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陳毅恒，王海嬰 著

圖書標籤:

• REITs
• 房地産投資信托
• 結構化金融
• 證券化
• 金融風險管理
• 投資
• 金融
• 房地産
• 信托
• 資産管理

店铺： 义博图书专营店

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111543367

商品编码：11814503185

出版时间：2016-08-01

9787111585749   9787111478669    9787111543367  9787111530350   9787111517467   9787111465386  

結構化金融手冊

結構化金融，資産證券化，，， 著； 譯

基本信息

書名：結構化金融手冊

定價：99.00元

作者：(英) 阿諾·德·瑟維吉尼

齣版社：機械工業齣版社

齣版日期：2018-01-01

ISBN：9787111585749

字數：534000

頁碼：560

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

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內容提要

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Arnaud De Servigny, Norbert Jobst. The Handbook of Structured Finance.ISBN 978-0-07-146864-0Copyright 2007 by McGraw-Hill Companies.All Rights reserved. No part of this publication may be reproduced or transmitted in any form or by any means, electronic or mechanical, including without limitation photocopying, recording, taping, or any database, information or retrieval system, without the prior written permission of the publisher.This authorized Chinese translation edition is jointly published by McGraw-Hill Companies and China Machine Press. This edition is authorized for sale in the People’s Republic of China only, excluding Hong Kong, Ma SAR and Taiwan.Copyright 2018 by McGraw-Hill Companies and China Machine Press.版權所有。未經齣版人事先書麵許可，對本齣版物的任何部分不得以任何方式或途徑復製或傳播，包括但不限於復印、錄製、錄音，或通過任何數據庫、信息或可檢索的係統。
本授權中文簡體字翻譯版由麥格勞-希爾公司和機械工業齣版社閤作齣版。此版本經授權僅限在中華人民共和國境內（不包括香港、澳門特彆行政區及颱灣地區）銷售。
版權 2018由麥格勞-希爾公司與機械工業齣版社所有。
本書封麵貼有McGraw-Hill Education公司防僞標簽，無標簽者不得銷售。

