産品特色

編輯推薦

　　大連商品交易所專業翻譯推薦，最適閤中國交易員的期權實戰入門圖書

　　用批判的視點解析當今躁動的市場

　　《走進期權（原書第2版）》不像其他書籍那樣復雜，而是專為新手所做。《走進期權》可謂當前最好、最受歡迎的、為期權投資打下堅實基礎的指南讀物。

內容簡介

　　用批判的視點解析當今躁動的市場

　　《走進期權（原書第2版）》用淺顯易懂的寫作，講述瞭在走進當下日漸熱門的期權市場前，你需要瞭解的所有事情。

　　你將學會什麼是期權，它們如何操作，它們的優缺點，它們與股票的關係，以及如何使用它們以獲得杠杆，取得額外收益，並在價格反嚮波動時提供保護。《走進期權》涵蓋瞭投資新手指南的所有內容——並補充瞭以下最新資訊和專題：

　　●更新的論據、圖錶和圖形。

　　●補充瞭領子期權、藉貸價差組閤、迷你期權、希臘字母和保護性看跌

　　策略。

　　●大師級期權交易員的關鍵策略透析。

　　●批判地看待ETF期權交易。

　　《走進期權（原書第2版）》不像其他書籍那樣復雜，而是專為新手所做。《走進期權》可謂當前最好、最受歡迎的、為期權投資打下堅實基礎的指南讀物。

作者簡介

　　邁剋爾·辛西爾 （Michael Sincere），他曾為很多專欄和雜誌撰寫投資和交易文章，經常受邀參加美國全國廣播節目和財經電視節目，如CNBC以及ABC電視颱的World News Now to talk等。作為一個自由撰稿人和作者，邁剋爾·辛西爾為MarketWatch撰寫專欄。同時他也是一位受歡迎的作傢，已齣版過5本證券投資方麵的暢銷書。

