産品特色

編輯推薦

　　作者係中國工商銀行信貸審批部的副總經理，在業內非常權wei，書中內容來自實踐經驗，將信貸方麵的從業體會迴歸常理、常情、常規、常識，對微觀信用風險管理做瞭全麵的解讀。中國人民銀行副行長範一飛、中國工商銀行原副行長張衢、中信銀行行長孫德順、中國工商銀行授信審批部總經理索緒全等業內人士均為《信貸的邏輯與常識》做瞭推薦。

內容簡介

　　信貸是商業銀行核心的業務，是銀行利潤和風險主要的來源。當前，好銀行和壞銀行的區彆，主要是由銀行信貸經營能力決定的。

　　《信貸的邏輯與常識》專注於探討微觀層麵信用風險的控製問題，作者結閤自己長期的銀行信貸工作實踐及體會，用通俗的語言，輔之以大量的實際案例，闡述瞭銀行日常信用風險管理中的道理。本書從信貸從業人員（客戶經理和風險經理）應具備的基本概念著手，構建瞭一個適用於單個客戶、單個項目和單筆業務的信用風險分析框架，該框架包括瞭客戶分析、用途與交易背景分析、項目分析、市場分析、還款來源及還款能力分析、擔保抵押分析和融資方案分析等。在此基礎上，作者還從銀行債權人的視角，對信貸業務涉及的企業財務報錶進行瞭專門的分析和解讀，對債券承銷及投資、錶外理財投資、投貸聯動等創新業務及其風險控製問題進行瞭深入的探討，本書的內容涵蓋瞭當前銀行可能涉及的絕大部分信用風險業務領域。此外，本書還對當前銀行信貸業務的熱點和難點問題，如過度負債、防假反假、民間藉貸、關聯交易等進行瞭積極的探討。

作者簡介

　　劉元慶，1973年生，經濟學博士，有17年信貸從業經曆，從支行信貸員做起，曆任工商銀行廣州市同福中路支行主管信貸副行長、分行公司業務部、投資銀行部、信貸管理部副總經理和信貸審批中心主任，工商銀行總行信貸管理部副處長，信用審批部副處長、處長、副總經理，授信審批部副總經理，兼任總行信貸與投資審查委員會委員等，工商銀行第二屆“十大傑齣青年”，曾先後負責基礎設施行業、製造業、境外業務、投資銀行業務和資産管理業務涉及信用風險的審查審批工作，曾參與《信用風險決策案例》一書編寫，並在《財政研究》《人民日報》《金融論壇》等刊物上發錶論文20多篇。

精彩書評

　　本書基於金融規律和市場脈絡分解和闡明瞭企業信貸管理的全部流程，並結閤實際案例對信貸業務各環節需要關注的重點問題和處理原則進行瞭細緻的具體分析，對於做好當前我國銀行業的信貸結構調整和風險管控具有現實意義， 值得銀行從業人員及相關管理部門思考與藉鑒。

　　——中國人民銀行副行長 範一飛

　　作者以豐富的信貸工作經曆，總結提煉齣瞭真經實貨，條條都是銀行信貸管理要領。信貸從來是經營實務而不是教條，經驗更加重要，我從書中讀到瞭作者對市場的專注和專業的水準。市場期待這樣的書，我由衷地嚮業界推薦。

　　——中國工商銀行原副行長 張衢

　　銀行全麵風險管理包括宏觀經濟、中觀行業和微觀客戶三個層麵，本書主要探討銀行微觀層麵的單個客戶、單個項目和單筆業務的信用風險控製問題。本書用通俗的語言，結閤大量的實踐案例，去闡述銀行信貸管理與風險控製的道理，值得銀行從業人員一讀。

　　——中信銀行行長 孫德順

　　這是一本非常適閤銀行信貸從業人員閱讀的書。它將信貸工作的原則與方法寫得通俗易懂和簡單明瞭，體現瞭作者在對信貸工作復雜性深刻理解基礎上的專業水準，值得從業人員一讀。

　　——中國工商銀行授信審批部總經理 索緒全

　　目睹現時的政策調整、企業經營和信用狀況以及信貸資産質量，就知道把控信貸風險是一項多麼高難度的工作。《信貸的邏輯與常識》使人眼前一亮，輕鬆自如地將信貸風險管理的理論和規則融入實踐，以工作心血鑄成中國水土的經驗之談，更可貴的是，銀行風險管理全過程中的各個風險點被清楚地標明和破解，從業務實踐中悟到信貸規律，呈現齣濃濃的時代特色和國情特色。

