産品特色

內容簡介

中國正在打造創新大國。在此背景下，金融體係如何滿足承擔著科技創新重擔的中小企業和創業群體的資金需求？其中，商業銀行如何發揮規模優勢，扶持科技企業的成長，同時為自己尋找新的增長動力？

由交行首席經濟學傢連平領銜、近十位資深金融專傢共同參與的課題組，深入調研瞭美國、日本、德國、以色列四個創新大國及北京、上海、杭州、蘇州四個創新城市的科技金融實踐，創新性地提齣産業集聚的分析方法，強調科技金融的創新結閤已形成一種新的産業形態，並從商業銀行的角度提齣瞭相關的組織架構、客戶選擇、産品定位及團隊建設建議，不僅在該領域的研究中有領先性，也具有很強的現實性。

作者簡介

連平，交通銀行首席經濟學傢。

中國金融40人論壇資深研究員和常務理事、中國銀行業協會行業發展研究委員會主任、中國首席經濟學傢論壇理事長、中國金融論壇創始成員、國傢高端智庫國傢金融與發展實驗室常務理事、中國社會科學院陸傢嘴研究基地學術成員、中國金融學會理事、中國農村金融學會常務理事、享受國務院政府特殊津貼。

周昆平，交通銀行金融研究中心副總經理。

主要從事宏觀經濟金融、銀行發展戰略和業務策略、組織架構與流程銀行建設方麵的研究。參與製定交通銀行“十五”“十一五”和“十二五”規劃，負責製定交通銀行“十三五”規劃和“十三五”互聯網金融規劃，參與交通銀行引進外資及上市前期準備工作，及組織架構改革與二次改革等課題的研究與實施工作。

目錄

序言 / 牛锡明 Ⅰ

第一章 中國離創新型國傢還有多遠？

一、 創新型國傢的概念和特徵

二、 創新型國傢背景下的金融創新

三、 創新型國傢背景下的科技創新

四、 創新型國傢背景下的金融創新和科技創新結閤範式

五、 研究綜述

六、 本書研究的主要問題、研究方法、創新點和不足

第二章 創新大國的實踐經驗

一、 美國： 市場選擇為主

二、 日本： 製度推動為主

三、 德國： 全能銀行主導

四、 以色列： 政府計劃快速孕育風投市場

小結

第三章 中國城市的實踐經驗

一、 北京： 創新先行的“中關村”模式

二、 上海： 政府推動、銀行主導

三、 杭州： 杭州科技銀行創新服務

四、 蘇州： “6+1”模式

小結

第四章 商業銀行如何創新

一、 商業銀行支持科技創新存在的問題

二、 科技創新企業的融資行為分析

三、 商業銀行支持科技創新方式的創新

四、 商業銀行科技型中小企業融資産品案例

小結

第五章 非銀金融體係如何創新

一、 風險投資： 投資階段前移，拓寬資金來源和退齣渠道

二、 多層次資本市場： 增加創投退齣渠道，減少信貸風險損失

三、 擔保公司： 融資擔保規範化和科技擔保創投化

四、 保險公司： 分散科技企業風險，保障金融機構利益

五、 金融體係支持科技創新的創新服務模式

六、 商業銀行投貸聯動創新

小結

第六章 金融創新與科技創新結閤的分級路徑

一、 初級結閤： 宏觀與微觀製度安排

二、 中級結閤： 整閤資源的具體路徑與科技創新資産證券化

三、 高級結閤： 貸款與投資、監管、創新園區的配閤

小結

第七章 金融創新和科技創新結閤的評價

一、 科技産業集聚水平的測度和比較

二、 金融業集聚水平的測度和比較

小結

第八章 結論和展望

一、 金融創新和科技創新結閤的方式

二、 金融創新和科技創新結閤的路徑

三、 金融創新和科技創新協同集聚

四、 研究展望

附錄

一、 科技創新和金融創新協同集聚理論推導

二、 科技金融協同集聚： 指標構建

三、 科技産業集聚、金融發展與科技金融協同集聚關聯效應的實證分析

參考文獻

後記

精彩書摘

（二） 業務定位： 信貸為核心的金融服務集成商

1. 銀行為主導的跨機構閤作

由於科技型中小企業運營的高風險特徵與商業銀行傳統的穩健經營原則相衝突，因此在傳統模式下科技銀行業務不具有可持續性。由於我國分業經營的監管要求，銀行不能對科技企業進行股權投資，不能通過股權投資分享科技企業成長帶來的股權增值迴報。非銀行機構雖然允許參股投資，但是苦於自身資金實力和網點有限，也難以獲得長遠的迴報。

