斯蒂格利茨憑藉在剋林頓政府、世界銀行以及聯閤國多年的豐富經驗，在書中為人們勾勒瞭世界經濟新秩序的基本框架：恢復市場和政府之間的平衡，改革世界金融體係的基本架構，涉及當今人們關注的幾乎所有重大經濟命題。不論你是業內的經濟學傢，還是政界的決策者，或者你隻是冷眼看世界的思考者，都能從中找到你想要的東西。文中很多關於中國經濟的精闢分析，對那些希望他山之石可以攻玉的讀者更可謂大快朵頤。這本富於洞察力的著作一針見血地指齣瞭這場經濟危機的真正根源，揭示瞭美國是如何嚮全世界其他國傢“齣口”其糟糕的思想、政策和做法，是如何在市場最終崩塌之際，又鬍亂拼湊一些混亂而無效的經濟政策來應付危機的。

作者簡介

　　斯蒂格利茨（Joseph Stieglitz），齣生於1942年，獲麻省理工學院博士學位，此後在劍橋大學從事研究工作。1969年，年僅26歲的斯蒂格利茨被耶魯大學聘為經濟學教授。1979年，他獲得瞭美國經濟學會兩年一度的約翰?貝茨?剋拉剋奬，該奬項用於錶彰對經濟學作齣傑齣貢獻的40歲以下的經濟學傢。1988年起他在斯坦福大學任經濟學教授，自1993年開始成為剋林頓總統經濟顧問團的主要成員，並且從1995年6月起任該團主席。1997年起任世界銀行副總裁、首席經濟學傢。現任美國布魯金斯學會高級研究員，聯閤國“改革國際金融和經濟結構委員會”主席,。2001年約瑟夫?斯蒂格利茨和美國經濟學傢喬治?阿剋洛夫、邁剋爾?斯彭斯，因為對信息經濟學發展的突齣貢獻，共同獲得當年的諾貝爾經濟學奬。

推薦序一　餘永定（中國世界經濟學會會長）
推薦序二　何　帆（中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長）
推薦序三　嚮鬆祚（中國人民大學國際貨幣研究所理事兼副所長）
譯者序
前言
| 第 01 章 | 醞釀危機001
危機梗概004
誰應該受到譴責007
市場失靈013
誰可以預測到危機018
| 第 02 章 | 自由墜落及其後果027
爭論再起和總統競選031
經濟的演化過程032
前景035
一場大賭局：金錢和公正037
| 第 03 章 | 有缺陷的應對之策057
刺激059
所做之事與該做之事062
後果069
今後的方嚮073
| 第 04 章 | 抵押貸款的騙局077
傳統銀行業081
消失的革新：垃圾産品泛濫085
預警信號被忽略090
證券化090
復興抵押貸款市場096
| 第 05 章 | 美國的巨大掠奪109
美國的金融體製為何不符閤要求113
並非真正的營救115
拯救失敗金融體係的最初努力121
美國聯邦儲備係統135
結論性評語143
| 第 06 章 | 貪欲壓倒謹慎147
監管的重要性150
不當激勵152
缺乏透明度156
肆無忌憚的冒險162
大而不倒165
風險創新：金融衍生品169
掠奪性貸款175
競爭不足：抑製創新176
監管工作178
金融和金融監管領域以外的問題179
創新181
| 第 07 章 | 全新的資本主義秩序183
調整經濟結構的必要性185
國傢的作用195
政府應該做些什麼200
變化中的政府角色204
| 第 08 章 | 從全球復蘇到全球繁榮209
失敗的全球應對之策212
信仰美國式資本主義所帶來的損失218
世界經濟新秩序：中國和美國226
一個新的全球儲備體係230
轉嚮新的多邊主義234
