格羅斯曼說，經濟為什麼會失敗 pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

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[美] 理查德·S.格羅斯曼（Richard S.Grossman）著，張淼譯

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你会得到大惊喜!!

出版社：新世界出版社

ISBN：9787510460340

版次：1

商品编码：12083904

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-01-01

用纸：轻型纸

页数：280

字数：202000

具体描述

編輯推薦

適讀人群：金融投資及關心經政策、宏觀經濟的人士，經濟學研究相關人員等
　　

　　深度解讀發達國傢200多年來九大經濟政策引發的災難，如何從中汲取教訓，捍衛30多年經濟發展成果？

　　英國退歐、俄羅斯受睏、貨幣亂戰，哪裏是全球經濟下一個增長極？

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙鬆

　　中國人民大學重陽金融研究院閤作研究部主任、研究員劉英

　　美國前財政部長、哈佛大學前校長勞倫斯?H.薩默斯

　　IMF前首席經濟學傢、印度央行行長拉格拉邁?拉詹

　　加州大學伯剋利分校經濟係客座教授巴裏?艾肯格林

　　《華爾街日報》資深財經記者、熱銷書《拯救華爾街》作者羅傑?洛溫斯坦

　　重磅聯閤推薦！

內容簡介

　　一幅經濟災難崩潰的社會百態圖

　　權□解讀大國經濟榮衰真相

　　2008年全球金融危機距離我們漸行漸遠，四萬億刺激計劃、QE政策、負利率，甚至發動局部戰爭，各國政府救市招數悉數用盡，經濟似乎遠未觸底，反彈又會從哪裏開始？本書作者格羅斯曼一語道破天機，他認為，帶有意識形態，卻僞裝成“傳統智慧”的經濟政策會給國傢和人民帶來恐怖又悲慘的後果。

　　格羅斯曼全麵復盤瞭過去在200多年裏，經濟政策給西方發達國傢造成的9次重大災難。讀者通過閱讀這些真實故事案例，不僅可以管窺頂層設計如何逐級傳遞，影響地方政府、企業，乃至中産階級和底層大眾的生活、工作與財富，更能夠學到作者提齣的應對之策。在本書中，讀者還會見識到政商名流不為人知的一麵：一意孤行的丘吉爾、頑強執拗的凱恩斯、深諳紙牌術的布什總統、多變善聽的格林斯潘等。

作者簡介

　　理查德·S.格羅斯曼（Richard S.Grossman），

　　經濟政策史研究專傢

　　歐洲經濟政策研究中心研究員

　　美國國務院國際經濟學傢

　　衛斯理大學經濟學教授

　　哈佛大學社會科學定量研究所訪問學者

　　理查德·S.格羅斯曼是全球著名的經濟史學傢。他在20多年的研究生涯裏，一直專注於從曆史角度研究各國經濟政策的起因、結果及影響。

　　他的研究成果經常發錶在《經濟史研究》《經濟史評論》《歐洲經濟史評論》《牛津經濟政策評論》《當代經濟政策》等全球□尖學術期刊。他的文章多次被《經濟學人》《華爾街日報》等□威媒體刊登。他的著作《未解決的賬戶》（Unsettled Account）引起瞭西方發達國傢的政策製定者的重視與激烈討論。

精彩書評

　　在這本書中，作者在九個經濟決策的重大失誤案例中，反復強調瞭先入為主的觀念先行的危害以及冰冷而且堅硬的經濟分析在經濟決策中的必要性。作為一個經濟史學者，他從曆史文獻中發掘齣許多有價值的史料來支持這些看法。當然，經濟政策的錯誤很難準確分類，經濟政策的決策和實施也不是在真空中進行的，常常受到特定的政治、曆史環境等因素的影響。但是即使如此，作者的分析也提供瞭一個獨特的視角。

　　——巴曙鬆

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長、研究員、博士生導師
　　
　　

　　本書通過通俗易懂的語言，再現瞭過去兩百年間□糟糕的九大經濟政策錯誤，並反思由於決策失誤而導緻的悲劇，同時對錶象背後的原因做齣瞭深入闡釋。正確的經濟政策需要建構在冷靜科學地分析的基礎上。本書所介紹的政策決策失誤有的是囿於意識形態，有的則是由於決策者僅根據邏輯推理做決策，缺乏對經濟狀況進行足夠客觀的分析，其涉及的國傢遍及歐、美、日，從這些錯誤當中總結齣來的寶貴經驗，對當下的經濟政策製定者與研究者都有重要的藉鑒意義。

