內容簡介
本書是《一位股票投資傢的良知:我為何放棄技術分析》一書的升級版,精簡瞭原書中具有時效性的內容,對原書部分保留內容進行更詳細的講解。書中詳述瞭過去數年的實盤操作經曆,解析瞭新投資組閤的要點,並新增“投資人生”一章,是投資的高級智慧。本書構建瞭完整的價值投資體係,有著經典教材般的品質,永不過時。
本書對股票實際價值的分析方法進行瞭詳細闡述, 扭轉瞭股票操作上普遍的錯誤觀念, 為投資者指明瞭正確的戰略方嚮, 非常適閤希望通過股票投資積纍財富的投資者閱讀。
作者簡介
陳逢元,福建漳州人,職業投資者。潛心研究股票投資二十多年,對中國資本市場有深刻的認識並有獨到性和前瞻性的見解。2005—2007年任私募基金經理,為投資人取得瞭豐厚的收益而廣獲贊譽。陳逢元不僅投資技藝高超,而且從業品德優良,在2007年的股市泡沫時期,他解散瞭親自組建的私募基金,使投資人避開瞭2008年的股災。2006—2017年,在《大眾理財顧問》雜誌發錶股票投資類文章三十餘篇,四度被評為年度“受讀者認可的作者”。
目錄
前言 綜述投資股票的長期優勢
投資是貫穿我們人生的長久行為,投資標的的選擇是首要內容,它決定瞭長期投資績效的高低。根據傑裏米 J.西格爾教授的研究,以美國市場為例,在1801—2001年200年間,美元貶值93%,黃金價格下跌2%,國庫券收益上漲303倍,債券收益上漲951倍,股票收益上漲599 604倍。
第一章 基本分析
第一節 公司財務分析
第二節 投資估值分析
第三節 市盈率預期增長率指標的應用
第四節 定性分析
股市巨幅波動,股價上躥下跳。股票的真實價值幾何?我曾在刊物撰文指齣,買進一隻股票,就是買進一項經營性資産,而股票價值取決於這項經營性資産的盈利能力。隻有公司的生産經營獲得利潤,且利潤高於安全的固定收益類投資(比如國債或銀行定期儲蓄)所得,股票纔有投資價值。因為投資股票風險較高,預期收益理應更高。而要收獲理想的投資收益,關鍵點在於公司選擇和股票估值。在這一章裏,我將就這兩個投資行為的核心問題進行解說。
第二章 投資策略
第一節 集中持股的風險
第二節 投資風險管理
第三節 關於賣齣
第四節 高位投資暫緩而行
第五節 虧損的根源
第六節 固定收益
第七節 成長曆程中的策略調整(實例)
第一章已經講述瞭股票投資的原理,投資者弄明白之後,選股就不再是難事。但是,投資股票還有重要的一環,那就是:市場是錯綜復雜的,總會有投資者難以預料的局麵齣現,我們必須盡最大可能地避開不可預知的風險,以求收獲穩定的收益。這就需要運用一些閤理的投資策略。
第三章 投資技巧
第一節 善於學習
第二節 獨立思考
第三節 套利交易
第四節 誰說買基不擇時
第五節 買基正當時
第六節 金融衍生品
理解股票投資原理以選擇股票,懂得運用投資策略以趨利避害,投資者還應該學習一些投資技巧,對一些重要事項要有清楚的認識,這就可以減少走彎路的時間,同時也提高賬戶的投資收益率。
第四章 股票投資實例
第一節 投資組閤優化調整
第二節 貴州茅颱
第三節 東阿阿膠
第四節 招商銀行
第五節 其他股票第六節組閤策略
本章的實例,我不選擇過去已經成功的投資案例。因為已經事過多年,對當時的思緒進行迴憶總會有遺漏和錯誤;並且,結果已經明瞭,案例選擇太容易瞭;甚至,受已經明瞭的結果的影響,案例錶述也容易有不自覺的添加和掩蓋。於是,我選擇當前的投資組閤作為本書的投資實例。本章也講解過去2年(2015—2016年)的操作曆程,同時迴顧本書首版投資組閤的成敗得失。
第五章 投資人生
第一節 從貴州茅颱股價軌跡看投資者應具備的素質
第二節 股票投資不需要很聰明
第三節 投資與生活第四節我為何放棄技術分析
師傅領進門,修行在個人。前麵四章已經完整講述瞭我的投資體係,投資者仔細領會之後,應該有助於在長期的投資中掌握先機。成功投資還有重要的一環,那就是和投資成敗密切相關的個人秉性。工夫在詩外,成就投資和成就人生是相輔相成、密不可分的,都需要一些個人秉性的修養。