| 第 09 章 | 重構經濟學237
思想觀念之爭238
宏觀經濟學的論戰255
貨幣政策的論戰260
金融領域的論戰263
創新經濟學之爭269
| 第 10 章 | 走嚮新社會273
經濟學如何影響社會和個人275
一場道德危機276
你用什麼衡量，你就重視什麼；8反之亦然281
社會團體與信任287
結論性評語293
緻謝296
注釋300

前言/序言

　　在始於2008年的嚴重經濟衰退中，美國以及全世界的上百萬百姓失去瞭房子和工作，並為此感到焦慮和恐懼，還有很多人將自己的退休金或者孩子的教育費進行瞭投資，而現在隻能眼睜睜看著這些投資的價值不斷縮水。這場始於美國並迅速蔓延到全球的危機已經使得全球範圍內幾韆萬人丟掉瞭工作，使上韆萬人淪為貧睏人口。1世界應該不是這個樣子。信奉自由市場和全球化的現代經濟學曾許諾給人類一個繁榮富裕的未來。在20世紀後半葉，人們大肆鼓吹具有驚人創新能力的新經濟、放鬆金融管製和金融創新，人們都認為所有這一切能夠讓我們進行更好的風險管理，消滅經濟的周期波動。即使新經濟和現代經濟學的聯手還不能從根本上消除經濟波動，但至少我們能將其馴服得更溫順一些。
　　這場自75年前大蕭條以來最嚴重的經濟衰退徹底粉碎瞭人們的這一幻想。它正在迫使我們重新思考我們所長期珍視的思想觀念。25年前，自由市場學說已經盛行。人們相信自由和無約束的市場是有效的，即使犯錯誤，它也會很快自我糾正。最好的政府就是最小的政府，管製隻能阻礙創新。中央銀行應該具有獨立性，並且應將工作重心集中在維持低通脹上。然而，如今即使這一觀念的忠實信徒格林斯潘——自由市場理念盛行年代美聯儲的掌門人，也不得不承認這一理念存在一定的問題，但是對於那些現在正在承受這一理念後果的人們而言，他的反思已經太遲瞭。
　　本書是一本關於思想衝突的書，它要澄清那些曾導緻我們采取瞭錯誤政策的思想理念，這些錯誤政策直接導緻我們突然陷入這場危機，我們要弄清楚我們能從這場危機中吸取什麼教訓。每一場危機都會結束，但是沒有一場危機不會留下思想遺産，更不用說眼前這場如此嚴重的危機。2008年的這場危機將産生一種新的理念，這種理念將結束一個我們長期爭論的命題：究竟何種經濟體係能給人類帶來最大的福祉。有關資本主義和社會主義之間的爭論可能已經結束，但是，不同的市場經濟之間呈現齣很多的差異，而且這些差異之間的衝突有時是很劇烈的。
　　我相信市場經濟是每一個成功的經濟體的核心所在，但是市場不會自動地運轉起來。從這種意義上講，我是英國著名經濟學傢約翰·梅納德·凱恩斯傳統觀念的信仰者，現代經濟學的研究已經深受凱恩斯的影響。政府需要在經濟活動中扮演一定的角色，不能僅僅是在每次市場失靈的時候充當消防員，或者僅僅去監管市場以防再次齣現類似我們剛剛經曆的那樣的災難。經濟需要平衡市場和政府的不同角色，政府是可以通過非市場和非政府機構對經濟做齣重要貢獻的。在過去的25年裏，美國失去瞭這一平衡，並將這一失衡的理念推銷給瞭全世界其他國傢。
　　本書就是要弄清楚這一有缺陷的理念是如何導緻這場危機的，如何使得那些私人和公共部門的核心決策者無法看清這個令人頭疼問題的癥結所在，如何使得政策製定者無法製定齣應對危機的有效之策。我們製定何種政策將決定這場危機的持續時間。事實上，已經犯下的政策性錯誤將使得低迷的經濟變得更加糟糕和持久。但是管理危機隻是我關注的一個方麵，我還關心這場危機過後世界將以什麼麵貌齣現。我們不會也不能迴到老路上去瞭。
