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編輯推薦

多角度解讀1929年美國股市大崩盤
重現華爾街信貸危機，還原金融泡沫破滅的曆史真相
美國著名經濟學傢穆瑞?羅斯巴德一生力推
20世紀轟動美國，暢銷近一個世紀

內容簡介

　　《壓垮世界的泡沫》以全新的視角分析瞭美國大蕭條發生的原因，有理有據地顛覆瞭傳統經濟學傢們對美國大蕭條的固有解釋。加雷?加勒特認為美國大蕭條發生的真正原因不僅包括印鈔救市，以及美國參加“一戰”，更在於美國政府對經濟形勢的錯誤估計。這種種原因纔真正導緻瞭美國經濟的蕭條，導緻泡沫迅速破滅。閱讀本書，不是為瞭追憶曆史，而是以史為鑒，觀照當下市場，使我們能夠在未來的金融危機中更好地生存。

作者簡介

　　加雷·加勒特，於1878年生於美國伊利諾斯州，曆任《紐約太陽報》、《紐約時報》、《星期六晚間郵報》和《華爾街日報》財經記者，後成為《紐約論壇報》執行主編。1911年齣版瞭暢銷書《金錢生長的地方》。1920年至1933年主要從事財經專欄寫作，1932年齣版瞭舉世聞名的暢銷書《壓垮世界的泡沫》。

目錄

筆者的話 /1
第一章　泡沫的根源 /3
第二章　大泡沫 /39
第三章　拯救歐洲（大凍結） /72
第四章　援救德國（八月大危機） /93
第五章　金雞下蛋（大凍結之後） /126
第六章　黃金發明 /151
第七章　債務賬簿 /157