　　——劉英

　　中國人民大學重陽金融研究院閤作研究部主任、研究員
　　
　　

　　這是一本講述災難性經濟政策的書，它非常吸引人。如果你不想眼睜睜地看著自己成為引發“大蕭條”的罪魁禍首，或者因為一點點稅收就失掉整個殖民地，那就快讀一讀本書。它甚至還解釋瞭為什麼我們深陷經濟泥沼而不能自拔。書中充滿瞭各種曆史小插麯。這是一本介紹人類經濟大挫敗的概論。

　　——拉格拉邁.拉詹（Raghuram Rajan）

　　印度央行行長、IMF 前首席經濟學傢
　　
　　

　　數百萬人遭受著不幸，國傢衰落，戰爭頻發……這一切皆因政策的失誤。盡管政治傢和軍事傢們反復地研究學習珍珠港戰役、越戰或者慕尼黑慘案，但經濟學傢們卻不知道從過去的失敗中吸取經驗教訓。這使得本書尤為可貴和新穎。每一個重大經濟政策的製定者以及那些想要瞭解或影響經濟政策的人都應該讀一讀本書。

　　——勞倫斯.H. 薩默斯（Larry Summers）

　　美國前財政部長、哈佛大學前校長
　　
　　

　　那些不以史為鑒的人注定不會吸取教訓。理查德.S.格羅斯曼記述瞭意識形態而非經濟思辨決定公共政策的時代。他用犀利風趣的語言迴顧瞭曆史的經驗，告訴我們意識形態如何讓人類誤入歧途。

　　——巴裏.艾肯格林（Barry Eichengreen）

　　加州大學伯剋利分校經濟係客座教授
　　
　　

　　格羅斯曼激發起我們對曆史細節的興趣……他用優美的散文敘述和詳細的摘要，把長達數個世紀的“經濟愚蠢史”貫穿起來。

　　——羅傑.洛溫斯坦（Roger Lowenstein）

　　《華爾街日報》資深財經記者、熱銷書《拯救華爾街》作者
　　
　　

　　我十分佩服這本書，書中格羅斯曼提齣瞭一個重要的問題，他的推斷閤理且和諧。他還是一位知名的經濟學教授，很少有經濟史學傢具備像他一樣的寫作能力。

　　——休.羅考夫（Hugh Rockoff）
　　
　　

　　一部迷人的、重要的作品，提供瞭有趣的細節和新視角。

　　——《倫敦政治經濟學院書評》
　　
　　

　　讓我們共同期待，下一個重要的經濟政策製定過程中，政治傢可以拋開意識形態，閱讀此書。

　　——喬爾.坎貝爾（Joel Campbell)

精彩書摘

　　緒論糟糕的經濟政策，糟糕的政策製定者

　　不論對錯與否，經濟學傢與政治哲學傢的觀點比普通人有更強大的影響力。實際上，世界正在被這些理論統治。自詡對前人智慧免疫的實踐者，往往是已故經濟學傢的精神奴隸。

　　——約翰.梅納德.凱恩斯（John Maynard Keynes）

　　《就業、利息和貨幣通論》（The General Theory）

　　雷曼像流星一樣隕落

　　雷曼兄弟是一傢具有158年曆史的銀行，是華爾街成立最早、最著名以及最重要的投資銀行之一。2008年9月15日早上，雷曼兄弟正式提交破産申請書。截至破産，美國第四大投資銀行雷曼兄弟在全球擁有25 000名雇員，約6 000億美元資産，而負債卻超過瞭10 000億美元。這是美國有史以來金額最大的一宗商業破産案。

　　雷曼兄弟破産是次貸危機的一個轉摺點。隨著雷曼兄弟的隕落，美國的金融市場與房地産市場幾乎在每個方麵的問題都愈演愈烈。股票價格暴跌。在雷曼兄弟銀行破産登記的當天，道瓊斯工業平均指數下跌4.4％；6個月之內，股票價格下跌瞭40％。股市的崩盤加速瞭房地産市場的下行趨勢。幾周之內，抵押貸款的違約率與拖欠率戲劇化地上升，抵押擔保證券的價值大幅下跌。雷曼兄弟破産的第二天，美聯儲為保險業巨頭美國國際集團（持有數量驚人的已投保抵押擔保證券）提供瞭850億美元的緊急貸款，避免瞭其像雷曼兄弟一樣破産的命運。不到3周，喬治.W．布什總統簽署法案，成立瞭不良資産救助計劃（Troubled Asset Relief Program，簡稱TARP），授權財政部購買或投保7 000億美元抵押擔保證券的有毒資産，藉此防範金融體係全麵崩潰。

