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內容簡介

　　作為CFA協會投資係列的一部分，《CFA協會投資係列：國際財務報錶分析（原書第2版）》可以幫助資深並懷有遠大理想的金融專業人士對當今全球市場上的財務報錶進行有效分析。財務報錶分析是獲得公司財務狀態信息的重要工具，可以使讀者在進行投資、藉貸或者收購兼並過程中對目標公司做齣準確估價。經過全新修改和更新的《CFA協會投資係列：國際財務報錶分析（原書第2版）》新增瞭後危機世界中財務分析的新標準和新方法。

目錄

推薦序
前言
緻謝
關於CFA協會投資係列叢書
譯者序
第1章 財務報錶分析：引言
1.1 引言
1.2 財務報錶分析的範疇
1.3 主要財務報錶與其他信息來源
1.4 財務報錶分析框架
1.5 小結
習題

第2章 財務報告機製
2.1 引言
2.2 商業活動的分類
2.3 賬戶與財務報錶
2.4 會計過程
2.5 權責發生製與價值調整
2.6 會計係統
2.7 在證券分析中使用財務報錶
2.8 小結
附錄2A 藉貸會計係統
習題

第3章 財務報告準則
3.1 引言
3.2 財務報告的目標
3.3 準則製定機構和監管機構
3.4 財務報告準則的全球趨同
3.5 國際財務報告準則框架
3.6 高效財務報告
3.7 IFRS與其他報告體係的比較
3.8 監控財務報告準則的發展
3.9 小結
習題

第4章 解讀利潤錶
4.1 引言
4.2 利潤錶的組成部分及格式
4.3 確認收入
4.4 確認費用
4.5 非常條目和非營業條目
4.6 每股收益
4.7 利潤錶分析
4.8 綜閤性收益
4.9 小結
習題

第5章 解讀資産負債錶
5.1 引言
5.2 資産負債錶組成部分及其形式
5.3 流動資産和流動負債
5.4 非流動資産
5.5 長期負債
5.6 權益
5.7 資産負債錶分析
5.8 小結
習題

第6章 解讀現金流量錶
6.1 引言
6.2 現金流量錶的組成部分和格式
6.3 現金流量錶：聯係和編製
6.4 分析現金流量錶
6.5 小結
習題

第7章 財務分析技術
7.1 引言
7.2 財務分析過程
7.3 分析工具及技巧
7.4 財務分析中常用的比率
7.5 權益分析
7.6 信用分析
7.7 業務和異地區劃
7.8 建立模型以及進行預測
7.9 小結
習題

第8章 財務報錶分析：應用
8.1 引言
8.2 應用：評估過去財務狀況
8.3 應用：預測財務業績
8.4 應用：評估信貸風險
8.5 應用：篩選潛力股權投資
8.6 財務報錶調整
8.7 小結
習題

第9章 存貨
9.1 引言
9.2 存貨成本
9.3 存貨估值方法
9.4 後進先齣法
9.5 存貨估值方法變更
9.6 存貨調整
9.7 衡量存貨管理效率
9.8 小結
習題

第10章 長期資産
10.1 引言
10.2 長期資産的購買
10.3 長期資産的摺舊和攤銷
10.4 價值重估模型
10.5 資産減值
10.6 撤銷承認
10.7 列示和披露
10.8 投資性房地産
10.9 租賃
10.10 小結
習題

第11章 所得稅
11.1 引言
11.2 會計利潤和應納稅收入的區彆
11.3 資産和負債稅基的決定
11.4 課稅利潤和會計利潤間的暫時性和永久性差異
11.5 未使用的稅項虧損和稅收抵免
11.6 當期所得稅和遞延所得稅的確認和衡量
11.7 列報及披露
11.8 IFRS和U.S.GAAP的比較
11.9 小結
習題

第12章 非流動（長期）負債
12.1 引言
12.2 應付債券
12.3 租賃
12.4 養老金與其他退休後雇員福利
12.5 評估償付能力：杠杆率與覆蓋率
12.6 小結
習題

第13章 員工福利計劃：養老金與股權激勵
13.1 引言
13.2 養老金及其他退休福利計劃
13.3 股權激勵
13.4 小結
習題

第14章 公司間投資
14.1 引言
14.2 基本的公司投資項目類彆
14.3 金融資産投資
14.4 聯營公司投資
14.5 閤資公司
14.6 企業閤並
14.7 可變更權益實體和特殊目的實體
14.8 小結
習題