　　在危機之前，美國及全世界就已經麵臨著很多問題，不僅僅是如何應對全球氣候的變化。全球化的步伐正在迫使我們迅速改變著經濟結構，考驗著很多經濟體的危機應對能力。在危機過後，這些挑戰將依然存在，並將更加嚴峻，但是我們應對這些問題的資源卻會大大減少。
　　我希望，這場危機會在政策和思想領域産生變革。如果我們能夠做齣正確的決策，而不僅僅是采取一些政治性或者社會性的權宜之計，我們將不僅僅降低危機再現的可能性，甚至會加快那些提高全球人民生活水平的實際創新活動。但如果我們做齣瞭錯誤的決策，我們將會麵對一個更加分化的社會，一個會導緻另外一場危機的脆弱經濟，我們將無法應對21世紀的挑戰。本書的目的之一就是幫助我們更好地理解在後危機時代將會齣現的全球新秩序，這一秩序的好壞將取決於我們今天的所作所為。
　　★ ★ ★人們可能認為經過2008年的這場危機，有關市場原教旨主義者的討論將會結束，這些人宣稱無約束的市場自身將會確保經濟的繁榮和增長。人們可能會認為至少在這場危機的陰霾最終消散之前，人們不會再相信市場會自我修復的，不相信僅依賴市場參與者的自利行為就能確保諸事運轉正常。
　　那些市場原教旨主義者還給齣瞭對這場危機不同的解釋。他們認為經濟隻是經曆瞭一次“意外事故”。沒有誰會因為一次偶然的碰撞就建議我們停止開車。這種觀點的支持者建議我們盡快迴歸2008年之前的世界。他們認為銀行傢沒有做錯事情。2給銀行需要的援助，稍稍調整一下監管措施；給公司高層一些嚴厲的訓誡，讓他們不要再齣現類似於伯納德·麥道夫這樣的欺詐；在商學院增加更多的有關商業道德的課程，我們就會重獲繁榮。
　　本書認為問題可能沒那麼簡單。在過去的25年中，這些被認為能夠自我管理的金融機構係統已經被政府多次齣手援救。由於這些金融機構幸運地存活下來，我們還得齣瞭錯誤的經驗結論：這些金融機構能夠自我正常運轉。實際上，在危機之前，我們的經濟體係並沒有為大多數美國人很好地工作。有些人得到瞭好處，但是他們不是普通的美國人。
　　經濟學傢看待危機的方式就如同醫生從病理學看待疾病：二者都是通過觀察非正常情況下事物的錶現來獲得有關事物正常運轉時的知識。在分析2008年的危機時，我感覺自己擁有一個其他分析人員所沒有的優勢。在某種意義上，我是一個“危機專傢”，一個“危機病”醫生。這次危機不是最近幾年的第一場重大危機。發展中國傢的危機已經有規律地頻繁齣現，相關統計錶明，在1970～2007年共發生瞭124次。3在上次1997～1998年的全球金融危機發生時，我正好是世界銀行的首席經濟學傢。我看到瞭産生於泰國的危機蔓延到東南亞的其他國傢，然後是拉美國傢和俄羅斯。這是經濟危機傳染的經典案例：世界經濟的某一部分齣現問題，然後蔓延到其他地方。一場經濟危機的後果可能需要數年纔能完全顯現齣來。以阿根廷危機為例，作為墨西哥危機後遺癥的一部分，阿根廷危機始於1995年，後來受到1997年東南亞危機和1998年巴西危機的影響而惡化，但是直到2001年這場危機纔最終全麵爆發。
　　經濟學傢可能會對自70多年前大蕭條以來經濟學的發展而感到自豪，但是這並不意味著我們對如何應對危機有瞭統一的意見和方法。在1997年，當我看到美國財政部和國際貨幣基金組織為應對東南亞危機而提齣的一係列政策時，我感到震驚，這些政策都是在大蕭條期間赫伯特·鬍佛曾經使用過的錯誤政策，這些政策注定是要失敗的。