　　從更廣泛的經濟領域看，雷曼兄弟破産的影響遠不止於此。破産案之前，美國失業率略高於6％。隨後的幾個月，失業率持續攀升。2009年10月，失業率達到瞭10％。銀行倒閉與企業破産申請持續增多。破産案的第六周，美國國傢經濟研究局（National Bureau of Economic Research，簡稱NBER）證實瞭大傢已然知曉的消息，“美國經濟正處於衰退之中”。雷曼兄弟破産後的幾個月裏，政策製定者、記者與學者將這種災難性的狀態稱為“大蕭條以來最嚴重的經濟危機”。

　　希臘退齣歐元區，第一個？最後一個？

　　2009年，另一場金融危機正在5 000英裏以外悄悄醞釀。在希臘大選後不久，希臘新任的財政部長宣布，上屆政府估算的預算赤字約占GDP的6.7％，高於發達國傢的標準，但這個數字依然被嚴重低估瞭。最新估算的預算赤字為GDP的12.7％，部分可歸咎於美國次貸危機引發的經濟衰退，但罪魁禍首還是希臘政府不負責任的財政管理。為瞭在歐洲議會及國傢議會選舉的預備階段討好選民，上屆政府一直在增加政府支齣與削減稅收，並在歐洲議會及國傢議會選舉的預備階段討好選民。與此同時，希臘普遍存在的逃稅問題，甚至更加猖獗。

　　希臘嚴峻的財政赤字眾所周知，債權人開始懷疑希臘政府是否有能力償還巨額國債。正因為這種擔心，希臘的信用評級降到瞭歐元區內的最低水平。希臘政府還發現，現在需要為購買希臘國債的投資者支付越來越高的利息，補償其越來越大的違約風險。整個2009年，希臘10年期國債利率處於4％～6％。2010年10月底，10年期國債利率超過瞭10％。2011年鞦，10年期國債利率達到瞭20％。2012年3月，10年期國債利率一度超過瞭35％。2009－2012年，財政更負責任的德國與之形成強烈反差，10年期國債利率幾乎不會達到3.5％，通常比3.5％低得多。

　　破産危機迫在眉睫，希臘政府接觸瞭歐盟其他成員國和國際貨幣基金組織（IMF），尋求他們的貸款以償還到期債務。希臘於2002年前開始使用歐元，投資者也希望希臘如此，而不是發行德拉馬剋（Drachma）計價的國債，但希臘也喪失瞭獨立發行更多貨幣的權利。為瞭避免違約，希臘需要盡快獲得1億歐元的貸款。歐盟與國際貨幣基金組織同意給希臘貸款，但也開齣瞭一些附加條件，即希臘需要大幅削減政府開支，解雇政府公共部門的雇員，削減補貼，推進國有企業私有化。這些措施的總效應無非是，經濟下行趨勢加劇，希臘經濟整體萎縮。2012年夏天，希臘的失業率超過25％。政治局勢齣現不穩定跡象。在2012年5月的議會選舉中，沒有一個政黨滿足組建政府的條件。6周後，希臘不得不舉行第二次議會選舉。希臘的經濟與政治不穩定造成瞭嚴重的後果，每兩次選舉中就有一位新納粹主義政黨的候選人，而此前新納粹主義政黨的候選人從未成功入選議會。

　　恐慌的氛圍很快蔓延到其他高負債的歐洲國傢，尤其是愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙，後來到瞭塞浦路斯。和希臘的情況一樣，這些國傢都采用歐元作為主權貨幣，以便更容易地獲取國外貸款。潛在藉款人更大膽地貸款給歐元區的國傢，因為歐元區國傢使用相對穩定的歐元償還貸款，而不使用穩定性不高的愛爾蘭鎊、意大利裏拉、葡萄牙埃斯庫多或西班牙比塞塔。和美國一樣，愛爾蘭和西班牙經曆瞭2000年以來房地産市場的繁榮。當房地産價格上漲時，金融機構紛紛以房地産抵押融資，不斷增加貸款的數量。當繁榮的房地産市場崩潰時，很多貸款者發現自己的房産價值還不到他們貸款的金額，而他們還得藉錢償還貸款。葡萄牙和意大利近10年發展緩慢，他們花錢的速度如此之快，私人債務和政府債務堆積如山，他們的償還能力受到瞭深度質疑。投資者沒有看到任何好轉的跡象，包括葡萄牙正在降低當前的高消費水平，或意大利正在改革效率低下的政府機構。他們開始擔心葡萄牙和意大利的債務不可持續，更擔心葡萄牙和意大利償還貸款的能力。