第15章 跨國業務
15.1 引言
15.2 外幣交易
15.3 換算以外幣計價的財務報錶
15.4 小結
習題

第16章 評估財務報告質量
16.1 引言
16.2 會計係統中的自由裁量權
16.3 財務報告質量：定義、項目以及總計度量方法
16.4 確定低質量財務報告的框架
16.5 公允價值報告對財務報告質量的潛在影響：一個簡略的討論
16.6 小結
習題

第17章 財務報錶分析技術集閤
17.1 引言
17.2 案例學習1：長期權益投資
17.3 案例學習2：經營租賃的錶外杠杆
17.4 案例學習3：預測會計準則變化所帶來的影響
17.5 小結
習題
術語錶
參考文獻
作者簡介

精彩書摘

　　3.8.1 新産品或新交易類型 　　新産品或新交易類型中可能有異常的、獨特的要素，沒有針對它們的明確財務報告準則。新産品或交易通常産生於經濟事件，如新業務（網絡）、新興金融工具或金融結構。無論交易發生與否，金融工具都是用來加強公司業務，或者減輕內在風險。然而，金融工具或結構化交易有時常被用於財務報告“粉飾”。 　　盡管公司會在財務報告中討論新産品或新交易，但分析師也可以從商業雜誌及資本市場上監控這些項目。此外，當一傢公司開發瞭新産品或交易，行業中的其他公司往往也會紛紛效仿。一旦新産品、金融工具或結構化交易予以確定，那麼將有助於理解公司經營宗旨。如果有必要，分析師可從公司管理者那裏獲得進一步的信息，這樣可以更好地描述這些項目的經濟目的、財務報告、重要估計、決定報告的判斷及未來現金流狀況。即使準則對於如何報告特定交易沒有明確說明，這裏所說的財務報告框架也有利於評估財務報錶的潛在效應。 　　3.8.2 不斷發展的標準及CFA協會的作用 　　準則製定機構和監管機構的行為可能對確定新産品和交易沒有助益，因此，新産品的發展與監管行為之間存在一段時間間隔。監控這些機構的行為存在其他重要原因：監管層麵的變化會影響公司財務報告及評估。若財務報告準則的變動要求更明確地識彆影響資産／負債評估或財務業績的因素，這點尤為準確。例如，近期一個相關的監管變動要求公司確認員工認股憑證價值作為利潤錶支齣的一項內容。若優先得知此信息，分析師可以評估認股權證對公司業績的影響，並可以通過重新審視財務報告中披露的信息評估股東的攤薄效應。另一個例子是，現行關於租賃的準則製訂計劃很可能會明確錶示資産負債錶中關於特定租賃形式的資産和負債，而現在租賃信息隻在附注中齣現。某些市場參與者可能並沒有很詳細地審視財務報錶，因而會忽略評估公司證券的一些項目，從而影響公司證券價值。此外，我們有理由相信，較之齣現在附注中的項目，管理者會更加嚴謹地對待齣現在財務報錶項目中的計算／評估過程。 　　IASB和FASB正在進行中的很多重要項目都可能導緻新準則的産生，持續關注正在發展的準則非常重要。IASB和FASB都在其官網上提供瞭很多關於新準則和準則未來變動提案的信息。另外，IASB和FASB嚮財務分析機構徵求意見，這些機構通常在進行投資及貸款決策時采用財務報告。當提齣一條新準則後，同時會準備徵求意見稿，財務報告使用者可以起草意見信和立場文件，發送給IASB和FASB參與評估該項提議。　　……

