編輯推薦
◆把金融問題一次性講明白;把銀行秘密徹底說清楚;
◆看懂比白宮更有權勢、比中情局更神秘的美聯儲,如何從發行美元到操縱世界經濟;
◆一件件還原美國100年來重要曆史事跡;一個個講清美國總統和美聯儲主席的權力運作;一步步再現全球央行財富分配的邏輯和步驟;
讀完之後,你會豁然明白:美元如何産生?美聯儲如何影響全球經濟?通脹、通縮、貼現率、利率、美聯儲加息或降息如何影響每個人的生活?
◆本書看點:
1.美聯儲究竟是誰的,誰說瞭算?美聯儲對這個問題一直諱莫如深。但有一點可以肯定的是:美聯儲是私人的,不是美國政府的。
2.為什麼在1934年之前美聯儲沒有主席?他的實際當傢人又是誰?熱銷書《貨幣戰爭》中那些對美聯儲屬於共濟會和羅斯柴爾德傢族的論斷是否屬實?
3.《貨幣戰爭》中說,“沒有美聯儲,就沒有第一次世界大戰。”這是真的嗎?為什麼在美聯儲誕生僅僅217天後,第一次世界大戰爆發?這多少讓人産生無限遐想……
4.美元為什麼能在二戰結束之後取代英鎊,而成為國際貨幣?一場沒有硝煙的戰爭正在美元和英鎊之間展開。布雷頓體係應運而生,它的主要內容就是::建立黃金——美元本位製的國際貨幣儲備體係;它的主要作用就是:結束二戰之前國際貨幣金融體係的混亂無序狀態,標誌著戰後國際金融秩序的全麵恢復和國際貨幣體係的重新確立。
5.美聯儲權勢比白宮還大,美聯儲主席被稱為影子總統,這是什麼原因?它憑什麼來製衡白宮和美國財政部?
6.1971年英國突然提齣兌換30億美元黃金的要求,自越戰以來美國黃金總庫早已匱乏的危機一觸即發,時任美聯儲主席沃爾剋製訂瞭應急預案,纔使這場危機得以緩解。這個應急預案中的一項主要內容就是:中止美元兌換黃金,美元與黃金脫鈎,布雷頓森林體係就此瓦解,這對美國經濟産生瞭哪些深遠的影響?
7.為什麼說1991年爆發“海灣戰爭”,拯救瞭格林斯潘,拯救瞭美國經濟?
8.1997年索羅斯攻擊泰銖,導緻1998年的亞洲金融海嘯,格林斯潘和美聯儲采取瞭什麼舉措,纔使美國免受衝擊、持續繁榮,纔使泰國、印度尼西亞、俄羅斯得以重整旗鼓?
9.2008年,來勢洶洶、百年不遇的美國次貸危機來臨時,伯南剋采用瞭什麼樣的貨幣政策來救市?這個政策到底是在幫助美國乃至全球的經濟復蘇,還是飲鴆止渴?
10.為什麼2016年一直嚷嚷著要加息的美聯儲,等到12月15日纔宣布加息。耶倫所主導的貨幣政策為什麼和新任總統特朗普“把就業帶迴美國”的政策暗閤,他們之間的默契有什麼內幕交易嗎?
內容簡介
為什麼美元加息,你手中的人民幣就要縮水?
為什麼美國的國債和MBS(抵押貸款證券化)是在給中國人民“打白條”?
為什麼美國總統跺跺腳,打顫的不過是白宮;而美聯儲主席一打噴嚏全球就得下雨?
為什麼美國退齣貨幣量化寬鬆政策(QE)會對中國産生深遠的影響?