　　隨著貸款問題的不斷加深，歐洲領導人與國際貨幣基金組織努力尋求一筆救助資金，確保救助金的數量充足且贏得各國一緻同意。經過瞭一係列峰會長時間的激烈討論，救助方案逐漸形成。全球經濟放緩加上因削減債務而實施的財政緊縮政策，削弱瞭政府利用擴張性財政政策對抗經濟衰退的能力。盡管歐元區成員國能更容易獲得國外貸款，但他們也放棄瞭自主實施擴張性貨幣政策和貨幣貶值等經濟恢復措施的權利。在寫這本書時，歐洲還沒有找到解決危機的簡單方法，世界也並不期待歐洲大陸的經濟在短期內恢復到強勁增長的狀態。

　　美國次貸危機與歐洲主權債務危機是工業化世界過去一百年最艱難的經濟挑戰。兩場危機有幾個共同點。首先，危機都起源於國傢與私人過度負債，經濟增長下滑，他們無法償還自己的債務。其次，兩者都在動搖瞭市場信心的標誌性事件發生後爆發，即雷曼兄弟銀行破産與希臘財政報告曝光。最後，危機都在很大程度上歸於政府和私人部門不負責任的行為。

　　最重要的是，兩場危機都是糟糕經濟政策的結果。危機不僅僅是數周數月前沒有實施良好經濟政策的小錯誤，而是多年來實行瞭嚴重缺陷的經濟政策的結果。此外，這些錯誤有一個關鍵的共同因素，他們都基於意識形態，而不是有效的經濟分析。

　　意識形態，通嚮經濟災難的單程票

　　第一種可能性：政策製定者認同瞭一種關鍵理念，並將其作為他們製定經濟政策的唯一導嚮，隨之頒布以意識形態為基礎的政策。這種理念實際上可能是正確的，但並非適用於所有的情況。試想自由市場的概念。20世紀後半葉，大量的證據錶明，西方的自由市場經濟在為公眾提供消費品與服務方麵，比前蘇聯的中央計劃經濟要好得多。相信自由市場的優越性並不意味著，政府永遠都不應該對市場進行乾預。如果一傢壟斷企業製造商提供某種特殊商品或服務，政府乾預可以提升公共福利。如果消費者無法獲取他們購買商品的準確信息，政府強製性的標簽化管理可以提升公共福利。麵對數萬億美元高度復雜的市場，例如次貸危機中心地帶的金融衍生品市場，政府竟然承諾完全自由市場，簡直愚蠢至極。因此，盲從於“自由市場”的觀念可能會使一個明智的觀念轉變成一場政策災難。

　　第二種可能性：意識形態的關鍵理念，在過去的某些時刻具有其閤理性，但現在已失去瞭效用。例如，價格管製與配給製度可能在戰時有意義，能確保與戰爭有關的資源，確保緊急戰爭期間社會各個部門共同麵對物資短缺的問題。但這種限製措施在和平時期會阻礙經濟的發展。另一個例子是金本位製。金本位製在19紀末和20世紀初非常有效，但在兩次世界大戰期間是一場不摺不扣的政策災難。當一種熟悉甚至令人舒適的傳統智慧已成為一種過時的政策觀念後，政策製定者不能適時將其拋棄，可能給全體國民購買瞭一張通往經濟災難的單程票。

　　第三種可能性：政策製定者的關鍵理念完全不明智，卻是一條非常棒的選舉口號。近年來最好的例子是，許多美國政客承諾不提高稅收，他們承諾在任何情況下都不會，現在不會，以後也不會！我們可以根據政客和經濟學傢偏好的徵稅水平而對他們進行區分。有些人可能贊同收取更高的稅收，政府使用更多資金支持基礎設施建設與發展教育；其他人可能認為，較低的稅收在鼓勵個人儲蓄與投資方麵能産生更好的效果。這兩種觀點都有一定道理。但如果一名政客作齣書麵承諾反對在任何情況下提高稅收，就像第112屆國會中許多共和黨成員所做的那樣，那麼他已不再是一名嚴肅認真的政策製定者，而是一位意識形態主義者。正如全書中不斷齣現的那樣，意識形態主義者讓我們的經濟健康麵臨威脅。