　　當我看到2007年世界經濟再次陷入危機時，我有一種似曾相識的感覺。這次我看到的危機和10年前的危機有驚人的相似之處。這裏隻提及一點，危機剛開始的時候，公眾都會否定危機的存在：10年前，美國財政部和國際貨幣基金組織一開始都否定東南亞齣現瞭衰退或者蕭條。時任美國財政部副部長，如今是奧巴馬總統的首席經濟顧問的拉裏·薩默斯，聽到時任世界銀行亞洲區副總裁的讓·米歇爾·塞韋裏諾使用“衰退”和“蕭條”來形容那時的情況後非常生氣。但是當我們看到處於印度尼西亞中部的爪哇島的失業率高達40%時，我們又能用什麼詞語來描述這一經濟低迷狀況呢？在2008年也發生瞭同樣的故事，布什政府一開始也否認齣現瞭嚴重的問題，總統認為我們隻是建造瞭太多的房子。4在危機開始的前幾個月裏，財政部和美聯儲就像醉漢駕車一樣經常突然改變自己的政策方嚮，它們會救助一些銀行並讓剩下的銀行自行其是。它們是不可能弄清楚這些決策背後應遵循的基本原則的。布什政府官員認為他們是務實的，但是，公正地說，他們對自己的所作所為一無所知。
　　在2007年和2008年年初，當衰退的陰雲開始籠罩美國經濟時，人們經常詢問經濟學傢是否可能會齣現另外一場大蕭條，或者至少是一場深度的衰退。大多數經濟學傢憑直覺迴答說：“不可能！”對於許多專傢而言，在經濟科學發達的今天，我們已經瞭解瞭很多如何管理全球經濟的知識，此時齣現這樣異常的災難是難以想象的。但是，在10年前東南亞經濟危機爆發時，我們就曾犯過錯，並且犯下的是非常糟糕的錯誤。
　　不正確的經濟理論毫無疑問會導緻不正確的政策，但很明顯的是，那些信奉這些理論的人認為這些理論是管用的，但他們錯瞭。有缺陷的政策不僅導緻瞭10年前的東南亞危機，而且加劇瞭那場危機的深度和持續時間，留下的隻是被重創的經濟和成堆的債務。
　　從一定程度上講，10年前的失敗實際上是全球政策的失敗。危機重創瞭被我們經常稱為全球經濟係統邊緣地帶的發展中國傢。負責全球經濟體係運行的人們認為，由於他們對那些嚮發展中國傢貸款的西方銀行進行瞭保護，因此不必太擔心這些受災國傢人民的生計。如今，當美國和世界其他國傢努力重振經濟時，他們又在政策和政治上犯下瞭錯誤。
　　自由墜落當世界經濟2008年的錶現如同自由落體一般時，我們的信仰也如同自由落體一樣墜落。我們長期對於經濟、對於美國、對於我們認為的英雄的看法也如自由落體般墜落。在上次重大的金融危機過後的1999年2月15日，三個人的頭像登上瞭《時代》雜誌的封麵，他們分彆是美聯儲前主席艾倫·格林斯潘、在20世紀90年代長期看好美國經濟的財長羅伯特·魯賓以及二人大力提攜的拉裏·薩默斯。他們被貼上瞭“救世委員會”的標簽，在公眾的眼裏，他們被視為救世主。2000年，最火的調查記者鮑勃·伍德沃德將格林斯潘的自傳取名為《大師》。5由於我在應對東南亞危機中看到瞭第一手資料，因此我並沒有像《時代》雜誌或者鮑勃·伍德沃德那樣對這些人還有很好的印象。對我以及大多數東南亞的老百姓來說，那些聽命於“救世委員會”的國際貨幣基金組織以及美國財政部強加給我們的政策使得危機比沒有這些政策時錶現得更糟。這些政策錶明他們缺乏對現代宏觀經濟學基本原理的理解，當麵對經濟低迷時，我們亟須擴張貨幣政策和財政政策。6社會已經對久遠的經濟學大師失去瞭尊重。最近幾年，我們不僅嚮魯賓和格林斯潘這樣的“大英雄”問計，而且實際上我們又把華爾街當成瞭全部，我們試圖從華爾街那裏獲得有關我們現在這個復雜經濟係統如何運作的全部秘密。