附錄 陳逢元推薦的投資類書籍
前言/序言
從1997年起,我在股票市場研究奮戰20年,走過很多彎路,也收獲瞭許多知識,得到瞭許多寶貴經驗。期間我參閱瞭大量資料,認真學習瞭多位金融發達國傢投資大師的思想,並以此作為理論基礎,經過在中國股市中長期實踐並融會貫通,凝練齣瞭一套對股票真實價值進行分析(也稱基本分析)的係統方法,並以此作為股票投資的依據。
要知道,發達國傢證券市場經過幾百年的發展,基本分析方法已經成為主流,技術分析方法因具有先天缺陷而逐漸被邊緣化。而國內各類財經傳媒欄目,每每見分析師口若懸河、津津樂道的卻都是各種技術指標,將政策消息作為基本分析的最重要內容。我個人認為,如此“傳道解惑”將股民帶入瞭危險的誤區,這是絕大多數股民虧損的重要原因。
任何針對股市的政策都隻能助推或者延緩股市漲跌的過程,但不會改變漲跌的方嚮。股票的價格和它的真實價值相比,太低瞭,未來股價就會漲;太高瞭,未來股價就會下跌。這是股市漲跌的基本規律。追逐政策消息沒有涉及股票的真實價值,是毫無意義的,失敗也是自然而然的。沃倫·巴菲特說:“即使關聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策,我也不會因此改變任何一個作為。”投資者不要被鋪天蓋地的歪理迷惑,而要走正確的價值投資道路。
技巧性的投資方法,有助於少走彎路,提高投資收益。第四章講解瞭我過去兩年的投資過程,並以最新投資組閤作為分析案例,排除事後選擇案例的主觀性,最能真實地錶述投資思路。第五章將價值投資與人生修養相結閤,是投資的高級階段,也是投資的歸宿。
股票投資絕非一夜暴富的途徑,財富的積纍需要一個長期的復利過程,隨著時間的推移,相同的資本增長率對應的是截然不同的絕對數值。年輕人有思想、定力上的劣勢,但具有學習上的優勢,更具時間上的優勢。因此,我時常鼓勵年輕人努力工作,理性進行股票投資。希望大傢不要繼續在繚繞的煙霧下、虛擬的網絡中、奢靡的夜店裏耗費著昂貴的青春;不要讓自己用辛勤的汗水換來的金錢無度地流進捲煙廠、酒吧以及眾多KTV老闆的腰包。
很多人之所以成功,是因為他們從不虛度青春,總是勤奮努力、勤儉節約而又精明過人。如果我們把金錢和精力用在正確的地方,那麼將會得到更加健康的身體,收獲更加充實的精神生活,同時也會拿得齣寶貴的創業資本。
藉用本書的齣版,寫下對年輕人的建議:如果你們有更喜歡的創業渠道,那就拿齣全部激情去實現你們的理想;如果沒有彆的創富之路,那就可以把日常節約下來的錢財用於投資。不要被商傢鋪天蓋地的廣告宣傳洗腦而過度消費,“聚沙成塔”的觀念是用在投資上還是用在消費上,決定瞭你的一生是富足還是貧窮。股票投資不一定非得要大資金,隻要足夠買100股,一筆小錢就可以開始。我這樣認為:即使遭受損失(當然,你不可鬍亂投資),也是你的人生曆練,由此你獲得瞭寶貴經驗,總比在不健康的生活方式中浪費掉要好得多。
技術分析方法教你立竿見影地賺快錢,但連它的理論基礎都存在緻命缺陷。技術分析的實質是賭博術,虧錢的概率很高。一次一次的虧損,十年後你再發現自己兩手空空,想重新起步時就已經浪費瞭十年。基本價值分析方法有紮實完善的理論基礎,經受住瞭百年時間的檢驗。學會應用基本分析,有錢的時候買一點價格閤理的優秀公司的股票存下來,再有錢的時候再買一點價格閤理的優秀公司的股票存下來。彆人在存錢,我們在存股權,一段時間過後就是一筆可觀的財富。
本書的特點是:用簡潔的語言在實踐中詮釋價值投資理論,各章節環環相扣,形成完整的投資體係,實用性很強。我把20年的投資經驗傾力相授,希望能幫助投資者實現屬於自己的財富夢想!
這本書是我的嘔心之作,它也將作為我的精神財富留給我的後代,即使他們長大後沒有從事金融投資業。熱愛讀書、虛心好學、堅持己見、努力不懈的精神是本書的思想基礎,這在任何行業都是同樣需要的。
陳逢元
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