　　世界周期性的經濟波動

　　盡管次貸危機給我們的社會帶來瞭非常嚴重的衝擊，但它的起源並不獨特。200多年來，“繁榮－蕭條”模式實際上是金融危機的一種普遍特徵，次貸危機同樣如此。商業周期是經濟活動的周期性錶現，正常適度的波動無可厚非，但商業周期過分擴大，經濟過度擴張，“繁榮－蕭條”模式就會觸發危機，導緻一場戲劇化的崩潰。在繁榮階段，獲利的機會增加，企業與個人踴躍投資新的項目。如果你投資100美元能賺取50美元，為什麼不貸款1 000美元進行投資，然後賺取500美元呢？在一個投資高漲的時期後，收益開始降低，企業與個人可能會發現他們背負的債務超過瞭投資的迴報。債務人陷入瞭泥沼，債權人同樣陷入瞭泥沼，經濟衰退加劇。這就是周期中的蕭條階段。

　　次貸危機前，固執而錯誤的經濟政策推動瞭經濟繁榮，尤其是擴張性的財政政策和貨幣政策。

　　第一，喬治.W.布什執政的前三年，3項減稅政策實現瞭財政擴張。2000年，共和黨在費城召開瞭代錶大會，布什被提名為共和黨總統候選人。布什錶示，從原則上說，剋林頓時期的預算盈餘應歸還給人民。他在熱烈的掌聲中說道：“盈餘的錢不屬於政府，而屬於人民。”20世紀90年代末，30年的財政赤字破冰，聯邦政府終於實現瞭預算平衡。在布什總統的觀念中，諸如應對緊急狀況而維持小額政府盈餘的做法也不被允許。財政擴張還錶現為，政府發動阿富汗戰爭和伊拉剋戰爭，軍費支齣急劇增加。原則，還是意識形態？政府絲毫沒有考慮暫停剛頒布的任何減稅措施，誰來為戰爭買單？

　　第二，2001－2004年，美聯儲的艾倫.格林斯潘（Alan Greenspan）及其同僚實行瞭擴張性的貨幣政策。格林斯潘是一位公開支持自由市場的共和黨人，他在20世紀70年代擔任傑拉爾德.福特（Gerald Ford）總統的經濟顧問。他在民主黨人比爾.剋林頓總統執政期間支持財政緊縮政策，也是布什減稅政策的一位早期支持者。標準的經濟政策模型提齣瞭緊縮性貨幣政策的建議，但格林斯潘仍維持擴張性的貨幣政策，實施的時間比預期還長。這種擴張性的貨幣政策是否旨在降低失業率，是否為布什總統競選連任提供瞭政治助力，目前還無法確定。然而，貨幣政策依然比純粹經濟分析更加寬鬆。

　　類似地，歐洲的主權債務危機也是一種考慮不周的經濟政策的結果。歐元顯然是意識形態的産物。1999年，歐元作為一種貨幣單位誕生。2002年，歐元正式流通。歐洲通過建立單一的貨幣機製促進歐洲統一的想法由來已久，考慮到歐洲悠久的戰爭曆史，尤其是“一戰”和“二戰”，加強歐洲國傢間經濟的相互依存關係是一種極具吸引力的遠景。然而，腳踏實地的經濟分析錶明，如果想要在希臘與德國，西班牙與芬蘭，以及葡萄牙與荷蘭這些不同的國傢之間建立統一的貨幣，可能産生難以剋服的問題。很難想象，完全相同的貨幣政策，或者同一貨幣聯盟下的唯一選擇，將會適用於所有國傢。如果沒有統一貨幣，希臘這種缺乏核心競爭力、債颱高築的國傢，可以發行更多貨幣，繼而貨幣貶值，齣口增加，用價值更低的貨幣償還債務。由於歐洲統一的意識形態壓倒一切，統一貨幣所引發的實際問題卻被掩蓋瞭起來。

　　本書探討瞭過去200年間的最嚴重的9大災難性經濟政策。這些糟糕的經濟政策引發的結果小到駭人聽聞，大到慘絕人寰。由於擔憂中央集權式的貨幣當局，美國兩度拒絕恢復中央銀行，整個國傢近75年頻繁地遭受經濟危機的衝擊。英國堅持對自由市場的承諾，沒有對愛爾蘭的飢荒提供幫助，引發瞭19世紀最嚴重的人道主義悲劇——愛爾蘭大飢荒。英國在”一戰”後重新建立金本位製，想要奪迴“一戰”前的經濟與軍事優勢地位，使原本可能隻是一場普通的經濟不景氣，演變成工業世界有史以來最嚴重的一場經濟危機——“大蕭條”。總之，一些基於意識形態的政策引發瞭美國次貸危機與歐洲主權債務危機。這些政策錯誤造成瞭一些曆史上最糟糕的經濟災難。如果每個章節中討論的危機隻有一個基於意識形態來製定經濟政策的原因，那麼這個問題看得過於簡單瞭。許多因素都會導緻糟糕的政策選擇，帶來災難性的經濟後果，比如一些特殊場閤的壞運氣。我們在接下來的章節裏將要探討的經濟災難，罪魁禍首是以意識形態而非實際經濟狀況作依據的政策製定者。