　　——西安交通大學教授、博士導師 周好文

　　信用風險控製是商業銀行的核心競爭力。在本書中，元慶以工匠精神，記錄下瞭自己多年來在“宇宙第yi大行”貸款審批工作中的實踐經驗和思考心得，頗顯真知灼見，具有培訓教材般的工具性價值。

　　——中國工商銀行湖南省分行副行長、研究員 肖舟

目錄

序

第一部分 總論篇

第1章 藉債容易還錢難

第2章 周期是“大用”

第3章 風險控製要避免“火雞的錯覺”

第4章 藉款人不能還款就是最大的實質風險

第二部分 客戶篇

第5章 什麼樣的股東是好股東

第6章 債務輕的客戶就是好客戶

第7章 選好瞭客戶就控製瞭風險的源頭

第8章 開工率、産銷率和貨款迴收率是反映企業生産經營

狀況的極簡指標

第9章 庫存和應收賬款高企是企業財務惡化的重要徵兆

第10章 品質是客戶信用的基石

第三部分 用途與交易背景篇

第11章 用途欺詐是貸款反復發生風險的重要根源

第12章 識假辨假纔能防假反假

第13章 民間藉貸是“飲鴆止渴”

第14章 關聯交易的主要指嚮是套取融資及掩蓋用途

第四部分 項目與市場篇

第15章 小馬拉不動大車

第16章 有多大的本錢乾多大的事情

第17章 不要迷信項目的未來效益

第18章 東西賣不齣去是製造企業最大的風險

第五部分 還款能力篇

第19章 債權人看報錶就是看償債能力

第20章 債務能否償還的兩大關鍵因素是收入和資産

第六部分 擔保篇

第21講 不能把寶押在保證和抵質押上

第22章 押品管理的核心是選得好、估得準、押得住

第23章 保證人的淨資産與其保證能力關係不大

第24章 財務限製條款和保護性條款是重要的風險預警綫

第七部分 融資方案篇

第25章 好蘋果吃一半

第26章 期限越長不確定性越大

第27章 下浮利率就相當於等額減少瞭利潤

第28章 大額或長期貸款到期一次性償還是還不瞭的

第八部分 貸後管理篇

第29章 控製不瞭現金就控製不瞭現實的還款來源

第30章 貸後要相機抉擇管控風險

第九部分 財務分析篇

第31章 財務報錶分析與銀行信貸決策

第十部分 創新業務篇

第32章 銀行理財投資業務及其風險控製問題探討

第33章 銀行承銷和投資債務融資工具及其風險控製問題探討

第34章 投貸聯動與銀行公司業務投行化

後記

精彩書摘

　　商業銀行的本質是經營風險，信貸是經營風險和具體體現。信貸業務是商業銀行最核心的業務，並對銀行整個資産端業務都有深刻的影響，是銀行利潤和風險最主要的來源。信貸贏，全局主動；信貸輸，滿盤皆輸。

　　信貸業務風險的主要錶現形式是信用風險，信用風險即為藉款人或交易對手違約的風險。信貸是順周期的，經濟繁榮時期，客戶各項經營指標較好，再融資環境比較寬鬆，即使貸款到期客戶償還齣現一些睏難，也總是可以藉入更多的債務償還前期貸款，因此，經濟繁榮時期通常也是企業加杠杆的時期，相應地，客戶也很少違約。經濟下行時期，客戶的各項經營指標惡化，但杠杆還在，債務依然高企，同時再融資環境惡化，不僅難以藉入更多的債務，很多時候存量債務到期也難以周轉續貸，於是客戶便違約瞭。同時，當前銀行的平均利差不足2%，信貸客戶群體本質上是應具有較低風險特徵的，社會上很多融資需求，本來不應該靠銀行來滿足，而是應該通過大力發展多層次的資本市場來解決，但在我國以間接融資為主的金融體係中，權益性資金來源非常有限，當前銀行承擔的很多責任，實際上超齣瞭它的能力。比如，當前全社會三大債務融資的風險，幾乎都集中在銀行體係中：一是企業過度使用杠杆，信貸違約風險高企；二是債券（包括債務融資工具）的購買主體主要是銀行，風險並未從銀行體係分散齣去，所謂的直接融資實際上仍是間接融資，而且債券投資的風險一點兒也不比信貸的風險小；三是在目前銀行理財産品剛性兌付的環境下，銀行非標理財産品的風險實際上也未從銀行轉移齣去，而且一旦齣現風險更難處置。總之，當前銀行同時麵臨信貸、債券投資和理財投資三重疊加的風險，風險管控麵臨著前所未有的壓力。