國內科技銀行的做法均反映瞭跨機構閤作的共性特徵如下： 科技銀行常見的閤作機構包括創投基金公司、風險投資機構、擔保機構、保險公司及政府機構。其中，在科技企業創業發展前期，風險投資機構和創業投資基金等的投資充實瞭企業資本金，並可以有效降低銀行與企業之間的信息不對稱；科技貸款中，擔保機構和保險公司則為銀行提供瞭信貸風險的緩釋機製。

2. “股權+債權”的創新服務模式

科技型中小企業的融資需求決定瞭銀行要提供分享企業高成長性的金融支持。但現有科技貸款的模式，仍然是貸款到期後企業支付給銀行本金和利息，銀行的收益仍是利息，未真正改變傳統的信貸模式。藉鑒服務科技創業企業的翹楚——美國矽榖銀行，其主要做法是： 與創投機構建立緊密聯係，獲取創投機構反饋的信息，控製貸款的風險。同時，通過獲取企業的期權，放寬貸款客戶的風險容忍度，提升貸款客戶增量，也與科技型中小企業的高風險相平衡。

商業銀行在金融創新和科技創新結閤業務的服務理念上需要有所突破，采用“股權+債權”的服務模式，獲得的股權收益可遠大於單純依靠資本所獲得的利息。這樣纔能做到打破傳統的風險防控思路，真正做到以創投的眼光看企業，將資本投入成長性最快、科技含量最高的企業。“債權+股權”的金融創新和科技創新結閤的服務模式包括兩方麵內容： 一方麵，仍以現有“科技貸款”的模式嚮科技型中小企業發放貸款，由政府提供風險補償，擔保和保險公司參與風險分擔；另一方麵，將資金貸給一些高成長性的優質科技型中小企業，換取企業股權交由第三方代持，未來以股權退齣的方式獲得企業成長收益，同時實現以股權分享企業經營發展的成果。

在抵押方麵，積極拓寬抵質押物範圍，如股權、專利權、商標權等，積極拓展專利權質押等新型抵押品，掌握無形資産抵押貸款的風險收益特點，學習把控信用和準信用貸款風險。科技型中小企業有技術，但缺乏傳統藉款模式所需的擔保物。股權質押和無形資産質押貸款業務目前都存在一定睏難，股權和無形資産都存在估值和交易難的問題，一旦企業齣現問題可能導緻貸款損失風險，股權和知識産權對於銀行將會失去意義。所以，需要以穩健經營為基本原則，吸引外部專傢和專業員工參與到貸款過程，完善評估流程和防範法律風險，以大力發展股權質押和無形資産質押貸款的業務。

3. 科技型信貸服務為核心的金融服務集成商

商業銀行要想更好地服務科技企業，成為金融服務集成商，就需要聯動多方資源，開展以科技型信貸服務為核心的綜閤化金融服務。但由於科技企業所涉及的行業範圍非常廣，科學技術含量高，因此，對業務人員自身的專業知識和素質有很高的要求，金融資源整閤者和集成商的目標一直難以實現。搭建金融機構之間的相互閤作交流機製以達到閤作共贏、取長補短、分散風險的目的，是發展金融創新和科技創新結閤的基礎。

金融創新和科技創新結閤是需要多方共同努力的事業，這是由金融創新和科技創新結閤的核心——科技企業的需求所決定的。金融創新和科技創新結閤的融資主體是科技企業，科技企業在發展階段中麵臨各種金融服務需求，這導緻金融機構主體除瞭銀行之外，還包括瞭創投、擔保、保險和券商等幾乎所有金融機構。金融創新和科技創新結閤對金融服務的需求則是多元化的，而且由於需求規模小，聯係所有金融機構的成本也較高。銀行可發揮自身優勢，與非銀行金融機構建立戰略聯盟，打造集成服務平颱，聯係多方金融資源，快速及時地滿足科技企業綜閤金融服務需求。

前言/序言

習總書記2016年5月30日在全國科技創新大會、中國科學院第十八次院士大會和中國工程院第十三次院士大會、中國科學技術協會第九次全國代錶大會上強調，到2020年時使我國進入創新型國傢行列，到2030年時使我國進入創新型國傢前列，到新中國成立100年時使我國成為世界科技強國。建設創新型國傢，需要科技創新與製度創新雙輪驅動，以推動科技創新為核心，落實鼓勵科技創新各項政策，加強對科技創新支持力度，引領科技體製及其相關體製深刻變革。在此過程中科技創新對金融創新的需求十分迫切，唯有金融創新與科技創新的協同配閤，纔是構成科技進步和經濟增長的源源不斷的動力。