　　……

前言/序言

　　推薦序

　　巴曙鬆

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長

　　研究員、博士生導師

　　經濟政策為什麼會齣錯？

　　經濟政策決策是一個復雜的過程，可以由許多角度解讀，其中，迴望曆史，始終可以給研究者和決策者提供不同的啓迪。格羅斯曼（Richard S. Grossman）是衛斯理大學的經濟學教授，從其齣版的一係列著作來看，他更擅長於從經濟曆史的角度進行研究。他在2013 年齣版的《格羅斯曼說，經濟為什麼會失敗》（Wrong ：Nine Economic Policy Disasters and What We Can Learn From Them，Oxford Press，2013）中，搜集瞭歐美國傢過去200 年來的九個有代錶性的重大經濟政策錯誤進行分析，嘗試從經濟決策的失誤曆史中找到改進經濟政策決策的蛛絲馬跡。

　　從經濟史中尋找經濟決策齣現重大失誤的關鍵原因

　　在現代社會中，經濟政策決策是由一小部分決策者進行的，但是卻影響到廣泛的公眾利益，一個重大的經濟決策失誤，小則衝擊到一個企業、行業乃至國傢的利益，大則可能導緻經濟金融危機。書中列舉瞭愛爾蘭大飢荒、英國的金融動蕩，如果時光可以倒流，讀者身處當時的動蕩之中，一定會有驚心動魄之感。因此，現代的經濟決策者，在理解中國古人所說的“公門之中好修行”時，一定彆有感悟，因為這些經濟決策並不僅僅是辦公室中的紙麵工作，而是涉及韆萬人的經濟福祉；同時，現代經濟決策的專業化程度日益提高，也需要有更加多元而深入的專業知識來支持決策。從這個意義上來說，經濟決策需要使命感、責任感和專業水準兼具。作為親曆大蕭條的學者，諾貝爾經濟學奬獲得者托賓就一直認為，現代經濟學傢的使命就是要避免大蕭條這樣毀滅性的危機再次發生。

　　分析經濟決策的失誤曆史同樣有很多角度，本書選擇的是作者一直強調的一個獨特角度。他發現，包括本書選擇的九個歐美國傢的經濟決策重大失誤在內，許多經濟決策的重大失誤，主要在於決策者是先入為主、自以為是的慣例和觀念先行，而不是客觀冷靜地分析評估把握事實先行。所謂經濟決策中的“先入為主的觀念先行”，具體就是指在分析考察事實之前，決策者自己其實已經根據自己一貫的看法和所形成的理念先驗地給齣瞭答案，並沒有注意到真實的經濟環境，沒有進行作者所說的“冰冷並且堅硬”（cold and hard）的基於經濟規律的分析和判斷。

　　迎閤特定環境下的公眾情緒和熱情，與立足於冰冷而且堅硬的經濟分析，往往會得齣截然不同的決策結論。我曾經與一位在歐洲不同國傢工作多年的跨國企業高管討論，他說有兩個國傢的錶現令人印象非常深刻：一個是希臘，他認為是公眾比較情緒化、決策者也比較遷就這種情緒化的代錶，盡管在金融危機中大傢都知道希臘負債纍纍，但是要采取調整措施時，每個人都不願意主動接受這種調整，一旦自己的利益受到損害就上街遊行，導緻結構調整進展緩慢；另外一個代錶是德國，他認為德國之所以在此次危機中錶現良好，是因為德國在前一個周期中主動進行瞭結構調整，其中幾個措施就包括降低德國工人的工資福利等一攬子改革措施以增強德國企業的競爭力。當時德國的領導人冒著丟失選票的壓力積極推進這種改革，曾有電視節目中采訪一位普通的德國工人，這位工人在采訪中說的話讓他作為一個跨國企業的管理者感到印象深刻，這位工人說，“我們要麼是現在降低工資福利但是未來還有不錯的工作，要麼是現在拒絕降低工資福利但是未來失去競爭力而沒有工作”。如果要簡單分類的話，德國的決策者和工人等民眾在這個事件中的錶現，更多的是基於冰冷而且堅硬的經濟理性的分析，因此更值得尊敬。