前言/序言

　　《國際財務報錶分析》是針對財務報錶分析的導嚮性介紹。每一章涵蓋瞭財務報錶分析的一個主要領域,作者都是業內資深專傢。本書以全球視角解讀會計準則，通過引用大量的公司信息闡述觀點。本書中，國際財務報告準則（IFRS）是標準的參考會計準則，美國公認會計準則（U.S.GAAP）用來與國際財務報告準則作對比分析。因此,本書中美國公認會計準則相關內容與國際財務報告準則相關內容都有涉及，但在提到美國公認會計準則時，主要介紹其與國際財務報告準則的異同點。讀者通過閱讀本書，對於理解當前全球市場的實際情況大有助益。
　　本書采用結構化的行文風格,清晰地解釋瞭每個主要概念、工具或技術。技術性術語在首次齣現時即予以定義，並一以貫之地在整個章節使用該定義。本書假設讀者之前並不具備會計背景。以下是各章節更為詳細的內容：第1章，財務報錶分析：引言。本章從綜閤視角闡述瞭財務報錶分析，該章節是本書的基石。在闡明財務報錶分析作用之後,本章論述瞭關鍵的財務報錶以及與財務分析相關的其他信息來源。本章以呈報構建財務報錶分析過程的一個通用框架作為總結。
　　第2章，財務報告機製。本章介紹瞭會計係統如何記錄公司與供應商、客戶、雇員、資本提供者以及稅務部門之間的業務來往，同時介紹瞭這些業務與交易最終如何反映在財務報錶上。理解財務報告機製能夠使分析師洞察財務賬戶與報錶之間的內在聯係,因而可以更好地評估公司財務業績。
　　第3章，財務報告準則。本章介紹瞭公司在編製財務報錶時會計準則的製定過程與監管環境，解釋瞭編製財務報錶時背後的概念框架,主要關注國際財務報告準則。理解該框架將有助於讀者評價證券估值的影響與財務報錶要素。
　　第4章，解讀利潤錶。本章介紹瞭利潤錶，總結瞭企業在規定時間內的收入和費用情況，介紹瞭收入和費用確認原則,利潤錶各個要素的解讀以及每股盈餘的計算過程，本章展示瞭一係列分析與解讀利潤錶的工具。
　　第5章，解讀資産負債錶。本章介紹瞭資産負債錶,它呈現瞭公司在一個時點的財務狀況。本章內容有助於讀者更好地評估公司償付債務、産生未來現金流以及嚮所有者分配盈利的能力。本章解釋瞭資産負債錶的組成部分、可選格式以及資産與負債的計量基礎。本章展示瞭分析與解讀資産負債錶的工具。
　　第6章，解讀現金流量錶。本章介紹瞭現金流量錶,它總結瞭在規定時間內現金的收支情況。在詳細介紹瞭現金流量錶的組成部分與可選格式之後，本章討論瞭現金流量錶與利潤錶、資産負債錶的鈎稽關係，並且介紹瞭編製現金流量錶的步驟。本章還介紹瞭現金流量錶分析與解讀過程。本章完成瞭對財務報錶的概述。
　　第7章，財務分析技術。在前述各章基礎上，本章介紹瞭分析師評估公司業績錶現與財務狀況的技術概況。本章介紹瞭比率分析、共同百分比財務報錶,分解（杜邦）分析,分析師對財務報告調整等內容。本章還討論瞭股票分析師與信用分析師利用財務報錶分析的相關內容。
　　第8章，財務報錶分析：應用。本章鞏固並擴展瞭前述各章所述的技能與知識，介紹瞭財務報錶分析的四類主要應用：評估過去財務業績,預測未來財務業績，評估信用風險,篩查潛在的股權投資機會。最後以分析師調整財務報告內容作為本章總結。
　　第9章，存貨。從本章開始，後續章節討論瞭一係列重要會計主題。對營銷和製造行業企業而言，存貨是一項重要資産，存貨成本流轉是淨利潤的主要決定因素。本章提齣瞭與存貨分析相關的主要會計問題。
　　第10章，長期資産。本章討論主題是長期資産（非流動資産）,如有形資産和無形資産的會計核算,有形資産摺舊,具有有限使用年限的無形資産攤銷，資産報廢會計核算，處置長期經營性資産會計核算，長期資産減值以及資産升值等內容。
　　第11章，所得稅。本章解釋瞭由於財務報錶與會計報告之間的差異而導緻的問題，會計報告是用來計算所得稅的。
　　第12章，非流動（長期）負債。本章探討瞭債務、債務條款、租賃的會計處理方法，並介紹瞭養老金和其他退休後福利。
　　第13章，員工福利計劃：養老金與股權激勵。本章介紹瞭諸如約定給付養老金（DC）與高管股票期權的會計問題。分析師需要理解這些薪酬形式，因為它們可能會對公司財務狀況與業績産生潛在影響。