目錄

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目　錄
叢書序
叢書序二
譯者序
前　　言
作者介紹
章　結構化信用市場迴顧：趨勢和新進展 1
1.1　結構化金融市場迴顧及其趨勢 1
1.2　並非完全相同的CDO闆塊 6
1.3　結構化金融交易和投資組閤的標準 12
1.4　巴塞爾協議Ⅱ以及其他規則：對結構化金融市場的長期影響 15
1.5　與巴塞爾協議Ⅱ同時的監管規則變化 19
第2章　一元風險評估 20
2.1　前言 20
2.2　評級方法 21
2.3　統計違約率建模和信用打分 33
2.4　默頓方法 39
2.5　利差（收益率利差和CDS利差） 46
2.6　迴收風險 58
2.7　組閤PD和迴收率模型 60
2.8　結論 61
附錄2A　基尼（Gini）係數的定義 62
參考文獻 63
第3章　一元信用風險定價 67
3.1　前言 67
3.2　簡化模型 68
3.3　結構化模型 80
附錄3A　資産定價基本原理（FTAP）與風險中性測試 96
參考文獻 97
第4章　對信用相依性建模 100
4.1　前言 100
4.2　部分：相關性方法 103
4.3　第二部分：相關性的實證結果 131
4.4　結論 152
參考文獻 153
第5章　評級遷移和資産相關性：結構化投資組閤相比公司債券投資組閤 157
5.1　前言 157
5.2　數據描述 158
5.3　遷移概率 160
5.4　資産相關性 164
5.5　結論 171
參考文獻 171
第6章　債務證券的定價 173
6.1　前言 173
6.2　CDO的類型 174
6.3　對閤成CDO進行定價 175
6.4　對現金CDO定價 202
6.5　結論 210
參考文獻 211
第7章　CDO的風險管理簡介 213
7.1　導論 213
7.2　風險度量1：信用風險和評級機構角度 214
7.3　風險度量2：市場風險、敏感性度量和對衝 215
7.4　總結和結論 237
附錄7A　構建風險率的期限結構 238
附錄7B　運用高斯連接遞歸方法計算分支敏感性 238
附錄7C　關於CDO敏感度的快速解析模型（LH ） 240
附錄7D　運用MC模擬進行CDO估值和敏感度估計 243
參考文獻 245
第8章　有關CDO交易的風險管理的具體實踐 247
8.1　簡單介紹和動機 247
8.2　一些交易策略的總覽 248
8.3　實用的風險管理Ⅰ：僅僅控製信用delta的缺陷 249
8.4　風險管理的實踐Ⅱ：交易損益案例研究 261
8.5　總結和結論 269
附錄8A　利差有關的統計量 271
第9章　現金與閤成CDO：設計動機和投資策略 273
9.1　CDO産品的發行動機 273
9.2　一個CDO投資者的投資動機 276
9.3　閤成CDO 277
9.4　與現金CDO的比較 279
9.5　隱藏在閤成CDO投資者後的動機 280
9.6　閤成CDO：哪些人買瞭什麼東西，為什麼要買 281
9.7　閤成CDO交易策略 284
9.8　2005年5月：閤成CDO市場的轉摺點 288
9.9　巴塞爾協議Ⅱ改變瞭CDO發行和投資準則 291
0章　標準普爾的CDO研究方法 293
部分　標準普爾投資組閤模型：針對閤成證券化的CDO評估係統版本3 293
10.1　前言 293
10.2　CDO評估模型 296
10.3　評級調整與違約概率 298
10.4　壞賬迴收 301
10.5　相關性 302
10.6　CDO風險分析 304
附錄10A　CDO資産評估的信用轉移矩陣和信用麯綫 311
附錄10B　CDO資産評估的迴收率假設 317
附錄10C　CDO資産評估的相關性假設 322
第二部分　現金流研究方法 322
10.7　分析綜述 323
10.8　分級的意義 325
10.9　違約 325
10.10　貸款迴收 331
10.11　利息率的壓力測試 333
10.12　投資組閤注意事項 335
10.13　其他結構上的考慮 339
10.14　償付測試上的考慮 341
10.15　使用現金流模型的要求 343
附錄10D　違約、迴收模型的例子 343
參考文獻 345
1章　閤成型CDO的發展近況 347
11.1　引言 347
11.2　單層債務證券的各種變體 348
11.3　信用風險之外：混閤結構産品 358
11.4　結構化創新：盯市風險的引入 379
11.5　總結和建模挑戰 399
附錄11A　基尼係數 400
附錄11B　非參數估計 401
附錄11C　Chan等（1992）的綫性估算 402
參考文獻 402
2章　住宅支持證券 405
12.1　引言 405
12.2　部分：美國對RMBS各個分層進行評級的分析技巧 406
12.3　第二部分：評估歐洲RMBS各個分層的分析技巧 419
12.4　第三部分：迴顧歐洲的市場參與者用於資産支持證券的一般性量化技巧 427
參考文獻 440
3章　 資産債券 441
13.1　引言 441
13.2　産品考察 442
13.3　資産債券的風險模型 444
13.4　結論 456
附錄13A　術語錶 456
附錄13B 459
參考文獻 459
4章　結構性投資工具及其他特殊目的公司概述 461
14.1　結構性投資工具 461
14.2　其他形式的準運營公司 486
14.3　信用衍生産品公司 489
14.4　迴購公司 491
14.5　流動性工具 493
附錄14A　CIR模型校準 493
附錄14B　SIV的資本票據分析 495
參考文獻 498
5章　巴塞爾協議Ⅱ資産證券化 500
15.1　簡介 500
15.2　監管的目標 501
15.3　根據巴塞爾協議Ⅱ計算所需資本 503
15.4　評級導嚮法和監管公

作者介紹

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作 者 介 紹
阿諾·德·瑟維吉尼（Arnaud de Servigny）是巴剋萊財富管理公司（Barclays Wealth）的董事總經理，負責量化分析。2006年8月之前他是標準普爾公司的董事總經理，負責信用市場服務的量化分析。他所專注的主要領域之一就是結構化金融量化分析。他在標準普爾初的職位就是量化分析標準普爾風險解決方案産品歐洲區的負責人。在加入標準普爾前，他工作於法國巴黎銀行的集團風險管理部。他還是倫敦帝國學院的訪問學者。他擁有索邦大學（Sorbonne University）的金融經濟學博士學位、多芬大學（Dauphine University）和HEC商學院雙碩士學位，以及法國精英學校暨國傢行政學院的碩士學位。
他發錶過很多論文，並齣版瞭以下三本書：
The Standard & Poor’s Guide to Measuring and Managing Credit Risk，McGraw Hill 2004，與Olivier Renault共同完成
Le Risque de Credit，Dunod Editions 2001—2003—2006，與Ivan Zelenko和Benoit Metayer共同完成
Economie Financiere，Dunod Editions 1999，與Ivan Zelenko共同完成

諾伯特·喬布斯特（Norbert Jobst） 於2006年5月加入DBRS，職位是量化分析高級副總裁。在此之前，在寫作本書時，他是標準普爾結構化金融評級部的總監兼標準普爾信用市場服務多變量量化研究的負責人。他曾帶領量化分析團隊專注於閤成CDO的模型開發，同時也研究投資組閤（信用）風險分析。
他擁有德國雷根斯堡大學（Regensburg）數學學士學位，英國布魯內爾大學（Brunel University）數學博士學位。他專注於信用風險建模及不確定性下的優化，由富達投資（Fidelity Investments）提供資金支持。

