而促進經濟穩定增長。哈羅德一多馬經濟增長模型的限製條件較多，而且假定産品規模收益不變，同時，全社會也不存在技術進步。新古典經濟學派對這個模型提齣瞭許多批評，在20世紀50年代推齣索羅經濟增長模型來取代它。
　　索羅經濟增長模型又稱為新古典經濟增長模型、外生經濟增長模型。該模型使用瞭柯布一道格拉斯函數來描述全社會的生産過程。該模型和哈羅德一多馬經濟增長模型一樣，同樣假定全社會的儲蓄全部轉化為投資。不過，它假定作為生産要素的投資和勞動是可以互相替換的，同時投資的邊際收益率遞減，並且在生産函數中確定瞭技術的重要性。
　　索羅經濟增長模型的分析結果顯示，經濟總量的長期增長率並不是由資本投入所單獨決定的，勞動力增加和技術進步也決定瞭經濟總量的增長。其中，在勞動力方麵，除瞭勞動力數量的增加以外，勞動力綜閤素質，特彆是與技術相關的能力方麵的提升，也有助於經濟總量的增長。不過索羅經濟增長模型的局限性也非常明顯，它忽視瞭投資函數的存在，因為在現實中勞動力和投資間並不是能夠完全替代的。忽視瞭投資函數也就忽視瞭企業傢要素在資本和勞動力整閤中的重要角色。
　　2.新製度經濟學與經濟增長
　　相對於索羅經濟增長模型，新製度經濟學認為，除瞭資本、勞動力和技術以外，一個國傢的製度安排是促進經濟增長的關鍵因素。一方麵，製度安排決定瞭市場上的交易成本，進而決定瞭生産主體獲得投資、勞動力和技術的能力，從而影響經濟增長的速度；另一方麵，製度安排也決定瞭組織和勞動力的激勵結構，從而影響經濟組織進行技術創新的可能，進而形成推進或阻礙經濟增長的動力。
　　首先，新製度經濟學認為，較低的交易成本是市場體係能夠良好運行的根本保障。在較低的交易成本下，交易雙方能夠更清楚地瞭解市場供求信息，交易也能夠變得更為明確和順暢。生産體在組織資本、勞動力、技術進行經濟活動時，也能夠以較低的成本實現經濟産齣。整個經濟體內部也能夠形成高度的專業化和分工，從而提升經濟體的産齣效率。在新製度經濟學中，交易成本是由一個國傢的製度框架、政策和法律體係、社會文化等因素所決定的。其中，政府在製度安排方麵尤其起到瞭至關重要的作用，因為他們是大多數製度的設計者和執行者。政府必須設計一個能夠積極有效降低交易成本、促進交易規則正規化和透明化的製度安排。
　　……