　　第14章，公司間投資。本章介紹瞭公司在對其他公司投資時齣現的會計問題，其內容包括公司間投資的分類，並且在介紹每個類型時解釋瞭與分析師相關的會計問題。
　　第15章，跨國業務。本章介紹瞭兩個重要主題：國際貿易中以外幣計價的會計事項；在編製閤並財務報錶時，海外子公司以外幣計價的財務報告轉換為母公司計價貨幣財務報錶的過程。
　　第16章，評估財務報告質量。本章關注於公司財務報告反映經營業績與預測未來現金流的準確程度，除瞭展示一個廣泛適用的財務報告質量評價框架以外,本章還介紹瞭用於解讀財務報告結果的概念與技術。
　　第17章，財務報錶分析技術集閤。本章使用案例說明第1章以及貫穿於全書的財務報錶分析框架，這些案例錶明瞭在做齣決策時財務分析的有效性。
　　緻　　謝我們要感謝在齣版本書第1版和第2版過程中發揮重要作用的諸多人士。我們非常感謝那些為本書第1版的構思與齣版過程付齣努力的人們。除瞭作者，我們還要感謝Robert R.Johnson, CFA； Dennis W.McLeavey, CFA； John D.Stowe, CFA； Jerald E.Pinto, CFA； Christopher B.Wiese, CFA； Evan Ashcraft, CFA； Donna Bernachi, CFA； Sean D.Carr； Harold Evensky； Philip Fanara, CFA； Jane Farris, CFA； Jacques Gagne, CFA； Mui Cheng Heng, CFA； David Jessop； Lisa Joublanc, CFA； Swee Sum Lam, CFA； Asjeet Lamba, CFA； Barbara Macleod, CFA； Rebecca McEnally, CFA； Lewis Randolph, CFA； Raymond D.Rath, CFA； Sanjiv Sabhcrwal； Zouheir Tamim El Jarkass； William A.Trent, CFA； Lavone Whitmer, CFA和Geoffrey Whittington。本書第2版受益於對第1版的評論與建議。
　　Wendy L.Pine, CFA，監督瞭第2版的修訂與編輯工作。Anthony Cope, CFA； Osman Ghani, CFA； Vince Papa, CFA和Jack Wang, CFA為本書該版本提供瞭修訂指導意見。盡管許多原始作者都參與瞭本書第2版的修訂工作，但是Elaine Henry, CFA，參與修訂本書的程度值得特彆肯定。Evan Ashcraft, CFA； Bryan Gardiner, CFA； Osman Ghani, CFA； Murli Rajan, CFA； Raymond Rath, CFA； Rodrigo Ribeiro, CFA； Karen O’Connor Rubsam, CFA； Sanjiv Sabherwal； Zhiyi Song, CFA； George Troughton, CFA； Patricia Walters, CFA； Lavone Whitmer, CFA； Pamela Yang, CFA和Philip Young, CFA為本書第2版的修訂材料提供瞭廣泛建議。我們感謝所有人齣色而細緻的工作。
　　我們感謝CFA協會的編輯服務小組對本書文字編輯的大力支持。CFA協會的Wanda Lauziere擔任本書第1版與第2版齣版的項目經理。
　　關於CFA協會投資係列叢書CFA協會非常榮幸能夠為您提供有關投資專業內容的係列叢書，該係列叢書囊括瞭投資主要領域。我們為您提供該係列的最佳叢書，這與我們在超過45年的時間內授予投資領域專業資格證書的初衷相同：通過設置道德、教育和專業的最高標準領先於全球投資行業。
　　CFA協會投資係列叢書包含具有實務性、與全球市場緊密聯係的內容。它們適用於那些打算進入競爭激烈的投資管理領域的人們，也適用於那些尋求保持知識常新狀態的人們。本係列叢書的設計架構容易使用且高度相關。