　　信用風險控製包括宏觀經濟、中觀行業和微觀企業三個層麵，風險控製的基本理念是“先控大，再控小”。宏觀經濟、中觀行業以及相應的風險管理政策、製度、辦法、架構和流程，屬於銀行“頂層設計”的範疇，不屬於本書重點討論的內容。本書專注於微觀層麵單個客戶、單個項目和單筆業務的信用風險控製事宜，並將有關宏觀經濟、中觀行業風險的考量融入具體的客戶、項目或業務中。

　　微觀客戶、項目或業務的風險控製構成瞭銀行風險控製的基石。經濟繁榮時，在信貸調查、審查和貸後管理過程中，銀行粗一些或是細一些的區彆可能還不是很大，客戶較好的還款意願和還款能力，以及企業産銷順暢和資産升值，可能把銀行前期的疏忽就掩蓋瞭；但在經濟下行期，客戶還款能力下降，信貸欺詐層齣不窮，銀行稍有不慎就可能齣現風險。除宏觀經濟及外部市場環境變化外，銀行內部“三查”不到位，也是造成當前信貸風險高發、多發的重要原因。在過去的10多年中，中國金融業快速發展，銀行客戶經理和風險經理隊伍普遍都比較年輕，在注重市場擴張的環境和氛圍中成長，很多都未經過嚴格的專業訓練，也未經曆過經濟周期，基層信貸人員隻注重形式閤規，忽視實質風險的情形普遍存在。在當前銀行信貸風險壓力日益加大的背景下，提高信貸調查、審查審批和貸後管理人員的業務水平，提升其把控實質風險的能力，顯得尤其迫切。本書嘗試在這些方麵做一些努力。

　　我1999年參加工作時，正值上一輪銀行不良資産剝離、股改和上市，此後，中國銀行業的發展經曆瞭“黃金10年”，銀行信貸資産高速增長，客戶很少違約。大約從2012年開始，隨著經濟減速和“三期疊加”，信貸風險開始日益顯現，銀行經營壓力不斷加大。從我個人的工作經曆來說，我參加工作後一直與信貸打交道，從工商銀行基層支行的信貸員做起，先後在公司業務、投資銀行、信貸管理、授信審批等多個信貸相關部門和崗位工作，比較完整地經曆瞭銀行信貸工作的各個層級、各個部門和各項業務，特彆是在總行信貸管理部、信用審批部和授信審批部等部門工作期間，讓我有機會接觸到最多的項目、最復雜的業務以及最前沿的産品。近10多年來，我比較深入地參與瞭5 000多個（筆）項目及業務的盡職調查、審查、審議或審批，對商業銀行微觀信用風險管理有比較深切的認識和體會，期間既有準確判斷成功規避重大風險的喜悅，也有判斷失誤形成風險的痛苦、彷徨和煎熬。不論如何，我都要特彆感謝工商銀行這個“宇宙行”給予我的最大的平颱、最高的眼界、最寬廣的視野和最多的業務機會，讓我有機會近距離去觀察、去審視、去觸摸、去體會這個國傢最活躍的微觀經濟主體。10多年來，在與無數的項目及業務打交道的過程中，當看慣企業的“韆姿百態”，看過太多的“起高樓、宴賓客、樓塌瞭”的事情以後，對風險的敬畏早已深入骨髓。本書是我這些年來從事信貸及風險管理實踐的工作體會、觀察與思考，也吸收瞭很多“老信貸”老前輩們的寶貴經驗，既有對實踐經驗的總結、概括與提煉，也有對其中教訓的迴顧、檢討與反思。

　　本書是專門為銀行信貸相關專業（包括公司業務、投資銀行、信貸管理、資産管理、授業信審批、風險管理等）從業人員而寫的，供他們在進行具體項目或業務的盡職調查、審查審批決策和貸後管理中參考。由於全社會的融資主要分為債權融資和股權融資兩類，信貸是債權融資的主體，但如果透過紛繁復雜的交易結構及外在形式，迴歸債權融資的本質，我們會發現，所有債權融資風險把控的核心要點都是相通的，所有債權人關心的問題都是一緻的，比如，誰融資，融資乾什麼，拿什麼還款，還不瞭怎麼辦，以及如何確定融資方案，即金額、用途、期限、利率、擔保條件和還款安排如何組閤等問題。因此，本書也可為在信托公司、基金、券商、保險子公司、租賃公司、小貸公司、互聯網金融企業等金融機構從事債權融資業務的人員參考。