……
我們可以不知道美國總統講瞭什麼,但一定要竪起耳朵來聽美聯儲主席講瞭什麼!美聯儲主席,他們的權力在美國第二,但在全球卻是第1。他們是美國七大財團的代言人,控製著美元的發行,進而影響著全球的經濟。
本書即以九位美聯儲主席在任期間的貨幣政策為參考來解構美國經濟,旨在為讀者揭開美聯儲作為一個世界大國“央行”的“神秘麵紗”,將其在美國經濟各個發展時期的作用分門彆類展現,進而引申齣美元、美國貨幣政策的演變史。
不僅如此,本書有意從“經濟問題”的角度齣發,來講述不同時期美聯儲主席的不同使命,以及解決問題的方法和施政策略,從而讓讀者對美聯儲的內部運作方式及政策演變有深入的瞭解。同時,引申齣美聯儲對世界政治經濟格局所産生的重要影響。
作者簡介
斯凱恩,男,生於20世界70年代,擁有經濟學專業博士學位,是資深的金融圈人士,也是多傢財經媒體的專欄作傢和評論員。其作品《從零開始讀懂金融學》《你一定愛讀的極簡金融史》齣版後,深受讀者喜愛,長期位居京東等各大網上書城金融與投資類排行榜TOP50。
目錄
1913—1934:沒有主席的美聯儲風雲時代
第一章 沒有美聯儲時期的美國 / 003
第二章 美聯儲正式登上曆史舞颱 / 012
第三章 “咆哮時代”暗藏危機 / 021
第四章 誰來拯救衝嚮“地獄”的美國 / 027
第一任:馬裏納·埃剋爾斯——得分最高的首任美聯儲主席
第五章 臨危受命,埃剋爾斯走進美聯儲 / 035
第六章 凱恩斯主義者的美聯儲“新歲月” / 043
第七章 獨立之戰,開創美聯儲獨立先河 / 050
第八章 布雷頓森林體係:美元統治世界 / 057
第二任:托馬斯·麥剋凱——總統任命討人歡喜的經濟學傢
第九章 再大的本事也敵不過“軟弱” / 069
第十章 杜魯門更需要一個經濟智囊,而不是美聯儲 / 080
第十一章 “冷戰”思維及歐洲復興 / 089
第三任:小威廉·邁剋切斯尼·馬丁——任職時間最長的主席
第十二章 開創瞭“現代美聯儲時代” / 097
第十三章 使眼色和點頭管理的幸福歲月 / 104
第十四章 財政政策與貨幣政策之爭 / 110
第十五章 被極端政策一再推高的通貨膨脹 / 121
第四任:阿瑟·伯恩斯——格林斯潘的學術恩師和總統顧問
第十六章 拯救總統經濟顧問委員會 / 133
第十七章 通貨膨脹強風席捲世界 / 145
第十八章 福特時期:通貨膨脹是“頭號公敵” / 155
第十九章 世界經濟政治格局大洗牌 / 162
第五任:威廉·米勒——曆史上任期最短的美聯儲“圈外人”
第 二 十 章 吉米·卡特:一個堅決的財政保守主義者 / 173
第二十一章 二戰以後最“無能”的美聯儲主席 / 180
第二十二章 牆內開花牆外香,米勒將來式 / 189
第六任:保羅·沃爾剋——復蘇美國經濟活力的英雄
第二十三章 父親的教條,他的世界 / 197
第二十四章 與“黃金”對峙的大英雄 / 207
第二十五章 通脹鬥士:殺死高達15%的通脹率 / 217
第七任:艾倫·格林斯潘——經濟學傢眼中的“大師”
第二十六章 麯摺的經濟顧問委員會主席之路 / 229
第二十七章 邊為總統講經濟,邊振興美國經濟 / 237
第二十八章 十年的“迷惘”歲月 / 247
第二十九章 華麗的美聯儲舞颱首秀 / 254
第 三十 章 隨機應變,為美國經濟“艱難”調音 / 266
第三十一章 駕輕就熟,彈奏齣“十年的大好時光” / 277
第三十二章 居功至偉,當之無愧的“經濟沙皇” / 290
第八任:本·伯南剋——成功避免通貨緊縮的重量級選手
第三十三章 天纔少年在左,學術大咖在右 / 307
第三十四章 走進美聯儲,政治生涯拉開帷幕 / 319
第三十五章 史無前例、百年一遇的危機 / 332
第三十六章 拷問伯南剋:他到底做瞭些什麼 / 342
第九任:珍妮特·耶倫——美聯儲曆史上首位女掌門人
第三十七章 美聯儲來瞭“微笑女王” / 351
第三十八章 “鷹派”與“鴿派”之爭 / 364
第三十九章 揮舞“利率”和“QE”兩根指揮棒 / 374
精彩書摘
一、美聯儲上空飄蕩的兩個“幽靈”
每當美聯儲有新的議息會議紀要公布時,人們都會發現一個有趣的現象:總是會存在兩個不同觀點的派彆,雙方的分歧、立場往往旗幟鮮明,以及雙方對自己觀點的辯論。有派係就有鬥爭,有鬥爭就有防備。因此有人形容說,美聯儲每一次決策齣颱背後,都是兩個派彆鬥爭、妥協的結果,習慣上人們將這兩個派彆稱為鷹派和鴿派,這就如兩個“幽靈”在美聯儲的上空飄蕩。
那麼,何所謂“鷹派”與“鴿派”呢?這種說法的淵源何在?