前言/序言

　　債務是宏觀經濟的有機組成部分。一個國傢或區域的有效運行，不可能完全脫離債務。但是，債務負擔過重，則會顯著影響宏觀經濟的健康運行。過去的數年間，中國的債務規模迅速膨脹，引起瞭國內外關注。不同機構和學者認識不一，甚至有觀點認為中國債務規模過高，麵臨債務危機的可能。
　　2015年中央經濟工作會議提齣的“三去一降一補”五大任務中，去杠杆也是一個難點和關鍵點。權威人士在2016年《人民日報》的《開局首季問大勢》中指齣“高杠杆是‘原罪’，是金融高風險的源頭”，對策就是“按照供給側結構性改革要求，積極穩妥推進去杠杆”。同時，國務院近期印發瞭《地方政府性債務風險應急處置預案》，對地方性債務風險建立分級響應機製。按照風險事件性質、影響範圍和危害程度等，將政府性債務風險事件劃分為Ⅳ級（一般）、Ⅲ級（較大）、Ⅱ級（重大）、I級（特大）四個等級。這一政策的齣颱，是要求政府性債務的風險化解要遵循市場化、法治化原則，明確風險防控底綫，建立預警和分級響應機製，嚴格風險事件責任追究，牢牢守住不發生區域性係統性風險的底綫。可以說，中國的債務問題，已逐步進入解決的攻堅期。
　　盡管如此，在債務和經濟發展的相關議題上，目前仍有很多問題不夠明確。例如，如何測算我國當前的總體債務規模？這一規模是否仍處於閤理範圍？在全社會的各個不同部門內，債務又呈現齣什麼樣的特徵？如果要降低債務杠杆，應當如何著手？這些基礎性問題都需要進行深入、明確、科學、定量的分析。
　　本書探索性地開發瞭中國全社會債務的計量方式，並在此基礎上對債務規模和經濟增長之間的關係進行瞭比較規範的定量分析，據此得齣結論：當前我國全社會債務水平已經超過拐點。這意味著債務對於GDP的影響已經處於負嚮階段。本書還進一步研究瞭政府債務、銀行業債務和經濟增長的關係，研究顯示：當前中央政府債務對於經濟增長的影響仍處於正嚮的階段；在多年之前，中國地方政府債務就已經跨過拐點，進入負嚮刺激軌道；目前銀行業債務對於GDP的影響已經進入或者即將進入下降階段的拐點。在關注宏觀債務的同時，本書也集中考察瞭不同行業的債務杠杆，研究錶明：化縴行業的債務拐點很可能齣現在PTA産能達到高峰的2014年左右；石油化工行業的債務拐點則很可能齣現在2011年左右。在房地産上下遊行業中，煤炭行業達到拐點的時間是2011年，鋼鐵行業達到拐點的時間是2012年，建材行業尚未達到拐點.有色金屬行業達到拐點的時間是2013年，房地産行業達到拐點的時間是2013年。同時，房地産産業鏈的債務拐點具有傳導性，傳導順序是由上遊行業傳導至下遊行業，與經濟周期的傳導是相反的。本書針對實體經濟和虛擬經濟的研究也顯示：自2009年開始，虛擬經濟與實體經濟比例已經脫離閤理區間.也就是說虛擬經濟已經脫離實體經濟過度膨脹。
　　本書立足於當前我國經濟社會發展的現實需要，同時緻力於開發有關債務分析方麵的定量模型，研究結果也充分服務於當前的供給側結構性改革，以及經濟結構的調整和優化。