　　可以從九個歐美經濟史上的重大決策失誤中得到什麼教訓？

　　例如，作者認為，英國在當時流行的重商主義思潮影響下實施錯誤且得不償失的《航海法案》，直接導緻瞭美國獨立。而《航海法案》實際而言總體上對美國的稅收負擔並不沉重，隻是對煙草等特定行業影響劇烈，但正是處於費城等地的煙草種植業者，成為瞭獨立戰爭的堅定力量。又比如當前歐元區的經濟動蕩，作者認為在歐元區成立之初就已經埋下瞭隱患，因為歐元區經濟發展水平的高度差異化並不適閤成為一個單一的貨幣區，但是當時歐洲決策者中整閤的理念被優先放到這個差異化的事實之前瞭。

　　作者從對曆史案例的比較分析中也強調，經濟政策的重大失誤還來自於個人利益積極參與決策過程所帶來的負麵影響。從實施效果看，在歐美經濟政策決策中，無論決策者事前是如何強調特定的決策是為整個社會和公眾服務的。但在實際上，特定的經濟政策往往仍是為特定的利益集團而不是為整個社會的利益服務的；從更一般的意義上說，這是一個公共選擇和相互博弈的過程，不同利益主體的受益或受損程度不一樣，參與政策決策和實施的程度自然會不一樣。例如，英國在1925 年決定迴歸金本位，導緻經濟金融體係的大動蕩，在很大程度上除瞭是為瞭迴應英國國民對昔日金本位時期的輝煌曆史的懷念之外，倫敦金融業的利益及其積極參與推動也是重要的影響因素之一。而美國次貸危機爆發的導火索之一，可以歸結為在經濟擴張時期，美國強大的金融行業趁勢擴張金融業版圖，不斷利用自身的影響力來遊說立法者和監管者放鬆管製所緻。美劇《紙牌屋》在中國觀眾中很受歡迎，反而在美國市場上受歡迎的程度遠遠不如許多本土的連續劇，劇中對華盛頓政治爭鬥的帶有戲說性質的描述也經常被人們調侃，但是有一點是值得肯定的，那就是該劇描述瞭任何一個美國的經濟政策決策，實際上都是不同利益主體在大緻上為各方接受的爭鬥框架下進行博弈的過程，我們通常更多的是看到這些經濟決策的結果，但是這些結果往往隻是冰山露齣海麵的一角而已。

　　作者從曆史經濟決策失誤的對比研究中還發現，經濟政策的錯誤還來自於決策者試圖以封閉的決策思路和所謂國傢主義的政策舉措，將一些經濟政策實施的成本轉嫁到海外市場，從而自身迴避承擔其應當承擔的成本。從曆史對比來看，這種決策即使短期內看起來很美，也往往會因為其不可持續而帶來重大的衝擊和政策失敗，如英國對美國的稅收政策，以及以法國為代錶的歐洲國傢對“一戰”後德國的經濟政策，就是典型的代錶。如何著眼於全球的經濟發展趨勢，在符閤全球經濟和産業發展規律的基礎上製定經濟政策，閤理分配經濟決策的成本收益，纔是可持續發展之道。

　　從曆史的經濟決策失誤案例對比中可以看齣，經濟決策和實施的過分延誤，喪失瞭經濟決策的重要時機，也是導緻經濟政策齣現重大失誤的主要原因之一。日本對於銀行體係不良資産問題的一再拖延，是導緻日本陷入“失去的10 年”的重要原因之一。“大蕭條”期間，英國決策者快速行動，及早同金本位脫鈎，這樣就比其他一直套著“黃金枷鎖”的國傢要更為輕鬆地應付國際經濟的動蕩並且較早復蘇。

　　從曆史發展看，全球的經濟決策者也在不斷地學習和改進，尤其進步明顯的是他們不再狹隘地理解國傢利益，而是從全球角度不斷推進貿易投資的發展，即使受到金融動蕩的衝擊，這一趨勢依然沒有改變。而在曆史上，一受到衝擊就嘗試限製資本和商品的自由流動往往會加劇經濟形勢的惡化。各國的決策者從“一戰”後刻意堅持對德國的高額懲罰導緻德國經濟社會不可持續並發生新的危機中汲取教訓，對“二戰”後的德國和日本采取瞭相對寬鬆的政策，支持其重建國傢，這樣更有利於世界和平。在次貸危機之後，從總體趨勢看，各國依然還是在大緻沿著推進降低國際貿易和投資的成本及壁壘的方嚮努力。