實際上,這兩種說法是廣泛用於政治上的兩個名詞,“鷹派”常常指政府內閣或議會中主張用武力解決國際事務爭端的“強硬派”,也就是“鷹派”;而“鴿派”常指代主張用和平手段解決爭端的“溫和派”。
在美聯儲的傳統中也一直存在著“鷹”“鴿”之爭,隻是其含義又有具體指嚮,通常情況下,“鷹派”反對通脹,而“鴿派”成員更擔心就業疲弱,更擔憂經濟增長。而具體在量化寬鬆QE政策上,“鷹派”則是主張盡快縮小QE規模或乾脆停止QE,更有甚者,激進“鷹派”成員主張美聯儲應該通過加息來抑製因超寬鬆貨幣政策所帶來的未來可能麵臨的通脹風險。“鴿派”則是“以目前美國經濟復蘇緩慢,盡管經濟數據錶現良好,但就業形勢依舊無明顯改善、迴升基礎並不穩固且通脹水平較低可控”為由主張維持現有QE規模和低利率水平。
在每一次貨幣政策齣颱時,都能看見兩派爭鬥的影子,這其實也是由美聯儲的運營規則所決定,換言之,分歧並非壞事,“鴿派”和“鷹派”其實是建立在不同的學術觀點之上所形成的,這就如同新凱恩斯主義學派與新古典宏觀經濟學派的區彆一樣。盡管有著不同的聲音和相反的觀點,但是不可否認的是,當下“鴿派”的寬鬆貨幣政策正橫行全球。
之所以這樣說,是因為陷於“鴿派”還是“鷹派”的搖擺中的絕不僅僅隻有美聯儲。英國、法國、德國、中國、日本等國的央行同樣也會齣現這樣的情況。例如,在2015年3月份,英國央行公布的3月貨幣政策委員會會議記錄顯示,英國央行已經敲響英鎊強勁的警鍾,稱英鎊強勁可能延長英國維持超低通脹率的時間。
投行分析師們同樣會對英國央行會議紀要究竟是“鷹派”還是“鴿派”進行辨識,荷蘭拉博銀行某高級外匯策略師就說:“針對可能在更長一段時間內維持低通脹的風險,英國央行的會議紀要較其2月的通脹報告,聽起來更為‘鴿派’。”
實際上,很多時候這兩種派彆的稱號都是外界賦予美聯儲官員們的標簽,他們在很多時候並不在意或者認同。外界之所以樂此不疲地對此進行解讀,最為根本的目的就是想從其中預測齣美聯儲未來一段時間裏的貨幣政策趨嚮。正是基於此,當耶倫掌握大權後,人們就第一時間想弄不清楚她身上的標簽,希望以此來判斷她未來的施政方嚮。
那麼,耶倫究竟是溫和的“鴿子”,還是強硬的“老鷹”?
二、一脈相承的“鴿派”傳統
當美國總統奧巴馬正式提名珍妮特·耶倫擔任美聯儲主席後,人們普遍支持她的同時,也會有些顧慮,覺得這位好脾氣、常帶微笑的鄰傢姑媽是否會因為過於溫和而在未來的施政過程中容易頂不住壓力?當然,這種猜想也是正常的,隻是這種擔憂是多餘的、大可不必的。
因為耶倫一直都是美聯儲寬鬆貨幣政策的強力支持者以及公開倡導者,輿論甚至認為她對寬鬆政策有著偏執的信念。對於美聯儲的工作,耶倫再熟悉不過,她在過去20多年的時間裏都是在美聯儲裏兢兢業業地工作,屬於典型的技術性官僚,工作注重專業技術性,作風強硬,和她吃飯的客人必須準備好與她談論的經濟學話題。在美聯儲內部,她以辦事效率高、溝通直率、對經濟數據敏感和預測而見長。縱觀她的履曆,耶倫似乎是個真誠的通貨膨脹主義者。換言之,她發自本心真誠地認為,擴張貨幣有益於經濟體。
這種認識完全有據可循,早在格林斯潘時代,耶倫就曾以“耿直地”支持寬鬆貨幣政策而著名,她也成為瞭敢嚮格林斯潘叫闆的為數不多的經濟學傢。
毫無疑問,格林斯潘是一位成功的美聯儲主席,媒體對他的崇拜簡直到瞭無以復加的地步。要想對格林斯潘作齣公正的評價,先要問幾個難以迴答的問題。格林斯潘是反通脹的“鷹派”人物還是傾嚮於寬鬆貨幣政策的“鴿派”人物?對於與貨幣政策和金融市場監管毫無關係的問題,美聯儲是否應當與政府緊密閤作?在與公眾交流時,美聯儲是否應當使用“建設性模糊”策略,以至於隻有專業的美聯儲觀察傢纔能讀得懂?與其他經濟學傢相比,格林斯潘對經濟的預測真的更準確嗎?在他的領導下,聯邦公開市場委員會製定的政策真的更有效嗎?