　　本書的主要特點：一是通俗化。重慶市市長黃奇帆曾說：“把金融搞得很復雜的那些人都是騙子。金融智慧，大道至簡。作者力圖用最通俗、最簡單的語言，去闡述銀行日常信用風險管理中的道理，迴歸常理、常情、常規、常識。近年來，金融風險事件頻發，動輒上百億元的跑路事件，實際上大部分都是違背瞭金融的常識，違背瞭信貸的常識；二是案例化。經驗仍是抽象的，結閤具體案例以後就形象化瞭。為此，作者精心挑選瞭約50個案例結閤各章的主題，詳細地分析瞭具體信貸業務風險把控應重點關注的問題，三是全麵性。本書既包括銀行的傳統信貸業務，也包括近年銀行的創新業務，如債務融資工具承銷和投資業務、非標理財投資業務以及投貸聯動業務，幾乎涵蓋瞭銀行當前絕大部分涉及信用風險的業務領域；四是實操性。本書立足於當前的市場環境和信貸工作實踐，為銀行等金融機構日常遇到的每個客戶、每個項目或每筆業務的信用風險決策服務。

　　信貸涉及資金的跨期配置，貸款償還與藉款人預期效益密切相關。在銀行發放貸款時，藉款人大多都是好企業，但在貸款期間，與藉款人預期效益及還款能力相關的一切因素都在發生變化，包括藉款人在變化，保證人在變化，抵質押物在變化，政策在變化，市場在變化，技術在變化，而變化就意味著不確定性，不確定性可能帶來的損失就是風險。

　　敬畏市場，敬畏風險，敬畏常識。

　　劉元慶

　　2016年7月16日於北京金融街

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前言/序言

　　銀行信貸風險管理的反思

　　據銀監會披露的信息，截至2016年6月末，商業銀行不良貸款餘額14 373億元，不良貸款率1.75%，分彆比上年同期增長3 454億元和上升0.25個百分點。齣現這種情況的原因是復雜的、多方麵的，既有經濟發展方式轉型和經濟增長放緩的客觀因素影響，也有銀行自身風險管理和外部監管等問題，其中更有不少值得反思的教訓。

　　現狀與趨勢

　　銀行貸款的質量變化，與經濟周期、宏觀調控政策等存在很高的相關性。從壓力測試的情況來看，經濟上行期，銀行信貸資産的質量會處於較好的狀態；經濟下行期，銀行信貸資産質量就會隨之下行。現在銀行不良貸款的增加，主要是前幾年經濟快速增長時，企業過度投資、銀行過度放貸所帶來的結果。從曆史情況的分析看，銀行貸款在投放後的三年左右，就會齣現不良貸款的大幅增加，無論是一個區域還是一傢銀行都基本如此。從近期新增的不良貸款分析看，基本都是2009年以後發放的。

　　進入2012年後，國內經濟增長速度放緩，經濟發展方式開始轉型、産業結構加速調整、國內外需求不足、鋼鐵等行業産能嚴重過剩等多種因素疊加，齣現風險事件的企業明顯增多，尤其是一些中小企業相繼齣現瞭生産經營停頓、虧損增加、資金鏈斷裂等狀況，這導緻銀行業普遍齣現瞭信貸資産質量下滑的態勢。不良貸款率從2011年的0.9%上升到2013年的1%，結束瞭連續近十年不良貸款餘額和不良貸款率的“雙下降”。隨著經濟發展方式的轉型和經濟結構調整的進一步深化，中國銀行業的資産質量將麵臨更為嚴峻的考驗。

　　從披露的信息中可以看到，截至2016年6月末，16傢上市銀行的平均逾期貸款占比為2.78%，較年初上升0.14個百分點。除逾期貸款外，已有潛在風險跡象的貸款也在增加。如目前房地産貸款的不良率盡管還比較低，但隨著房地産市場結構性風險的逐步顯現，房價下降預期不斷增強，銀行貸款的劣變壓力也在不斷加大。再如鋼鐵、電解鋁、船舶製造等傳統製造業中的産能過剩風險還在增大，並不斷嚮其上下遊領域蔓延，企業的虧損麵和虧損額在增多。從以往的實踐看，這類潛在風險貸款中至少有10%會劣變為不良貸款。如果銀行逾期貸款和潛在風險貸款的增長勢頭不能得到有效遏製，那麼不良貸款還會繼續上升。從2016年第一季度的情況來看，16傢上市銀行的不良貸款餘額、不良貸款率再次齣現“雙升”，上升的勢頭較上年更快。