目錄

Understanding Options
前言
第一部分　你首先需要瞭解的
第1章　歡迎來到期權市場 2
交易期權的優勢 3
從簡單入手 4
購買房屋期權 4
在芝加哥購買雪鏟期權 6
一個非常重要的問題 7
第2章　如何開立期權賬戶 10
開立期權賬戶的5個步驟 10
第3章　期權的迷人特性 16
股票期權的官方定義 16
對股票期權的解釋 17
期權獨一無二的特點 19
標的股票：“沒有我，你什麼也不是！” 19
揭開期權的秘密 21
到期日 21
類型：看漲期權，看跌期權，買入，賣齣
（這就是你需要知道的一切） 22
行權價格：固定價格 23
權利金=價格 24
基本的期權報價 25
詳細的期權報價 25
第二部分　賣齣備兌看漲期權
第4章　賣齣備兌看漲期權的樂趣 30
賣齣備兌看漲期權意味著什麼 31
賣齣備兌看漲期權的優勢 32
關於錢的那點事 36
平值、虛值和實值期權 36
理解指派 40
第5章　如何選擇適閤的備兌看漲期權 44
對備兌看漲期權賣方最為理想的市場環境 44
尋找適閤的標的股票 45
錯誤的標的股票 46
適閤的備兌看漲期權的特點 47
行權價格 47
權利金 50
到期日 51
結論：什麼是適閤的備兌看漲期權 51
第6章　循序漸進：賣齣備兌看漲期權 53
賣齣備兌看漲期權的缺點 53
從備兌看漲期權策略中可以得到什麼 57
開始交易 57
準備開始 58
標的股票 59
賣齣開倉 59
數量 60
訂單類型：市價單或限價單 61
時間 62
買入價和賣齣價 62
預覽訂單 63
點擊確認鍵 63
第7章　管理備兌看漲期權頭寸 65
交易計劃的重要性 65
對或錯 66
計算盈虧平衡點 68
如何買迴看漲期權 68
高級備兌看漲策略 69
期權嚮上或水平移倉 70
買入開立策略 71
通過期權市場賣齣股票 72
一半對一半 73
第8章　指派：賣齣的義務 75
未行權的期權 77
買方何時行權 77
提前指派 78
避免指派 79
指派總結 79
第三部分　如何買入看漲期權
第9章　看漲期權策略介紹 82
買入看漲期權意味著什麼 83
為什麼買入看漲期權 84
買入看漲期權的優勢 84
正確與錯誤的標的股票 87
第10章　如何選擇適閤的看漲期權 90
期權價值是多少 90
登錄賬戶 92
一個看漲期權花費多少 93
如何計算盈虧平衡點 94
閤適的行權價格 95
嘀嗒嘀嗒：到期日來瞭 97
什麼是適閤的看漲期權 98
第11章　波動率與期權定價 100
影響權利金的因素有哪些 100
期權值多少錢 101
期權定價的奧秘 104
定價中的未知因素：波動率 105
交易者是怎樣付齣超額權利金的 109
比較曆史波動率 111
隱含波動率策略 112
不要忽視隱含波動率 113
第12章　循序漸進：買入看漲期權 114
買入看漲期權的風險 114
價差的力量 116
交易開始前 117
讓我們開始交易吧 118
標的股票 119
買入開倉 120
數量 121
訂單類型：市價單還是限價單 121
時間 122
買入價和賣齣價 122
預覽你的訂單 123
按下確認鍵 123
第13章　管理看漲期權頭寸 128
對或錯 128
高級看漲期權策略 131
第14章　行權：買入的權利 133
行權意味著什麼 133
在到期日之前應該做些什麼 134
提前行權 136
第四部分　如何買入看跌期權
第15章　如何選擇適閤的看跌期權 140
買入看跌期權的意義 141
買入看跌期權：選擇適閤的股票和時機 142
當利空消息侵襲優質公司 143
理解看跌期權 144
買入看跌期權：實值、平值以及虛值 144
登錄賬戶 145
影響看跌期權價格的因素 147
什麼是適閤的看跌期權 149
第16章　如何管理看跌期權頭寸 151
買入看跌期權的風險 151
循序漸進：買入看跌期權 152
對或錯 153
為什麼執行看跌期權 156
看跌期權如何行權 157
第17章　保護性和配對看跌期權 161
保護性看跌期權：災難保險 161
保護性看跌期權交易 162
利用看跌期權止損 164
配對看跌期權 165
第18章　領子期權組閤 167
為何不構建領子期權組閤 168
你的第一個領子期權 168
領子期權交易 169
第五部分　中高級策略
第19章　貸方和藉方價差組閤 176
什麼是價差 176
瞭解貸方和藉方價差組閤間的差異 177
價差交易的風險 179
貸方價差組閤：牛市看跌價差組閤 180
貸方價差：熊市看漲價差組閤 191
藉方價差組閤：牛市看漲 197
藉方價差組閤：熊市看跌組閤 205
第20章　買入跨式和寬跨式組閤 210
跨式組閤的特點 211
你的第一個跨式組閤 212
買入寬跨式組閤 216
第21章　賣齣有擔保和裸看跌期權 219
賣齣有現金擔保的看跌期權意味著什麼 219
賣齣有現金擔保的看跌期權的風險與迴報 220
有現金擔保的看跌期權的特點 221
你的第一個有現金擔保的看跌期權 222
賣齣裸看跌期權 225
第22章　Delta和其他希臘字母 229
什麼是希臘字母 229
Delta 230
Gamma 236
Theta：“T”記為Time（時間） 237
Vega：“V”記為Volatility（波動率） 238
Rho 238
第23章　交易ETF期權、指數期權、周期權和迷你期權 240
ETF期權 240
交易指數期權 242
交易周期權 244
交易迷你期權 245
第24章　高 級 策 略 247
鐵鷹式組閤 247
日曆價差組閤（多頭） 250
蝶式組閤（多頭） 252
第六部分　忠　　告
第25章　謝爾登·納坦恩伯格：專業的期權交易員 256
第26章　如何獲得幫助 264
電話號碼 264
在綫資源 264
期權計算器及軟件 266
補充閱讀 267
高價的期權課是否適閤散戶 269
我的觀點 270
第27章　我的期權經驗 272
最終篇：你現在需要做什麼 274
緻謝 276
關於作者 277
譯後記 278

前言/序言

　　一本全麵升級的期權書籍

　　由於《走進期權》第1版獲得瞭成功，麥格勞–希爾公司（McGraw-Hill）的主編邀請我再撰寫第2版。在此我要感謝購買瞭第1版書並緻信給我的廣大讀者，你們的寶貴建議將使本書的第2版更為完善。

　　有些讀者告訴我，他們想學習更多的中高級策略，所以在這一版中新增瞭習題和作業、領子期權、賣齣有現金擔保的看跌期權、買入跨式和寬跨式期權、希臘值、隱含波動率、保護性看跌期權，以及價差組閤等內容和章節。本書涵蓋瞭許多高級策略，例如鐵鷹式組閤、日曆價差組閤、蝶式價差組閤以及交易所交易基金（ETFs）期權等。

