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産品特色

編輯推薦

　　

　　《巴菲特緻股東的信 股份公司教程》是“股神”巴菲特生一著作，是摩根大通銀行推薦給百萬富翁十本必讀書之一。

內容簡介

　　《巴菲特緻股東的信 股份公司教程》收錄瞭投資大師沃倫·巴菲特寫給伯剋希爾——哈撒韋公司股東的信，探討的主題涵蓋管理、投資及評估等，其中核心的精神是由格雷厄姆和托德提 齣的，書中論述瞭公司治理、公司財務與投資、普通股、兼並與收購及會計與納稅等內容，是一本既精煉又富於實用性和教育性的投資手冊。特彆是雖然這是一本投 資書籍，但內容並不枯燥，而是精彩絕倫、妙趣橫生，使讀者能夠從中領略到一個嶄新的投資世界。
　　《巴菲特緻股東的信 股份公司教程》的由來：巴菲特當然沒有寫過什麼書，但他每年都要在伯剋希爾·哈撒韋的公司年報中給股東寫一封信，總結在過去一年中的成敗得失。從挑選經 理、選擇投資目標、評估公司，到有效地使用金融信息，這些信涵蓋麵甚廣。但是，在美國法律教授勞倫斯人坎寜安將這些信援特定的主題加以組織整理著成本書以 前，、這些信中蘊含的思想並沒有引起本應獲得的廣泛關注。巴菲特本人認為，這本書比到目前為止的任何一本關於他的傳記都要好，如果他要挑一本書去讀，那必 定是《巴菲特緻股東的信 股份公司教程》。

作者簡介

　　沃倫·巴菲特，全球知名的投資大師，伯剋希爾——哈撒韋公司總裁，全美排名第二富豪。巴菲特是一位靠證券投資成為擁有幾百億美元資産的世界富豪。在過去的35年中，他執掌的伯剋希爾公司每股賬麵價值從19美元上升至37 987美元，年復閤增長率高達24．00％（見下錶）。尤為難能可貴的是，伯剋希爾已經是一傢資産總額高達1300多億美元的巨型企業。

精彩書評

　　★“很實用。”
　　——查利·芒格

　　★“空前的尖端投資著作之一。”
　　——The Motley Fool

　　★“必讀的商業著作。”
　　——JP Morgan Private Banking

　　★“很像個人金融讀物的公司管理讀物。”
　　——《齣版者周刊》

　　★“本年度的著作。翹兩個大拇指。”
　　——CNN-fn

　　★“一本寓教於樂的嚴肅投資課程。”
　　——《投資者編年史》

　　★“關於巴菲特的著作——完美的成果。”
　　——《福布斯》

　　★“與眾不同——充滿瞭智慧、幽默和常理。”
　　——《貨幣》

　　★“關於價值投資的經典著作，關於巴菲特理論的專業來源。”
　　——《金融時報》

目錄

譯者序
導言
開場白

第1章 公司治理
1.1 與所有者相關的企業原則
1.2 完整且公平的披露
1.3 董事會與經理
1.4 關閉工廠的焦慮
1.5 基於所有者的公司捐贈方法
1.6 酬報主管人員的原則

第2章 公司財務與投資
2.1 市場先生
2.2 套利
2.3 戳穿教條
2.4 “價值”投資：多餘
2.5 聰明的投資
2.6 雪茄煙蒂與習慣的需要

第3章 普通股的替代品
3.1 垃圾債券
3.2 零息債券
3.3 優先股
3.4 非常規的投資

第4章 普通股
4.1 交易的禍根：交易成本
4.2 吸引正確的投資者
4.3 分紅政策與股票迴購
4.4 拆股與交易活動
4.5 股東的策略
4.6 伯剋希爾的資本結構調整

第5章 兼並與收購
5.1 錯誤的動機和昂貴的價格
5.2 閤理的股票迴購與反收購
5.3 杠杆收購
5.4 穩定的收購政策
5.5 關於齣售一個人的企業
5.6 收購的優勢