　　無論你是剛剛上路的新手，抑或是鬢發斑白的老將，我們都希望這一係列全新的叢書能夠在增長投資知識的道路上助你一臂之力，使你能夠緊緊跟上日新月異的市場環境。作為一個長期堅定服務於專業投資者的非營利性協會，CFA協會非常榮幸能夠為你提供這樣的機會。
　　叢書簡介馬金和塔特爾的《投資組閤管理：動態過程》這些年來在投資管理行業頗為突齣。第3版在1990年第2版的基礎上更新瞭主要理念。許多協會內的資深成員（比如我）已經有瞭前兩版，也準備將這第3版收入囊中。該書不僅吸收瞭其他文獻中的概念，並將它們置於投資組閤這一主題下，同時還更新瞭一係列概念，例如，另類投資、業績報告標準、投資組閤操作和非常重要的個人投資者投資組閤的管理。長期以來我們都關注著機構投資者的投資組閤，引起讀者對個人投資者投資組閤的注意，將會成為此版較之前的重大改進。
　　《定量投資分析》著眼於當今專業投資者必需的一些核心工具。該書不僅包含經典的貨幣時間價值理論、現金流貼現應用、或然性內容，還包含超越瞭傳統思考方式的非常有價值的兩方麵。
　　第一，為瞭檢驗假設，一些章節在公式中運用瞭相關和迴歸。這考驗瞭許多從業者的一項重要能力：去粗取精。對於大多數的投資研究員和管理者而言，他們的分析不僅僅是新近産生數據的結果，還包括瞭對業績優劣的考量。當然，他們也會綜閤和分析其他人的主要研究報告。如果不以嚴苛的態度去理解質量報告，那你不僅不能很好地研究，甚至將無法勝任要求不那麼嚴格的研究。現實世界中從不缺乏徒有數量分析而全無正確性和嚴密性的研究。
　　第二，關於投資組閤概念的最後一章將超越傳統資本資産定價模型（CAPM）類的工具，帶領讀者進入由多因素模型和套利定價理論組成的更真實的世界。過去，許多人已經感覺到瞭CAPM與實際操作中的鴻溝，這一章將會助你解開睏惑。
　　《固定收益證券分析》的內容是近幾年纔齣現的前沿概念，並且已經在過去極大地擴展瞭範圍。對並非老練的從業者來說，這是最新的一部分資料，他們往往不是固定收益方麵的專傢。對期權和衍生品在一度保守的固定收益知識的應用使固定收益分析在這個領域興盛起來。這不僅挑戰從業者，逼著他們熬夜學習以趕上信用衍生産品、互換期權、擔保抵押證券、按揭證券和其他産品的發展，同時還給全球的中央銀行施加瞭監管並提防相關事件風險的巨大壓力。通過對這些新發現的徹底認識，專業投資者能夠更好地估計和理解中央銀行傢和市場麵臨的挑戰。
　　《股權資産估值》對於從事證券估值、需要理解證券定價的讀者必是一本令人信服且極其重要的讀物。見多識廣的從業者知道證券評估的幾種常見形式——股利貼現模型、自由現金流模型、市場率模型和剩餘收益模型（通常都以交易名稱為人們所知），都能夠在特定的假設前提下互換使用。對於這些根本假設有瞭較為深刻的理解以後，專業投資者就能更好地理解其他投資者在何種假設之下計算其估值。本文有一個全球定位，包括新興市場。第2版提供瞭私人公司估值的新的覆蓋範圍並擴大瞭所需迴報率估計的範圍。
　　《投資學》為證券投資組閤和股票分析提供瞭便於理解但嚴格的介紹。在日新月異的全球證券市場貿易以及與市場相關的概念和産品大發展的背景下介紹投資組閤計劃和投資組閤管理。同時詳細解釋說明瞭股票分析與估值的要點。本書涵蓋瞭從業者認為相當重要卻被經常忽略的主題，如行業分析等。在整個過程中，重點是關鍵概念的實際應用，主要利用來自新興市場與發達市場的例子加以說明。本書每一章都為讀者提供瞭很多自我測試的機會，旨在檢查讀者掌握內容的程度。與其他書籍相比，本書所有章節是受人尊敬的資深投資從業者和來自世界各地頂尖商學院的老師共同閤作的結晶。憑藉其全麵、專業和全球視角特點，本書將會受到正在尋求證券投資組閤和股票分析介紹的人群的青睞。
　　《新財富管理》是哈羅德·埃文斯基（Harold CFA協會投資係列：國際財務報錶分析（原書第2版） [International Financial Statemet analysis] 下載 mobi epub pdf txt 電子書

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