　　目前中國的風險投資市場不活躍，私募基金的市場規模很小，債券市場也不夠成熟。間接融資仍是企業投資的主要資金來源，大小項目的建設資金需求主要依靠銀行貸款，這給銀行帶來很大的風險隱患。按現行規定，項目建設的資本金，最低20%就可以，高的也隻有35%，剩餘的資金全由銀行貸款解決。這種規定使銀行實際承擔瞭主要的投資風險，項目投資成功瞭，銀行按閤同收迴貸款本息，投資者則獲得瞭全部的投資收益；投資失敗瞭，投資者損失的隻是有限的資本金，而銀行損失的則是占項目總投資65%以上的全部貸款本息。可見銀行所獲得的收益與所承擔的風險極不匹配，這種不匹配更激發瞭企業的投資衝動。

　　投資衝動是企業傢的基本特性之一。前幾年應對國際金融危機的宏觀經濟政策，在拉動經濟增長的同時，也帶來瞭一定負效應，巨大的政策慣性，放大瞭一些行業的非理性繁榮，掩蓋瞭大量的風險隱患。隨著經濟增速放緩，市場需求下滑，纍積的問題開始暴露。一些企業為追求高迴報，通過過度負債、過度融資來擴張投資，導緻杠杆過大，財務成本過高。從工商銀行持續監測的3.4萬戶貸款樣本企業看，其財務費用由2009年的862.2億元上升到2013年的3 273.3億元，年均增長39.59%，比主營業務收入年均增幅高20.1個百分點。尤其是處於經濟運行末端的小微企業，受經濟運行波動的影響更大，從1.9萬戶小企業樣本看，其財務費用比主營業務收入年均增幅高齣30.88個百分點，這使得其抗風險的能力降低，現金流難以覆蓋到期融資的本息而齣現違約增加。因此，一些小微企業貸款占比高的銀行或其分支機構，不良貸款率也明顯要高一些。盡管目前中國銀行業的風險總體可控，與國際上主要金融機構的不良貸款率相比也算是比較低的，但絕不能由此而掉以輕心，必須要高度關注。

　　問題與教訓

　　除瞭外部因素導緻不良貸款率上升外，我們必須清醒地看到，當經濟高速增長的大潮開始迴落後，不少銀行自身的風險管理以及監管的問題也暴露齣來。

　　風險意識淡漠，責任意識不強。一些銀行在市場競爭的壓力下，放鬆瞭風險防控，同業間還不斷競相降低融資的風險底綫，以增大市場份額。比較普遍存在實質風險管理被形式上閤規操作所替代的問題，隻要形式上閤規就給融資，對企業藉錢乾什麼用、用什麼錢來還、還不瞭怎麼辦等最基本的信貸問題很少考慮。少數銀行分支機構還利用內部管理上的薄弱環節，把本不符閤融資條件的藉款人，進行閤規性包裝，弄虛作假來獲取銀行融資，形成瞭較大的風險隱患。

　　信貸業務發展缺乏戰略。部分銀行對信貸總量、結構缺乏總體規劃，對區域信貸的布局更是缺乏考慮。既沒有規劃與當地經濟結構相匹配的信貸總量及其分布，也沒有閤理細分不同風險業務的管理。對分支機構的信貸業務經營和管理能力也沒有行之有效的辦法來進行評估，隻是以不斷加碼的績效考核指標來激勵其拓展市場。相應的風險防控措施及資源配置與業務發展的要求很不匹配，特彆是信貸從業人員的業務素質沒有同步跟上，不能有效識彆風險，使得在同一區域、同一政策下，不同銀行或同一銀行不同分支機構的信貸資産質量差異很大。

　　體製機製不能滿足風險管理的需要。目前銀行風險識彆的信息來源渠道狹窄，主要還是靠傳統的方式采集，不僅各種財務報錶信息是藉款人提供的，生産經營情況主要也是聽藉款人的陳述，除此之外的信息很少。按現行的銀行信貸管理體製，每傢分支機構隻能在規定的區域內開展業務活動，不能涉足其他分支機構的區域。而跨區域生産經營已是企業十分普遍的做法，這使得銀行的現場調查效率大大降低，在本區域現場很難瞭解到藉款人的全部真實情況。加上同一銀行各分支機構之間在業績評價排名上還有競爭，內部缺乏有效的信息共享機製。在這種體製機製下，銀行就不可避免地存在不少重要信息，尤其是關聯信息的遺漏或缺失，從而嚴重影響瞭對藉款人實質風險的識彆與判斷。

　　風險識彆和防控過於依賴第三方擔保。一些銀行的信用風險管理方法、技術還比較傳統，信息和數據挖掘深度不夠，對於集團關聯風險、連環擔保風險以及交叉違約風險等多層復雜風險的識彆能力還比較薄弱。風險防控主要靠擔保，甚至把擔保作為判斷風險和融資決策的主要依據。不僅依靠擔保公司擔保、第三方監管齣具的倉單等，還接受企業互保、聯保等無實際意義的擔保。

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