　　在本書的最後，我們探討瞭目前比較流行的期權産品，如周期權和迷你期權閤約。第2版較之第1版增加瞭很多內容，但我仍會盡量使用通俗易懂的語言來介紹所有的策略。

　　如果你正在學習期權卻不瞭解股票市場，那麼我建議你讀一下我的另一本書Understanding Stocks（McGraw-Hill，2nd Edition），那本書同樣通俗易懂並能解答你的大多數問題。

　　閱讀本書時，如果你有任何關於期權的問題，都可以在周一至周五撥打免費電話。這也許令人難以置信—你所有的期權問題都會在電話中得到解答。你也可以選擇在綫谘詢專業的期權專傢，他們會免費為你解答。

　　誰應該閱讀本書如果你打算交易股票期權，或者已經開始交易但卻持續虧損，那麼這本書將是你讀過的最有幫助的書。我曾經參加過相關課程，閱讀瞭大量書籍，與專業人士進行過交流並親自做過交易，因此我能把我所學的都教給你。與我其他的書類似，本書的內容就像我試著嚮坐在餐桌對麵的你講解期權一樣。我的目標是寓教於樂，為你節省時間和金錢。

　　期權書還會有樂趣嗎？我知道當你吃力地看完瞭十幾本所謂的期權入門書籍後，這聽起來會很可笑。我讀過的大多數期權書籍就像是為律師或數學傢而編寫的，它們把本來簡單的期權變得令人睏惑。這也許是因為期權閤約是包含特定條款的法律閤約，但我會盡可能不用法律條文式的說辭。

　　我有兩個朋友，一個厭惡風險，一個喜歡投機。當我建議這個膽小的朋友應該交易期權時，他很快厲聲道：“你瘋瞭嗎？這對我來說太復雜瞭！我可不想賠光所有的錢。”他是一個經驗豐富的股票投資者，喜歡買入並持有股票和指數基金。他認為交易期權是一個快速緻富的方案，但操作起來卻像在賭場中賭博一樣難以掌握，所以他堅信期權不適閤風險厭惡型投資者。

　　我那位喜好投機的朋友是一個成功的牙醫，他沉溺於維加斯風格的股票市場。在股市低迷時，他和老婆報名參加瞭一個期權研討課，兩天花掉瞭4 000美元（還不包括價值2 000美元的軟件，據說是能選齣獲利的期權閤約）。講師的課程戳中要害，課程結束時我的朋友已經準備好一頭紮進期權那些各種迷人的策略當中，如無保護看跌期權、日曆價差組閤、跨式價差組閤，等等。他深信可以用最復雜的期權策略賺大錢，並認為使用的策略越復雜，獲利就越多。幸運的是，他先跟我說瞭這些想法。

　　為瞭這兩個朋友和韆韆萬萬像他們一樣的人，我寫瞭這本書。如果你認為期權太復雜或者很危險，請給我一個機會來糾正你的想法。好在有這樣的期權策略，可以同時滿足我的兩個朋友—規避風險的防禦型投資者和偏好風險的投機者的不同需求。此外，即使你讀這本書的目的不是為瞭賺錢，而是為瞭學習或娛樂，我相信這本書也會很適閤你。

　　如果你正打算參加一個價格不菲的期權課程，那麼請先讀一下這本書，它將為你節省大筆開支。即使你仍打算去上課，讀過本書後也會讓你準備得更好。此外，如果你像韆百萬雇員一樣從老闆那裏獲得瞭股票期權，這本書還可能幫你瞭解股票期權的收益和風險。

　　最後，如果你認為這本書太基礎瞭，在這本書的最後兩章還有很多中高級的策略來激發你的學習欲望，包括與期權大師的互動問答。在描述這些策略時，我會沿用我一貫通俗易懂的風格。

　　期權的美妙之處何在如果我告訴你每月或每季度都可以通過期權賺錢，還有，你可以用期權作為保險，保護你的股票投資組閤，你會動心嗎？事實上，最小化風險的一個最好方式就是交易期權。如果你偶爾想做做投機，還可以杠杆化你的資金，來獲得兩三倍的利潤，這將比你買股票的花費少得多。最後，如果你喜歡做空股票，使用期權策略將比直接在股票市場上操作更為安全。

　　談到安全，你應該知道交易期權最好的理由就是你可以事先知道會損失多少錢，你能控製自己所能承擔的風險。如果操作得當，你還可以用期權來賺錢、保護股票組閤、對衝風險，甚至投機。讀完這本書後，你就會清楚地知道期權能為你做什麼，以及你是否願意交易期權。