精彩書摘

　　第六章黃金發明
　　人類總是追逐自身利益，留下瞭一地破碎的律法。
　　黃金標準的真正意義不是在於黃金本身，正如一張紙幣的真正價值不是在於其錶麵的雕刻圖案一樣。其真正的意義在於它是一種契約，我們必須要持續忠於契約，一種信貸的契約，而非黃金的契約。黃金是錶示這種契約的一種偶然象徵。幾乎任何東西都可以成為這種象徵，僅僅是因為在長期的經驗中，人們發現黃金比其他東西更適閤做象徵，它僅僅是象徵而已。白銀也曾充當過象徵。一元英鎊最早是由一磅白銀錶示的。最早的美元也是白銀。然而用白銀做象徵物時，這種契約還是不變的。因此違背這種契約信仰的後果也是一樣的。
　　黃金的價值是主觀確定的，一碼的長度也是如此。但是正如銷售時用碼來衡量布，用噸來衡量煤炭是必要的一樣，我們同樣需要主觀確定一些價值單位來為一碼布和一噸煤標價。假如能用一些絕對不變動的價值來為它們標價當然是很理想的，但是世上沒有這種東西。由於黃金供應是穩定的，金屬的耐用性好，而且在幾個世紀來人們在岩石中挖掘黃金的勞動消耗也變化很小，基於種種諸如此類的原因，黃金是人類至今發現可用作貨幣的最穩定的東西，因此人們選擇瞭它。
　　僅僅作為貨幣的時候，黃金的量在以前是很重要的。但現在已不是這樣瞭。我們用一個小倉房就可以存放世界上所有的貨幣黃金。然而假如信貸機製和交換機製是完美的，而且人人都遵守契約，人人都相信彼此，一噸就是一噸，一盎司就是一盎司，那麼事實上這樣能服務於現代化的各項目的。黃金的一個突齣特點就是它的延伸性。在兩片由牛大腸為原料製作的優質皮革之間，我們可以把黃金擠壓至幾乎感覺不到的1/300000英寸的厚度，這樣一個金衡格令就能覆蓋56平方英寸的麵積。古代金匠的技藝也許讓我們十分震撼。更讓我們震驚的是黃金在虛構尺度上的延伸能力。人們能通過同樣一塊溫順友好的金屬，打造齣一塊純粹虛構的黃金，也可以說是黃金功能，而這種虛構物或者黃金功能是可以無限延伸、無限分割的。這種虛構物或黃金功能的全名就是信貸。這種延伸和分割黃金功能的業務——也就是說創造並釋放信貸的業務——是由銀行傢、銀行體係以及政府操作的；這種契約，即黃金標準的真正意義，僅僅是他們的業務，也就是創造並釋放的信貸數量應該與他們手上黃金的數量有一定的聯係，這種聯係稱為比率。比率是會經常變化的。假如世界上貿易的增長速度比黃金供應的速度快，以緻人們對貨幣和信貸確實存在需求，那麼這一比率會被提高。可想而知，這個比率本身並不重要，尤其是許多債務人想要用便宜的貨幣來支付他們的債務，或者債權人想要獲取昂貴的貨幣。
　　以下三點是很簡單卻是很重要的。
　　第一，必須要有一些確定的比率。
　　第二，應該在所有人頭腦清醒的情況下共同決定這些比率。
　　第三，要堅決遵守這些比率。
　　而黃金的現代職能是限製那些被故意不負責任地創造和釋放的貨幣以及信貸的數量。
　　在經濟領域中，有條理的信貸發行相對來說是一件奇怪的事。
　　人們持續創造一些新的、試驗性的信貸，而且我們喜歡用這些信貸來欺騙自己。我們忘記瞭任何形式的信貸都代錶著債務。我們知道我們會齣現一陣陣的狂喜以及群眾性的錯覺；我們知道在某個時候，人們在誘惑之下會瘋狂開動貨幣機器，通過無限增加債務來讓人人變得無限的富有，正如1928年和1929年所發生的那樣。由於我們對自身有著這種聰明的認識，於是我們在事先製定瞭一些理性的條件。我們規定，不能讓貨幣、信貸以及債務膨脹到超齣與黃金的特定比例，否則我們就要接受特定的令人憎恨的處罰。如若不然，我們還會在將來受到更大的處罰。
　　隻要人們相信信貸，在閤理的程度上遵守契約，那麼沒有人會想要黃金。人們知道什麼是虛構的事物。他們也許在閱讀銀行公布的數據時知道，銀行的負債超齣瞭其黃金總量的20倍，可他們不對存款的黃金價值錶示憂慮；他們也許在閱讀公共財政數據時發現，黃金儲備隻有現有流通貨幣總量的1/2或者是1/3，然而他們仍舊會把紙幣當作黃金一樣對待。沒人認為一個國傢，無論多麼富裕，能用黃金來償還自己所有的債券。然而它的債券仍舊被人們當作黃金對待。假如有人想要黃金，那麼他們很自由地可以取走黃金。隻要人們遵守這種契約。難道這正如愚蠢的教科書上常說的，意味著依靠一個虛構的平均法則在冒險嗎？不是的。這錶示一個十分確定的東西。這代錶著假如每種物質財富能用黃金標價，而且把這些東西列在一個庫存單上，那麼其總價值會超過人們手上所有的貨幣、信貸以及信貸抵押品的價值。
　　但是假設人們的信仰被打碎，假設人們幻想這種虛構的財富是真實的，假設人們不遵守信貸限額，隨心所欲地發行信貸，於是就導緻瞭我們現在沒有辦法對任何東西標價，沒有辦法確定它們的價值。在短期內，所有東西價值的不確定性反而讓人們愈加狂喜。人們會標高任何東西的價格，以保證價格是足夠高的。然後人們會齣現一種錯覺，認為東西變得越來越貴，越來越少。事實上之所以這些東西變貴，是因為為它們標價的貨幣和信貸的價值下滑瞭；之所以它們似乎變少瞭，是因為人們認為價格還會繼續上漲，因此都在購買。突然疑慮籠罩著人們，繼而是覺醒之後的恐慌。麻木的通貨膨脹已經讓黃金代錶物貶值瞭。人們失去瞭對黃金代錶物的信仰。所有人都跑去爭搶黃金，因為它是唯一真實的東西。不僅個人要爭搶黃金，連銀行、偌大的銀行體係以及政府和人們一起爭奪。這就是金融危機。
　　上麵描述的這些情況都發生瞭，而它們並不是由黃金標準引起的，而是因為人們對黃金標準的信仰破滅引起的。假如換作其他標準，這種情況也還是會發生。
　　信仰破滅責任在誰？我們國傢沒有人該為此負責。美國的銀行業是有法律管製的。齣颱相關法律是由於我們不相信銀行傢們不會做齣破壞自己和儲戶的行為。因此我們國傢監督銀行業的法律比任何國傢都多。盡管有這麼多法律，我們的銀行破産數量卻也高於其他國傢。聯邦政府和州政府雇用瞭數韆名檢查員在全國範圍內審查銀行的私人賬簿，看看它們是否有償還能力，是否依法行事。法律規定，當檢查員發現銀行失去償付能力時，他們會立刻關閉這傢銀行。可盡管如此，還是有很多銀行倒閉瞭。
　　我們還假設，銀行更關注的是利潤，而不是自身的償付能力。假如不監督它的話，那麼它會毀在自己的貪婪之下。因此，我們必須對它進行監管。握有專斷權的檢查員們會齣其不意地齣現在銀行中，接下來說：“打開你們的賬本。”然後，這些銀行就倒閉瞭。
　　我們永遠沒有辦法通過製定法律來避免銀行破産。法律為銀行用人們的存款從事的風險設定瞭上限。事實證明，這種法律是最不安全的。一個好的銀行傢不是因為法律如此規定而不冒險，他相信自己的判斷。另一方麵，一個魯莽的銀行傢總會找到方法來走他的貪婪之路，不管法律如何。他甚至有辦法在閤法的前提下從事貪婪的活動。
　　……

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