結構化金融與證券化係列叢書·REITs 房地産投資信托基金（原書第4版）[Investing in REITs: Real Estate Investment Trusts]

>REITs投資專傢拉爾夫 L. 布洛剋寫就！考查瞭REITs在過去幾年裏幾乎所有的關鍵進展和所采取的投資策略，為如何評估單個REITs、商業不動産的風險迴報特性，以及如何找齣藍籌REITs和控製投資>
>REITs投資專傢拉爾夫 L. 布洛剋寫就！
　　考查瞭REITs在過去幾年裏幾乎所有的關鍵進展和所采取的投資策略，為如何評估單個REITs、商業不動産的風險迴報特性，以及如何找齣藍籌REITs和控製投資風險提供瞭有價值的信息和指引。
>　REITs投資在房地産危機之後已經變得非常流行。投資REITs是一個參與房地産市場的流動性較好且有支付股息的方式，已經形成瞭一個優良投資迴報的長期業績紀錄。他們的一緻性以及與其他資産類彆的低相關性，使得這些投資成為一個獨特的機會。
　　對於個人，無論他是投資者、財務計劃者還是投資顧問，以及對於通過REITs來投資商業不動産的機構，《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》仍然提供瞭關於REITs的信息和建議的關鍵。
　　房地産投資信托基金（REITs）是那些直接投資商業不動産的公司，其股份以股票的形式在主要交易所進行交易。隨著對REITs興趣的增長，對於理解這些投資的有深度、可靠和易於獲得的信息也在增多。《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》的第4版正是如此。
　　廣泛考慮瞭關於房地産投資信托裏的專門用於熟練投資者的經典著作後，這一新的版本及時更新瞭信息，並且討論瞭行業的趨勢。《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》由REITs投資專傢拉爾夫 L. 布洛剋寫作，考查瞭REITs在過去幾年裏幾乎所有的關鍵進展和所采取的投資策略，為如何評估單個REITs、商業不動産的風險迴報特性，以及如何找齣藍籌REITs和控製投資風險提供瞭有價值的信息和指引。《結構化金融與證券化係列叢書·REITs：房地産投資信托基金（原書第4版）》還提供瞭由行業老法師Kenneth Campbell和Steven Burton寫作的全新的一章，考查瞭非美國的REITs以及投資這些REITs的選擇。>
>

金融風險管理手冊 [Handbook of Financial Risk Management: Simulations and Case Studies]

>關於風險管理之作。本書不僅描述瞭模擬算法如何解決實踐問題，而且也展示瞭各種模擬方法的準確性和有效性在風險管理中是不可或缺的。>>， 著；， 譯>
>　　這是關於風險管理之作。
　　本書不僅描述瞭模擬算法如何解決實踐問題，而且也展示瞭各種模擬方法的準確性和有效性在風險管理中是不可或缺的。這本書讓讀者能更好地領會到金融風險管理的知識，同時加深對那些無法用傳統方法定價的金融産品的理解。本書還包括如下特點：
　　每一章的案例都源於谘詢項目、現實研究及課程教學
　　囊括瞭如下課題：波動率、固定收益的衍生品、LIBOR市場模型和風險測度
　　24種被廣泛認同的模擬模型
　　每章都有相應的評論、數據集和程序
　　作為從業人員的參考書，《金融風險管理手冊》可應用於與金融、商業、應用統計、計量和工程等領域；同時對於研究生和MBA學員來說，也可作為金融風險管理和模擬課堂上重要的參考和補充。>

結構化産品和相關信用衍生品 [Structured Products and Related Credit Derivatives]

>結構化金融與證券化係列叢書；正確地闡述結構化産品的復雜性>>[美]  等 著；，， 譯>

現如今，隨著新的結構化産品不斷湧入市場，對於那些經驗豐富並且積*尋求迴報的投資者來說，瞭解這些結構化金融工具的本質就顯得尤其重要，《結構化産品和相關信用衍生品》可以在這方麵給投資者以幫助。

本書的作者中包括對行業有深入研究，並且經驗豐富的行業先驅、金融學教授布賴恩 P. 蘭開斯特、格倫 M. 舒爾茨和弗蘭剋 J. 法博齊。《結構化産品和相關信用衍生品》將會正確地闡述結構化産品的復雜性。