第6章 會計與估值
6.1 對會計把戲的諷刺
6.2 透明盈利
6.3 經濟商譽與會計商譽
6.4 所有者收益和現金流的謬誤
6.5 內在價值、賬麵價值和市場價格
6.6 伊索與失效灌木叢理論

第7章 會計政策與納稅問題
結束語
詞匯錶
配置錶
後記與緻謝

精彩書摘

　　1.1 與所有者相關的企業原則@
　　1.盡管我們的形式是法人組織，但我們的經營觀念卻是閤夥製。查理·芒格和我將我們的股東看做是所有者閤夥人（Owner-partner），並將我們自己看作經營閤夥人（Managing Partner）。（由於我們的持股規模，不管怎樣我們還是有控製權的閤夥人。）我們並不將公司本身作為我們企業資産的最終所有者，而是將企業看成是一個通道，我們的股東通過它擁有資産。
　　查理和我希望你們不要認為自己僅僅擁有一紙價格每天都在變動的憑證，而且一旦發生某種經濟或政治事件就會使你緊張不安，它就是齣售的候選對象。相反，我們希望你們把自己想像成一傢企業的所有者之一，對這傢企業你願意無限期地投資，就像你與傢庭成員閤夥擁有一個農場或一套公寓那樣。在我們這裏，我們沒有把伯剋希爾的股東看成是過往人群中不知姓名的成員，而是把他們看作為瞭在身後留下些什麼而將他們的資金托付予我們的、共擔風險的投資者。
　　事實證明，大多數伯剋希爾的股東確實信奉這種長期閤夥的理念。即便在計算時把我擁有的股票數量排除在外，伯剋希爾股票的年成交量也僅是其他美國大公司的一個零頭。
　　實際上，我們的股東對伯剋希爾股票的投資行為與伯剋希爾本身對其所投資的公司的行為極為相像。例如，作為可口可樂公司和吉列公司股票的持有者，我們把伯剋希爾當成是兩傢非凡企業的非經營性閤夥人，我們用這兩傢公司的長期進步，而不是其股票每個月的漲幅，來衡量我們的成功。事實上，我們至少不關心幾年中這些公司的股票毫無成交，或沒有報價。如果我們有堅定的長期投資期望，那麼短期的價格變化對我們來說就毫無意義，除非它們能夠給我們提供以有吸引力的價格增加所有權的機會。
　　2.與伯剋希爾麵嚮所有者的方針相一緻，我們大多數董事的大部分淨資産都投到瞭這傢公司。我們吃自己燒的飯。
　　查理一傢的淨資産有90%或者更多是伯剋希爾的股票；我的妻子蘇西和我則超過瞭99%。此外，我的許多親戚——例如我的姐姐和堂兄——的大部分淨資産也是伯剋希爾公司的股票。
　　查理和我對這種把雞蛋放在一個籃子裏的情況完全放心，因為伯剋希爾本身就擁有各種各樣業務真正迥異的公司。實際上，我們相信，伯剋希爾擁有控製權的或重要少數股東權益的企業在質量和多樣性方麵幾乎獨一無二。
　　查理和我不能嚮你們允諾什麼，但是，我們可以保證，無論你們選擇做我們的閤夥人多長時間，你們的財産都將與我們的同步變化。我們對高工資、股票期權或其他比你們“多”的收入毫無興趣，我們隻想在我們的閤夥人賺錢的時候賺錢，而且比例完全一緻。此外，如果我做瞭什麼蠢事，我希望你們能從我也遭受瞭相同比例的損失上得到些安慰。
　　……

前言/序言

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好評，物品很好，京東快遞很效率，服務很好

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品質非常好，還有價格也非常的實惠。。。。。。好好好。。

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這本書很不錯，值得一看，我已經看完瞭哦，價錢閤適快遞完整迅速！已經買瞭這麼多啦

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學習中，紙質好，印刷質量好，字圖清晰。

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價值投資的經典讀物。

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挺好的朋友，推薦瞭，有空瞭看一看，值得學習

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