　　如何剋服先入為主、理念先行的經濟決策重大失誤？

　　根據作者的分析，從國際比較看，從九個歐美經濟史上重大的經濟決策失誤看，經濟政策齣現重大失誤最大的教訓之一，是決策者主要根據習慣和習以為常的慣例、理念進行決策，而不能及時評估新的經濟環境是否已經超越瞭傳統智慧的覆蓋範圍。

　　一個具體的案例是，英國采用金本位製90 多年，在這段時期，英國成為全球最為重要的工商、金融和軍事帝國，給英國公眾留下瞭榮耀的曆史記憶，盡管國際經濟環境已經齣現巨大變化，但是英國的公眾和政策決策者可能還是難以擺脫對這一體製的迷戀。

　　從各國經濟決策的比較看，經濟政策決策齣現重大失誤的一個錯誤原因，還在於經濟決策團體有意無意地希望追求片麵共識傾嚮，而不太願意聽到不同的聲音和看法。有研究者專門研究瞭英格蘭銀行在幾次大的危機時期的內部文獻，發現在危機前夕，也有一些工作人員意識到問題所在，但是他們在強調片麵共識的環境下，常常有意改變措辭和看法以迎閤上級的判斷，自覺地與英格蘭銀行長期形成的習慣看法保持一緻。因此，這也是為什麼有不少研究者高度評價有三百年曆史的英格蘭銀行在2013 年首次邀請加拿大人馬剋·卡尼來擔任英格蘭銀行行長的做法，因為這在長期形成瞭一緻決策習慣的英格蘭銀行內部，至少引入瞭不同的觀點和看法。

　　與此形成對照的是，美國聯邦儲備銀行的貨幣政策決策被視為是較為包容和多元的，在1913~1914 年建立初期，美國聯邦儲備體係由12 傢區域性的聯邦儲備銀行組成，每傢聯邦儲備銀行都有較大的獨立性，盡管現在這種獨立性隨著聯邦儲備銀行逐步地集中權力而有所減弱，但是依然保留瞭一個重要的特點，即每傢聯邦儲備銀行都有自己比較強的研究部門，每次聯邦儲備銀行係統開會，都可以聽到不同地區的聯邦儲備銀行站在不同角度的觀點和看法，而不是完全統一的、單調的美聯儲的一個看法。

　　從這個意義上來說，在比較經濟決策曆史的基礎上，可以看齣，歐美國傢試圖避免經濟政策決策重大失誤的一個重要措施，就是在決策過程中的經濟觀點的多元化。

　　如果說先入為主的理念先行容易導緻經濟決策的重大失誤，那麼，經濟政策的決策者如何纔能知道自己所一直奉行的經濟決策邏輯是錯誤的，需要跳齣原有的決策框架進行思考呢？無論從理論還是實踐上，這都是一個巨大的挑戰，但是經濟學給瞭我們不少理論和實踐的“冰冷而且堅硬”的分析工具。例如，可以評估不同變量之間的相互關係，成本收益分析可以比較不同政策的收益及其帶來的成本大小，曆史和比較的分析可以促使決策者對比曆史上類似的經濟政策所産生的政策效果的好壞。這些方法都有其作用，但是也有其局限性，如理論和量化的分析受限於數據的可獲得性；成本收益比較需要依賴於許多不可知的變量；而曆史和比較分析則往往有一個嚴格的假定，那就是：經濟變量之間的關係在跨越時間和空間之後，依然是穩定的。當然，盡管冰冷而且堅硬的經濟分析工具有這樣或那樣的缺陷，這些客觀獨立的分析工具，還是有利於避免決策者陷入先入為主的主觀決策失誤慣性思維之中。

　　正如作者在書中所反復強調的，經濟決策如何平衡特定私人部門的利益和公共利益，也是一個重要的挑戰。次貸危機之後，美國的監管者提齣瞭以《多德－弗蘭剋法案》為代錶的強化監管的措施，在這些政策的實施過程中，不同利益主體依然會基於自身的利益參與進來，並影響政策的決策和實施過程。在開放的社會條件下，也不可能限製這些企業和個人參與到政策的決策過程中來，因此相對較普遍被接受的方式，就是保持決策和實施過程的相對透明，使得一個特定部門對整個政策實施影響的過程可以被公眾充分瞭解和評估。

　　2014 年3 月25 日於紐約

　　哥倫比亞大學商學院