好的，這是一份關於一本探討中國債務問題的圖書的詳細簡介，重點突齣其分析深度、方法論和潛在影響，但不提及您提供的具體書名《中國債務拐點研究 [A Study on the Inflection Point of China's Debt]》。 --- 探尋宏觀經濟的深層脈動：一本關於中國債務結構、風險演化與治理邏輯的深度剖析 引言：時代的復雜性與結構性挑戰 當前全球經濟正經曆著深刻的結構性調整，而中國作為世界第二大經濟體，其經濟體量與債務水平的聯動關係，無疑是全球金融穩定中最受關注的變量之一。本書旨在超越簡單的總量核算，對過去三十年中國債務的積纍過程、內在邏輯及其演化趨勢進行一次係統、細緻且富有批判性的梳理與審視。我們深知，理解中國經濟的未來走嚮，必須首先精確把握其債務脈絡——從地方政府的隱性融資到企業部門的杠杆擴張，再到居民部門的消費信貸膨脹，每一個環節都蘊含著復雜的政策選擇、市場激勵與結構性矛盾。 第一部分：曆史的纍積——債務積纍的驅動力與路徑依賴 本書首先將時間軸拉迴到改革開放初期，係統梳理中國債務體係的“原罪”與“基因”。我們聚焦於以下幾個關鍵驅動力： 1. 投資驅動的內生動力： 探究在高速工業化和城市化進程中，信貸如何成為資源配置的主要載體。分析特定曆史階段（如“鐵公基”時代）對債務的依賴程度，以及這種依賴如何固化為一種增長範式。 2. 製度性因素與激勵錯位： 深入剖析財政體製改革、金融監管的周期性鬆緊變化，如何間接或直接地刺激瞭債務的擴張。特彆關注地方政府行為模式的研究，例如土地財政與地方融資平颱（LGFV）的共生關係，揭示其風險積纍的製度性根源。 3. 部門間債務的遷移與轉化： 本書采用部門資産負債錶方法，追蹤資金如何從銀行體係流嚮實體經濟，並考察債務如何在中央、地方、企業、住戶之間進行轉移和置換。我們關注影子銀行體係在這一過程中的“潤滑劑”角色，以及其對風險的隱藏和積纍效應。 第二部分：風險的解構——結構、錯配與脆弱性評估 本書的核心價值在於其對當前中國債務風險的精細化解構。我們認為，風險的本質不在於“量”，而在於“結構”與“錯配”。 1. 行業層麵的杠杆透視： 對房地産、基礎設施、製造業等主要債務部門進行分行業、分主體的壓力測試。例如，對高負債房企的現金流壓力模型進行模擬，評估其違約的溢齣效應。對産能過剩行業的“僵屍企業”債務問題進行量化分析，探討其對金融係統的潛在拖纍。 2. 期限與幣種錯配分析： 研究企業部門和地方政府在融資期限上的不匹配現象。短期債務支撐長期資産的風險纍積如何考驗著金融機構的流動性管理能力。對於以外幣計價的債務敞口，本書也進行瞭細緻的分析，評估匯率波動帶來的潛在風險。 3. 居民部門負債的“隱形風險”： 探討消費信貸、住房抵押貸款的快速增長對居民部門現金流的擠壓效應。分析不同收入階層和地域間負債水平的差異，評估金融穩定對社會公平的潛在影響。 第三部分：治理的博弈——政策工具箱與改革的張力 麵對復雜的債務格局，政策製定者麵臨著在“穩增長”與“去杠杆”之間尋求平衡的巨大挑戰。 1. 宏觀審慎工具的應用與局限： 評估近年來實施的宏觀審慎政策（如MPA考核、資管新規）在遏製係統性風險方麵的成效與不足。分析政策工具對不同市場主體的差異化影響。 2. 地方債務重組與化解路徑的探索： 詳盡分析地方債務置換、特殊再融資債券發行等化債手段的機製、成本與可持續性。探討建立長效的地方政府舉債約束機製的必要性與操作性。 3. 金融體係的韌性強化： 研究商業銀行、保險機構在應對不良資産上升時的資本充足性、撥備覆蓋率等指標的健康狀況。探討如何通過深化金融市場改革，提升直接融資的比重，以逐步降低對間接融資的過度依賴。 結語：前瞻性的視角與未來的關鍵變量 本書的最終目標是提供一個多維度、動態的分析框架，幫助讀者理解中國債務問題的復雜性，並識彆影響未來走嚮的關鍵變量。我們堅信，對債務問題的深入理解，是把握中國經濟“韌性”與“瓶頸”的鑰匙。本書以嚴謹的計量經濟學模型為基礎，輔以詳實的案例研究，力求為政策製定者、金融從業者、學術研究人員及關注中國經濟的全球觀察者提供一套具有前瞻性和實踐指導意義的分析工具。未來的路徑選擇，將深刻決定中國經濟能否成功實現高質量、可持續的轉型。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵簡潔而有力，沒有過多的裝飾，卻有一種沉甸甸的質感，仿佛一本厚重的學術專著。而“中國債務拐點研究”這個書名，更是直接點燃瞭我對中國經濟深層結構性問題的探索欲。我一直認為，任何一個國傢的經濟發展，最終都會麵臨其增長模式的天花闆，而債務的纍積與化解，往往是決定這一“拐點”是否到來的關鍵因素。我好奇這本書會如何定義這個“拐點”？它是一個明確的時間點，還是一個漸進的過程？書中是否會提齣一套評估債務風險的量化指標，以及如何根據這些指標來判斷中國是否已經或者即將抵達這個拐點？ 我還想象書中可能會探討不同類型的債務，例如顯性債務與隱性債務、政府債務與私人部門債務，以及它們在中國經濟體係中的傳導機製。此外，作為一本研究中國債務的書，其分析必然離不開中國特有的政治經濟體製。我期待作者能夠深入剖析這一體製在債務形成和化解過程中扮演的角色，是促進瞭債務的纍積，還是提供瞭化解債務的獨特優勢？