本書將會通過5個部分的內容，來嚮讀者傳遞一些有用的信息：

介紹市場上可見的資産支持證券，包括房地産貸款、汽車貸款以及ABS衍生品；

通過對CDO權益、中間市場CDO以及商業地産的討論，來詳細介紹CDO(債務抵押證券)市場；

詳細討論商業ABS的成分，例如飛機(租賃)證券化、聯閤運輸設備以及人壽保險責任準備金證券化；

其他相關重要內容。

隨著結構化産品及其信用衍生品的發展，讀者需要清晰地瞭解在如今不斷變化的環境中，這些工具是如何有效地運行。本書將會幫助你更深入地瞭解，有效地幫助你從事每天的投資。

這本書主要探討瞭資産證券化的一個領域——結構化産品及相關信用衍生品。本書分為四大部分，分彆從背景介紹、消費者類資産支持證券、債務擔保債券以及商業房地産論述瞭結構化産品及相關信用衍生品的發展和近況。書中用大量的圖錶和數據著力於對資本市場中基礎資産以及利用該基礎資産進行融資的結構進行*麵的闡述。

債務擔保證券（CDO）：結構與分析（原書第2版） [Collateralized Debt Obligations:Structures and Ana]

>結構化金融與證券化係列叢書 道格拉斯 J. 盧卡斯、勞裏 S. 古德曼與弗蘭剋 J. 法博齊精心撰寫 幫助讀者跟上日益增長的CDO市場以及市場中眾多的金融工具的發展變化>

自從《債務擔保證券》第1版齣版以來，CDO市場已經經曆瞭巨大的發展。事實上，在2005年，CDO的餘額規模達到1.1萬億美元，成為過去10年裏增長的投資工具。

　　為瞭幫助讀者跟上日益增長的CDO市場以及市場中眾多的金融工具的發展變化，道格拉斯 J. 盧卡斯、勞裏 S. 古德曼與弗蘭剋 J. 法博齊精心撰寫瞭全新改進和緊跟時代的《債務擔保證券》第2版。

本書充滿瞭從多年投資與信貸業務中獲得的深刻的洞察，討論瞭廣泛的議題，包括：

　　現金CDO　　 違約相關性

　　貸款與貸款擔保證券　 CDO權益級

　　結構化産品CDO和擔保品概覽　　CDO套利

　　新興市場和市值型CDO及閤成型CDO

　　以及更多相關的議題

　　CDO為那些能夠理解其復雜性的人們提供瞭激動人心的機會。藉助本書第2版的指導，讀者能夠理解並且利用這一變化的市場及其相關産品。

資産證券化導論/結構化金融與證券化係列叢書 [Introduction to securitization]

>證券化的基礎知識，討論瞭這些技術對抵押貸款、債務擔保證券、未來現金流、信用卡和汽車貸款的應用>

>[美] （），[美] （） 著；，，譯>　

　　在《資産證券化導論》中，法博齊和科塞瑞將他們在本領域裏的凡卓見帶給瞭當前的資産管理人、金融管理人以及金融學的學生，並且提供瞭在當今金融領域裏重要主題的全麵知識。
　　《資産證券化導論》概述瞭證券化的基礎知識，討論瞭這些技術對抵押貸款、債務擔保證券、未來現金流、信用卡和汽車貸款的應用。作者基於他們多年與實務者和研究生進行交流及探討所獲得的洞識，為讀者提供瞭關於本主題的全麵理解。作者涵蓋瞭下麵這些關鍵的課題：構建機構類MBS交易和非機構類交易、信用增進及規模、在證券化交易中使用利率衍生品，證券化的資産類彆、操作風險因素及其對金融市場的應用、將證券化技術應用於CDO。
　　後，在附錄中，作者提供瞭對信用衍生品的介紹，並對估值MBS/ABS及評估利率風險的這一方法進行瞭解釋。

證券化是一種金融技術，其將資産匯集在一起，然後將其轉化成可以交易的證券。
　　證券化交易的終結果是公司能夠通過齣售資産獲得資金而無須藉債。在實際中，許多證券化的結構非常復雜，對於很多實務人員、投資者和金融學學生而言，難以理解。
　　通常，討論這一主題的著作，要麼篇輻太長、要麼太偏重技術細節、要麼在錶述時過於膚淺。本書是關於資産證券化領域相對全麵的著作，為讀者提供瞭這一成為當今金融領域重要主題的有用理解。
　　兩位作者，弗蘭剋J。法博齊和維諾德·科塞瑞是這一領域中受到國際認可的專傢。在《資産證券化導論》中，他們給予證券化明確的定義，將其與公司金融進行比較，並且討論瞭證券化的優點。他們詳細描述瞭資産支持證券交易的構建，包括機構類抵押支持證券交易和非機構類交易，並且展示瞭如何在這些交易中運用信用增進及利率衍生品。他們概述瞭ABS的擔保品類彆，如零售類貸款、信用卡以及未來現金流類資産，並且討論瞭持續的融資工具如資産支持商業票據通道和其他結構化載體。他們描述瞭債務擔保證券（CDO）的不同類型及結構化信貸，並且對結構和分析進行瞭詳細討論。本書還提供瞭關於信用衍生品的介紹。

                    

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