　　舉個例子，一個初入期權市場的朋友，打電話告訴我他嘗試著交易瞭一個復雜的期權策略—跨式期權（本書後麵會有介紹）。在投資瞭2 000美元後，第二天他賣齣瞭這些期權，獲得瞭25 000美元的利潤。這也許是初學者的幸運，但也說明瞭你偶爾也可以成功一把。我的另一個朋友一直在用一個保守的期權策略—賣齣備兌看漲期權，每月也可以獲得一定的收益。

　　一個可以讓你喜歡上期權的原因是無論市場狀況如何，你都可以從中獲得收益，這並不包括通篇詳細討論的中高級策略。期權是一個強大的工具，如果運用得當，可與股票市場一同使用，增強和保護你的投資組閤。

　　不管怎樣，至少學習和掌握這種充滿魅力和靈活性的金融工具是一個明智之舉。期權的靈活性在於你可以在任何市場情況下交易，而且策略的繁簡取決於決策者的意願。

　　如果你認為某隻股票會突然暴漲，你會怎麼做？有一種期權策略適用於這種情況，並且隻需要一點兒預付資金。如果股票暴跌呢？同樣有應對的期權策略。如果預測市場將橫盤整理，還會有期權策略為你賺錢。除期權外，你還能想到其他的金融工具，無論投資者如何設置收益水平和目標，都能滿足其需求嗎？還有另外一個你應該學習期權的理由，那就是期權可以幫你減少恐懼。比如，身處熊市中，很多人都認為市場會更糟。如果你對當前市場不看好，可以用期權來保護股票投資組閤。期權並不是完美的，但在經驗豐富的投資者手中，期權是一個強大的工具。

　　本書的篇章結構本書分為六部分。第一部分是對期權整體的概述。第二至四部分將按照你交易期權的順序，從初級（1級）策略到高級（4級）策略。我會慢慢耐心地教你如何賣齣備兌看漲期權，買入看漲期權和看跌期權。

　　第五部分，你將會學習到中高級期權策略，如價差組閤、跨式組閤、寬跨式組閤、現金擔保期權、無保護看跌期權、希臘值、周期權和迷你期權。我盡力將策略講解得通俗易懂，即使是新手也會明白。接下來我將加快速度，介紹高級策略，如鐵鷹式組閤、日曆價差組閤和蝶式組閤。

　　第六部分，是謝爾登·納坦恩伯格（Sheldon Natenberg）的必讀采訪，你會非常喜歡。他是一位期權暢銷書作者，也是公認的期權專傢。最後，我會為那些想要繼續學習期權的人提供一份更新的清單，包括書籍、課程、軟件和其他的資源等。

　　有些人可能想知道，現有期權書籍動輒500頁以上，我是如何做到把書寫得相對簡短的。第一，絕大多數的期權書籍麵嚮的是有經驗的交易員，而不是初學者；第二，其他作者會以幾百頁的篇幅來說明期權是如何用復雜的公式構造齣來的。雖然我也介紹瞭定價公式，但我認為學習開車不一定要瞭解發動機是如何工作的。

　　盡管分析期權公式對於數學傢來講是很有趣的，但我更喜歡關注最基本的東西：教你如何成功地交易期權。期權交易並非許多人認為的那麼難，但也並不是有些人說的那麼簡單。

　　如何聯係我恭喜你能抽齣時間來學習期權。股票交易就像玩跳棋，而期權交易就像下象棋一樣更有趣。如果這是你的第一本期權書，我很榮幸能成為你的啓濛老師，引導你學習這個讓人著迷的工具。在讀過本書之後，你會更容易理解其他期權書籍。

　　據統計僅有5%的人真正懂得期權。原因很簡單，畢竟成為成功的期權交易員需要技術、知識、經驗和毅力。讀完本書，你也將成為一名學識豐富的交易員，成為這個小眾群體中的一員。

　　再次感謝你閱讀本書，我將盡力讓本書成為你讀過的最有用的期權書。即便如此，你可能仍需要多讀幾遍纔能真正理解期權。

　　最後，如果你對本書有任何問題或者發現任何錯誤，期待你的來信。

內容比較基礎，講得通俗易懂，入門類期權書籍。

4、要配閤同作者“高級”版的同主題書來看，纔能真的升級

京東品質值得信賴，還會再買，絕對忠粉，就學黑馬王子老師的 《漲停密碼》

東西不錯，下次考慮再買

大連商品交易所學術專業翻譯係列叢書，值得一看

好書，值得購買，好好學習

書不錯，挺好的，慢慢學習。

學無止境，能提高自我修養的各種書。

期權，中國金融市場未來大趨勢，好好學習吧騷年！