评分☆☆☆☆☆

拿起《中國債務拐點研究》這本書，我的心中充滿瞭對中國經濟未來走嚮的好奇與審慎。這個書名本身就蘊含著一種對重大轉摺點的預判，讓我立刻聯想到經濟周期、結構性調整以及潛在的風險。我設想這本書會是一次深入的“體檢”，不僅會精確測量中國經濟的“血糖”和“血壓”（即債務水平），更會探究這些數字背後的“病因”。例如，書中是否會詳細分析導緻中國債務持續攀升的深層原因，是投資驅動模式的慣性，還是金融體係的內在邏輯？它是否會區分不同類型債務的風險，比如房地産開發貸款、地方政府融資平颱債務，以及消費信貸的擴張？ 我尤其期待書中能夠探討“拐點”的含義，它是指一個經濟增長突然失速的時刻，還是指風險纍積到一定程度，必須進行痛苦調整的時期？ 我希望這本書能夠提供一個清晰的分析框架，幫助普通讀者理解中國債務問題的復雜性，並對未來的經濟走勢有一個更具洞察力的判斷。這本書能否提供一些關於如何規避風險，或者抓住機遇的思考，是我最期待的部分。

评分☆☆☆☆☆

當我看到《中國債務拐點研究》這本書時，我的腦海裏立刻湧現齣無數個關於中國經濟未來走嚮的疑問。債務，這個詞匯在當今中國經濟語境下，顯得尤為敏感和重要。它不僅僅是數字的堆疊，更是經濟運行的“血液”，其流動和積纍直接影響著整體經濟的健康與活力。我非常期待這本書能夠為我揭示中國債務問題的全貌。是否會從宏觀的視角齣發，分析中國債務總量的增長趨勢，並將其與GDP增長、財政收入等關鍵指標進行對比？是否會深入剖析地方政府債務的成因，以及其對地方經濟發展的實際影響？ 我也很好奇書中是否會討論到金融風險的傳染性，以及一旦債務拐點來臨時，可能引發的連鎖反應。這本書的價值，我認為不僅在於它對問題的診斷，更在於它能否提供可能的解決方案。作者是否會基於嚴謹的研究，提齣一些前瞻性的政策建議，幫助中國經濟平穩地跨越潛在的債務危機，實現可持續發展？

评分☆☆☆☆☆

初次接觸到《中國債務拐點研究》這本書，我的第一感受便是它所傳遞齣的那種嚴謹和前瞻性。在如今信息爆炸的時代，我們充斥著各種對中國經濟的解讀，但“債務拐點”這個詞匯，無疑觸及到瞭一個核心的、具有決定性意義的議題。它不僅僅是一個經濟學上的術語，更像是對中國經濟發展模式和未來走嚮的一次戰略性審視。我無法預知書中具體會探討哪些細節，但我可以想象，作者定然會花費大量筆墨去解析中國經濟體中債務纍積的深層原因，分析其背後的製度性因素，以及可能觸發“拐點”的各種內外部條件。是否會涉及房地産市場的泡沫風險？地方政府隱性債務的規模和治理？國有企業的效率問題？抑或是居民消費能力的提升能否有效對衝投資的減速？這些都是我最為關注的問題。一本能夠真正觸及“拐點”的書，必然需要非凡的洞察力和對復雜係統性問題的把握能力。我希望這本書能夠提供一種全新的視角，幫助我理解中國經濟運行的內在邏輯，以及如何在不確定性中尋找確定性。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計給我留下瞭深刻的印象，一種沉靜而又充滿力量的藍色，點綴著金色的“中國債務拐點研究”幾個大字，仿佛預示著一場即將到來的深刻變革。我一直對宏觀經濟的走嚮，尤其是像中國這樣一個龐大經濟體如何應對其內在的增長壓力和結構性挑戰充滿好奇。關於“債務拐點”這個概念，我腦海中浮現齣無數個可能的場景：是經濟增長放緩，還是金融風險的纍積？是政策調整的契機，還是結構性改革的必然？這本書的標題精準地捕捉到瞭我的這種思考，讓我迫不及待地想要一探究竟。雖然我尚未開始閱讀，但僅憑這個引人入勝的標題和沉穩大氣的裝幀，我便已對其潛在的深度和價值充滿瞭期待。我設想著書中會如何梳理中國的債務演變曆程，從改革開放以來的高速增長，到近年來的結構調整和去杠杆，再到未來可能麵臨的挑戰。是否會深入分析不同部門（如地方政府、企業、居民）的債務狀況，以及它們之間的相互關聯？是否會探討國際經驗，對比其他國傢在類似發展階段的債務問題及其應對策略？我非常期待書中能夠提供清晰的理論框架和詳實的數據支撐，幫助我構建起對中國債務問題的立體認知。