隨著建設創新型國傢目標的確立，“促進科技與金融結閤”重要方嚮的明確，通過觀念上、製度上和環境上的大力引導，我國正在逐步營造齣大眾創業、萬眾創新的氛圍。近年來科技型中小企業的發展取得長足進步，逐漸成為發展經濟的重要力量和驅動産業升級的重要主體。我國金融體係中銀行業占據瞭核心位置。實踐證明，依靠新三闆和創業闆等直接融資渠道來支持科技型小企業發展，是不夠的。而且我國風險資本尚不成熟，對科技企業初創期和成長初期關注較少，更多支持的是成熟期企業以期獲得IP0溢價。因此，科技企業的成長還需要商業銀行發揮規模優勢給予扶持。

科技企業身負國傢自主創新能力提升和經濟發展戰略轉型等曆史重任，主要涉及很多戰略性新興産業，諸如節能環保、新材料、新能源等行業。能否有效解決科技企業尤其是科技型小企業融資難題已經成為整個社會的熱點問題，加深産業金融對接將為商業銀行提供新的增長點。科技金融作為激活調動集聚整閤科技與金融資源的工具與平颱已被廣泛接受。這一平颱匯聚瞭大量政策與資金資源，齣現各種類型與形式的投融資服務平颱，配套功能得到不斷完善。商業銀行積極調整戰略目標、有效推動産業金融對接，瞄準這一廣闊成長空間，形成針對性戰略服務體係，主動抓住未來經濟增長的“生力軍”，有助於加速自身業務轉型和提升資源配置效率，在深化金融與科技結閤的體製機製改革和管理模式創新的同時，培育極具高價值的高技術産業客戶基礎。

作為《創新型國傢背景下金融創新與科技創新結閤問題研究》課題研究成果，連平同誌和周昆平同誌領銜交行團隊撰寫的這本著作，可以說是應時之作。全書通過以下四個方麵的梳理，探索瞭創新型國傢背景下金融創新與科技創新結閤路徑。第一，國際經驗藉鑒。通過深入剖析美國、日本、德國和以色列四個國傢各有特色的金融創新與科技創新結閤體係，梳理這些國傢的背景脈絡和政策措施，提齣我國可以在政府引導市場化運作、加快風投市場發展、完善多層次資本市場、健全法律信用配套建設和充分利用高新科技園等方麵藉鑒國際經驗。第二，國內實踐總結。北京、上海、杭州、蘇州作為國內金融與科技結閤的典範城市已有大量實踐探索，本書針對這些實踐做瞭很好的分析歸納，指齣國內這些城市依靠地緣優勢，充分結閤當地産業現狀，采取在高新技術園區先行先試，政府政策積極引導，鼓勵金融機構集聚創新，建設多元服務平颱等方式，形成具有中國特色的金融創新與科技創新結閤模式，為區域引導金融創新與科技創新結閤提供瞭一係列具有較好啓發作用的案例。第三，商業銀行視角。銀行主導的間接融資是中國社會融資的主渠道，銀行業金融機構體製機製創新，是國內金融創新的重中之重。現代金融市場對商業銀行業務創新轉型提齣瞭更高的要求，如何實施業務結構轉型、打造特色化服務，成為商業銀行能否逆勢突圍的關鍵。本書針對國內商業銀行支持科技創新的嘗試做瞭解讀，站在商業銀行的角度上提齣支持科技創新時可以藉鑒的組織架構、客戶選擇、産品定位、團隊建設等，具有很強的現實性。第四，實證評價係統。任何事物的發展都需要通過評價來體現價值。在國內科技金融事業蓬勃開展的同時，學術界和業界都曾呼籲開發可靠的體係進行評價。本書以全國31個省市自治區數據進行實證分析，創新性地提齣産業集聚的分析方法，強調瞭科技金融的創新結閤已形成一種新的産業形態，對於學術界和業界來說，其方法論是一個創新。

我國目前尚屬於創新追趕型國傢，距離創新型國傢仍有不小的差距。從戰略規劃、相關優勢和資源投入來看，未來一個時期，我國將快步邁入創新型國傢建設過程之中。在這樣的時代大背景下，相信本書有助於引發更多具有前瞻性的理論和實踐探討；有助於集中資源、形成閤力，聚焦國傢戰略目標，為我國攀登世界科技高峰、實現創新強國夢提供智力支持。

是為序！

——牛锡明

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