區分“鷹派”和“鴿派”其實對經濟學傢們的名聲不太好,所以華爾街的最重要任務之一是做“鳥類觀察傢”。具體而言,在華爾街工作的“鳥類觀察傢們”要花費大量的時間研究美聯儲官員及美聯儲的官方講話,目的是判斷他們是傾嚮於“鷹派”還是“鴿派”。“鴿派”對通貨膨脹的態度不是很強硬,加息的傾嚮性不大。而“鷹派”對通貨膨脹的態度是堅決反擊,加息的傾嚮性較大。
那麼,格林斯潘到底是“鷹派”還是“鴿派”呢?
實際上,與同期的美聯儲官員及其他央行行長相比,格林斯潘更傾嚮於“鴿派”陣營。之所以會得齣這個結論,簡單的方法就是計算聯邦公開市場委員會的其他成員有多少次錶示強烈反對主席的決策,並正式投瞭不贊成票。格林斯潘擔任主席時在聯邦公開市場委員會的會議上一共收到瞭83張不贊成票,其中體現“鷹派”作風的不贊成票超過瞭“鴿派”。54張不贊成票建議應采取更加“鷹派”的措施,有27張不贊成票建議應采取更加“鴿派”的措施,剩下的2張不贊成票來源於其他議題。
不過,媒體卻不贊同這樣的結論,他們通常將格林斯潘劃為“鷹派”。理由是,沒人懷疑他對價格穩定的承諾,且格林斯潘還傾嚮於設立正確方法測算的零通貨膨脹目標,這正是“頑固”型“鷹派”的特點。但另一方麵,格林斯潘主席對非加速通貨膨脹失業率模型錶示懷疑,因此不願意根據傳統的非加速通貨膨脹失業率公式提前采取行動提高利率。這使他在聯邦公開市場委員會的會議上多次與“鴿派”站在一起。
因此,對他最恰當的形容應是“鷹式”鴿派人物。正如格林斯潘自己所說的,“就我自身而言,我一直被認為是‘鷹派’。這是因為我相信非加速通貨膨脹失業率模型。一旦失業率低於我對非加速通貨膨脹失業率的預測,我隨時準備提前采取行動收緊銀根。不過,我相信自己也被認為是帶一些‘鴿派’色彩的“鷹派”人物,這是因為我對通貨膨脹有一定的容忍,而不是一定要其降至真正的價格穩定水平。”
在格林斯潘之後繼任的伯南剋,其更明顯地錶現齣瞭“鴿派”成員的特質,他執掌美聯儲時,主導瞭自美國次貸危機後一係列的貨幣寬鬆政策,相繼推齣QE、QE2、QE3,從QE1的通過把儲備帶給美聯儲相關附屬機構,直接購買抵押貸款支持證券,到QE2的大量購買美國國債,來壓低長期利率,藉此提振美國經濟,尤其是要降低高失業率,避免通貨緊縮,再到實行的QE3。因伯南剋求學時對美國經濟大蕭條的濃厚興趣使他潛心思考和研究大蕭條的原因,並開始長期關注通貨緊縮對經濟所構成的威脅,使其經濟學理論中認為“對於通貨緊縮的危害性強於通貨膨脹”。
俗話說,前有車,後有轍,緊跟其後的耶倫是否會將“鴿派”傳統延續下去,下麵將給齣答案。
……
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